一、行情快报

上海期铜价格小幅下跌。主力5月合约，以38160元/吨收盘，下跌120元,跌幅为0.31%。当日15：00伦敦三月铜报价5033美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.58，高于上一交易日7.51，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交747510手,持仓量减少2192手至745826 手。主力合约成交493144手,持仓量减少2290手至298568手。

上海期铝价格小幅上涨。主力5月合约，以11485元/吨收盘，上涨50元,涨幅为0.44%。当日15：00伦敦三月铝报价1520.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.55，高于上一交易日7.45，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交282620手,持仓量减少574手至601798 手。主力合约成交154720手,持仓量减少578手至223520手。

上海期锌价格小幅上涨。主力5月合约，以14400元/吨收盘，上涨20元,涨幅为0.14%。当日15：00伦敦三月锌报价1837.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.84，高于上一交易日7.83，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交596598手,持仓量减少472手至346810 手。主力合约成交448350手,持仓量减少3802手至166358手。

上海螺纹钢价格上涨。主力10月合约，以2147元/吨收盘，上涨28元,涨幅为1.32%。

全部合约成交20060924手,持仓量增加219938手至3987452 手。主力合约成交15519554手,持仓量增加304306手至2715948手。

【股市行情】3月21日消息，两市股指早盘高开，小幅震荡后，沪指在券商股带领下一路冲高，大涨2%，一举站上3000点整数关口，盘面上，题材股活跃，午后开盘，沪指一度小幅回落，失守3000点，但随后，券商股集体涨停，保险股大涨，带动沪指重回3000点。人工智能、期货概念、体育产业、国产软件、汽车电子、互联网金融等板块涨幅居前。成交量方面，两市均大幅放量，全天成交9000亿元，量能充沛。截止收盘，沪指报3018.80点，涨幅2.15%，成交3808亿元；深成指报10394.14点，涨幅2.64%，成交5228亿元；创业板指报2227.04点，涨幅2.26%，成交亿1482元。

二、国内焦点

多重利多支撑 期螺偏强为主

上周钢材期货主力合约大幅上涨；螺纹钢主力合约rb1610周收于2118元/吨，涨93元/吨，持仓量增加76.24余万手；热轧板卷主力合约周收于2322元/吨，涨87元/吨，持仓下降10588手，主要是主力合约换月所致。

钢厂开工率不升反降，产量增幅有限。据mysteel调查，上周全国钢厂盈利面持平，维持在55.83%不变，继续处于2015年5月中旬以来高点。而钢厂开工率不升反降，截止3月18日，全国163家钢厂高炉开工率为77.35%，环比下降0.14%；全国钢厂高炉产能利用率上涨0.29%至83.09%，整体来看，全国钢厂高炉开工率不及预期，主要有两方面因素，一是钢厂资金链紧张，无力复产；二是钢厂担心后期钢材价格回落，不敢复产。预计短期钢材产量增幅有限。

库存继续下降，对钢价形成支撑。中钢协数据显示，截至2月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量1379.47万吨，环比下降5.67%，同比下降19.46%。而据mysteel调查，上周全国钢材社会库存量为1182.26万吨，环比下降39.85万吨；其中，螺纹钢库存为594.46万吨，环比下降25.2万吨，热轧库存为235.98万吨，环比下降2.75万吨，连续两周下降，且绝对数量处于历史同期较低水平，低库存对钢价形成支撑。

铁矿价格上涨，支撑钢价走势。上周铁矿价格继续上涨，截止3月18日，62%普氏指数收于57美金/吨，环比上涨0.8美金。据mysteel统计，全国45个主要港口铁矿石库存为9750万吨，环比增加55万吨。64家样本钢厂进口矿平均可用天数23天，与上次持平，目前钢厂高成本原材料用量逐步增加，钢企增产、复产进程放缓，但上周中国北方六大港口铁矿石到港量为997.7万吨，环比降21万吨，铁矿发货和到港量再度回落。铁矿石供需紧平衡未有明显改变。短期铁矿价格有望维持强势，对钢价形成支撑。

