一、行情快报

上海期铜价格上涨。主力6月合约，以38100元/吨收盘，上涨700元,涨幅为1.87%。当日15：00伦敦三月铜报价5010美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.60，高于上一交易日7.59，上海期铜涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交1056332手,持仓量增加6368手至705640 手。主力合约成交595434手,持仓量减少25906手至242330手。

上海期铝价格出现一定幅度上涨。主力6月合约，以12400元/吨收盘，上涨335元,涨幅为2.78%。当日15：00伦敦三月铝报价1630.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.61，高于上一交易日7.60，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交631392手,持仓量增加38604手至688104 手。主力合约成交339418手,持仓量减少1872手至247488手。

上海期锌价格上涨。主力6月合约，以15325元/吨收盘，上涨165元,涨幅为1.09%。当日15：00伦敦三月锌报价1934.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.92，高于上一交易日7.88，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交894528手,持仓量增加16196手至386724 手。主力合约成交653826手,持仓量增加1474手至211608手。

上海螺纹钢价格涨幅明显。主力10月合约，以2750元/吨收盘，上涨189元,涨幅为7.38%。

全部合约成交23972128手,持仓量减少546348手至3295218 手。主力合约成交22361440手,持仓量减少531692手至2797426手。

【股市行情】4月21日消息，周四早盘，沪深两市低开高走，在供给侧改革概念股的强势带动下，震荡拉升翻红，随后维持震荡整理状态。临近午盘，沪指继续上扬，稀土永磁板块爆发护盘。午后开盘，沪指一度回落翻绿后震荡拉升，将近14：00，银行、保险、券商板块崛起，市场快速反弹，随后市场冲高回落再度翻绿，临近尾盘，沪指跳水，震荡下行，资源股独木难支。截至收盘，沪指报2952.89点，跌幅0.66%；深成指报10058.8点，跌幅1.04%，创业板指报2110.16点，跌幅1.64%。成交量方面，沪市成交2065亿元，深市成交3356亿元，两市今日共成交不足5500亿元，成交量明显缩小。

二、国内焦点

资金主导短期价格起伏 螺纹钢期货易涨难跌

4月以来，钢材下游季节性回暖，而产业链库存偏低，钢厂拉涨意愿增强，钢材期货价格随之强势上涨。从整体氛围看，政策暖风将使下游需求稳步回暖，甚至超出预期，但短期钢材价格上涨过快，下游必然需要慢慢消化此波上涨，短期会出现涨势放缓甚至回调。在产量和资金出现明显变动前，从中长期来看，钢价仍将保持振荡偏强态势。

两因素制约高炉开工率

今年以来，钢厂高炉开工率总体呈现上升趋势。截至4月15日，全国高炉开工率为78.31%，但仍低于去年同期的86.46%。制约开工率上升的因素主要有两个：一是受去年四季度钢价大幅暴跌影响，钢厂纷纷减产，即使近阶段利润好转，不少中小企业受制于资金因素再难复产，而大型高炉复产烘炉时间需要3—4周；二是政策面因素，国务院于今年2月发布《化解钢铁行业过剩产能实现脱困发展的指导意见》，提出要在未来5年内化解钢铁过剩产能1亿—1.5亿吨。

钢厂产量回升趋势存疑

受益于钢价上涨，截至4月中旬，超过80%的钢厂出现盈利。根据我们的测算，目前吨钢盈利600—700元。按照以往经验，利润好转一个月后钢材产量开始回升。从实际来看，钢厂盈利好转始于今年年初，钢产量从3月中下旬开始出现环比上升。虽然3月产量创出新高，但考虑到低库存和下游需求因素，钢材供需仍呈紧平衡状态。受制于资金和政策面因素，后期钢厂利润能否刺激产量继续上升仍有待观察。

另外，4月29日至10月16日在唐山举办的园博会将增强钢材产量增长受限预期。按照唐山3月公布的草案来看，在园博会期间，钢铁企业仅限产50%的天数就达36天，并且要根据天气情况实施不同大气预警措施。就目前来看，唐山高炉届时减产、限产成为市场共识。后期如果宏观面持续回暖，钢材价格势必易涨难跌。

