一、行情快报

上海期铜价格小幅下跌。主力6月合约，以35830元/吨收盘，下跌40元,跌幅为0.11%。当日15：00伦敦三月铜报价4661.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.69，与上一交易日7.69持平，上海期铜跌幅与伦敦市场相当。

全部合约成交657058手,持仓量减少580手至775084 手。主力合约成交442994手,持仓量减少8502手至340792手。

上海期铝价格小幅上涨。主力6月合约，以11775元/吨收盘，上涨110元,涨幅为0.94%。当日15：00伦敦三月铝报价1514.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.77，与上一交易日7.77持平，上海期铝涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交232350手,持仓量增加9776手至675286 手。主力合约成交143912手,持仓量增加11862手至272308手。

上海期锌价格小幅上涨。主力6月合约，以14055元/吨收盘，上涨75元,涨幅为0.54%。当日15：00伦敦三月锌报价1766美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.96，低于上一交易日7.98，上海期锌涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交389258手,持仓量减少2208手至316582 手。主力合约成交307442手,持仓量增加2958手至178472手。

上海螺纹钢价格涨幅明显。主力10月合约，以2293元/吨收盘，上涨104元,涨幅为4.75%。

全部合约成交15194844手,持仓量增加634490手至5068162 手。主力合约成交13939432手,持仓量增加631948手至4180004手。

【股市行情】4月11日消息，沪指早盘高开高走，在券商、钢铁板块的带领下，持续上扬，一度涨逾2%，站稳3000点，三大股指全线大涨，涨幅均超2%。午后开盘，医疗板块飙涨，个股迎涨停潮，沪指持续强势，创业板一度涨逾3%。临近午盘，三大股指均有不同程度回落，涨幅收窄。盘面上，基因测序、网络安全、期货概念、医疗器械、生物制药、次新股等板块活跃。两市成交6600亿元，成交量有所放大。截止收盘，沪指报3033.96点，涨幅1.64%，成交2523亿元，深成指报10609.60点，涨幅1.88%，成交4150亿元；创业板指报2283.14点，涨幅2.39%，成交1245亿元。

二、国内焦点

英国和欧盟“无视”中国钢铁倾销？美国人很不满意

在对待中国钢铁“倾销”的问题上，美国对欧盟、英国的立场有所不满。

据英国《金融时报》，美国最大的钢铁生产商——美国钢铁公司（US Steel）首席执行长Mario Longhi指责称，欧盟和英国“疏忽”中国向全球市场倾销钢铁的这一问题，并表示英国钢铁行业目前面临的危机正是错误政策导致的结果。

Mario Longhi在接受FT采访时表示，他希望欧盟和英国卡梅伦政府能够从塔塔钢铁（Tata Steel）本月所做的决定中得到教训 。

因英国业务持续八年处于亏损状态，塔塔钢铁4月初宣布，将其英国业务出售，但如果不能顺利找到买家，其英国钢铁制造厂将可能被关闭，这或将造成1.5万人失业。而且，塔塔钢铁表示，中国钢铁企业向全球市场倾销，是其被迫做出该决定的原因之一。

全球钢铁行业正面临50年来最糟糕的衰退之一，Mario Longhi说，这其中有一系列的原因，包括中国过剩生产，油价暴跌以及钢管和其他产品需求的影响。

他还指出，欧盟官员和英国政府一直很幼稚，而且正在为顺从中国付出代价。特别是，他们有意愿给予中国在WTO“市场经济”的地位，这将使得倾销问题变得更加复杂。

由于中国钢铁出口增加，售价低廉，导致其他国家纷纷指责中国钢铁倾销。2月，欧盟监管机构对中国钢铁产商发起3次反倾销调查，并对进口实施新订单关税。

今年1月29日，欧盟表示对中国和俄罗斯进口的冷轧钢板征收关税，对中国征收16%的反倾销税。同时继续针对中俄两国的冷轧钢板展开反倾销调查。反倾销调查预计将于8月12日之前结束，明确税率之后，该税率一般将适用五年。

然而，相隔不到一个月，外媒2月又报道称，欧盟认定自中俄两国进口的不锈钢倾销对欧盟制造商造成实质损害。征收的反倾销税最高达26.2%。反倾销税自周六起生效，将持续6个月；征税可能延长5年，取决于调查的最终结果。其中，对中国不锈钢的反倾销税率在13.8%至16%之间。

