一、行情快报

上海期铜价格出现一定幅度下跌。主力6月合约，以36990元/吨收盘，下跌760元,跌幅为2.01%。当日15：00伦敦三月铜报价4867美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.6，低于上一交易日7.64，上海期铜跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交887750手,持仓量增加50124手至763092 手。主力合约成交357590手,持仓量增加57078手至311466手。

上海期铝价格小幅下跌。主力6月合约，以11705元/吨收盘，下跌65元,跌幅为0.55%。当日15：00伦敦三月铝报价1489美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.86，低于上一交易日7.93，上海期铝跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交210576手,持仓量减少7978手至658332 手。主力合约成交63162手,持仓量减少276手至205598手。

上海期锌价格小幅下跌。主力6月合约，以14140元/吨收盘，下跌130元,跌幅为0.91%。当日15：00伦敦三月锌报价1776.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.96，低于上一交易日8，上海期锌跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交327034手,持仓量减少8708手至301866 手。主力合约成交140428手,持仓量增加3202手至130210手。

上海螺纹钢价格下跌。主力10月合约，以2113元/吨收盘，下跌35元,跌幅为1.63%。

全部合约成交17884902手,持仓量增加16800手至4087014 手。主力合约成交15421990手,持仓量增加150208手至2982268手。

【股市行情】3月30日消息，周三早盘，沪深两市高开高走。券商股开盘领涨两市，盘中两桶油拉升，助市场进一步走强，同时题材股也表现抢眼，各板块普涨。午后开盘，市场持续上攻，越走越强，各题材板块全面上涨，此时人工智能、高送转、网络安全等概念全面开花，创业板大涨超4%，涨停个股迅速增加；而沪指临近尾盘发力，最终冲上3000点。截至发稿，沪指报3000.64点，涨80.81点，涨2.77%；深指报10445.69点，涨350.98点，涨3.48%；创业板报2248.78点，涨96.24点，涨4.47%。成交量方面，沪市成交2344.11亿元，深市成交3940.18亿元，两市共成交6284.29亿元，较上一交易日增量超900亿。

二、国内焦点

钨精矿将减产15% 供给侧改革步伐加快

国土资源部网站28日披露，近日中国钨业协会召开会议，就目前钨市场供需形势和成本倒挂现状展开讨论。协会倡议继续控制产能、降低产量，2016年钨精矿产量同比下降15%，重点骨干企业主采钨精矿产量和共伴生钨综合利用产量共计减产1万吨。同时，继续实施钨精矿和APT等钨产品的商业储备。

据了解，受我国钨协倡议控产减销影响，国内钨精矿市场现货供应增长十分缓慢，在下游市场总体需求平稳和市场货源偏低的推动下，钨产品市场稳中求涨可能性较大，此前赣州钨业协会已多次上调钨制品预测均价。

此次钨业协会着力化解过剩产能和降本增效，推动钨产业转型升级，增强我国钨工业的综合国际竞争力和发展后劲。同时，坚决防止和抵制低价倾销，共同维护钨品出口秩序和全行业利益，推动上下游钨产品整体价格合理回归。另外，严格执行钨精矿开采总量控制等有关行业监管政策，减少销量，共同维护钨原料市场供应秩序。

作为全球钨金属生产大国，面对钨业亏损经营的低迷格局，国家出台系列政策推动产业转型升级。去年11月，国土部发布《关于规范稀土矿钨矿探矿权采矿权审批管理的通知》，继续暂停钨矿开采登记申请，严格钨矿采矿权延续管理，矿权延续时，应符合开采总量控制、产能平衡要求。另外，凡涉及共伴生资源开采的，应将钨矿开采纳入总量控制指标管理，完善钨矿探矿权保留政策。今年1月初，工信部发布了《钨行业规范条件》，对开采矿山建设规模、综合能耗、资源利用率以及冶炼企业的原料供应等进行规范。今年2月，国土资源部下达今年首批钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标，为45650吨，其中主采指标36650吨，综合利用指标9000吨。

在供给侧改革逐步推进和经济企稳回升的推动下，钨制品行业盈利有望得到改善。日前，国家统计局发布的数据显示，1月至2月全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元，同比增长4.8%，改变了去年全年利润下降的局面。下游需求的企稳将为钨制品提供重要支撑。

