一、行情快报

上海期铜价格小幅上涨。主力7月合约，以36240元/吨收盘，上涨320元,涨幅为0.89%。当日15：00伦敦三月铜报价4734.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.65，高于上一交易日7.63，上海期铜涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交689310手,持仓量减少13650手至752800 手。主力合约成交456792手,持仓量减少13468手至320998手。

上海期铝价格上涨。主力7月合约，以12170元/吨收盘，上涨170元,涨幅为1.42%。当日15：00伦敦三月铝报价1568美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.76，高于上一交易日7.72，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交293798手,持仓量减少1180手至641188 手。主力合约成交190054手,持仓量增加1032手至253558手。

上海期锌价格出现一定幅度上涨。主力7月合约，以15180元/吨收盘，上涨395元,涨幅为2.67%。当日15：00伦敦三月锌报价1916美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.92，低于上一交易日7.94，上海期锌涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交637792手,持仓量增加8794手至342172 手。主力合约成交488800手,持仓量增加12308手至189886手。

上海螺纹钢价格跌幅较大。主力10月合约，以2074元/吨收盘，下跌78元,跌幅为3.62%。

全部合约成交8801256手,持仓量增加332442手至3955626 手。主力合约成交8472638手,持仓量增加295448手至3340930手。

【股市行情】5月12日消息，周四早盘，受昨日叫停跨界定增利空消息影响，沪深两市均大幅低开，盘初沪指即跳水失守2800点，盘中电力改革股拉升，随后带动沪指探底回升收复2800点，临近午盘，沪指震荡走高。午后开盘，OLED、锂电池板块爆发护盘，沪指两度冲高翻红，然而上攻乏力，尾盘沪指跌幅收窄。截至收盘，沪指报2835.86点，跌幅0.04%，深成指报9796.58点，涨幅0.16%，创业板报2034.57点，跌幅0.02%。成交量方面，沪市成交1408亿元，深市成交2394亿元，两市今日共成交3802亿元。盘面上，稀土永磁、锂电池、电改等板块涨幅居前，在线旅游、ST板块领跌。

二、国内焦点

伦敦金属交易所基本金属期货价格11日全部上涨

伦敦5月11日专电受国际油价上涨提振，伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格11日全部上涨。

有报道说，非洲最大的产油国尼日利亚安全形势恶化，原油生产设施遭到破坏，多家原油生产商将工人撤出产油区。

加拿大艾伯塔省北部油砂重镇麦克默里堡地区的森林大火令该地区的日均原油产量减少100万桶左右。有分析机构预期，当地的原油生产需要一周左右的时间才能恢复到正常的日均200万桶水平。

截至11日尾盘，7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.5%至每桶47.11美元。

截至11日收盘时，3个月期铜的非官方结算价为每吨4706美元，比前一交易日上涨10美元，涨幅为0.21%。3个月期铝的非官方结算价为每吨1571.5美元，比前一交易日上涨15.5美元，涨幅为1.00%。3个月期铅的非官方结算价为每吨1771美元，比前一交易日上涨40.5美元，涨幅为2.34%。3个月期锌的非官方结算价为每吨1897美元，比前一交易日上涨46美元，涨幅为2.49%。3个月期镍的非官方结算价为每吨8790美元，比前一交易日上涨77.5美元，涨幅为0.89%。3个月期锡的非官方结算价为每吨17300美元，比前一交易日上涨175美元，涨幅为1.02%。

基本面仍存利好因素 铁矿石或迎来阶段拐点

利空因素充分消化

5月以来，大连铁矿石期货价格累计下跌约17%。虽然由于进口量出现反弹，港口铁矿石库存升至最近一年来最高水平，但是潜在的利好因素不容忽视——中国住房市场改善、建筑活动逐步增加以及钢铁生产企业库存量较低。因此，笔者认为，在利空因素充分消化之后，铁矿石期货有可能止跌上涨。

