分析师指出，中国建筑业的放缓将拖累大宗商品价格。中国商品期货市场上黑色金属价格出现下滑，包括铁矿石、螺纹钢、热卷等期货品种均大幅下挫。这反映了投资者对全球第二大经济体——中国经济增长放缓的担忧，而不仅仅是短期交易行为。

IronFXglobal高级分析师CharalambosPissouros称，增长放缓的迹象也表现在了中国上周末公布的数据上。中国公布的一系列数据显示了经济下行压力。4月固定资产投资、零售销售、工业生产等方面的数据均不及预期，3月的乐观情绪并未改变在4月继续放缓的经济形势。

德商银行(Commerzbank)指出，上周末数据公布之前，中国黑色金属期货已经开始下跌。上周大商所铁矿石、上期所螺纹钢及热卷分别下跌了13.05%、13.1%、11.95%，螺纹钢较4月高点已累计下跌逾26%，周线创该品种上市以来最大跌幅。

短期市场背离基本面的快速变化为投资者带来挑战，尤其是部分投机者刚刚开始涉足这些板块，加之近期交易所新规频出。4月投机资金进入中国商品期市，说明部分投资者认为经济放缓已经见底。为规定投机风险，国内三大期货交易所提高了部分热门品种的交易保证金、手续费，并扩大了涨跌停板幅度。

过去中国黑色金属期货交易的参与者都是产业相关人士，但现在大量投机者也进入了该市场。4月大商所铁矿石成交量9390万手，是2月成交量的近18.8倍。

分析师CiaranRoe4月末在其博客中指出，近期注意到市场不断在讨论工业金属，投机者蜂拥而至，有些人认为这和去年中国股市的泡沫类似。

Zaner高级副总裁贵金属分析师PeterThomas评论道，过度的投机活动会掩盖推动市场的真正原因，虽然中国对经济表态乐观，经济数据更为重要，年初至今中国黑色金属的消费量已经下降了7%。

黑色金属的库存正在增加。数据显示，中国各地港口铁矿石库存增加了1.4%，创2015

年3月以来新高，螺纹钢库存9周以来首次上升。

这严重影响了行业信心。多数中国钢铁企业认为下个月需求将下降，建筑钢材的前景尤为暗淡。中国黑色金属价格一跌再跌，分析师看淡钢铁行业

周一国务院副总理张高丽指出，近期重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能。中国钢铁企业高出口难以持续，出口将受到其他国家的限制。

国内需求放缓后，钢铁企业选择低价出口，但全球的竞争对手以各种方式阻止中国大量出口，中国面临着贸易惩罚。目前中国钢产量全球第一，今年早些时候曾宣布，计划在5年内削减1到1.5亿吨产能。

看涨的投机者和钢铁业内人士可能会继续在中国经济前景中寻找亮点，这可能会黑色金属带来支撑。

凯投宏观(CapitalEconomics)中国经济问题学家普里查德(JulianEvans-Pritchard)称，政策制定者似乎更关注短期经济风险，因此认为年内不太可能有重大宽松政策。前期政策影响尚未完全显现，这些政策可能已经足够支持到今年年底前的经济复苏了。

许多分析师认为，需求前景并不乐观，尤其是建筑业。麦格理集团(MacquarieGroup)全球大宗商品研究主管ColinHamilton表示，中国正在致力于消化房地产库存，特别是在中小城市。尽管销售可能表现强劲，2016年全年库存也有望减少。但建筑业活动将落后于房产销售，这将拖累大宗商品的需求。政府的做法可能会改变市场前景。不过即使下游商品的销售出现好转，大宗商品面临的最大困境依然没有明显改善。

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