钨产业公司方面，章源钨业(002378,股吧)拥有矿山开采、冶炼和深加工全产业链优势，在钨粉及碳化钨、硬质合金市场占有率，位居国内前列，并与兵工集团研制钨合金制品。另外，公司拥有的钨资源矿品位较高，并通过收购欧洲硬质刀具设计服务商，布局下游产业全球收购。厦门钨业(600549,股吧)为国内钨业龙头，在钼产业竞争力也处于国内前列，钨资源权益储量为97.44万吨。另外，公司还在积极发展能源新材料产业，不断加大电池材料的资金投入，形成锂离子系列电池材料 10500 吨生产能力。洛阳钼业(603993,股吧)主营钨、钼相关产品，旗下三道庄钼钨矿伴生钨保有储量金属量为40.72万吨，位居行业前列。2015年报显示，公司预计2016年钨精矿（折100%WO3）产量为8850吨。

沪铜“上下两难” 短期料延续震荡态势

近期，沪铜整体走势偏弱，截至周一收盘，沪铜主力1605合约报37510元/吨，上周一至今累计下跌2.27%。

对于近期铜价的走势，富宝资讯认为，铜自身基本面因素并未发生实质性的变化，价格下跌主要是受美联储加息言论以及油价疲软的影响。上周三，美联储多位高管表示，介于劳动市场的不稳定，美联储或将加快加息进程。这一消息传出后，市场恐慌情绪迅速弥漫，资金出逃，伦铜大幅下挫。此外，原油表现不尽如人意，也从另一方面影响铜价。

海关总署新近公布的数据显示，中国2月精炼铜进口量为328,604吨，同比增长56%。1-2月精炼铜进口总量为652,474吨，同比上升28%。1-2月铜精矿进口量为260万吨，同比增加58%。

在南华期货分析师杨龙看来，从中期而言，3月至5月沪铜具有强劲反弹的动力，预期目标位至少在41000元/吨，主要原因有六点。首先，沪铜中期供给处于收缩态势。供给构成中，国产铜精矿处于下降趋势，主要是进口精铜和精矿一直处于上升趋势。当前进口铜精矿加工费已开始进入显著的下降趋势，加上进口套利窗口持续较差，以及后期的检修影响，预期境内供给阶段性下降，加上收储，预期供给阶段性显著收缩，沪铜已难以趋势性大跌。第二，全球精铜显性库存低位。第三，铜成本通缩处于低位反弹期。第四，市场结构走势方面，沪铜期现套利窗口持续打开，未来进入需求旺季，现货逐步走强，套利窗口也应逐渐关闭，已有效实现去库存。第五，沪铜季节性需求可期。商品房销售从去年下半年以来明显好转，这一迹象有望维持；空调产量季节走势显著。第六，未来商品整体处于通缩低位反弹期，铜的金融属性可能会进一步增强。

短期来看，富宝资讯认为，从技术面上看，铜价下方支撑依旧强劲，进一步下跌可能性不大；不过上方压力也同样较强，因此预计铜价将延续震荡运行。示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

铁矿石再度大跌钢企迎来盈利窗口

最近，反弹至高位的钢材和铁矿石价格呈现难得的钢价稳、矿价大跌局面，这给中国钢铁企业带来了难得的盈利窗口。

钢材产业链的特点是上游铁矿石供应高度集中，而下游钢铁产能分散，因而，钢铁行业形成矿价难涨易跌、钢价易跌难涨局面。今年以来，钢铁价格经历了暴涨暴跌，人们再次看到了这一逻辑：以期价看，本轮铁矿石累计上涨57%，而螺纹钢价格累计涨29%。为此，各钢企均反映，2016年1-2月，钢企利润好于2015年四季度，但差于去年同期。

但最近，铁矿石大幅下跌。从期货价格看，昨天，大商所铁矿石主力合约日间收盘于379元/吨，跌幅3.44%。自3月22日以来，铁矿石主力合约从高位累计跌幅达到19%。相比之下，螺纹和热轧卷板自21日以来一直在2200元、2400元左右维持高位盘整态势。数据显示，截至3月25日，西本成本指数较2月末上涨132元/吨，远低于同期钢材指数340元/吨的涨幅。