另外，欧盟还对中国热轧板卷、中厚板和无缝钢管三个品种反倾销立案调查。

此外，华尔街见闻3月提到，美国商务部初步认定，来自中国的冷轧扁钢产品存在倾销，美国将对中国的钢铁进口征收266%的关税。

铜市利空因素反应过度 回调或现买入时机

利多预期犹存

近期，铜价承压重挫，表现远不如其他有色金属。究其原因，在于市场对于国内未来数月铜出口或增加及国外铜产商不减反增的担忧，但鉴于国内经济出现企稳迹象，美联储4月加息的可能性较低以及4月铜市仍存在消费旺季预期等利多提振，铜价进一步下跌空间或有限。
　　近期，铜价承压重挫，表现远不如其他有色金属。究其原因，在于市场对于国内未来数月铜出口或增加及国外铜产商不减反增的担忧，但鉴于国内经济出现企稳迹象，美联储4月加息的可能性较低以及4月铜市仍存在消费旺季预期等利多提振，铜价进一步下跌空间或有限。

铜市金融属性将增强

近期，在铜价走低之际，美元指数却承压下滑逾1.7%，因美联储多位官员发表的讲话明显偏鸽派，降低了美联储4月27日议息会议上的加息预期。同时，中国3月官方和财新制造业PMI均转强，目前市场聚焦于4月中旬前后将公布的一系列经济指标，尤其是4月15日将公布的一季度GDP数据。此前社科院预估中国一季度GDP料增加6.7%，稍低于去年四季度的6.8%，但这符合市场的普遍预期，且尚处于政府对2016年全年增长6.5%—7%的目标范围内。在此背景下，需关注后期投资者情绪的转变，铜市金融属性的影响力将逐步强于商品属性。

贸易商出口意愿较弱

对于市场所担忧的铜出口增加的情况，笔者认为，短期内或难出现。2015年财政部曾对铜关税政策进行过一次比较大的调整，即从2015年1月1日起，针对铜条、铜杆及型材出口开始实施9%的出口退税率，同时将铜箔的出口退税率自13%提高至17%。但这样的利好政策并未刺激铜出口量增加。1—2月，我国未锻造铜及铜材出口量为89062吨，同比下滑28.7%，跌幅有所扩大，其中铜材出口67556吨，同比下滑16.9%，精铜出口量仅为19748吨，同比减少50.85%。在铜价走低之际，贸易商出口意愿将进一步走低。

此外，近期，在圣地亚哥举行的CESCO/CRU铜业年会上传出智利主要铜矿产商在铜价下跌之际，不去砍掉亏损的生产业务，反而致力于降低生产成本，以占据更多的市场份额，从而引发市场对铜市供应压力增加的担忧。但智利铜生产还面临着矿石品位下滑，矿业和电力行业投资不足的困境，尤其是智利国家铜业公司表示，将在未来五年内削减约60亿美元开支，这将限制铜产量的增加。

国内方面，今年3月铜冶炼企业的短单TC/RC费进一步降至95美元/吨，连跌三个月，削减铜冶炼产商的部分利润，降低其开工意愿。1—2月，国内精铜产量为128万吨，增长7.3%，但增速较去年同期下滑8.4个百分点。同期，废铜累计进口442732吨，同比下滑10.3%，连跌三年，因欧美废铜供应偏紧，废铜约占我国铜生产原材料的1/3，这将增加冶炼厂对铜精矿和精铜的替代需求。此外，截至4月8日，上期所铜库存报360925吨，周减7800吨，为连减三周，累计减少33852吨，显示出短期内国内供应压力有所下滑。

综上所述，笔者认为，短期内市场对铜市利空因素的反应有点过度。在美元指数走软，其他商品振荡偏强，尤其是国内经济数据偏多预期的带动下，投资者操作情绪或有所好转，建议投资者对此番铜价下挫不宜太过担忧，沪铜主力合约的技术支撑关注35000元/吨附近，把握逢低建多机会。

