【行情复盘】镍1#电解现货价上涨225元/吨126925元/吨；电池级硫酸镍价格持平于28050元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格下跌2元至974元/镍点；期货主力合约NI2505夜盘收跌0.88%至125210元/吨。【基差价差】金川镍升贴水为2400元/吨；进口镍升贴水为150元/吨；镍豆升贴水为-1050元/吨；LME镍进口盈亏-4326.62元/吨（负值为亏损，正值为盈利）；沪伦比值8.02。电积镍升水100元/吨。（期货基准合约为NI2505）【仓单变化】目前上期所仓单数量为25336吨，环比-48吨，变化主要来自宁波高新货柜（-48吨）。LME库存为204252吨，环比-2178吨。【交易策略】特朗普释放了降低中国产品关税的信号，但特朗普行事风格一致性较差，且暂未有落实迹象，对等关税仍存在反复的风险，需要保持谨慎态度。而镍元素本存在供应过剩逻辑，镍价难以摆脱束缚。印尼特许权使用费落地，成本端坚挺对价格有支撑，但提振空间较为有限。预计镍价震荡运行。单边：观望。期权：持有双卖期权，并做好风险管理。套保：上游低比例卖保，下游按订单适量买保。套利：观望。海证期货（来源：）。