高级分析师邱跃成估算，国内钢铁企业吨钢盈利多数已能达到200元/吨以上，盈利水平处于近两年最高水平。

钢材价格抗跌，主要原因是旺季需求启动。3月份随着气温回升，工地陆续开工，终端需求加快释放。据悉，全国钢材库存已连续三周维持环比下降近40万吨左右的降速，显示传统消费旺季下终端需求表现良好。另一方面，钢厂由于资金困难，复产慢于预期。统计显示，1-2月份，我国粗钢产量同比大幅下降5.7%，降幅较去年全年扩大3.4个百分点；粗钢日均产量较去年12月份环比下降2.83%。

钢材产量低位徘徊，对铁矿石需求形成打压。按照国家统计局数据测算，目前，全国粗钢产能利用率不到65%。

目前钢材盈利蜜月期能维持多久？邱跃成认为，关键看钢厂复产情况。在高盈利的情况下，钢厂复产动力足，复产步伐加快，钢价将受打压；同时，高盈利状况下，钢铁企业改革的压力减小，不利于供给侧改革推进。

28日，中钢协公布了3月中旬旬度粗钢产量。数据显示，钢企日产粗钢旬度环比增长超4%。

“我的钢铁”钢铁板块负责人任竹倩也说，从最新监测数据看，高炉开工率没有明显反弹，短期钢厂复产步伐也不快。但在目前的盈利水平下，部分前期停产钢厂仍在积极组织复产，预期产量会在4月中旬达到极限值，对市场走势会形成压力，钢厂盈利状态也会随之调整。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜振荡下滑，为连续第四日走低，其中3个月LME铜于沪铜收市时下滑0.65%至4885美元/吨，跌回年内3月3日来的低点，短期回调压力较大，下方支撑关注4850美元/吨。此外，截止3月24日，伦铜持仓量为34.5万手，日增3473手，为连增三个交易日，显示铜价下滑后引发多空分歧加大。

现货方面：据SMM报道，3月30日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价37100-37380元/吨。早市隔月价差由昨日80元附近收窄至40元以下，前期套利者获利出货意愿增强，市场供应较充裕，但由于平水铜与湿法铜较受青睐，货源有限，依然报价坚挺，令升水铜被动受到支撑，市场仍难觅低价货源，活跃度进一步下降，临近午间，沪期铜快速跳水，隔月几无价差，现铜贴水收窄，下游逢低接货增加，占比提高。

内盘走势：今日沪铜主力合约1605振荡下滑，跌幅有所扩大，尾盘收于37040元/吨，较昨日收盘价重挫1.41%，该跌幅创下年内1月11日来最大，同时沪铜跌回年内3月3日来的低点，且运行于主要均线组之下，日内沪铜减仓放量运行，显示多空积极减仓离场。期限结构方面，铜市呈现近高远低的负向排列，沪铜1605合约和1606合约负价差为50元/吨，显示远期合约下跌意愿更强。

行情研判：今日沪铜1605合约承压下滑至37040元/吨，受中国需求忧虑打压。同时，因市场对国内持续增加的库存担忧情绪攀升，上期所铜库存接近于记录高点。技术上，目前沪铜跌回均线组之下运行，且铁矿，螺纹纷纷承压重挫，亦打压投资者做多情绪。操作上，建议沪铜1605合约可背靠37500元之下持有空单，目标关注36500元/吨附近。

铝：

外盘走势：亚市伦铝振荡下滑，但其表现明显抗跌于其他基本金属，其中沪铝收市时伦铝基本持平于1493美元/吨，较日内低点1487美元/吨回升0.4%，显示其下跌意愿有所减弱。因此波伦铝回调早于其他基本金属，始于3月8日，累计跌幅已达近8%，同时目前伦铝跌回2月10日的低点，短期或在此展开振荡走势。

现货方面：据SMM报道称，3月30日上海现铝成交集中11680-11700元/吨，贴水20元/吨至平水。上海持货商挺价态度减弱，扩大出货力度，上海中间商和下游采取观望态度，供需两端持续拉锯，看涨心态下，无锡中间商低价补货意愿积极，市场迅速消化低价铝锭，现货价格小幅抬升，杭州市场流通货源偏紧，现货价格居高，市场整体成交出现地区分化。

