周五早间，上海期市开盘涨跌互现，但随后盘面全盘翻绿，沪期铜主力2502合约弱势延续，盘中走势乏力，继续窄幅区间震荡。截止10：115分休盘，最新报价73150元（-150，-0.20%）。现货市场，早间持货商继续维持挺价缓出，节奏，在升水背景下，下游企业仅按需少采，接货意愿不强，市场整体交易氛围保持温和，尚未出现显著的活跃交易亮点。 现货1#铜价报73290-73330元/吨，均价报73310元/吨，较前一个交易日下跌220元/吨。 在宏观经济数据方面，据周四公布的采购经理人调查显示，2024年12月中国和韩国的制造业活动有所放缓，而欧洲工厂活动的下降速度也快于11月。与此同时，财新网发布的数据显示，2024年12月中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5，较11月回落1.0个百分点，虽然连续三个月维持扩张态势，但扩张速度明显放缓。 周四晚间，美国劳工部公布的数据显示，美国上周初请失业金人数降至8个月低点，续请失业金人数也下降至3个月低点184.4万人。这一数据反映出美国劳动力市场的裁员幅度相对较小，展现出令人惊讶的弹性。与疫情前的水平一致，表明企业普遍不愿裁员，进一步彰显了美国经济的稳健态势。受此影响，美元汇率大幅走强创下两年来新高位，对工业金属整体造成明显的压力，因为美元走强意味着美元计价的金属对持有其他货币的买家来说更加昂贵。 基本面方面来看，下游企业维持刚需少采的节奏，补货意愿明显不积极。尽管现货升水昨日上调至180元/吨，但市场需求的下降趋势仍然明显。进出口方面，国内铜现货进口盈利扩大至450元/吨左右，然而洋山铜溢价继续下滑，表明年底氛围下市场需求确实在减弱，需求减弱迹象愈发显现，这将给铜价带来压力。废铜方面，国内精废价差扩大至1340元/吨，废铜的替代优势有所提高。 产业层面分析，跨年前后下游需求表现偏淡，加上继续向下游终端传导的接货动能缺失，而现货供应相对平稳，导致国内库存存有累积预期，后续可能伴随消费走弱的趋势下累库亦将持续，将限制了铜价的反弹空间。海外铜矿供应边际增加，现货供需偏宽松，总体预计铜价反弹空间相对受限。 市场情绪方面，当前市场密切关注特朗普关税政策及美国ISM数据，呈现谨慎态势，风险偏好受压。年关将至，市场买盘活力减弱，下游补货意愿低迷。持货商调价谨慎，升水维持高位，市场陷入买卖僵局，出货受阻，铜价承压。 总结，海外市场宏观消息匮乏，国内政策利好虽对铜价跌幅有所遏制，但节后消费预期疲软，对铜价构成压力。因此，短期内铜价仍面临下行压力。操作策略上，建议保持谨慎观望。从技术层面看，需持续关注72800-74000区间的震荡运行态势。