下游需求好转，支撑钢价走强。据国家统计局数据显示，2016年1-2月，房地产开发投资同比增长3%，增速比去年全年提高2个百分点，是2013年2月以来首次回升。1-2月全国商品房销售面积同比上涨28.2%，为2013年6月以来最高增速，并直接提振1-2月全国房屋新开工面积同比增加13.7%。我们认为房地产相关数据正在好转，下游需求复苏可期，支撑钢价走强。

综上，上周钢厂盈利水平持平，但受限于资金等因素影响，全国高炉开工率不升反降，钢材产量增幅有限；而钢材库存数量继续下降，上游铁矿等原材料价格坚挺支撑钢价，以房地产为代表的固定资产投资数据良好，下游需求复苏可期，钢材供需短期仍保持紧平衡状态，钢价仍有上行动能。预计本周钢价以偏强为主。

业内人士：黑色系价格上行空间有限

“钢材的这波春季行情，是二十年未遇之景象。”3月18日，在2016华北（太原）煤焦市场研讨会上，上海钢联(300226,股吧)电子商务股份有限公司总编徐向春指出，以3月1日至3月8日一周为例，钢材指数涨幅达21.7%，创下近20年最高纪录。

煤焦钢产业继续“熬冬”

据中国证券报记者观察，不仅是钢材，近期铁矿石价格也大幅波动，现货驱动期货特征较明显。从期现货涨幅看，2015年12月中旬以来，铁矿石现货价格上涨逾60%，同期期货涨幅约40%。此外，焦煤、焦炭等品种价格也从低位反弹约30%。

徐向春表示，此轮黑色系大涨是多因素共振的结果。首先是钢厂复产低于预期。数据显示，今年1月至2月，我国粗钢产量为12107万吨，下降5.7%，表观消费量下降6.5%。其次，年初货币宽松也推动了钢材等价格上行。第三，原油、铜等龙头触底反弹，通胀预期抬头，带领大宗商品普涨。第四，在去库存政策指引下，房地产市场有所升温。此外，节后企业集中补库也释放出短期需求，特别是空仓的贸易商纷纷适度建立库存。

中国钢铁工业协会副秘书长王颖生提供的数据显示，2016年1月，世界钢铁生产量同比下降7.04%，其中中国内地钢铁生产量下降7.83%。

虽然去年四季度的价格底部基本得到确认，不过在徐向春看来，此轮黑色系的行情只能定义为反弹，尚不是反转，后市仍需谨慎。首先，宏观经济依然未企稳。其次，房地产升温是否超预期仍待验证。第三，国内钢材等品种价格大涨之后，出口可能受阻。第四，盈利窗口显现之后，钢企料加快复产，可能导致供应再度过剩。

“展望2016年，预计钢材需求将下降4%；粗钢产量下降4%；钢材均价下跌10%；铁矿石均价或为40美元，下跌约33%。”徐向春说。

冀中能源(000937,股吧)峰峰集团市场部部长钞玉科也表示，煤焦钢产业链还要在寒冬中煎熬。他认为，只有形成“三底”——政策底、价格底和信心底——之后，市场才有望出现企稳向上的拐点。而目前来看，政策方面，煤炭产能自然淘汰的力度还不够，还没有到出台降低增值税等举措来提高市场活跃度的程度；价格方面，在买方市场的压力下，下游行业必然要向上游转移压力，预示着炼焦煤价格还没有完全到底；信心方面，焦钢产业链上的各个行业，都面临很大压力。从这个角度看，“三底”或仍未形成。

衍生品工具成企业避险利器

“企业应该珍惜近期价格回升的机会，维护好价格合理回升的势头，努力保持平稳，以缓解目前的亏损状况。同时，由于市场整体供大于求的根本矛盾没有改变，企业仍然要控制资源量的投放。”王颖生说，未来很长一段时间内钢铁需求还是巨大的，2016年钢铁企业主要任务去产能、控产量、降成本、防风险、增效益，努力提质增效、转型升级。

