一、行情快报

上海期铜价格下跌。主力6月合约，以36610元/吨收盘，下跌380元,跌幅为1.03%。当日15：00伦敦三月铜报价4766.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.68，高于上一交易日7.67，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交636206手,持仓量增加3886手至711286 手。主力合约成交421168手,持仓量减少2394手至293264手。

上海期铝价格小幅下跌。主力6月合约，以11955元/吨收盘，下跌5元,跌幅为0.04%。当日15：00伦敦三月铝报价1545美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.74，高于上一交易日7.68，上海期铝跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交235718手,持仓量增加6876手至666628 手。主力合约成交140130手,持仓量减少2170手至276302手。

上海期锌价格小幅上涨。主力6月合约，以14990元/吨收盘，上涨95元,涨幅为0.64%。当日15：00伦敦三月锌报价1870美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.02，与上一交易日持平，上海期锌涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交884502手,持仓量增加21664手至363480 手。主力合约成交713690手,持仓量增加13082手至222694手。

上海螺纹钢价格涨幅明显。主力10月合约，以2391元/吨收盘，上涨73元,涨幅为3.15%。

全部合约成交12528848手,持仓量减少8358手至4350798 手。主力合约成交11825572手,持仓量增加4130手至3715410手。

【股市行情】4月18日消息，受到外盘及大宗下跌的利空影响，上证指数低开低走，随后快速跳水，维持低位震荡，期间彩票概念、糖业逆市上行，走势强劲。临近午盘，三大期指拉升，沪指略有反弹。午后开盘，沪指延续早盘弱势大幅下挫，随后跌幅收窄，震荡小幅上行。临近尾盘，沪指停止上升势头，有所回落。板块上，黑色系，棉花概念尾盘势头强劲。截至收评，沪指报3033.66点，跌幅1.44%，深成指报10568.93点，跌幅1.53%，创业板指报2265.59点，跌幅1.91%。成交量方面，沪市成交2086亿元，深市成交3485亿元，两市今日共成交不足5600亿元，成交量有所缩小。

国内钢价大幅上涨 铁矿石吨价一度冲破60美元大关

钢价连涨并未带动钢材供应大幅放量，这一个关键性因素对目前国内现货钢市的活跃度形成一定支撑力。铁矿石市场也连带出现上行动力，进口矿吨价一度冲破60美元大关。

据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于102.77点，一周大涨8%。这一周，钢材期市冲高后回调，钢坯价格累计每吨上涨130元，现货钢市价格大涨后小幅下行，整体涨幅依然较大。目前总体看，钢市市场资源较紧，临近周末时，市场销售变得比较清淡，一些商家松动价格寻求出货，但市场总体心态较为稳定，因为市场上新资源到货有限，整体压力不大。

在建筑钢市场上，价格大幅上涨。上海、杭州、京津冀等地区吨价一周上涨200元左右，太原市场价格更是大涨440元。目前，不少地区市场价格大涨后趋稳，市场需求较好，库存又整体偏低，商家报价比较坚挺。

在板材市场上，价格总体大涨。热轧板卷价格大幅上涨，福州、北京、成都等地价格涨幅较大。不少地区临近周末之时，受到期市回调影响，钢价下跌，需求也有所放缓。但由于市场上可售资源规格不齐，商家跌价有限。中厚板价格大幅上涨，京津冀、沈阳、昆明等地吨价一周上涨200元以上。情况也基本相同，由于库存处于低位，钢价调整空间有限。

铁矿石市场也出现上行趋势。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格小幅上涨，钢厂采购基本维持正常水平。进口矿价大幅上涨后有所回落。在周中之时，进口矿价一度突破每吨60美元大关，这已是今年以来的第二次。截至14日，普氏62%品位铁矿石指数报收于每吨58.75美元，一周上涨5.15美元。近期国内钢材市场价格持续上涨，钢铁企业盈利改善，纷纷加大对进口铁矿石的采购。

