【期货方面】黑色系期货震荡调整。收盘：10合约螺纹涨0.13%、10合约热卷涨0.32%、09合约铁矿降0.50%、09合约焦炭涨0.62%。 【逻辑梳理】海关总署最新数据显示，2025年5月我国钢材出口呈现结构性分化：钢铁板材出口633万吨，同比微降1.0%；而钢铁棒材出口180万吨，同比大幅增长53.5%。从总量来看，棒材出口的强劲增长有效对冲了板材的小幅下滑，支撑整体钢材出口保持增长态势。但当前市场基本面压力显著：一方面，原料端焦炭面临第四轮提降预期，成本支撑持续弱化；另一方面，受传统淡季因素影响，下游需求呈现持续走弱趋势，建筑钢材成交量明显萎缩。值得注意的是，虽然出口数据暂稳，但国内钢厂库存持续累积，社会库存去化速度放缓，市场观望情绪浓厚。在当前市场环境下，地缘政治因素与国际形势的不确定性，以及宏观政策预期与实际供需变化的博弈成为主导黑色系市场走势的关键因素。预计明日期现货价格或震荡调整。