值得注意的是，在产业链疲弱的环境下，衍生品工具成为企业避险的利器。大连商品交易所产业拓展部主任经理张冰表示，目前黑色品种交易活跃，流动性充足。数据显示，以单边计算，2015年焦煤期货成交量为0.16亿手，成交量为0.59万亿元，日均成交6.4万手，日均持仓8万手；同期焦炭期货成交量为0.16亿手，成交量为1.32万亿元，日均成交6.4万手，日均持仓7.5万手。

其次，法人客户积极参与，期货市场结构多元化。2015年焦煤期货法人客户成交占比34%，日均持仓占比42%。2015年，焦炭期货法人客户成交占比35%，日均持仓占比31%。此外，从价格运行情况来看，焦煤焦碳期货与现货良性互动，价格发现功能得到较好发挥。

业内人士进一步指出，在目前的行情中，场外期权等工具可以进一步帮助企业避险。例如，矿贸商可以通过购买铁矿石场外期权产品，实现库存保值，解决银行融资问题。

铁矿石期货将推进国际化和保税交割

2015年，由于国外矿山持续增产，国内需求依然低迷，供给过剩格局推动铁矿石价格继续下行。整体看，铁矿石期货运行稳健，成交持仓规模大幅增长，客户结构改善，市场功能发挥水平进一步提高，其国内外市场影响力已经逐步彰显。2016年，我国钢铁行业需要继续攻坚克难，铁矿石期货更需要不断完善并助力行业转型升级，通过铁矿石期货国际化进一步增强市场服务能力和影响力，更好地服务产业被寄予厚望。

成交规模大幅增长

来自大连商品交易所的数据显示，2015年，铁矿石成交量为2.60亿手，同比大幅增长169%，交投进一步活跃。从大连市场看，2015年铁矿石期货成交量占大商所期货总成交量的比例23.25%，较2014年上升了10.73%，位列大连市场第二。从商品期货市场看，2015年铁矿石期货成交量占商品期货总成交量的8.02%，较2014年上升3.81%。

2015年，铁矿石期货年末持仓量为94万手，2014年年末持仓量为44万手，同比大幅增长114%，资金沉淀进一步扩大。从大连市场看，2015年大商所铁矿石期货月末平均持仓量占大商所商品总持仓量的比值为15.23%，较2014年上升5.29%，资金沉淀占比逼近五分之一。从商品期货市场看，2015年，大商所铁矿石期货月末持仓量占比商品期货总持仓量平均为7.00%，较2014年上升2.53%。

此外，随着铁矿石期货的交易活跃，交易客户数量也在上升。截至2015年底，月均交易客户数为80550户，较2014年增长84.2%。具体看，随着矿山、钢铁企业、铁矿石贸易商等产业客户与基金、私募和期货资管等机构投资者的参与，法人户数量大幅上升，2015年月均交易法人户为1778户，较2014年增长57%。另外，交投活跃也使得个人投资者踊跃参与铁矿石期货的交易，2015年年度平均交易个人户为78772户，较2014年上升36161户，增长85%。铁矿石期货在2015年成长比较迅速，市场关注度持续走高。

多方入手推动市场建设

我国是铁矿石消费大国，期货等衍生品的发展对钢铁产业的未来变化及整个期货市场意义深远。中国证券报记者了解到，目前，大商所正积极谋划从多方面加强铁矿石期货市场建设，主要拟从以下几个方面着手：

一是继续推进铁矿石期货国际化和保税交割。目前，铁矿石期货的境外投资者直接参与方案正在征求市场意见，技术系统也正在全力准备，市场推介工作已陆续开展。铁矿石期货保税交割业务已获准开展，目前大商所铁矿石期货保税交割相关业务准备工作基本完成，最早有望在I1606合约上开展试点。但是，铁矿石期货国际化的“人、钱、物”还未完全落地，因此应继续加快推进铁矿石国际化进程。