相关机构分析认为，近期国内钢价再现3月上旬的大幅上涨走势，尤其是北方和西部地区，单周吨价涨幅有的高达400元至500元，不少市场的价格已超过去年年初的价格高点。这些价格涨幅过大区域短期内回调整理已在所难免。而华东地区的钢价处于相对低位，而且资源依然相对紧张，价格回调空间有限。

沪锌强势大涨 雄踞有色金属涨幅榜之首

上周沪锌表现不俗，主力1606合约以6.95%的涨幅雄踞有色金属榜首。其中，该合约4月14日一度创出15200元/吨的10个月新高。1606合约上周总计成交237.8万手，持仓达到21万手。

据广州期货提供的数据，现货方面，4月13日炼厂纷纷出货，市场高贴水，交投活跃；下游畏高观望，成交以贸易商投机为主，整体成交一般。双燕、豫光成交区间在14680元/吨-14720元/吨；久隆、秦锌成交区间在14640元/吨-14700元/吨。

库存方面，LME锌库存大幅减少6025吨至423725吨，助推锌价进一步走高；国内锌期货库存增加1547吨至176479吨，去库存进展的缓慢使得国内锌现货维持贴水，短期内对锌价的上行形成压力。

值得注意的是，虽然锌价大涨，不过LME公布的持仓报告显示，4月8日当周，锌净多头头寸降至42,857手。

南华期货分析师杨龙表示，进口锌精矿加工费不断下调，使得锌精矿趋紧，这传导锌锭去产量成为现实。沪锌在2月份就脱离了底部低估阶段，但近一个多月以来一直在14000-14500元/吨左右波动，这主要是因为国内社会库存远超近两年最高位。不过，近一个月以来资源区汇率显著升值，加上沪锌社会库存虽在高位，但一直呈现下降态势，近期库存的快速下降有助于矿山关闭，带来的供给端收缩，加上短期宏观市场风险情绪提升，锌表现更加强势。

“现阶段伦锌现货贴水稍走阔、不稳，沪锌贴水周三也走宽，短期看现货可能不够紧俏，因此沪锌可能在15000元/吨左右有压力。不过沪锌进口套利窗口关闭，加上人民币可能小幅贬值，境内锌供给或继续下滑，未来国内去库存后可能会有所紧缺，中长期来看，沪锌可能震荡上涨到15500元/吨以上。”杨龙说。

广州期货认为，由于全球宏观面整体运行平稳，原油连续强势上涨，中国经济利好频出，市场风险偏好顺势回升，LME锌库存持续减少，诸多因素力挺锌价。但国内下游需求改善进度不及预期，库存消化缓慢，后期持续反弹仍存在不确定性，维持谨慎偏多思路，盘面上关注沪锌主力1606日线近期回踩力度。

另根据有色金属中心的调研，贸易商对于后市持乐观态度，预期现货贴水或将继续收窄。在其看来，由于全球经济改善，中国3月出口回升，进口同时改善，根本上是由于国内经济改善以及商品价格回升，这对锌价而言是一大利好因素。技术层面看，目前锌价维持高位，能否突破仍有待观察。由于现在库存依旧庞大，需求稳定偏弱，预计锌价不会突破箱体区间。

房屋新开工大幅反弹利好钢市

国家统计局昨日发布的一季度经济数据显示，一季度全国商品房销售面积24299万平方米，同比增长33.1%，其中住宅销售面积增长35.6%。全国商品房销售额18524亿元，同比增长54.1%，其中住宅销售额增长60.3%。

历史经验显示，房产投资滞后于房产销售6个月，即销售有起色6个月之后，房产投资会跟进。事实上，3月份房屋新开工面积已经出现显著增长。今年前两个月，房屋新开工面积同比增13.7%。最新的3月份房产投资继续大幅反弹。前三月，我国房屋新开工面积同比增长19.2%，增速较前两个月提高5.5个百分点。

房产开发投资的持续升温将利好钢铁市场。房产新开工大幅反弹已拉动了钢铁需求。春节之后，钢材市场供应一直偏紧，钢价持续快速上涨，钢铁行业从去年四季的行业性亏损窘境中摆脱出来。钢企利润涨到300—500元/吨的历史较高水平。

