本周现货 1# 锡价呈现持续下跌态势，4 月 7 日均价 277500 元 / 吨，至 10 日跌至 255250 元 / 吨，累计跌幅明显。4 月 7 日单日跌幅达 13750 元 / 吨，随后几日延续跌势，市场看跌情绪浓厚。 影响因素分析 宏观面：美国暂缓对数十国征收对等关税 90 天，大宗商品整体情绪波动。同时，刚果（金）Bisie 矿逐步恢复运营（该矿 2024 年锡精矿产量占全球约 6%），供应增加预期压制市场，叠加前期高价抑制需求，资金撤离推动价格下探。 供需面： 供应端：刚果（金）Bisie 矿复产缓解短期供应紧张预期，尽管缅甸佤邦复产仍存不确定性，但 Bisie 矿重启对市场信心冲击显著。 需求端：锡价前期高位使下游企业采购谨慎，刚需为主，高价抑制补库意愿，市场成交冷清，需求端难起支撑作用。 下周走势展望 短期看，锡价在经历大幅下挫后逢低买盘刺激叠加宏观面情绪转暖，锡价在本周五收官之际呈现反弹趋势，但需关注缅甸佤邦运输是否受地震后续影响、刚果（金）局势是否反复。宏观层面，若美元走势、关税政策无重大变化，锡价或将先扬后抑。若供应端再出扰动（如运输受阻、其他矿山意外减产），可能引发短期反弹，但整体需警惕供应宽松与需求平淡的压制，预计价格或在 25 万 —26.5 万元 / 吨区间波动，操作上建议关注供需动态及宏观政策变化，避免盲目追涨杀跌。