二是继续推动基差定价模式。推广基差贸易一方面提升铁矿石上中下游参与者的风险管理能力，另一方面将进一步促进铁矿石期货的交易，一举两得。2014年铁矿石行业曾试行过基差定价模式，但推广力度有限，接下来应继续大力推行基差定价模式，更好地服务产业客户。

三是研究开发铁矿石期权、指数等新型衍生工具。期权操作存在其简便性，钢厂可以持有期权至到期等待行权即可。目前也有越来越多的钢厂尝试买卖期货公司的风险子公司设计的场外期权产品，积累了一定的期权操作经验，因此，将适时进行铁矿石场内期权的开发工作。

四是探索服务产业新模式。应该抓住铁矿石期货发展的契机，继续推进产业客户参与铁矿石期货市场，支持钢铁企业进入提高自身的风险管理水平。但是，目前钢铁产业中熟悉产业及期货的复合型人才稀缺，因此将继续举办各种培训、调研和研讨会，提高人才的专业知识储备，并增进沟通交流，探索服务产业新模式。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜连续第二日振荡下滑，显示短期铜价上涨乏力，回调压力增加，其中沪铜收市时3个月LME铜下滑0.53%至5021美元/吨，同时较日内高点5074美元/吨回落1.04%，短期铜价围绕中长期上涨趋势线200日均线附近振荡整理。持仓方面，3月17日，伦铜持仓量为34万手，较16日减少741手，上周累计减少4136手，为三周来首次减少，显示多头逢高积极减仓。

现货方面：据SMM报道，3月21日上海电解铜现货报贴水220-贴水150元/吨，平水铜成交价格37860-38000元/吨。现铜贴水持稳于上周五报价，持货商逢高积极抛售。早市第二节后，期铜价格稳定于日内高位，致持货商开始捂货惜售，由此现铜贴水又显收窄。日内成交集中于贸易商之间，鲜闻下游入市采买。现铜货源充足，且以进口铜为主，少量交割仓单流出，但报价持坚。

内盘走势：今日沪铜主力合约1605围绕38200元/吨附近弱势振荡，运行区间为38440-37930元/吨，尾盘收于38160元/吨，较上周五收盘下滑0.57%。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1604合约和1605合约正价差缩窄至110元/吨，显示远期合约回调意愿上升。

行情研判：今日沪铜1605合约振荡微跌至38160元/吨，部分受美元走强打压。同时，因市场对国内持续增加的库存担忧情绪攀升，短期需警惕铜价走高后的技术回调。操作上，建议沪铜1605合约可于38500-37500元间高抛低吸，止损各400元/吨。

铝：

外盘走势：今日亚市伦铝反弹乏力，围绕1520美元/吨附近弱势整理，其中沪铝收市时3个月伦铝持平于1520美元/吨，两市比值升至7.56，显示伦铝表现继续弱于沪铝。目前伦铝跌回主要均线组之下，下方支撑继续关注1500美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，3月21日上海现铝成交集中11450-11470元/吨，贴水50-40元/吨。持货商出货积极，下游企业稍显观望，显周一特征，无锡中间商补货意愿积极，上海，杭州两地中间商接货意愿不明显，华东地区成交显分化。

内盘走势：今日沪铝1605合约振荡走强，日内运行区间为11580-11400元/吨，尾盘收于11485元/吨，较上周五收盘上涨0.26%，表现远强于伦铝，但稍滞涨于其他基本金属。目前铝市期限结构表现为近低远高的正向排列，沪铝1604和1605合约的正价差为35元/吨。

行情研判：今日沪铝605合约振荡微涨至11485元/吨，表现远强于伦铝，且继续企稳于均线组之上，内强外弱格局加剧，在操作上需有所分化。短期操作思路需转变，操作上建议沪铝1605合约短多于11550元/吨减持之后，可背靠11400元/吨之上逢低补回多单。

铅：

外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1807.5美元/吨，跌1.36%。今日亚市伦铅冲高回落，沪市收盘时报1811美元/吨，涨0.19%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡收低，报收13595元/吨，较上一交易日跌0.26%，持仓量18070手，成交量8784手。