资金主导短期价格起伏

在某一时段内，资金流向可能成为决定商品价格的主导因素。最近，螺纹钢持仓量不断刷新纪录，主力合约持仓高达200万手。存量资金充足是期货价格上升的基础，而主力净多持仓大幅增加是期货价格延续上涨的动力。期货盘面净多单的增加和减少伴随着明显涨跌行情，后期可密切关注净多持仓变化。

整体来看，受制于产量和产业链库存偏低，在宏观面向好、需求持续回暖的背景下，钢价中长期仍将保持振荡偏强格局，易涨难跌，短期密切关注主力持仓变化。

矿业巨头频频增产 铁矿石供求平衡或再度打破

今年以来铁矿石价格大幅反弹，日前力拓等巨头公布的数据显示，其一季度铁矿石产量同比明显上升。然而部分机构并不看好铁矿石市场前景，巨头押宝并增产铁矿石可能会“失算”。例如花旗就指出，巨头增产反而会使供求关系刚刚出现平衡势头的铁矿石再度陷入供过于求，其价格反弹势头也难以持续。

矿业巨头频频增产

随着2016年铁矿石价格大幅反弹，全球几大矿业巨头持续增产铁矿石。力拓19日公布的数据显示，今年第一季度，力拓的铁矿石产量增加至8400万吨，较去年第一季度的产量7470万吨同比大增13%。

今年以来，铁矿石期货价格随着大宗商品市场整体反弹出现大幅回升，年初至今累计上涨23%。力拓首席执行官山姆·威尔士表示，未来将继续看到所有市场的大宗商品价格波动。面对外部环境的考验，力拓的重点仍将放在进一步削减成本，提高生产效率，严格的资本管理以及最大化自由现金流等方面，以保证力拓的发展仍然强劲。

力拓此前表示，预计该公司2016年的铁矿石生产和出货将较去年增加7%至3.5亿吨。而必和必拓则预计其今年在澳大利亚的铁矿石产量将增加6%。二者的竞争对手淡水河谷也打算增加产能。该公司矿产品（中国）有限公司铁矿部销售总监赵臻日前透露，淡水河谷的S11D项目预计投产时间为2016年下半年，年产能为9000万吨，预计将成为目前全球最大的铁矿石生产项目。

铁矿石价格难以持续走强

对于铁矿石价格今年以来的大幅反弹，部分机构并不看好。

花旗银行在最新发布的大宗商品季度研报中表示，全球铁矿石市场面临着不断增长的严重供过于求，这将迫使其价格回升在下半年出现逆转。供应量增加和潜在的钢价下跌将拖累铁矿石价格。

花旗大宗商品研究部门全球负责人Ed Morse认为，大宗商品价格已经见底，但铁矿石这个品种近期的上涨势头会因供应过剩而消退。花旗认为，从今年2月中旬开始的一轮铁矿石价格反弹的支撑因素可能主要来自于中国钢厂趁着钢价反弹之际开足马力生产，从而带动原材料采购，且澳大利亚部分矿石供应出现中断。而这些支持因素很可能在下半年发生变化，继而冲击矿价前景。“在价格反弹被抹杀之前，铁矿石价格可能在第二季度维持高位，弱于预期的澳大利亚矿石出口和更具弹性的中国钢铁产量刺激了矿价走强。然而，这些势头将在中期和长期内将发生逆转。”

还有市场分析师强调，铁矿石等大宗商品目前的这轮大涨只是对前期全球各主要央行货币宽松的滞后反应，其强势不一定持续。如果铁矿石价格出现回落，将打击投资者情绪，跌势有可能进一步扩大。

花旗预计，品位62%的青岛港铁矿石到岸价2016年均价可能为45美元/干吨，2017年将跌至每干吨39美元，2018年均价将进一步跌至每干吨38美元。而最新的数据显示，品位62%的青岛港铁矿石到岸价为58.28美元/干吨，今年累计上涨34%，涨幅高于铁矿石价格整体涨幅。