钢铁行业蜜月期会持续多久？多位人士认为需要观望。易居研究院杨科伟认为，2011年以来，房产开发高峰时期形成了大量库存，这点在三线城市尤其突出。未来，房产销售能否持续火爆、房地产投资、新开工能否持续好转等问题都需要继续观察。

此外，钢铁行业在盈利很好背景下，3月复产速度增长很快。按国家统计局最新数据，3月钢厂日产量已经接近历史最高水平。

我的钢铁资讯总监徐向春对未来钢价走势持谨慎观点。西本新干线高级分析师邱跃成认为钢价将在目前高位下维持震荡走势。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜冲高回落，其中3个月LME铜于沪铜收市时下滑0.49%至4782美元/吨，较日内高点4822美元/吨下滑0.87%，显示上方存在一定抛压，但目前伦铜仍有效企稳于M60之上，短期反弹格局未完全扭转，下方技术支撑关注4700美元/吨。此外，4月14日，伦铜持仓量为33.7万手，较13日减少3324手，上周铜价振荡中减仓，显示多空交投谨慎，市场价人气相对低迷。

现货方面：据SMM报道，4月18日上海电解铜现货报贴水120-贴水60元/吨，平水铜成交价36630-36830元/吨。换月后，进口铜供应充足，持货商今日出货意愿强烈，以致周一早间贴水逐渐扩张，但未及市场心理价位。下游及中间商观望为主，等待便宜货源的释放。市场整体成交清淡，供大于求明显，呈现周一特征。

内盘走势：今日沪铜主力合约1606冲高回落，表现在基本金属当中属于最弱，尾盘收于36610元/吨，较上周五收盘价下滑0.46%，同时较日内高点37080元下滑1.27%，令沪铜继续运行于均线交织处运行，短期运行区间关注36000-37500元/吨。期限结构方面，铜市呈现近高远低的负向排列，沪铜1605合约和1606合约正价差为40元/吨，显示远期合约表现相对抗跌。

行情研判：今日沪铜1606合约振荡微调至36610元/吨，部分受油价重挫打压，同时美铜CFTC投机基金的净空量进一步增加，亦打压多头信心，但中国房产数据表现相对强劲，给以铜价部分支撑，使其走势振荡。操作上，建议CU1606合约未明显跌破反弹格局前，仍背靠36300元谨慎持有，目标参考37500元之上。

铝

外盘走势：亚市伦铝围绕1550美元/吨附近窄幅波动，其中沪铝收市时伦铝微跌0.13%至1552美元/吨，接近于逾一个月来的高点，目前有效企稳于均线组之上，显示其上涨意愿较强，表现抗跌于其他基本金属，但短期RSI指标开始发出超买信号，需警惕技术回调需求。

现货方面：据SMM报道称，4月18日上海现铝成交集中11940-11950元/吨，贴水30-10元/吨。上海持货商控制出货力度，期铝当月不受原油冻产协议流产影响，震荡上行，增加中间商看涨信心，中间商低价接货意愿回升，上海整体成交活跃。下游企业周一观望，整体成交趋冷。杭州流通现货减少，持货商挺价惜售。整体成交主要集中于贸易商。

内盘走势：今日沪铝1606合约延续高位窄幅波动，尾盘收于11955元/吨，较昨日收盘价微跌0.04%，表现弱于伦铝，显示其短期上涨动力不足。目前铝市期限结构转为近高远低的负向排列，沪铝1605和1606合约正价差缩窄至15元/吨，显示远期合约上涨意愿下滑。

行情研判：今日沪铝606合约弱势整理至11955元/吨，近一周来沪铝显露出高位上涨乏力的迹象，表现弱于伦铝，短期需警惕技术回调需求，但受益于上期所铝库存连续多周下滑，其下跌空间或有限。建议沪铝1606合约可于11800-11980元/吨间高抛低吸，止损各100元/吨。

铅：

外盘方面：周五夜伦铅震荡走低，收报1712.5美元/吨，跌0.7%。今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报1699.5美元/吨，跌0.76%。