铜市消息面影响消化 有色短暂调整后将走高

上周，市场避险情绪明显回升，前期上涨较快的金属品种普遍出现回调，其他金属品种表现相对较强，使得上期有色金属指数反复振荡。上周五，基本金属全线下跌，使得上期有色金属指数快速下行。上期有色金属指数最高为2150.98，最低为2096.79，报收于2121.21，下跌41.04，跌幅为1.90%。本周，随着铜市消息面的影响消化，上期有色金属指数有望回升。

铜：国内铜库存接近纪录高位或转为出口的言论致使上周内外盘铜价均大挫超3%。铜进口窗口关闭，国储局交货行动的持续使得短期内供应压力继续放大的空间较小，现货重回升水格局，暂时性的消费旺季仍将支撑铜价。虽然上周去库存方面有所进展，但其力度较弱。LME铜库存出现首次增加，或是国内冶炼厂交货所致，但增加的幅度可控，仍然处于较低水平。

铝：上周沪铝回吐之前涨幅。国内原铝市场消费维持稳中有升的态势，产量微幅回升，但仍维持低位，成本则维持稳定。铝锭社会库存继续下降，一周降幅近3万吨。现货成交平稳，成交价格维持在较期货当月合约价格的稍高水平。前期价格上涨激起铝企复产的苗头，但实际复产实现困难。短期内国内铝市基本面仍趋改善，这在一定程度上给铝价以支撑。

锌：上周进口锌精矿加工费下调5美元/干吨，国产矿加工费小幅下调50元/吨。进口矿加工费持续走低，同时沪伦锌比值下修，进口亏损扩大，锌精矿进口量逐步减少，可能会影响4月冶炼企业的开工率。伦锌库存及上期所锌库存均出现下降，国内精炼锌社会库存连续四周下降。因下游和贸易商补库，镀锌板企业订单较好，有些企业订单已经排到4月下旬。消费季节性好转，国内精炼锌逐步去库存，但价格已出现较大幅度反弹。

铅：国内铅市表现不佳，沪铅上周下跌近2%。局部地区冶炼厂大量出货以回笼资金，其他市场供应相对有限，供应商报价坚挺，致使期现价差回升。但下游蓄电池企业由于订单不足等原因开工较差，对原料需求呈减少态势，对后期铅价不利。

镍：上周，沪镍表现强于其他基本金属，一周涨幅超1%，但仍处于较低水平。现货市场逢低采购积极性高，现货升水则有所下降。下游不锈钢市场价格坚挺。

锡：上周，沪锡并未受铜价大跌的影响表现最强，周涨幅近4%，这受益于印尼3月出口大减61%的消息及国内需求增加。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜冲高回落，反弹明显乏力，其中3个月LME铜于沪铜收市时下跌0.19%至4656美元/吨，目前铜价有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。此外，4月7日，伦铜持仓量为34.4万手，较6日增加304手，上周铜价减仓下行，显示铜市人气低迷，资金逐步离场。

现货方面：据SMM报道，4月11日上海电解铜现货报升水10元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价35900-36060元/吨。沪期铜震荡上行，隔月基差一度扩至80元/吨，现铜升水较上周五扩大至30-80元/吨。第一节时，中间商逢低采买。第二节起，期铜价格反弹，上冲至36000元/吨整数关，升水受抑。市场货源以进口铜为主，成交集中于贸易商之间，成交先扬后抑，周一特征明显。

内盘走势：今日沪铜主力合约1606冲高回落，走势明显弱于其他有色金属，尾盘收于35830元/吨，较上周五收盘价下滑0.2%，显示上方抛压较重，从而使得沪铜有效运行于均线组之下，目前跌至年内2月17日来的低点，较此轮反弹高点38770元/吨下滑7.58%。期限结构方面，铜市呈现近高远低的负向排列，沪铜1605合约和1606合约负价差缩窄至40元/吨。

行情研判：今日沪铜1606合约冲高回落至35830元/吨，相应内日内黑色系及化工类多商品封于涨停，凸显铜价内在上涨动力趋弱，短期难吸引多头做多，或存在继续回调可能。但同时鉴于中国经济出现积极变化，其下跌空间也相对有限。建议CU1606合约背靠36500元之下谨慎持空，目标关注35300元/吨附近。