前期涨幅较大 钢价料阶段性回调

沪钢自去年12月阶段性见底以来，反弹幅度已超过40%，并接近去年6月下旬的价格水平。螺纹钢现货价格跟涨，但钢坯和上游原材料价格涨幅不及现货涨幅，钢厂盈利面大幅回升。近期期货市场波动日益剧烈，钢厂复产进度缓慢、社会和钢厂库存均低于去年同期，但是下游采购热情不高，需求回升幅度有限。钢价持续上涨后，供应商出货意愿增强，钢价回调压力增大。

最新数据显示，房地产市场销售回暖促进固定资产投资回升，钢材需求小幅反弹。1-3月全国房地产开发投资同比增长9.8%，环比多增6.8个百分点。统计局最新数据显示，1-3月全国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%，生铁产量16612万吨，同比下降4.1%，钢材产量26230万吨，同比持平。可见供给侧改革下，大型钢企的生产并未因利润好转而真正放量。全国163家样本钢厂的高炉开工率，4月1日当周为77.49%，周环比下降0.28%，4月11日仅反弹0.83个百分点至78.31%，距离1月下旬的历史最低值73.76%涨幅有限。

从库存情况来看，螺纹钢总库存水平低于去年同期，现货商囤货意愿不强。虽然钢材短期供需面略有改善，但现货企业对未来钢价走势还是较为谨慎。截至4月15日，全国主要城市螺纹钢库存为483.27万吨，与上周相比下降36.28万吨，降幅为6.98%，与去年同期相比减少217.78万吨，同比降幅为31.06%。分析认为，社会库存降低源于贸易商拿货缺乏积极性。

高炉复产低于预期，但钢材需求略有回升，钢材库存双降，钢企盈利面高达80.98%，大幅高于去年最高值60.12%，加上主要上游原材料—铁矿石价格反弹幅度不及钢材，钢企毛利已经达到400元/吨左右。与钢企利润恢复的情况相比，其高炉复产弹性较小，令下游需求无法顺利传导至上游原材料。截至4月15日，全国45个港口铁矿石库存量较上周的10072万吨略降至9914万吨，但依旧数周维持在万亿吨左右的水平，较去年下半年的库存水平明显上升。外矿发货量总体持平，4月4日至10日，澳洲和巴西的发货总量为1801.72万吨，环比下降376.78万吨，主要受到巴西港口暴雨天气的影响。而澳洲3大矿山中的力拓，近期发货量再次回到700万吨的历史高位，后期随着港口天气转好，检修陆续结束，外矿发货量还将同比回升，对国内港口库存形成明显压力。近期钢厂铁矿石补库量不大，现货远期成交量降低，贸易商纷纷调低报价，观望心态较浓。由于大连盘面矿石价格上涨幅度较大，连铁较普氏指数贴水有所收窄，矿价继续上涨的支撑力度有所削弱。煤焦方面，焦炭总体维持低库存，焦化厂产能基本与前期持平，变化不大，煤焦价格受到市场资金面影响较多。

展望螺纹钢后市，由于前期期价涨幅较大，钢价对供需改善反映较为充分，在缺乏更多利好引领下，加上近月对远月期价升水高达近百元，钢价回调压力逐渐增加，但对回调幅度不易过分悲观。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜振荡续涨，其中3个月LME铜于沪铜收市时上涨0.63%至5004美元/吨，令铜价有效运行于M200之上，短期反弹格局维持良好，下方技术支撑关注4900美元/吨。此外，4月19日，伦铜持仓量为33.3万手，较18日减少2441手，近一周多来铜价减仓振荡整理，显示空头积极减仓离场，同时也意味着铜市人气整体还未明显回升。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货报贴水160-贴水120元/吨，平水铜成交价37360-37540元/吨。 持货商逢高大量出货得以保持，但现铜的贴水调降幅度却有限，好铜贴水在130元/吨附近，平水铜贴150元/吨，日内贴水降幅难扩。下游按需采买，市场整体成交仍集中在贸易商之间。进口铜继续充斥市场，供大于求特征明显。