现货方面：3月21日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13600-13700元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂出货、南方货少未出，贸易商报价有所减少，下游持续采购低迷，整体交投一般。沪市再生精铅报价13650元/吨，报价偏高，甚至与1#电解铅价格出现倒挂，少量成交。

行情研判：沪铅高位震荡的格局还在延续，技术上短期指标略有走弱，目前因素尚难支撑继续走高。操作上暂时以日内震荡交易为主，建议沪铅1605合约13500-13700元/吨区间交易，止损各100元/吨，跨品种套利坚持多锌空铅。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌小幅震荡，收报1845.5美元/吨，涨0.14%。今日亚市伦锌冲高回落，沪市收盘时报1837.5美元/吨，跌0.43%。

现货方面：3月21日SMM现货0#锌报价为14330-14430元/吨，均价涨30元/吨。据SMM报道，炼厂出货，国产锌高贴水成交活跃，现货成交转为平淡，国产锌成交以长单交付为主；进口锌流通紧缺，成交整体一般。

内盘走势：沪锌主力合约冲高回落，报收14400元/吨，较上一交易日跌0.03%，持仓量166358手，成交量448350手。

行情研判：2016年全球原矿产出下滑预期，中国稳增长刺激需求端和供给侧改革对供给端进行结构调整的利好，另外还包括全球经济体进入宽松新周期，几个方面的利好决定2016年锌长线行情有较好的预期。短期从技术上看维持多头的格局，中国股市回暖也刺激资金做多热情。操作上沪锌1605合约14350元/吨附近可以跟进多单，止损14250元/吨。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦黄金冲高回落，收跌0.22%，收于1255.28美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡走低，下跌0.68%，收于15.803美元/盎司。今日亚洲盘伦敦金震荡走低，沪市收盘时收跌0.96%，报于1243.23美金/盎司；伦敦银震荡走低，沪市收盘时跌幅0.35%，报15.747美金/盎司。

内盘走势：沪金主力合约开于261.1元/克，盘中震荡走低，报收259.7元/克，较上一交易日收盘价跌1.39%，成交量340072手，持仓量303776手。沪银主力合约开于3505元/千克，盘中震荡走低，报收3470元/千克，较上一交易日收盘价跌1.45%，成交量741118手，持仓量689568手。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月18日黄金ETF持仓量为818.98吨，日增11.89吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10218.55吨，日增82.89吨。

行情研判：拉加德对于负利率的支持和表现不佳的美国消费者信心指数给贵金属带来一定支撑，但贵金属反弹仍缺乏稳固基础，美联储处于加息周期仍不断对金价产生压力。操作上建议沪金1606合约5日线下方尝试空头策略，止损控制在1.5元/克；沪银1606合约继续保持观望。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货冲高回落，RB1610合约终盘报收2147元/吨，涨28元/吨，持仓量2715948，日增仓304306。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2280元/吨，涨20元/吨；广州报价2370元/吨，涨10元/吨；北京报价2220元/吨，涨20元/吨；福州报价2300元/吨，涨20元/吨。

（2）钢厂调价：3月21日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“3月11日沙钢出台2016年3月中旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢价格平稳，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为2380元/吨，高线价格平稳，现HPB300Ф6.5mm普碳高线执行价格2460元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2016年3月21日起。

（3）消息面：Mysteel预估3月中旬粗钢产量继续回升，全国粗钢预估产量2023.58万吨，日均产量202.36万吨，环比3月上旬涨幅0.03%。中旬以来，由于唐山世园会开园在即，唐山地区小高炉检修量明显增加，而部分大高炉虽然已经复产，但因为仍处于烘炉状态，实际铁水产出增量有限，预计三月下旬国内粗钢产量或有明显增加。