铁矿石市场面临政策压力

最近的经济数据与货币政策有了明显的转变，这种变化对铁矿石等黑色商品较为不利。从经济数据上看，4月中国制造业PMI为50.1，较3月下降0.1个百分点；4月中国财新制造业PMI为49.4，较3月回落0.3个百分点，但仍是过去10个月来次高点。从政策来看，美国加息步伐放缓，欧洲、日本宽松进程暂停，在欧美日央行进入观察期之后，中国也开始过渡至观察期。5月9日，权威人士在《人民日报》发声称，要坚持实行积极的财政政策和稳健的货币政策，不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。

目前全国房地产市场已经进入一轮新的博弈期，此前的“全面提振”已经转变为因城施策，未来去库存政策将主要针对库存压力大的城市。因此，库存压力相对不大的城市仍将出台不同力度的约束性调控政策，以免当地楼市出现过热现象。5月9日，中国指数研究院发布的5月1日—7日的楼市成交数据显示，受监测的30个代表城市住宅成交套数和成交面积出现明显下降。整个4月，近六成城市成交环比下滑，其中一线城市成交面积环比下降幅度为21%。笔者认为，短期中国缺乏进一步财政支撑措施，不利于铁矿石需求增长。但从中长期来看，中国住房市场正在改善，建筑活动将逐步增加，这是有利的一面。

钢厂补库存带动铁矿石需求

钢材市场火热导致部分中大型钢铁企业恢复暂停的一些生产线。据中钢协统计数据，4月下旬重点钢铁企业粗钢日产量为171.93万吨，较4月中旬增加3.14万吨，增长1.86%。全国高炉开工率略有反弹，截至5月6日，全国高炉平均开工率为79.42%，连续四周回升。在这种背景下，市场供应偏紧预期发生转变，引发钢价快速回落。河北唐山钢厂普碳方坯出厂价格从4月21日的2640元/吨下跌至目前的1920元/吨，跌幅达27.3%，从而拖累铁矿石价格。

另外，由于进口量出现反弹，中国港口铁矿石库存升至最近一年以来的最高位。根据机构提供的数据，截至5月6日，中国各大港口的铁矿石库存数量增长至10067万吨，创下2015年3月以来最高水平。铁矿石原料价格已经从4月21日的最高点70美元/吨下跌22%，上周铁矿石跌幅达到12%。

不过，笔者注意到，目前钢铁生产企业的库存量较低。据钢之家数据，今年2月底以来，河北唐山钢坯库存持续下降，从当时的最高63.60万吨降至目前的21.45万吨，创历史最低水平。中钢协统计数据显示，截至4月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1234.38万吨，较上一旬末减少65.56万吨，下降5.06%；较去年6月中旬的历史高点1745.65万吨减少511.27万吨，下降29.29%。笔者分析，目前钢厂盈利已恢复至近几年的高点，钢厂在盈利好转的刺激下复产或提高开工率的动能日渐增强，从而势必增加铁矿石原料的采购量。国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为26天，2014年5月为36天。笔者认为，铁矿石需求仍有一定的增长空间。

铁矿石具备再次上涨的动力

大连商品交易所铁矿石1609合约已连续三周下跌，截至周二收盘报385.5元/吨，已经跌破了60日均线。笔者预计，在基本面仍存利好因素的背景下，铁矿石真正的空头趋势可能仍尚未出现，后市继续下跌的空间有限，不排除爆发大幅度的反弹行情。

沪铝中期上涨基调未变

从去年11月下旬以来，由于国内外减产和流动性充足，铝价持续上涨。文华沪铝指数从最低9600元/吨上涨至4月下旬的13010元/吨，涨幅超过35%。但近期沪铝在周边商品普跌的拖累下，出现一定调整行情，1607合约一度跌破12000元/吨整数关。我们认为，本次下跌并不能改变沪铝中长期上涨格局，回调后将显现买入良机。

宏观面逐步稳定

本周一，《人民日报》头版文章称，中国经济运行将呈L型，而非U或者V型。因此，市场判断国内货币政策将有微调，商品和股市均大幅下跌，铝也不能幸免。但我们判断，市场有过度解读之嫌，未来经济逐步向好的概率更大，出现系统性风险的概率较低。