内盘走势：今日沪铜主力合约1606延续反弹，且涨幅进一步扩大，尾盘涨至38100元/吨，较昨日收盘价上涨1.98%，令沪铜有效突破上方均线压制，上涨趋势更趋明显。期限结构方面，铜市呈现近高远低的负向排列，沪铜1605合约和1606合约正价差扩大至110元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。

行情研判：今日沪铜1606合约振荡收涨至38100元/吨，受周边商品强势上涨带动，同时中国经济短期出现积极变化，亦给予铜价上涨动力。鉴于近期有色商品相对滞涨，在市场情绪偏多的背景下，可关注后期的补涨可能。操作上，建议CU1606合约背靠37500元之上顺势多，目标38500元之上。

铝：

外盘走势：亚市伦铝陷入高位窄幅波动，但基本维持住隔夜录得的较大涨幅（2.46%），其中沪铝收市时伦铝微涨0.15%至1627美元/吨，日收盘价创下去年9月17日来的新高，涨幅在基本金属当中排列第一。上方阻力关注1700美元/吨的整数关口，但短期RSI指标开始持续发出超买信号，需警惕技术回调需求，下方回调支撑关注1580美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，4月21日上海现铝成交集中12240-12260元/吨，现货贴水20-10元/吨。交易初期持货商逢高出售积极，随着期铝上涨及成交良好，持货商开始抬价惜售，中间商看涨期铝价格，提前为周末及五一小长假补货，低位补货意愿积极，下游畏高按需采购，整体成交集中于贸易商之间的低位成交。

内盘走势：今日沪铝1606合约发力上涨，涨幅明显扩大，尾盘收于12400元/吨，较昨日收盘价大涨2.69%，涨幅接近于去年11月26日来的高点，截止今日本周沪铝已累计上涨3.68%，为连涨两周。目前铝市期限结构转为近高远低的负向排列，沪铝1605和1606合约正价差趋零，显示远期合约上涨意愿略下滑。

行情研判：今日沪铝606合约振荡收涨至12400元/吨，因黑色系金属再度飙升引爆市场做多情绪，而期铝在有色金属当中的供给侧改革力度最深，引发资金关注。不过明日为周五，需警惕铝价持续上涨之后引发的多单逢高获利需求。建议沪铝1606合约多单可于12500元附近减持，等待回落至12300元附近多单重新补回。

铅：

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1770.5美元/吨，涨1.14%。今日亚市伦铅震荡走高。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走高，报收13440元/吨，较上一交易日涨1.4%，持仓量18228手，成交量48362手。

现货方面：4月21日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13350-13450元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市仅恒邦炼厂保持出货，价格虽持稳于昨，但下游蓄电池企业看空情绪依旧浓郁，且订单欠佳，采购积极性依旧低迷。

行情研判：受周边商品普涨提振，沪铅连续大涨。技术上沪铅主力合约突破60日线，短线指标向好。操作上建议沪铅1606合约5日线上方偏多交易，止损100元/吨。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌冲高回落，收报1927美元/吨，跌0.16%。今日亚市伦锌震荡走高。

现货方面：4月21日SMM现货0#锌报价为15040-15140元/吨，均价涨0元/吨。据SMM报道，炼厂出货，市场现货充裕，贸易商高贴水成交活跃；进口锌AZ仓单为主，报价略低于国产交割；下游按需采购，整体成交稍显活跃。

内盘走势：沪锌主力合约振荡续涨，报收15325元/吨，较上一交易日上涨1.29%，涨幅弱于沪铜和沪铝，持仓量21.2万手，成交量65.4万手。

行情研判：中国货币环境趋于宽松，经济回暖的预期加大，市场情绪乐观，支撑商品普涨。操作上建议沪锌仍然以多头思路为主，沪锌1606合约5日线上方偏多交易，止损控制在100元/吨。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1244.3美元/盎司，跌0.48%。隔夜伦敦白银冲高回落，收报16.967美元/盎司，涨0.17%。今日亚洲盘伦敦黄金、伦敦白银大幅攀升。