内盘走势：今日沪铝1605合约围绕11750元/吨附近弱势振荡，尾盘收于11740元/吨，较盘中低点11690元/吨回升0.43%，其表现远强于其他有色金属，显示沪铝内在上涨意愿较强。目前铝市期限结构转为近高远低的负向排列，沪铝1605和1606合约的负价差为35元/吨。

行情研判：今日沪铝605合约振荡整理至11740元/吨，为连续第三日处于高位运行，但其表现远强于其他基本金属，因短期铝市供需矛盾有所缓和，因此在其他有色金属回调风险加大之际，沪铝可作为对冲品种。操作上，建议沪铝1605合约短多头寸以11650元/吨为涨跌分界线，未跌破前谨慎持有。

铅：

外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1745美元/吨，跌1.52%。今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报1739美元/吨，跌0.34%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走低，报收13295元/吨，较上一交易日跌1.88%，持仓量17432手，成交量7590手。

现货方面：3月30日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13500-13650元/吨，均价跌25元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦可持续出货，月末下游因库存充裕以及订单不足，加之盘点因素，采购量极少，成交惨淡。

行情研判：天气转暖矿山复产增加，或将缓和供应方面的压力。技术上沪铅破位下行，或展开补跌行情。操作上建议沪铅1605合约5日线下方偏空交易，止损控制在100元/吨。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌探底回升，收报1792.5美元/吨，涨0.11%。今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报1779美元/吨，跌0.75%。

现货方面：3月30日SMM现货0#锌报价为14050-14150元/吨，均价跌100元/吨。据SMM报道，炼厂惜售，市场流通货源收紧，贸易商预计现货贴水继续收窄，交投较活跃；进口锌市场，少量美国、西班牙进口品牌流出；下游采购积极，成交回暖。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收14140元/吨，较上一交易日跌0.28%，持仓量130210手，成交量140428手。

行情研判：耶伦鸽派言论打压美元指数，但却没有给基本金属带来明显支撑。沪锌主力合约高位压力加大，操作上建议长期单暂时观望，短期略微跟空，沪锌1605合约14180元/吨抛空，止损14300元/吨。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦黄金震荡走高，收涨1.7%，收于1242.3美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡走高，上涨0.71%，收于15.354美元/盎司。今日亚洲盘伦敦黄金震荡走低，截止至沪市收盘时报1239.53美元/盎司，下跌0.22%；伦敦白银探底回升，截止至沪市收盘时报15.378美元/盎司，反弹0.16%。

内盘走势：沪金主力合约开于256.15元/克，盘中震荡走高，报收258.6元/克，较上一交易日收盘价涨1.11%，成交量378770手，持仓量285732手。沪银主力合约开于3392元/千克，盘中震荡走高，报收3424元/千克，较上一交易日收盘价涨0.91%，成交量522622手，持仓量583444手。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月29日黄金ETF持仓量为820.47吨，日减3.27吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10276.27吨，日增19.24吨。

行情研判：昨夜美联储耶伦发表偏向鸽派的言论，再度引导市场对加息的时点预期后移。但实际上耶伦的讲话并无太大新意，担忧来自于外围，美国国内经济基础稳定。本周后市还需关注非农就业报告的表现，操作上拉高后继续看空，沪金1606合约261元/克抛空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约3445元/千克抛空，止损控制在30元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周三螺纹钢期货承压回落，RB1610合约终盘报收2113元/吨，跌35元/吨，持仓量2982268，日增仓150208。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2320元/吨，跌10元/吨；广州报价2370元/吨，持平；北京报价2300元/吨，跌20元/吨；福州报价2340元/吨，持平。

（2）钢厂调价：3月28日攀钢钢城对建筑钢材出厂价格进行调整，具体调整情况如下：对攀枝花地区螺纹钢执行价格上调20元/吨。现HRB400EФ18-25mm螺纹钢出厂执行价格为2690元/吨; 以上调整均为含税，执行日期自2016年3月29日起。