最近公布的数据也佐证了经济逐步稳定的判断。周二公布PPI虽然同比下降3.4，但环比增加0.7，为连续两个月回升；CPI同比增长2.3，连续两个月持平。在通胀可控的前提下，虽然央行不会继续降准、降息，但货币政策也不至于马上转向。在经济逐步稳定且流动性依旧充足的大背景下，工业品价格难现大的下跌空间，目前的调整是对前期大幅上涨的修正。

美加息预期减弱

上周末美国公布的非农数据大幅低于预期，市场对6月加息的预期大幅减弱。今年是美国大选年，美国可能较难出现激进的货币政策。在美元加息预期逐步减弱的背景下，大宗商品或再度迎来上涨契机。

供给侧改革稳步推进

在供给侧改革背景下，我们判断下半年“三高类（高过剩、高污染、高耗能）”行业的兼并重组将提速，铝是其中的代表。从去年以来，国内铝企纷纷加入减产行列。虽然去年年底以来铝价涨幅已经超过20%，国内铝企逐步进入盈利阶段，但根据有色工业协会的数据，截至目前，国内铝产能重启状况有限，供应增速仍低于需求增速。3月铝产量为262万吨，较去年12月仅增加约10万吨。

下游消费旺盛

铝主要下游行业为房地产、基建和汽车等。去年年底以来，国内房地产市场复苏明显，虽然最近部分一线和二线城市再度限购，但一季度靓丽的销售数据意味着铝材消费将增长。3月汽车产量为252万辆，逼近去年12月265万辆的的历史峰值。一季度铝材产量同比出现两位数增长。

总结

综合以上分析，我们判断沪铝中期上涨局面并未改变，近期调整将为买入提供良机。操作上，可在11800元/吨一线尝试买入1607合约，止损参考11500元/吨。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜再度冲高回落，其中3个月LME铜于沪铜收市时上涨0.67%至4723美元/吨，目前伦铜仍运行于均线组之下，显示上方抛压较重，其表现稍弱于沪铜，日收盘价接近于年内4月11日创下的低点。持仓方面，5月10日，伦铜持仓量为34万手，较9日减少3175手，显示多头做多信心不足，仍以空头占优为主。

现货方面：据SMM报道，5月12日上海电解铜现货报升水20-升水70元/吨，平水铜成交价格35780-36120元/吨。早盘现铜升水呈现先扩后收格局。贸易商早盘买现抛期积极，且持仓商惜售，令好铜报价由升水50元/吨快速涨至升水70元/吨。随着盘面价格的上涨，持货商开始积极出货，市场供应增多，现铜升水由此受抑，由此成交活跃度渐淡。下游因此前备货数日而逢高观望为主。

内盘走势：今日沪铜主力合约1607合约连续第三日振荡企稳，尾盘收于36240元/吨，较昨日收盘价微涨0.78%，目前沪铜主力较此轮回调低点35670元/吨回升1.6%，但目前仍运行于主要均线组之下，短期下跌风险还未完全释放。期限结构方面，铜市转为近低远高的正向排列，沪铜1607合约和1608合约正价差为60元/吨，显示远期合约下跌意愿下滑。

行情研判：今日沪铜1607振荡反弹至36240元/吨，但仍运行至均线组之下，显示上方抛压较重，受全球经济成长忧虑及美元指数走强打压。操作上建议沪铜1607合约仍可背靠36600元之下谨慎持有空单，目标关注35500元/吨。

铝：

外盘走势：亚市伦铝冲高回落，表现远弱于沪铝，其中沪铝收市时伦铝仅微跌0.06%至1564美元/吨，日收盘价跌回近一个月前的水平，较此轮反弹高点1686美元/吨回落近6.64%。短期RSI指标回归正常区间，回调风险有所释放，下方技术支撑关注1540美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，5月12日上海现铝成交集中12190-12220元/吨，对当月平水。上海部分铝锭准备运往价格较高的华南地区销售，华东地区流通货源偏紧状态未见转变，现货价格跟盘平水，价格一路上扬，上海下游消费小幅转冷，无锡整体成交维持昨日的活跃程度，杭州下游按需采购，华东地区以无锡地区成交最为活跃。