内盘方面：沪铅主力合约冲高回落，报收13215元/吨，较上一交易日跌0.3%，持仓量15480手，成交量7764手。

现货方面：4月18日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13300-13400元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂保持出货，下游蓄电池企业订单不佳，部分下游称长单基本消化不掉，买兴极弱，成交清淡不景气。沪市再生精铅报13300元/吨，少量成交。

行情研判：技术上铅市处于弱市格局，加上国际油价再度下挫打压，短期料将重回跌势。操作上建议沪铅1606合约13300元/吨偏空交易，止损控制在100元/吨。

锌：

外盘方面：周五夜伦锌震荡走高，收报1880美元/吨，涨0.99%。今日亚市伦锌冲高回落，沪市收盘时报1871美元/吨，跌0.48%。

现货方面：4月18日SMM现货0#锌报价为15090-15190元/吨，均价增300元/吨。据SMM报道，炼厂出货积极，市场现货充裕，贸易商出货积极，但成交有限；进口锌市场品牌有限，市场少量成交，下游观望为主。

内盘走势：沪锌主力合约冲高回落，报收14990元/吨，较上一交易日涨0.44%，持仓量222694手，成交量713690手。

行情研判：锌市在宏观经济回暖、国内供需改革、全球锌矿供应紧张预期的支撑下维持高位。但受到国际原油下挫的影响，短期略显承压。操作上建议沪锌1606合约调整到14850元/吨做多，止损14750元/吨。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货低开高走，RB1610合约终盘报收2391元/吨，涨73元/吨，持仓量3715410，日增仓4130。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2620元/吨，涨80元/吨；广州报价2700元/吨，涨30元/吨；北京报价2800元/吨，涨20元/吨；福州报价2710元/吨，涨30元/吨。

（2）钢厂调价：4月18日，福建三宝对部分产品出厂价格进行调整，以“4月11日福建三宝建筑钢材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下： ①高线HPB300（Φ8-10mm）出厂价格上调250元/吨，现高线出厂价格为3000元/吨，6.5mm加价50元/吨。 ②三级螺纹钢价格上调250元/吨，现Φ16-25mmHRB400E出厂价格为2950元/吨。以上均为出厂含税价格，本价格自2016年4月18日起执行。

（3）消息面：4月15日，国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。 3月份，全社会用电量4762亿千瓦时，同比增长5.6%。 1-3月，全国全社会用电量累计13524亿千瓦时，同比增长3.2%。

周一RB1610合约低开高走。受钢坯走强带动，现货市场价格稳步抬升。操作上建议，回调买入，跌破2300止损。

五、宏观经济

楼继伟就贸易政策炮轰特朗普：美国别想当老大

在对中国以及对华贸易政策做出了诸如“欺负我们最厉害的是中国”、“中国人杀死了美国的制造业”、“向中国进口商品征收45%关税”等出格言论之后，美国大选中领先的共和党候选人特朗普得到了中国重量级官员的反馈——或者说严厉质疑。

根据《华尔街日报(博客,微博)》周日刊发的一则访谈，中国财政部部长楼继伟称特朗普为“不理性的那类人”，并表示，如果美国采取特朗普建议的对华贸易政策，美国“就别想当老大了”。

楼继伟对特朗普的批评主要围绕后者征收45%关税的提议。这一关税水平将违反世界贸易组织（WTO）的规定。楼继伟认为，若这种状况发生，美国将丧失世界主要大国的地位。

据《华尔街日报》报道，楼继伟表示，美国人需要认识到中美相互依存，在经济对抗的情况下两国都会损失惨重。他说，两国的经济周期相互交织，共同利益多于分歧。

彼得森国际经济研究所贸易经济学家斯科特（Jeffrey Schott）告诉该报，楼继伟对贸易规则的看法是正确的。他说，几乎任何全面上调关税的做法都会令美国违反WTO规则。

中国是美国最大的贸易伙伴国。特朗普及另一位共和党总统参选人克鲁兹在竞选中屡次提及美国对中国的巨额贸易逆差，指责中国应该为美国就业流失等问题负责。

今年3月，特朗普曾在佛罗里达州的一场竞选活动中表示：“我们输掉了战争，我们输掉了贸易，我们输掉了一切 ……而欺负我们最厉害的是中国。”