铝：

外盘走势：亚市伦铝围绕1520美元/吨附近弱势振荡，运行区间为1526-1509美元/吨，其中沪铝收市时伦铝下跌0.36%至1516美元/吨，令铝价运行于均线交织处，短期运行区间关注1490-1540美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，4月11日上海现铝成交集中11770-11790元/吨，平水至升水10元/吨。持货商出货意愿积极，出货稳定，期铝上周修整后，本周显现上涨趋势，上海地区中间商接货意愿小幅回升。无锡和杭州地区下游企业周末备货充足，周一主动接货意愿下降，表现谨慎，供需两端出现拉锯，华东地区表现分化。

内盘走势：今日沪铝1606合约振荡走强，尾盘收于11775元/吨，较上周五收盘价上涨1.2%，重新站上均线组之上，同时其表现继续强于其他有色金属，但弱于黑色系金属。目前铝市期限结构转为近高远低的负向排列，沪铝1605和1606合约负价差为10元/吨。

行情研判：今日沪铝606合约振荡走强至11775元/吨，显示上周技术回调压力逐步释放后，短期存在反弹意愿。同时，由于马来西亚铝土矿延长开采禁令，短期或部分抵消铝市复产担忧及技术回调压力。操作上，建议沪铝1606合约可背靠11650元/吨之上持有多单，目标参考11900元/吨。

铅：

外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1703.5美元/吨，跌0.38%。今日亚市伦铅冲高回落，沪市收盘时报1702美元/吨，跌0.09%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走高，报收13165元/吨，较上一交易日涨1.07%，持仓量13544手，成交量4160手。

现货方面：4月11日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13200-13350元/吨，均价跌25元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂保持出货，南方炼厂检修结束可出成品，但是上海无货，下游企业依旧碍于订单不足采购积极性不高，且看空后市氛围较浓，成交量较少。

行情研判：中国PPI由负转正预示制造业转暖，给铅市带来信心利好。技术上沪铅主力合约企稳于万三上方，反弹或将来临。操作上建议沪铅1605合约13100元/吨做多，止损13000元/吨。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌震荡走高，收报1758.5美元/吨，涨0.46%。今日亚市伦锌冲高回落，沪市收盘时报1766美元/吨，涨0.43%。

现货方面：4月11日SMM现货0#锌报价为14000-14100元/吨，均价涨110元/吨。据SMM报道，炼厂出货积极，市场高贴水交投活跃，下游畏高观望，成交以贸易商投机为主；进口锌少量仓单流出，市场报价1606合约贴30，高于国产注册0#现货，成交几无。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收14055元/吨，较上一交易日涨0.72%，持仓量178472手，成交量307442手。

行情研判：PPI的由负转正或进一步预示着制造业最困难时期或已过去。我们维持之前的观点：2016年全球原矿产出下滑预期、中国稳增长刺激需求端和供给侧改革对供给端进行结构调整、全球经济体进入宽松新周期等长期利好继续有效，看好今年行情，建议介入长期多单。沪锌1606合约14000元/吨做多，止损13900元/吨。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦黄金探底回升，收报1239.85美元/盎司，跌0.05%。隔夜伦敦白银震荡走高，收报15.369美元/盎司，涨0.91%。今日亚洲盘伦敦黄金震荡走高，截止至沪市收盘时报1250.37美元/盎司，涨0.85%；伦敦白银震荡走高，截止至沪市收盘时报15.482美元/盎司，反弹0.73%。

内盘走势：沪金主力合约开于257.7元/克，盘中震荡走高，报收260.55元/克，较上一交易日收盘价涨0.99%，成交量245542手，持仓量287684手。沪银主力合约开于3386元/千克，盘中震荡走高，报收3418元/千克，较上一交易日收盘价涨1.12%，成交量408412手，持仓量587716手。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至4月8日黄金ETF持仓量为817.81吨，日减1.79吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10455.48吨，日增44.39吨。

行情研判：上周公布的3月FOMC会议纪要信号不明，4月加息预期削弱，但仍有部分委员支持加息，且对美国经济保持信心，市场走势震荡。技术上看，贵金属保持中期震荡的格局，下方受到震动区间底部支撑，有回升需求。另外，各国央行“宽松冲击波”浪潮再起，或将继续引导贵金属反弹。操作上，沪金1606合约260元/克做多，止损下看1.5元/克；沪银1606合约3410元/千克做多，止损下看30元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货增仓上行，RB1610合约终盘报收2293元/吨，涨104元/吨，持仓量4180004，日增仓631903。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2440元/吨，涨70元/吨；广州报价2480元/吨，涨30元/吨；北京报价2750元/吨，涨200元/吨；福州报价2550元/吨，涨90元/吨。