内盘走势：今日沪铝1607合约延续反弹，但涨幅有所缩窄，尾盘收于12170元/吨，较昨日收盘价上涨0.41%，涨幅略逊于其他有色金属，但目前沪铝有效运行于M60之上，技术走势偏强。但目前铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1607和1608合约负价差为30元/吨，显示远期合约反弹动力不及近月。

行情研判：今日沪铝1607合约振荡反弹至12170元/吨，延续短期技术反弹，或将进一步吸引资金入场。建议沪铝1607合约可背靠11950元之上逢低建多，入场点参考12100元附近，目标关注12300元/吨。

铅：

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1771美元/吨，涨1.11%。今日亚市伦铅探底回升，沪市收盘时报1768美元/吨，跌0.17%。

内盘方面：沪铅主力合约冲高回落，报收13090元/吨，较上一交易日跌0.23%，持仓量18426手，成交量8262手。

现货方面：5月12日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12950-13050元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，下游需求差，交投清淡，市场观望情绪浓，成交差。

行情研判：短期基本面和宏观面偏弱，尚不足以支撑后市大幅攀升。但技术上，沪铅主力合约继续保持在万三上方运行，悲观亦不可取。操作上沪铅1607合约在5日线上方保持偏多交易，止损控制在100元/吨。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌震荡走高，收报1906.5美元/吨，涨3.05%。今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报1916.5美元/吨，涨0.52%。

现货方面：5月12日SMM现货0#锌报价为15010-15110元/吨，均价涨340元/吨。据SMM报道，炼厂出货，市场现货充裕，贸易商出货积极，成交以长单交付为主；进口锌市场仓单、现货充裕，下游畏高观望，今日成交一般。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收15180元/吨，较上一交易日涨1.85%，持仓量189886手，成交量488800手。

行情研判：沪锌主力合约维持在上行轨道中运行，符合对于今年向上格局的判断。短期宏观经济压力导致市场情绪难以太过乐观，预期短期市场仍将震荡运行。操作上建议维持沪锌1607合约偏离5日线小心追涨，适宜调整后依托5日线做多，止损控制在100元/吨。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦黄金震荡走高，收报1277.51美元/盎司，涨0.9%。隔夜伦敦白银震荡走高，收报17.416美元/盎司，涨1.71%。今日亚洲盘伦敦黄金震荡走低，截止至沪市收盘时报1270.96美元/盎司，跌0.51%；伦敦白银震荡走低，截止至沪市收盘时报17.291美元/盎司，跌0.71%。

内盘走势：沪金主力合约开于269.45元/克，盘中震荡走低，报收268.1元/克，较上一交易日收盘价跌0.3%，成交量195620手，持仓量240004手。沪银主力合约开于3838元/千克，盘中冲高回落，报收3822元/千克，较上一交易日收盘价涨0.42%，成交量525870手，持仓量488434手。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至5月11日黄金ETF持仓量为841.92吨，日增2.67吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10421.95吨，日增0吨。

行情研判：短期贵金属市场继续看美元，美联储在下一次会议上或将继续保持不加息的预期稍占上风，导致美元指数有所下滑。不过在当前的背景下，要市场对于美联储货币政策很难有一致的看法，贵金属走势仍将陷于纠结。短线建议贵金属持续日内区间交易的策略，沪金1612合约266.5-269.5元/克高抛低吸，止损各1.5元/克；沪银1612合约3790-3850元/千克高抛低吸，止各30元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周四螺纹钢期货增仓下挫，RB1610合约终盘报收2074元/吨，跌78元/吨，持仓量3340930，日增仓295448。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2450元/吨，持平；广州报价2790元/吨，持平；北京报价2420元/吨，持平；福州报价2530元/吨，持平。