内盘走势：沪金主力合约开于261元/克，午后强势攀升，报收264元/克，较上一交易日收盘价上涨1.29%，日内增仓放量运行，显示多空交投活跃，资金推涨意愿高涨。沪银主力合约开于3811元/千克，涨幅强于沪银，报收3811元/千克，较上一交易日收盘价飙升3.59%，同样出现增仓放量运行，日收盘价创下去年1月27日来的新高。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至4月20日黄金ETF持仓量为805.03吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10411.09吨，日增0吨。

行情研判：昨夜美国3月成屋销售上升且好于预期，近期公布的美国房地产数据多空不一，表现房地产市场行进稳中有波动。市场焦点回到中国期货市场，商品普涨带动黄金白银走高，其中白银商品属性较强，金银比值持续修复。操作上建议沪金1606合约暂时观望；沪银1606合约稍调整到3780元/千克轻仓跟多，止损30元/千克。

五、宏观经济

中国IT四巨头挑战美国“FANG” 获投资者热捧

消息 外媒称，雄心勃勃的中国企业已经找到了对付西方IT业巨头 “FANG”的办法。“FANG”指Facebook、亚马逊(Amazon)、Netflix与谷歌(Google)四家互联网公司。

据报道，尽管2015年美国股市普遍呈现跌势，但FANG的股价平均大涨逾70%。

如今，中国正以自己的四巨头“BANT”——百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)、网易(Netease)与腾讯(Tencent)——予以回应。

从外媒提供的数据获悉到，自2013年以来，新兴市场股票型基金对中国新“四巨头”的敞口已经翻了两番，配置比例超过4%，相当于110亿美元。

Copley创始人史蒂文•霍尔登说：“这四家公司包含了互联网搜索、社交网络及电子商务，所以你可以将它们与美国的FANG相比。这四家公司正开始主导新兴市场的互联网空间。”

BANT受到热捧，部分是因为MSCI明晟决定将一些在新兴市场以外上市的公司纳入其旗舰新兴市场指数。

2015年11月，该决定的第一阶段已生效。在纽约上市的百度、网易和阿里巴巴首次被纳入MSCI明晟新兴市场指数，这似乎尤其增加了阿里巴巴的热度。

今年5月，当MSCI明晟执行其计划的第二个、也是最后一个阶段，把这类股票完全纳入其新兴市场指数中时，阿里巴巴、百度和网易的指数权重将进一步加大，所以共同基金对BANT的持股量可能会上升至更高水平。

霍尔登则看到了这些公司的权重预计会进一步提高的其他原因。霍尔登说，逾20%的基金仍没有配置这四只股票中的任何一只，有些名声显赫的基金公司，比如安本，完全不碰中国互联网企业的股票。

另外，总体而言，他的数据库里的基金对腾讯和阿里巴巴的配置比例仍低于这两家公司的指数权重。

房地产回暖提供安全垫 央行货币政策将呈现中性

尽管没有降准降息等大规模货币政策出台，中国的货币市场利率总体平稳，并保持低位运行。反映货币市场充足情况的上海银行间市场拆借利率（SHIBOR），在各个期限上，都呈现近5年来低位。

央行于本周一再次进行了MLF操作，通过17家金融机构向市场投放1625亿元的流动性。加上上周三也就是4月13日的2855亿元，央行近期总共向市场投放了4480亿元的流动性，本月19日和21日到期的货币政策工具总金额为5510亿元。

市场关于金融体系缺钱的担忧不复存在，降准的必要性自然大幅度降低。

央行没有必要进一步放松货币，也与经济的回暖有关。受益于信贷宽松和房地产市场复苏，中国经济在一季度实现了6.7%的GDP增速。一季度房地产销售同比增长54.1%。房地产销售的大幅增长还吸引开发商再次进入这一领域。房屋新开工面积同比增长19.2%。

