这两年，中国纸业的糟糕情况完全无法被几家龙头纸业的靓丽业绩所掩盖。一些国有纸业和大量中小纸业的业绩一派惨淡景象，分析导致这些企业亏损的原因，我们大致可发现以下共通因素。

1）需求减少

电子媒体的兴起，令纸媒体迅速萎缩，有媒体人甚至预测将有25万纸媒从业人员下岗。因此，与纸媒相关的新闻纸、铜版纸销量明显减少。从2012年起，中央出台了“八项规定”严查“四风”，高档商品销量应声下滑，也影响到高端涂布白卡和铜版纸的销售。以太阳纸业为例，2012年公司业绩出现了历史上最大跌幅——净利润同比下降64.68%。

2）产能过剩

08年后，中国造纸业掀起一波波产能大跃进。玖龙、理文、晨鸣等龙头纸业大肆扩充产能。玖龙的年产能更是高达1400万吨，比全日本包装纸的总产量还多。与此同时，国昌天宇、永丰余、荣成纸业、山鹰纸业也不甘落后，纷纷在大陆扩充产能。产能过剩使得造纸行业陷入低价竞争，纸业利润大幅下滑。

3）价格下滑

由于产能严重过剩，中国纸业失去产品定价权，导致出厂价格节节下滑。以铜版纸为例，2008年铜版纸价一度飙升至7800元/吨，如今已暴跌至4200元/吨，竟比原料价还低。同时，国际纸浆市场价格持续下跌，也给岳阳林纸、赤天化等国内的纸浆企业带来冲击，加剧了亏损。

4）成本上涨

近些年来，中国的纸业在人工、物流、环保、税费等方面的成本节节攀升，进一步摊薄了企业的利润。尤其是环保方面，随着“水十条”、“大汽十条”等的出台，令纸业环保压力空前加大。此外，雪上加霜的是，美国、欧盟相继对中国铜版纸、新闻纸等进行“双反”，致出口纸张关税陡升。

正是在这些多重不利因素的叠加下，中国纸业陷入前所未有的困局。展望未来的数年，这些影响因素任何一个都很难扭转。或许，对于投资动辄数亿、甚至百亿的纸业来说，收缩战线准备过冬才是惟一选择。

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