（2）钢厂调价：4月11日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“4月1日沙钢出台2016年4月上旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下： ①螺纹钢价格上调80元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为2510元/吨。 ②高线价格上调70元/吨，现HPB300Ф6.5mm普碳高线执行价格2580元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2016年4月11日起。

（3）消息面：2016年3月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.5%，同比下降4.3%。工业生产者购进价格环比上涨0.3%，同比下降5.2%。1-3月平均，工业生产者出厂价格同比下降4.8%，工业生产者购进价格同比下降5.8%。

周一RB1610合约增仓上行。在周末钢坯、现货价格拉高的基础下，商家惜售导致价格大幅拉涨，短期资源紧张状况难有改善。操作上建议，回调多单跟进，止损参考2200。

五、宏观经济

外媒：中国清理股市僵尸 向不死鸟企业亮剑

外媒称，中国十二届全国人大四次会议通过了“十三五”规划，提出淘汰和重组成为经济顽疾、常年亏损的“僵尸企业”。为配合中央的步调，证券部门也开始清理成为长年以来顽疾的“僵尸企业”。

坚决治理问题企业

报道称，上海证券交易所3月21日决定终止开展投资等业务的珠海市博元投资公司上市。这是2014年严格退市制度以来首次有企业被退市。

博元从10年前开始把虚增资产、销售额以及利润变成家常便饭。为了填补无法向大股东支付的3.8亿元的空缺，该公司甚至伪造银行票据。

充满漏洞的摘牌规定

和讯网从外媒文章获悉，证交所规定了“4年连续亏损”和“销售额连续3年低于1000万元”等摘牌条件，但实际退市的案例很少。这是因为漏洞很多。报道认为，如果本应遭淘汰的企业却生存下来，市场将出现扭曲。

试图改变这种情况的是中国正在进行的金融改革。国务院2014年5月发布了时隔约10年的资本市场振兴政策“新国9条”，纳入了摘牌制度的修订。同年10月，证券监管当局发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》。规定修改为在发生篡改业绩和违法行为之际，将强制性予以退市。

政府拔出“传家宝刀”打破ST股票的不死神话，让投资者获得“血”的教训。中国媒体指出事实上成为“不死鸟”的不透明的企业群体一直是市场的病灶，强调博元的退市有利于市场的正常化。

“海淘”税没交先交了智商税 新政究竟伤了谁？

莫须有的谣言在这个周末又火了一把。

自4月8日跨境电商税收新政实施后，各种“扔了也比缴税便宜”“海关入境大厅变垃圾场”等流言刷爆“朋友圈”。然而，据海关工作人员介绍，这个信息实际是因为游客买了20000多元的彩妆、15000多元的护理品共计4个大箱子，而中转大厅在装修，没地方清点，只能把东西铺在地上。

就是这样一个画面，就立马被一叶障目的好事者拍照上传开始制造谣言。

说是世风日下人心不古可能有点严重，但是三人成虎谣言可谓确实真的。

其实，海淘新规跟游客没啥大关系。对海淘族来说，4月8日生效的海淘税收新政有两个方面的影响：一是，通过跨境电商平台购物，单次2000元以下、全年20000元以下免征关税，但仍要征收增值税和消费税。新政规定，进口环节增值税和消费税目前只按法定应纳税额的70%征收。此外，对于超过单次限值、累加后超过个人年度限值的单次交易，以及完税价格超过2000元限值的单个不可分割商品，均按照一般贸易方式全额征税；

二是，如果不通过跨境电商平台，而是通过海外代购或者自己海外旅行购物归来，维持5000元的免税额度，但超出部分征收行邮税。

此外，行邮税的税率相对以前有所调整，有四类变成三类，分别为15%、30%和60%。比如，食品饮料、部分电子产品、金银、家具等税率由10%上调为15%，衣帽服饰税率由20%上调为30%，部分烟酒、化妆品等税率则由50%上调至60%。

