【市场分析】焦炭焦煤截止本周五收盘，2509合约收于1518元/吨，环比下跌0.1%；2509合约收于926元/吨，环比上涨1.42%。本期受宏观政策提振、市场交投氛围活跃、焦炭提涨落地等因素影响，价格延续偏强震荡运行。供给方面：Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为73.01%，环比增加0.14%；焦炭日均产量64.21万吨，增加0.13万吨；焦炭总日均产量111.3万吨，环比增加0.03万吨。523家样本煤矿原煤日产192.9万吨，环比增加0.55%；产能利用率86.1%，环比增加0.6%。需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周增加0.31个百分点，同比去年增加0.83个百分点；高炉炼铁产能利用率90.89%，环比上周增加0.99个百分点，同比去年增加1.27个百分点；钢厂盈利率60.17%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加28.14个百分点；日均铁水产量242.44万吨，环比上周增加2.63万吨。库存方面：焦炭总库存979.30万吨，其中247家钢厂库存639.00吨，环比增加1.2万吨；独立焦化厂库存87.60万吨，环比减少5.48万吨。焦煤总库存3396万吨，环比减少77.6万吨。综合来看：近期受“反内卷”政策推动，市场情绪持续升温，黑色板块交易活跃度提升，双焦价格重心不断上移。焦炭方面，随着市场情绪提振及首轮提涨落地，焦化利润有所改善，企业生产积极性修复，铁水产量回升叠加钢厂补库，推动需求增长。焦煤反面，焦煤供应恢复偏缓，随着进口煤利润改善及蒙煤通关量恢复，供应压力将有所缓解，库存持续去化，同时受铁水回升及投机需求增加影响，需求端获得一定支撑。整体而言，短期内双焦供需格局相对偏紧，后续关注供给修复情况。【策略】焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡偏强跨品种：无期现：无期权：无【风险】宏观政策、铁水产量、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等华泰期货免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。