（3）消息面：2016年2月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入8770亿元，支出8123亿元，顺差646亿元。其中，货物贸易收入7497亿元，支出5805亿元，顺差1692亿元；服务贸易收入1273亿元，支出2318亿元，逆差1045亿元。

周三RB1610合约承压下行。近两日现货市场成交冷清，部分资源暗降出货，但商家整体库存偏低。操作上建议，2150上方择机短空，止损参考2190。

五、宏观经济

北京中关村正式启动国家技术标准创新基地建设

北京将正式在中关村(000931,股吧)启动国家技术标准创新基地建设，发挥企业创制技术标准主体作用，推进全国科技创新中心建设。

据新华社消息，记者从30日召开的2016年北京市标准化工作会议了解到，根据北京市发布实施的《中关村标准化行动计划（2016－2018）》，北京市将发挥中关村示范区的引领支撑和辐射带动作用，以标准化服务平台建设为着力点，以团体标准培育、国家标准创制、标准带动产业走出去等为重点，创新标准服务模式和提升服务质量，促进形成一批有影响力的技术标准。

北京市质监局局长赵长山表示，下一步将革新中关村标准创新推进模式，对高新技术企业和产业联盟分类推进试点示范；研究制定团体标准促进产业融合发展，鼓励中关村各团体、产业联盟围绕中关村重点产业开展团体标准的创制，推动形成一批团体标准和联盟标准。

根据《中关村标准化行动计划（2016－2018）》，北京市还为企业标准创新营造环境，支持有资格和专业技术能力的学会、协会、商会、联合会以及产业技术联盟等社会团体协调市场主体，自主制定发布满足市场和创新需要的标准，供市场自愿采用，增加标准的有效供给。同时完善支持企业标准创新的政策，重点鼓励为首都城市发展重大需求和产业发展关键技术创新的技术标准。

此外，支持第三方机构依照标准开展专利代理机构服务质量评估，推动专利代理机构质量提升；组织开展企业产品自我声明公开标准评价，研究制定企业自主声明公开标准监督机制，引导鼓励消费者、科研院所、检验检测机构等参与监督，完善投诉或举报等后处理机制。

财政部：目前我国政府负债率约为40%

3月30日消息，近日，财政部金融司主要负责人表示，目前，我国政府负债率约为40%。2016年，我国将继续实施积极的财政政策，包括扩大财政赤字规模，提高赤字率至3%。考虑到我国政府负债率和财政赤字率在世界主要经济体中均处于较低水平，适当提高仍然安全可行。同时，政府适当加一点杠杆，也有助于支持实体经济企业去杠杆，实现稳增长、调结构和去杠杆的平衡。

该负责人表示，下一步，我们将继续督促地方政府严格按照预算法和国务院有关制度要求，加强地方政府债务管理，厘清政府与市场边界，防范财政金融风险。

一是强化地方政府债务上限约束。根据2016年预算草案，地方政府一般债务和专项债务余额限额合计约17.2万亿元，地方政府债务率预计仍将低于100%的风险警戒线水平，风险总体可控。

二是加强地方政府债务风险管理，完善地方政府债务风险评估和预警机制，并加强对地方政府融资行为的监管。

三是加快推进地方政府融资平台市场化转型和融资，推动实体类融资平台公司转型为自我约束、自我发展的市场主体，由其按照市场化原则融资和偿债，消除政府隐性担保，实现风险内部化，其举借的债务不纳入政府债务，政府在出资范围内履行出资人职责。

六、全球观察

耶伦告诉全球市场：谁才是美联储老大

北京时间今日凌晨，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话称，全球经济存在风险，美国经济数据喜忧参半，美联储加息应谨慎。分析人士认为，在这一次讲话中，耶伦力压美联储内部分歧，向市场传递了明确信号。

这次讲话传递了大量政策细节，耶伦给市场列出了一个详细的可能影响美联储加息决策的情况：

国外经济体的发展以及它们的金融市场需要稳定。

美元不能继续升值。美元升值会打击通胀和出口，伤害美国制造业。

商品价格需要企稳，以帮助国外厂商实现更好的增长前景。

房地产行业需要对美国经济产出做更大贡献。

对于剔除食品和能源的核心通胀近期的上升能否持久，耶伦存有质疑并将密切关注。

彭博援引巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen称，“我认为，这是她成为美联储主席以来最好的表现。”“在缺乏共识的情况下，美联储主席需要行使她的领导权，这一次她似乎做到了。”