周一RB1610合约冲高回落。现货价格继续上调，但终端采购节奏不及之前，高位成交稍显困难。操作上建议，2100附近短多，止损参考2070。

五、宏观经济

中国开放四万亿坏账元市场 吸引外资机构掘金

中国正向海外机构开放坏账市场，这吸引了包括KKR、橡树资本管理、Clearwater Capital等机构的积极投资。

目前，中国不良债务规模估计达4万亿元。去年新增的不良贷款至少达到5000亿元。

国务院总理李克强1月主持国务院常务会议，会议指出，支持银行加快不良贷款处置，惩戒恶意逃废债务行为，防范和化解金融风险。会议称，鼓励扩大股权、债券等直接融资，大力发展应收账款融资。支持运作规范、偿债有保障的企业发行公司信用债调整债务结构。

目前，包括KKR、橡树资本管理、Clearwater Capital Partners等机构都计划进军中国不良债务市场。

Clearwater Capital联合创始人Robert Petty向路透表示：“看上去中国政府愿意让资本充足的大型另类信贷管理机构进入中国市场。”

Clearwater投资的中国公司已处理了57亿美元的境内优先担保债。而全球第二大私募股权公司KKR已经与国有坏账管理公司中国东方资产管理结成伙伴关系。KKR将重点关注房地产领域的投资机会。

路透本月提到，中国将允许商业银行将企业的不良贷款置换为股权。

路透社援引两位消息人士报道称，中国央行有关司局已在起草相关银行债转股文件，允许商业银行处置一些不良债权时，将银行与企业间的债权债务关系转变为持股关系，意在帮助银行抑制正在上升的不良资产率；拟出台的文件将明确对债转股的允许期限和处置手段，该文件“会由国务院特批，并不是常态化的，监管层推动的目的是解决实体经济困难。

华尔街见闻此前提到，去年中国银行(601988,股吧)业新增不良贷款约为2014年的2倍多。经估算，至少达到5000亿元。银监会称，2016年银行业将着力提升不良资产处理能力，强调须稳妥应对房企信贷风险事件，着力整合银行资金支持供给侧改革。

为了应对经济下行对于银行不良率的增加，银监会此前在全国银行业监督管理工作会议上部署2016年重点任务时表示，今年将着力提升银行业市场化、多元化、综合化处置不良资产的能力。开展不良资产证券化和不良资产收益权转让试点，逐步增强地方资产管理公司处置不良资产的功效和能力。

近两年房地产信贷风险事件频发，引发市场对于房地产行业及其信贷违约风险的担忧。2014年3月，浙江奉化龙头房企兴润置业因无法偿还债务而破产；2015年初，作为中国房地产百强开发企业的佳兆业陷入违约风波。佳兆业的“债主们”急于抽身，中信银行(601998,股吧)、中国银行深圳分行、华润深国投信托等多家金融机构申请了“财产保全”。

中国产业信息网去年发布的《2015-2020年中国房地产市场专项调研及投资战略咨询报告》显示，2015 年中期，按整体法计算的房地产板块资产负债率为76.79%，较2014 年底提高了2.11 个百分点；净债务率为138.98%，较2014 年底提高了28.56 个百分点。 房地产板块整体债务率较高。

海通证券(600837,股吧)姜超宏观债券研究团队稍早在报告中指出，经济下行，地产低迷是2016 年不良贷款率上升的主要风险之一。中国银行不良率对经济状况的反映程度有限，一是由于非市场化因素仍在，二是由于地产价格持续上涨掩盖真实贷款企业资质。随着市场化程度的进一步提高，地产价格增速回落，前期脱离实体资质的过度放贷问题逐渐暴露，银行坏账风险正在浮出水面。

承东启西 南航开通义乌至郑州、乌鲁木齐新航线

21日，记者从中国南方航空(600029,股吧)河南分公司获悉，自本月27日起，按照夏秋季航班计划，南航着重发挥郑州航空港在“一带一路”中承东启西作用，开通每天一班的义乌-郑州-乌鲁木齐新航线，使中国东部全球最大的小商品集散中心义乌和“一带一路”战略核心区乌鲁木齐，通过古丝绸之路的起点河南相连接。