同期，他在共和党党内一场辩论中称中国不会允许贸易自由，也不会同美国制造商展开公平竞争，因此美国必须要采取一些威胁手段。

“要是他们不好好表现，要是他们不遵守规则和规定，那么45%的关税就是个威胁，我们就征你们的税，这样我们双方就扯平了，”他在辩论中说，“也不见得一定是45%，也可以少点。但是必须得有，因为我们国家、我们的贸易，还有我们的交易，最重要的是，我们的就业岗位，正在往地狱走去。”

特朗普的贸易计划，连同其它相关言论，比如中国政府正在通过操纵汇率等不当手段“杀死”美国制造业等，遭到了美国本土经济学家的大力抨击。

卡托研究所学者Scott Lincicome今年初刊文表示，从经济学角度看，特朗普关于中国贸易政策的所有看法和建议，几乎全都是错误且有害的。
“事实很明显，特朗普的中国贸易计划充其量是个空洞的威胁，没有人会认真对待，中国政府更不会，因为它显然完全不具备经济、法律和道德基础。”他说。

浙江：外贸出口3月份回暖 高新技术产品成增长亮点

新华社杭州4月18日专电（记者张遥）杭州海关18日公布的外贸数据显示，一季度浙江省进出口总值4563.2亿元人民币，同比下降4.3%，其中出口同比下降4.1%。浙江外贸在经历年初进、出口“双降”后，3月份出口同比出现回暖。

当日公布的数据显示，经过今年1、2月份进、出口同比连续“双降”后，3月份浙江全省外贸出口1107.5亿元人民币，同比出现回暖；进口385.1亿元人民币，降幅收窄。

海关分析认为，高新技术产品等成为引领浙江外贸出口增长的亮点。一季度，浙江省出口高新技术产品255.2亿元人民币，逆势增长11.6%，占全省出口总值7.1%。

与此同时，外贸新业态成浙江外贸发展新动能。海关数据显示，作为全国首个跨境电子商务综合试验区，杭州跨境电商综试区建设显现成效。一季度，杭州海关共验放跨境电子商务零售出口商品2699万票，货值13.1亿元人民币，分别增长了2.9倍和3.2倍；进口商品853.7万票，货值15.2亿元，分别增长了9.5倍和8.2倍。

浙江省商务厅对省内万家出口企业的监测调查显示，3月企业出口订单景气指数为91，环比呈上升态势，企业出口信心指数连续两个月回升，预计二季度浙江外贸出口有望进一步企稳。

六、全球观察

多哈冻产协议流产 亚洲市场早盘油价暴跌6%

4月17日，16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商。北京时间周一凌晨，产油国并未达成协议，各国就伊朗等国是否应参与冻产有着严重的分歧，是无法达成共识的重要原因。尼日利亚石油部长称，各产油国或在6月再举行会议就冻产商谈。亚洲市场早盘油价暴跌6%。　　

周日，OPEC和非OPEC共16个产油国在多哈举行会谈，就冻产磋商。多哈会议比原定推迟了10多小时才结束。北京时间周一凌晨接近2点，路透社援引消息人士称，多哈会议结束，产油国未达成协议。

彭博新闻社报道，尼日利亚石油部长Emmanuel Ibe Kachikwu表示，OPEC和非OPEC产油国将在之后再次举行会议，就冻产进行磋商。下次会议可能在6月举行。

早些时候，多家外媒报道，多哈冻产协议草案显示，每月原油日产量的平均值将不会超过1月份水平，产量冻结将持续至今年的10月1日。产油国将于10月在俄罗斯再次会面以评估协议实施情况，将继续就寻求最佳途径、确保原油市场稳健复苏加强磋商。

冻产协议草案经报道后，又有消息称多个国家高级官员对达成最终协议表示乐观。包括科威特石油部长在内的多个产油国高官一度表示，各国很快将就冻产达成协议。冻产草案已经得到了沙特和俄罗斯的认可，主要产油国之一的阿曼表示，冻产协议将帮助市场于年内达到供需平衡。