（2）钢厂调价：5月12日，河钢集团出台建筑钢材产品5月中旬订货价格，在“5月上旬指导价格政策”基础上：唐、宣、承钢线螺产品：高线稳：HPB300材质Φ6.5-10mm高线指导价格为3100元/吨。 三级螺纹钢（检尺）下调500元/吨元/吨：HRB400E材质Φ14-32mm三级螺纹钢指导价格为2550元/吨， 自5月11日起执行。

（3）消息面：中国汽车工业协会5月11日发布的汽车产销数据显示，4月份，汽车生产217万辆，环比下降13.91%，同比增长4.25%；销售212.24万辆，环比下降13.01%，同比增长6.32%。随着市场竞争日趋激烈，SUV市场正快速分化。而且，车市价格战快速蔓延，对车企毛利率产生不利影响。

周四RB1610合约增仓下挫。随着期现货价格持续回调，终端需求异常冷静，销售不畅，商家信心滑落。操作上建议，空单仍可持有，突破2200止盈。

五、宏观经济

让退市制度真正发挥“净化器”作用

5月12日电据证券日报消息，在进入退市整理期交易了30个交易日后，退市博元昨日谢幕。此后，公司股票将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

这是中国证监会2014年《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》实施后，A股市场上首家因触及重大信息披露违法情形而遭强制退市的公司。笔者认为，退市博元绝不会是个案，这仅仅是开始，未来A股市场会有更多的公司因为信披违规等各种原因被强制退市。

将市场反响强烈、严重损害投资者权益、各方认识较为统一的重大信息披露违法纳入退市情形，是中国证监会新一轮退市制度改革中的一项重要举措。退市博元就是一个典型的例子，监管层对其动真格，说明监管制度绝非纸上谈兵，所有怀揣侥幸意图逃脱监管的上市公司都将付出代价。

退市制度是保证市场优胜劣汰的重要机制，也是证券市场资源配置的重要手段。然而，由于多种原因，导致一些长期绩差公司成为股市“不死鸟”，饱受各方诟病。数据统计显示，中国证券市场成立至今，共有89家公司退市，其中因亏损退市的公司为45家，退市率仅3%。

我们不禁要问：缘何退市难？缘何退市制度没有真正发挥其应有的作用？笔者认为，原因是多方面的。

第一，市场对“垃圾股”的炒作充满预期，一定程度上促进了退市难。我们看到，对目前A股市场中处于潜在的退市上市公司而言，无论是重组融资成本还是政策退市的对接，都很难让一家在退市边缘的公司主动退市。从市场层面来看，市场对垃圾股、重组股的炒作让相关上市公司期待有加，很难让企业主动退市。

第二，相关的政策“漏洞”，给了一些“不死鸟”可乘之机。有些本该退市的上市公司，频繁地借助多种手段、方法规避“被退市”的命运，从而获得喘息的机会。甚至，有的利用“一二一法则”，即财务报表出现两年连续亏损后产生盈利，来逃避退市。

第三，复杂的利益关系导致退市难。一家上市公司退市，涉及的对象非常多，这里面不光有职工和债权人，还关系到不特定的、成千上万的投资者的切身利益。甚至，还涉及地方政府和部门，于是，就出现了有“地方特色”的“保护伞”，竭尽全力去保护一家长期处于绩差的上市公司，不轻易让其退市。

退市制度作为资本市场的“净化器”，能够促进市场发挥优胜劣汰的功能，在竞争中优化上市公司结构，从源头上保护中小投资者利益。建立退市制度，就是为了扫清资本市场上那些已经不符合上市要求的“不死鸟”，让垃圾股无处藏身。而严格执行退市制度，可威慑上市公司、推动上市公司更关注经营，能更公平、科学、有效地阻止投机性的假重组，同时还能起到教育投资者的作用，抑制投机心理，培养健康的价值投资理念。