数据显示中国经济正处于回暖之中。包括国际货币基金组织（IMF）在内的多家机构上调2016年中国经济增长的预期。IMF认为中国2016年经济增长6.5%，此前认为6.3%。德银则上调中国2016年GDP增长率至7%。

机构普遍认为，房地产市场回暖预计可以为二至三季度的经济增长提供足够的安全垫。未来经济增长无忧，货币继续宽松失去必要的意义。

受到信贷政策边际效应递减以及潜在债务风险因素影响，未来货币政策将呈现中性。德银发布的报告认为，中国将更侧重于金融稳定，当前信贷增速或在下半年放缓，以防止出现宏观经济长期风险。德银还预测，从现在起至年末中国或将只有一次降息，时间可能安排在四季度。

在货币政策宽松受到制约的背景下，未来经济增长将更多倚重财政政策。中国财政部部长楼继伟在此前出席20国集团财长和央行行长会议时表示，中国将加大财政支出的力度支持经济增长。

事实上，财政支出对于经济增长的支持已经有所显现。3月财政支出大幅增长20.1%，为基建投资稳增长提供动力。一季度固定资产投资到位资金同比增长6.4%，其中，国家预算资金增长了16.9%。

资本市场对于中国宏观政策的可能变动已经做出了反应。鉴于当前经济增长的动力更多来自信贷驱动，正是信贷驱动了房地产在一季度的大幅回暖和经济增长。在央行通过公开市场操作透露出货币政策或将趋紧的信号以后，投资者开始担心中国经济增长的动能是否还能继续维持。正是基于经济增长前景的担忧，本周A股市场呈现下跌态势。

六、全球观察

伊拉克称产油国将再聚俄罗斯谈冻产 油价闻言即涨

布油突破45美元

周三，有消息称OPEC和其他主要产油国将重商限产协议以提振油价，油价问询跳涨。截至北京时间凌晨2：22，美油突破44美元一线，布油已然交投于45美元上方。

根据外媒报道，伊拉克副石油部长Fayyad Al-Nima今日在电话采访中称，OPEC和其他主要产油国考虑将在俄罗斯会面，再度审议冻结产能协议，此次会谈可能会在5月份举行。

他表示伊拉克计划参加俄罗斯的这一会谈，且伊拉克预计将维持5月份石油出口在目前水平，即390万桶/日。

但随后，即有媒体又曝出俄罗斯石油部长表态称怀疑达成任何冻产协议的可能性。

根据《金融时报》，俄罗斯石油部长Alexander Novak在俄罗斯能源会议间歇表示，对在可以预见的未来达成任何冻产协议表示怀疑，即使油价再度下跌，俄罗斯依然安全。多哈会议以后达成冻产协议的可能性相对较低。

Novak并称，俄罗斯将在2016年产油1092万桶/日，较今年1月时的1091万桶/日小幅增加。

尽管俄罗斯官员出声泼冷水，但似乎依然无法阻挡油价涨势。

目前，油价涨幅约4%。美油迅速涨破44关口，布油上测45关口。WTI 6月原油期货上涨1.69美元，涨幅3.98%，至44.16美元/桶。布伦特6月原油期货涨1.76美元，涨幅4%，至45.79美元/桶。美元兑加元短线下跌逾60点，刷新7月5日当周以来低点至1.2594。

伊拉克称产油国将再聚俄罗斯谈冻产 油价闻言即涨

伊拉克副石油部长Fayyad Al-Nima在电话采访中还称：哪怕多哈冻产会议已经无果而终，预计原油价格仍将缓慢上涨。

确如所言，全球主要产油国上周日在多哈“谈崩”后，周一国际油价跳空低开，重挫逾6%，但很快便自低位反弹8%，抹去早些时候全部跌幅。

华尔街见闻提及，有分析师表示今年原油市场会出现显著的再平衡。

“没有分析师质疑今年原油市场会出现显著的再平衡，尽管大家在速度和对油价的影响程度上意见有别。”原油经纪商PVM分析师David Hufton表示。

“原油市场的季节性、结构性供需平衡在未来几个月里将会变得紧俏，所以眼下多哈会议的失败不会使市场面临太多下行压力，除非会议后有人发表极度利空油价的言论。”维也纳能源咨询公司JBC Energy表示。

