锌锌主力隔夜价减仓回升，沪2503合约收于23970元/吨，涨幅0.5%。昨日国内现货市场，升水较上周五小幅回升，上海地区报对03合约升水5元/吨附近。矿端来看，近期TC继续回升，但冶炼厂原料库存升至28天高位，采购情绪不高，SMM国内1月产量环比增0.55万吨，低于预期，因此来看矿的宽松传导至冶炼端仍较不畅。从周度开工来看，节后第二周开工率略不及预期，但目前下游成品库存及原料库存均处于偏低水平。近期钢材销售数据显示，制造业需求恢复好于建筑业。库存方面，据SMM统计，截止本周一国内锌锭社库继续累库1.23万吨至13.56万吨，累库超预期再度加速，但整体库存处历史低位。基本面分歧扩大，锌价波动加大，但我们认为仍不宜过分看空基本面。沪锌宏观方面，国内经济和政策预期仍有一定改善，海外再通胀交易升温，有色金属或仍有较优表现，关注MA20日均线压力情况。新湖期货（来源：）。