实际上，针对个人海外购物，相关税收政策变化并不大，对海外代购的影响相对较小。具体到某种货物，有的行邮税上涨，有的则下降。而且从四档归并为三档，幅度也并不是特别显著。（更详细请戳：）

就电商来看，跨境电商税收新政实施第一天，市场观望情绪颇重。笔者发现，鲜有跨境电商企业甘做涨价的“出头鸟”。但却在商品单页上不明确显示征税，只在付款页面增加税收栏，或是以商品价格打九折再加上税收等方式“涨价”。所以，各位消费者在买单时，请多留意付款页面税收栏。

那么，跨境电商新政究竟伤了谁？

从8日开始，跨境电商税收新政正式实施。但一直到4月7日晚间，财政部官方网站才发布了包括1142个商品项目的《跨境电子商务零售进口商品清单》。

这令不少人士颇有微词。各类保税模式的跨境电商平台坦言，调整时间太过紧张，成千上万种商品的大数据设置，几乎让所有的跨境电商企业都在通宵加班。

此外，新政中明确提出，取消行邮税50元内免征的举措，并在进口环节增加“增值税、消费税”，在原税率基础上减免30%。因此，随着新政的落实，平台上一大批进口商品的实际支付成本将无法避免地上调，尤其是原先在免征范围内的小额商品，包括奶粉、零食、化妆洗护用品、服装鞋包，将全部面临征税。这就意味着，要么平台自己承担，增加运营成本；要么转嫁给消费者，导致购物成本上升。

因此，对于跨境电商平台来说，新政实施可能会造成部分消费人群的流失，尤其是那些对价格敏感的消费者。不过新政的落实将会是对跨境电商行业重新洗牌的过程，一些品质优良信誉度高的跨境电商平台会逐步培养起固定的消费人群。

有业内人士认为，跨境税改新政一出，保税区红利下降，直邮模式以及海外供应链能力就变的非常重要。比起常见的保税备货，直邮模式或将成为今后海淘的首选。

六、全球观察 

经济温和复苏 机构预测一季度gdp增速6.7%

据悉，4月15日，国家统计局将公布多项经济数据，多家机构预测一季度GDP有望温和复苏，增速达6.7%。

据证券日报4月11日报道，北京高华研究报告显示，预计3月份工业增加值环比和同比增速双双上升，得益于强劲的政策支持和烟草生产锐减及春节效应等短期拖累因素的消退。3月份统计局和财新制造业PMI均显著上升，体现了3月份环比增速改善。此外，基建投资提速可能也将推高固定资产投资增速。预计3月份固定资产投资同比增速将从1月份-2月份的10.2%升至10.4%。

“值得关注的是，预计一季度GDP同比增速将从去年四季度的6.8%放缓至6.7%，隐含的季调后环比折年增幅将从去年四季度的6.4%降至约5.8%。”北京高华证券分析师宋宇表示。

网易相关机构的数据显示，一季度GDP增速延续下行趋势，但3月份数据显示，工业生产开始好转，固定资产投资维持平稳；外贸因基数原因大幅回暖；CPI或继续维持高位，PPI降幅收窄；M2增速有回落需求。总体看，经济呈现温和复苏迹象。预计3月份工业增加值为5.9%，固定资产投资同比增速9.9%，社会消费品零售额同比增速为10.5%。

中国银行国际金融研究所研究员梁婧认为，一些因素将有助于经济企稳：一是投资实现“开门红”，投资结构分化明显，新开工项目爆发式增长；二是房地产去库存进程明显加快，销售量价齐升也带动了前端土地和投资开发市场企稳，市场格局发生了重大变化；三是能源和原材料价格出现新变化，PPI降幅收窄，CPI涨幅扩大。中国银行预计一季度的GDP增长率为6.7%。

此外，中国银行国际金融研究所发布《2016年二季度经济金融展望报告》显示，2016年一季度，中国经济处于“多空博弈”关键阶段，受外需疲弱、去产能、消费放缓等因素影响，经济下行压力依然较大，同时投资回升、PPI降幅收窄等因素将有助于经济企稳。预测一季度GDP增长6.6%左右。