然而，随着沙特立场的突然转变，形势发生了很大的变化。彭博报道称，对于伊朗问题，沙特的要求有变，导致多哈会议生变故，较原有安排延后一小时进行。

多哈会议前夕，虽然诸多官员对达成协议表示乐观，但沙特副王储Mohammed bin Salman曾明确表示，如果主要产油国包括伊朗不同意冻产，沙特也不会冻产。伊朗直接拒绝参加本次会议。

此后，彭博消息称，产油国就伊朗等国是否应参与冻产协议有着严重的分歧，是各国无法达成共识的重要原因。

今年年初，油价创下12年新低，此后受市场情绪回暖、产油国计划限制产量等因素提振，油价反弹了超过30%。多哈冻产协议流产，亚洲市场早盘油价暴跌超过6%。

此前花旗预计，如果多哈会议不能达成共识，将导致原油市场出现大幅下挫。高盛分析师则更为悲观，高盛大宗商品研究的全球主管Jeff Currie表示，哪怕各国达成冻产协议，也不会改变他们看空油价的观点。问题的关键在于，即使冻产，很多产油国已处于产量高峰。

外媒称制裁冲击中朝边境贸易 朝鲜客户明显减少

西媒称，在中国丹东的中朝友谊桥上，一辆辆卡车鱼贯而行。据已在这座大桥上工作多年的中国工作人员称，通行的车辆以中国车辆居多，尤其是近几年。

据西班牙《国家报》网站4月16日报道，中朝友谊桥是连接朝鲜新义州和中国丹东的陆上通道。丹东是中国和朝鲜的关键贸易中心，因此也是国际社会为遏制朝鲜而对其实施制裁的关键。根据联合国最新通过的制裁措施，成员国必须对朝鲜的全部进出口货物进行强制检查，同时禁止与朝鲜的武器贸易，扩大对朝鲜的奢侈品出口禁令，禁止向朝鲜出口航空燃料，以及禁止从朝鲜进口稀有矿产。

报道称，中朝两国约70%的贸易要通过丹东，因此丹东对朝鲜政权而言至关重要。中国为朝鲜提供了巨大的经济支持，对华贸易约占朝鲜对外贸易总额的90%。2015年，朝鲜对中国的出口额为22亿欧元（约合160.6亿元人民币——本网注）。

中国商务部日前宣布，禁止从朝鲜进口黄金矿和稀土矿物等，也不准向其出口航空燃油。朝鲜问题专家认为，中国正在严格执行对朝鲜的制裁措施，例如最近禁止朝鲜船只在中国港口靠岸。

报道称，一直以来，中国在制裁朝鲜时都会留有余地。因为与对邻国朝鲜的任意妄为及其核计划的不满相比，中国更担心朝鲜政局动荡会对中国国内造成影响，尤其是对边境地区的经济带来冲击。

根据规定，民生用品不受制裁措施影响。虽然各国必须对朝鲜的进出口货物进行检查，但检查人员有权判断哪些物资可能、哪些物资不能用于军事计划。

专家指出，很难了解丹东海关工作人员对朝鲜商品的检查力度。虽然乍一看上去，丹东在制裁措施实施后没有什么变化。朝鲜派来的采购人员依然在丹东街头随处可见，丹东的边检人员不会花费太多时间检查朝鲜的车辆，车流毫无障碍地从丹东驶向朝鲜，其中甚至包括尚未上牌照的新车。

然而，丹东当地的商人表示，从今年1月开始已明显感到来自朝鲜的客户减少。当时朝鲜刚刚进行了第四次核试验，国际社会开始商讨对其实施新的制裁措施。虽然丹东商人表示并不担心制裁会带来太大影响，但影响却是实际存在的。一位丹东商人表示，他的企业生产的是家用电子产品，与军工产业或能源产业毫无关系，因此他认为未来几个月两国的贸易将恢复正常。不过，丹东国门湾的中朝边民互市贸易区的商人并不这么乐观。自去年10月正式启动以来，这里尚未出现预期的热火朝天景象。

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