尿素中性：当前市场情绪转弱，现货与盘面均走弱。上游气头检修企业陆续恢复，产量持续提升，目前开工率同比仍处于高位。北方地区返青肥需求将启动，在下游农业需求旺季预期以及复合肥开工率持续回升的利好下，需求预期明显好转，尿素工厂库存迎来高位回落。目前国内出口政策依然是偏紧的，为保障国内春耕尿素供应，整体港口库存仍在低位波动。关注下游需求的实质改善是否带来尿素工厂库存的继续去化。尿素主力市场：2025-02-18，收盘1784元/吨（-25）；河南小颗粒出厂价报价：1800元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1790元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1810元/吨（0）；小块无烟煤860元/吨（0），山东基差：6元/吨（15）；河南基差：16元/吨（25）；江苏基差：26元/吨（25）；尿素生产利润183元/吨（-10），出口利润-249元/吨（-91）。供应端：截至2025-02-18，企业产能利用率87.19%（0.08%）。样本企业总库存量为166.94万吨（-7.65），港口样本库存量为13.20万吨（-2.00）。需求端：截至2025-02-18，复合肥产能利用率34.43%（8.09%）；三聚氰胺产能利用率为61.01%（-4.67%）；尿素企业预收订单天数8.00日（-0.82）中性。国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况华泰期货免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。