近两年，从四季度到次年年初，纸价总是走出一波小牛市。而今年随着“旺季”再次来临，纸价却似乎并没有上涨的意思。在废纸价格剧烈波动下，造纸企业不堪其扰。在今年的低迷行情中，中小纸厂抢先去库存出货、大纸厂去库存困难等问题凸显，企业亟需相关避险工具。

纸价今冬格外冷，10月前两个交易周A股造纸板块跌幅高达12.11%

据生意社数据，上周，废纸价格整体下调50-200元/吨。截至上周六，废黄板纸市场均价为2244.29元/吨，与周初相比下调3.08%。瓦楞原纸出厂价格均价为3743.33元/吨，与周初相比下调1.32%。

业内人士指出，近期废纸行情持续低迷，虽然在10月初有所反弹，但反弹明显没有力度，目前已降回低位。废纸低迷行情也拖累瓦楞原纸价格走势。而在往年这个时候，纸价已开始起飞，相应的，纸业股票也是很多股民冬季自选股中的“香饽饽”。

据了解，相关政策变化正是今年纸价旺季不旺背后的主要原因。但近两年，在《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》、《进口废纸环境保护管理规定》等政策管理下，作为我国造纸业的原材料的废纸供应受限，价格一路上涨。

但今年情况大不相同。根据最新公布的《进口废物管理目录》，在2019年12月31日起被列为禁止进口的32种固体废物中，废纸不在其中。

生意社分析师认为，这也意味着，到2021年我国仍将允许进口废纸。受此影响，国废价格一路走低，直接导致原纸价格承压。

曾经是股民自选股中的“香饽饽”，如今却备受冷落。10月前两个交易周，A股造纸板块跌幅分别为12.11%、4.08%，明显跑输同期的上证指数。

废纸价格剧烈波动，造纸企业亟需期货工具避险

在废纸价格剧烈波动下，造纸企业不堪其扰。据生意社分析师解释，自2000年起，我国新增的箱板纸几乎都源自再生纤维，但由于国产废纸分选、回收不到位，长期以来，我国造纸企业依靠进口回收纸维持生产。废纸价格波动与企业生存息息相关。在今年的低迷行情中，中小纸厂抢先去库存出货、大纸厂去库存困难等问题凸显，企业亟需相关避险工具。

“木浆是全球主要的大宗贸易商品中极少数没有成熟期货市场交易的商品。中国高份额的全球大宗商品进口中铁矿石、大豆、橡胶、木浆中，只有木浆目前没有期货市场。中国、西欧和美国是三大纸浆市场。”国泰君安期货分析师高琳琳表示。

据了解，纸浆是造纸的原料，根据工艺方法可将制浆分为化学法制浆、化学机械法制浆、机械法制浆，制浆原料通常包括木材、竹材、非木材(包括稻麦草、芦苇、蕨渣)及废纸。全球纸浆下游包括：全球生活用纸、全球未涂布文化纸、全球涂布文化纸、全球新闻纸、全球箱板瓦楞等。

另外，我国每年各类用纸消费量1.1亿吨，人均在77-78公斤，高于世界平均水平的57公斤。

纸浆期货将于11月26日挂牌交易，有助增强造纸企业风险抵抗力

证监会新闻发言人常德鹏表示，中国证监会已于近日批准上海期货交易所开展纸浆期货交易，合约正式挂牌交易时间为2018年11月26日。业内人士表示，废纸价格剧烈波动，企业避险需求飙升，纸浆期货推出恰逢其时，有助改善行业生态、增加造纸企业对风险的抵抗力。

纸浆是造纸工业的重要原材料。我国造纸工业产业链较长，纸浆市场商品流通环节参与主体众多。近年来，受多重因素影响，纸浆价格波动较大且频繁，相关行业的生产经营受到较大影响，市场各方呼吁推出纸浆期货品种。开展纸浆期货交易，可以为行业提供价格发现和套期保值工具，支持造纸行业稳步健康发展。

常德鹏表示证监会将督促上海期货交易所继续做好各项准备工作，确保纸浆期货的平稳推出和稳健运行。纸浆期货于2013年年底立项，已经筹备超过5年时间。去年底，上海期货交易所人士在公开场合表示纸浆期货合约及相关业务规则已基本完成。今年10月11日，上海期货交易所在官网发布通知，就纸浆期货合约及相关规则公开征求意见。

造纸工业是我国基础原材料企业，整个产业链分为上游的纸浆制造业，中间的造纸行业和下游的纸制品制造行业。上游涉及农业、林业，下游涉及对各类纸品的包装、印刷和消费行业，整个产品涉及的行业比较多，对国内相关产业的发展具有明显的拉动作用。

上海期货交易所商品二部经理胡战国曾表示，纸浆期货上市这种模式将转变为“产业+金融”模式，纸浆期货的上市将提高纸浆价格发现能力，增强我国纸浆的定价权，提高周边市场的价格渗透度，有利于服务实体经济，优化产业结构，完善我国期货产品序列。纸浆期货可标准化，易于检验，所以符合标的物的设置要求，市场规模大、市场化程度高，有良好的参与主体，高效五位一体的监控系统和现在上期所稳健运行的其他上市品种的经验，将会为上市纸浆期货提供制度保障。

常德鹏表示，目前，PTA期货引入境外交易者的各项准备工作已经基本完成。综合考虑各方因素，PTA期货将于2018年11月30日在郑州商品交易所正式引入境外交易者。今年以来，我国期货市场对外开放取得突破性进展，此前原油、铁矿石期货相继成功引入境外交易者。

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