“近一年楼市成交活跃，房地产投资出现了比市场预期更早的回暖，这意味着，未来可能还会有一定的反弹空间，无疑会对固定资产投资乃至GDP的企稳回升形成重要支撑。”交通银行首席经济学家连平分析称。

缅甸局势再变天 中企打败日本建500万吨炼油厂

据日本经济新闻4月11日报道，中国的综合资源企业广东振戎能源有限公司将在日本和泰国两国政府主导开发的缅甸“土瓦经济特区”附近建设500万吨炼油厂，投资额约为30亿美元。对于缅甸来说这将是该国首个大型炼油厂。在土瓦经济特区的开发业务上寻找商机的日本企业有可能被迫调整计划。

缅甸的投资委员会（MIC）3月底批准了广东振戎的投资计划。据媒体报道，3月29日上午，缅甸投资委员会主席正式签发了投资许可证，允许由广东振戎主导规划在缅甸德林达依省土瓦市建设年加工原油500万吨炼油厂项目。缅军方控制的缅甸经济控股（UMEHL）和当地大型财阀企业也将参与该项目，力争2019年之后投产。

据当地媒体报道，炼油能力为日产量10万桶，还计划建设停泊油轮的港湾和液化石油气（LPG）相关设备。缅甸国内没有现代化的炼油设备，石油化工产品依赖进口。广东振戎计划在炼油厂投产后将大部分产品用于供应缅甸国内的需求。炼油厂的建成还有望促进周边石油化工企业集聚。

广东振戎设立于2002年，其大股东为从中东进口石油的中国大型国有企业。因此，可以认为此次是关系中国能源安全保障的国策企业启动了支撑缅甸经济发展的大项目。

此前中国并未参与土瓦的相关项目。最初着手开发该地区的是在地缘上与缅甸接近的泰国最大基础设施建设公司Italian-Thai Development（ITD）。工业园的建设已经启动，但是由于资金困难等原因，2012年成为了缅甸、泰国两国政府的国家项目。

即便如此，筹措超过1万亿日元的开发费用仍是一个难题。之后日本也被邀请加入该工业园的开发。2015年夏季，日本政府接受了提案，3国共同开发的体制正式确立。对于日本来说，该项目是继三菱商社等3家商社主导的“迪拉瓦经济特区”之后在缅甸的又一大项目。

而正是在这个日泰缅主导的经济特区，中国如同“打楔子”一般插了进来。其背景被认为与3月底上台的昂山素季主导的缅甸民盟新政权采取的现实路线有关。据和讯网之前报道，昂山素季已经就任缅甸国家顾问。排序中，国家顾问在总统之后排名第二。但据缅甸问题专家张云飞分析，实际上，执政党领袖昂山素季是掌握实权的人。无论在民盟的领导层面还是政务决策层面，昂山素季的地位无人可及。

日本媒体表示，昂山素季顾及与最大贸易对象国同时也是最大投资国的中国的关系。兼任外长的昂山素季上任后会见的首位海外政要便是中国外交部长王毅。据和讯网报道，王毅在会后表示，中国目前是缅甸第一大贸易伙伴，双边贸易占缅对外贸易总额的40%。中国也是缅最大的外资来源国，中国投资占缅吸引外资总额的50％左右。这是一个大趋势，恰恰说明中缅经济具有高度互补性，中缅互利合作有着巨大空间和潜力。当然在合作过程中难免会遇到一些问题。王毅表示同昂山素季外长女士达成共识，所有问题都可以通过友好协商，找到妥善的解决方法。昂山素季则宣布，缅甸将保持与所有国家的友好政策，包括中国在内。她也对中国的“一带一路”倡议表示称赞。

由此可以看出，不管是日美欧还是中国，缅甸都将从实际利益出发友好相处。为应对日本的参与以及推动“一带一路”倡议，中国开始积极做缅甸新政府工作，积极投身土瓦基础设施项目。

对于计划在土瓦建设发电站和开发重化工联合厂的日本企业来说，此次炼油厂建设项目可谓晴天霹雳。虽然建设候选地在经济特区之外，但是参与土瓦经济特区开发的日本企业相关人士表示如果被中国抢先一步，将不得不对整个特区开发计划进行调整。缅甸的经济环境浮现出变化的萌芽。此次缅甸当局批准中国企业的投资项目将对日本企业产生不小的影响。

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