证监会主席刘士余强调要“依法监管，从严监管，全面监管”，退市博元被强制退市，可谓是监管层落实监管要求的“第一枪”。

那就不妨让股市“不死鸟”的退市风暴来得更猛烈些吧！

军队建设十三五规划纲要发布：更注重军民融合

5月12日电中央军委日前颁发《军队建设发展“十三五”规划纲要》。规划纲要根据党和国家战略部署，围绕实现党在新形势下的强军目标，贯彻新形势下军事战略方针，对“十三五”时期军队建设发展作出总体部署，是军队筹划组织各项建设和工作的基本依据。

规划纲要指出，“十三五”时期，要坚决贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，深入贯彻习主席系列重要讲话精神特别是国防和军队建设重要论述，按照“四个全面”战略布局，以党在新形势下的强军目标为引领，深入推进政治建军、改革强军、依法治军，更加注重聚焦实战，更加注重创新驱动，更加注重体系建设，更加注重集约高效，更加注重军民融合，努力实现更高质量、更高效益、更可持续的发展，为实现中华民族伟大复兴的中国梦提供坚强力量保证。

规划纲要提出，到2020年，军队要如期实现国防和军队现代化建设“三步走”发展战略第二步目标，基本完成国防和军队改革目标任务，基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系，使中国特色社会主义军事制度更加成熟、更加定型，为实现强军目标、建设世界一流军队打下更为扎实的前进基础。未来5年，军队主要领域发展指标要取得较大突破，关键作战能力要实现大幅跃升，整体发展布局得到明显优化。

规划纲要明确，要按照新体制新职能新使命，统筹推进思想政治建设、力量结构调整优化、武器装备发展、现代后勤建设、战场建设、信息基础设施、军事训练和部队管理、国防动员、国际军事合作、军事理论法规和国防科技创新、改革配套建设、军民融合发展等方面建设和工作。按照军队发展总体布局和体系建设要求，集中实施一批战略性、基础性、枢纽性、引领性的重大工程项目。“十三五”军队建设资源投向投量要向这些任务项目聚焦，优先满足军事斗争准备急需，充分保障改革任务顺利实施，稳步提升军人生活待遇水平，统筹兼顾各项事业发展需要，为军队建设发展提供可靠支撑。

规划纲要强调，要按照军委管总、战区主战、军种主建的新格局，进一步协调推进发展和改革，强化军队建设战略管理，确保规划纲要及其配套专项规划计划部署的各项任务得到有效落实。要加强党委领导，凝聚推动规划计划落实整体合力。要细化任务安排，确保中央军委决策部署落地见效。要严格过程控制，加大各项建设督导推进和资源调控力度。要注重检查评估，及时发现和解决规划实施中的矛盾问题。要落实监督问责，强化规划计划刚性约束力和执行力。

规划纲要要求，全军官兵要更加紧密地团结在以习近平同志为总书记的党中央周围，凝心聚力，奋发进取，扎实工作，努力完成“十三五”时期军队建设发展各项任务，为实现党在新形势下的强军目标作出新的更大的贡献！

六、全球观察

美联储在想什么？市场完全忽略了这篇极为重要的访

亚特兰大主席洛克哈特和旧金山联储主席威廉姆斯近期的表态都显示美联储内部并未完全排除6月加息的可能性。不过在最新疲软的非农数据公布之后，市场普遍认为6月出现加息将是一个大意外。

但是发表于《纽约时报》上有关纽约联储主席杜德利的采访却吸引到了密切留意美联储动向的俄勒冈大学教授Tim Duy的关注。在Tim Duy看来，杜德利以下这些观点尤其值得细细品味。

美联储已经完全根据数据来做货币政策决策，这就意味着美联储不会给出明确的前瞻指引，用于判断何时加息。在利率处于正值的情况下，前瞻指引 “退居二线”。

美联储“臭名昭著”的点阵图意义也已经微乎其微，只能代表当前经济数据下中值利率预期。即便点阵图现在反映出的是利率会逐渐提升的前景，未来如果数据有明显的变化，这种预期也是会出现变动的。

杜德利希望市场可以根据数据变化调整对利率前景的预期，因为美联储并不希望在经济情况出现变化的背景下依然坚持执行此前制定的利率正常化路径。全球经济放缓或者不期而至的市场崩溃伴随美联储鹰派基调的风险因此降低。