两周前，在美国公开市场委员会（FOMC）3月利率决议后的新闻发布会上，耶伦强调加息节奏将是缓慢的，同时美联储官员将今年的加息预期从4次削减到2次。但上周，美联储多位官员纷纷发表鹰派观点，公开支持4月加息。这种快速反转，让加息前景再度扑朔迷离。

不过耶伦这次的表态则又与3月一致，强调经济中存在的风险影响经济前景展望，因此美联储在加息问题上应谨慎。

耶伦在讲话中表示，受中国经济增速放缓和油价暴跌影响，全球经济和金融市场的不确定性增加，这令美国经济面临的风险更大，因此美联储应更缓慢地进行加息。当前联邦基金利率处于低位，在面临经济冲击时，美联储运用常规货币政策的能力是不对称的。

耶伦的鸽派表态也引发市场热议，众投行对此各有看法，网友paulwizard根据彭博、CNBC等的报道对此总结称：

“Barclays （巴克莱）首席忍不住开始唱忠诚赞歌：这是领导上任以来最漂亮的表现 在FOMC庙堂无策时乾纲独断 展现了非凡领导力（背景是15日以来已经有3个地区主席表态支持加息）；一直坚持两年内加息无望的药丸党BNP（法巴银行）首席表示符合预期；Jefferies首席惊异于领导对downside risk的重视，开始研究什么是data independence”

Citi（花旗）表示耶伦是激进鸽子，今年加息预期改为最多一次，耶伦不按套路出牌很伤心。以前只是一杯水半杯水区别，如今则是有水还是近乎没水区别，放弃治疗，这研究是没法儿做了。CS（瑞信） 表示紧缩周期搞了一半你告诉我要向下看不要向上看，太奇怪，向下看还加个什么息呢？

坐视通胀走高 美联储能忍多久

能源价格的回暖目前还未对通胀形成实质性拉动，这意味着通胀压力对美联储加息的支持也将十分有限。

昨夜公布的核心个人消费支出（PCE）--也就是美联储最看重的通胀指标之一，2月数字为1.7%，尽管持平了1月创下的14年10月来最高的水平，但也已经连续46个月不及其2%的目标。

本次PCE数据还远落后与上个月的核心CPI 2.3%的增幅，后者自2014年底来持续走高，但其在美联储眼中的重要性难以与PCE相提并论。同时美国2月名义CPI数字仅为1%。

回到两个重要的通胀指标上来：CPI数据主要依赖消费者调查，PCE数据主要依赖商业调查。前者衡量的是“掏出口袋的消费”，后者衡量的但是商品和服务价格额变化。

所以，在不同测量指标之间存在较大的矛盾情况下，美联储愿意容忍通胀升至何种水平，成为市场猜测的焦点。

对于通胀，美联储主席耶伦在两周前的FOMC3月会议后的表态是，“继续密切关注通胀形势”、“担忧尚未看到通胀率显著上行”。

作为更愿意相信通胀已经走入良性回升通道的人来说，他们认为美联储将很快意识到通胀的风险所在。

例如高盛在上周的报告中就表示，如果美联储坚持自己的两大目标不变，为了防止经济过热，就必须用更激进的加息节奏。美银美林经济学家Ethan Harris也表示，“他们（FOMC）与市场的沟通内容存在问题，你能在核心通胀稳步加速的环境下今年只加息两次吗？”

不过从另一个角度来看，美联储这次也许会故意“玩过界”。Berenberg Capital Markets美亚首席经济学家Mickey Levy在自己的博客中写道：

美联储很快就不能在坚持说自己是“依数据做决定”的了，最近的数据显示美联储已经有效的完成了自己的“双重义务”（通胀和就业）的同时，仍在延续极度宽松的货币政策。

所以美联储没有没有按常理出牌，显示了它们实际上在追求更多的东西。我理解美联储这次不会满足于只让经济恢复正常，它们会让经济达到“过热”状态，即可以容忍通胀升至2%以上。

不过美联储这样做会为金融稳定带来更多风险。

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