专业化缺口是实现工业4．0的障碍

普华永道发布全球报告： 专业化缺口是实现工业4．0的障碍

全球各行业的企业都在着手推进工业4．0。普华永道最近发布全球报告《工业4．0：建设数字化企业》，报告称未来五年全球企业每年对工业4．0投资总额将超过9000亿美元，客户服务、销售渠道和市场营销是未来五年中国企业增加数字化投入的重点领域，但受访全球企业称，专业化缺口是实现工业4．0的一大障碍。

受访全球企业认为，相比实现工业4．0所需的技术不足，更大的瓶颈是企业内部缺乏数字化文化、愿景、培训以及专业人才。近40％的受访企业内部并未设置一个专门的数据分析部门，仅依赖于企业某些员工的一己之能。在这一方面，中国的受访企业与全球情况相同。中国企业认为，数字化较高的投资需求和这一投资的收益不确定性会成为决策软肋。

工业4．0聚焦于所有有形资产及流程的端对端数字化，以及将合作各方的价值链整合进数字化生态系统。数据和分析是工业4．0的核心，而关键能动技术是工业4．0的动力。

报告研究了来自26个国家的2000多家企业的数据，覆盖九大行业。报告显示，约三成企业认为其已实现较高的数字化程度，而未来五年内这一比例将有望从33％攀升至72％。企业高层不仅在企业内部，也致力于在合作伙伴之间推进数字化的实施，以求其贯穿垂直与横向的价值链的各个核心领域。除此之外，还不断提升其产品的数字化功能，并引进基于数据分析的各种创新型服务。

普华永道对全球企业的调查显示，会将每年数字化营收的约5％再回投于数字化。据报告的分行业调查结果，所提及的这5％总体相当于约9007亿美元。企业也在员工培训方面进行投入，并推动组织结构的相应变革。半数以上（55％）的企业预期两年内可逐步收回成本。

普华永道思略特合伙人及普华永道工业4．0欧洲、中东与非洲负责人ReinhardGeissbauer表示：“企业期望数字化能创造出巨大收益，因此也会相应地加大对数字化的投资力度。我们发现，这种情况不只是出现在工业化国家，而是全球的整体趋势。即使工业4．0只能实现其预期效果的一半，也将在未来五年彻底颠覆行业竞争环境。”

中国的状况与全球趋势一致。普华永道中国内地及香港工业产品行业主管合伙人唐徽表示：“中国企业已经从数字化中受益良多，并且将在未来的五年继续对此追加大幅投资。除了意识到数字化能够带来可观收益，中国企业也将高度的数字化能力视为优于其竞争对手，树立行业领先地位的一个标识。”

对于日本与德国企业而言，数字化运用首要是为了提高效率和产品质量。而美国的企业强调的是利用数字化来开发新的商业模式，并在最短时间内将这些新产品和服务投入使用。在中国，企业则注重利用数字化技术来降低成本，以更好应对竞争对手。在各个商业环节中，大部分中国企业的数字化与一体化目标都集中在客户服务、销售渠道和市场营销三方面。

报告还称，中国企业运用大数据常常是以策划和控制为目的，从全球来看，大数据最广泛的运用领域为制造或运营规划。全球范围内，企业依靠数据分析来获得更高效的资产使用或运营，而半数中国企业则是为了提高其销售额。中国的企业决策者认为，在数据分析方面最大的挑战是难以获取相关运营数据。其他的挑战包括如何运用数据分析使企业增加营收，以及现有团队缺乏必要的技术与能力。

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