策略摘要惠州埃克森美孚一期50万吨/年LLDPE装置、48万吨/年PP装置与47.5万吨/年PP装置成功投产，预计未来新装置持续放量，PE供应维持偏高，而PP较多装置检修停车，暂缓市场供应压力。聚烯烃下游开工率维持下行，地膜季节性旺季结束，五一假期前，终端工厂订单维持刚需采购为主。会议释放宏观利好，关税政策影响下，丙烷价格持续走强，PDH制PP生产利润处于亏损，新增一套青岛金能PDH装置检修，重启时间未定，关注PP成本端变化，整体库存小幅去化。核心观点市场分析石化库存62.5万吨，较上周去库9.5万吨。基差方面，LL华东基差+160元/吨，PP华东基差+100元/吨。生产利润及国内开工方面，当前PE检修装置较少，PE开工率高位运行，PP较多装置检修停车，暂缓市场供应压力，惠州埃克森美孚一期50LLDPE装置、48万吨/年PP装置与47.5万吨/年PP装置成功投产。丙烷价格持续走强，PDH制PP生产利润处于亏损。进出口方面，LL进口窗口关闭，PP进口窗口关闭。下游需求方面，聚烯烃下游开工率维持下行，地膜季节性旺季结束，五一假期前，终端工厂订单维持刚需采购为主。策略塑料谨慎偏空，预计价格偏弱震荡运行。风险原油价格大幅波动，需求恢复不及预期。华泰期货免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。