对于美国而言，GDP增速在2%(以上)十分重要，这将成为美联储新的标杆数据。在杜德利看来，2%的水平高于经济增长趋势，并且也符合利率逐渐转好的就业市场。

杜德利承认一季度美国经济增速疲软，但是在劳动力市场复苏的情况下，他认为未来的增速将提升。(当然参考亚特兰大联储的数据预测，GDP超过2%依然难以达成。)

对于杜德利来说，经济略有过热有利于长期失业率下行。而过早的加息在杜德利看来是没有必要的，因为通胀目前还不是一个“真正的问题”。在美元和油价的影响下，未来几个季度通胀还将维持低位，其中核心CPI将在1.6%左右。

虽然纽约联储下调了通胀前景预期，不过杜德利认为这种微调并不会带来实质性的影响。他更担心的是欧元区和日本通胀预期的下行，他认为欧日央行的宽松政策效果不及美国。

杜德利预计，只要美元不出现显著的升值，美国受到外部因素影响而被拖累的风险就不会很大。

而在金融体系稳定性上，杜德利也不认为会出现大的纰漏，一些2015年的风险如今已经减弱。流动性问题上，当前市场的流动性比2005年还要少是金融市场更加稳定的必要代价。

美国陷入衰退的可能性很低，因为国内外并无显著风险，并且美联储并没有考虑“先发制人”似的加息。整体来看，他对于美国经济持乐观态度。

Tim Duy认为，上述观点意味着美联储6月选择按兵不动的概率很大。而未来经济数据的侧重点将转到GDP增速2%。在6月24日英国退欧公投结果出炉之后如果数据强劲，7月和9月都是有可能的加息时机。而9月之后的大选因素将意味着美联储将进入“缄默”状态，这也就暗示年内最多还有一次加息。

共和党议长Ryan立场软化？称共和党有义务团结一致

共和党议长Paul Ryan周三表示，共和党有义务在共同的原则性问题上团结起来，称需要和共和党总统候选人特朗普（Donald Trump）互相了解。

Ryan表示，“我们试图做的是尽可能建设性的，实现真正的团结。”他补充道，“装作我们是团结的，但没有真正的团结起来，我们在秋季到来时力量将减半。”

Ryan将与特朗普在周四见面，但他此前表示，自己并未准备好支持这位党内准总统候选人，并希望对方能为共和党团结多尽点力，同时信守共和党的原则。而特朗普则在周末加以反击，称Ryan攻其不备，但并未直接回应，若Ryan不予支持提名，是否会继续让他担任共和党全代会主席。传统而言，全代会主席应由众议院内地位最重要的共和党议员出任。

特朗普没有排除将阻碍Ryan在7月继续担任共和党全国代表大会主席的可能，而Ryan则指出，如果特朗普提出要求，他可以辞任共和党全国代表大会主席。在上周的一份声明中，Ryan方面表示，与特朗普的会面目的是“针对可以赢得美国民众支持的共和党的原则和理念展开讨论。”

周三，Ryan此前的态度似乎有所软化。他在周三的新闻发布会上称，“我不太了解特朗普，我在2012年时见过他。我们在3月曾有过不错的手机通话。我们只是需要互相了解。”他还表示，只要在11月大选中团结起来，共和党内部有足够的空间容纳不同的政见纠纷。

他指出，“我们在对战希拉里的大选中输不起。我们必须全力赢得这场选举，这就是为什么我们要通过实际努力达成团结。”

爱达荷州议员Raul Labrador认为，Ryan拒绝背书特朗普是一个错误。“他需要寻找一种方法，使共和党团结在一起。他现在是党的领导者，而共和党现在有一个准总统候选人。他们必须团结合作。”他还指出，“你不必在一切问题上与特朗普达成一致，我肯定我不是。”

早些时候，包括美国前总统老、小布什在内的共和党大佬已经表示，不打算支持共和党提名特朗普参加美国总统决选。若特朗普与Ryan继续各有坚持，共和党或将进一步陷入分裂。

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