南方航空河南分公司表示，此航线的开通，不但给三地旅客提供了更便利的出行选择，而且必将推动一带一路沿线城市更好的交流与发展。同时，这也是南航继杭州-郑州-乌鲁木齐航线开通后，第二条连接浙江、河南、新疆三地的航线。新开的义乌-郑州-乌鲁木齐往返航线的航班号为CZ6661/2，计划每天一班。去程CZ6661早上08:10从义乌起飞，10:10到达郑州，在郑州经停1小时后起飞，15:40到达乌鲁木齐。回程航班CZ6662于16:40从乌鲁木齐起飞，20：20到达郑州，在郑州再次经停1小时后起飞，最终到达义乌的时间为23:00。该航班将由波音B738机型执飞，往返可提供座位数超过320个。

近年来，南航积极践行郑州航空港经济综合试验区建设主力军作用，积极发挥河南地处中原，承东启西、连南贯北的区位优势，推动郑州构建丝绸之路经济带枢纽建设。

在新的2016年夏秋航班计划中，南航在郑州共执飞航线53条，每天平均有160个航班。其中国际和地区航线10条、国内航线43条。国际和地区航线通航点有香港、台北、高雄、大阪、东京、首尔、济州、曼谷、普吉等9个。

据悉，在此之前，郑州机场每天飞往浙江的航线有郑州-杭州、郑州-宁波、郑州-温州三条，飞往新疆的航线有郑州-乌鲁木齐、郑州-哈密、郑州-库尔勒-喀什、郑州-石河子-喀什四条。

此次义乌-郑州-乌鲁木齐航线的开通，不但使郑州机场每天飞往浙江和新疆的航线分别增加到四条和五条，更重要的是把义乌、郑州、乌鲁木齐三地一线相连，使义乌小商品城(600415,股吧)与中亚和中东的贸易往来更加便捷，航班到达乌鲁木齐后，当天旅客可中转至喀纳斯、伊宁、和田等疆内城市，也可中转至巴库、阿拉木图、阿斯塔纳和伊斯坦布尔等中西亚的国际城市。

六、全球观察

“一带一路”推动全球治理更加公平合理

在“中国发展高层论坛2016”年会“一带一路（上）：——联结发展梦想”分论坛问答环节中，中国进出口银行董事长胡晓炼成为参会者竞相提问的嘉宾，问题也都离不开与其相关的融资问题。

来自彼得森国际经济研究院的一位参会者提出，中国进出口银行将在 “一带一路”方面投入多大的资金量以及贷款提供对象问题。

胡晓炼表示，“一带一路”资金投放量取决于项目资金的需求量，只能根据项目评估和企业需要来资金配置。除了进出口银行之外，出资方既包括地区金融组织，比如亚投行、丝路基金，也包括商业银行。

法国巴黎银行董事长乐明瀚肯定了胡晓炼所说的银行在“一带一路”中所发挥的作用，他表示，法国巴黎银行是少数几个或者也可能是唯一一个参与到“一带一路”相关项目建设中的外资银行。

随后，一位提问者抛出问题，“目前，中国正在推动人民币国际化，即人民币要在国际市场上使用，而中国进出口银行在‘一带一路’当中发挥的资金作用应该是很大的。‘一带一路’是不是推动人民币国际化的一个驱动力？”

关于人民币国际化的问题，胡晓炼表示，“一带一路”倡议的落实为人民币跨境使用提供了很好的一个机会。“目前我们的客户就有提出用人民币贷款进行跨境投资的需求，这个需求中国进出口银行是能够满足的。我想无论是银行还是企业都希望有一个比较稳定的人民币汇率水平，这对人民币更加广泛地使用是非常重要的。”

“‘一带一路’框架下的投资将会投向历史上出现过资金挪用的国家或者说是存在这种政治风险吗？在推进项目时该如何避免这种风险？”来自智利大学的参会者再次抛给了胡晓炼一个犀利的问题，他的问题也引起现场参会者会心一笑。

对于拥有丰富经验、颇具学者风范的胡晓炼来说，应对得相当沉着、冷静。

胡晓炼说，中国进出口银行对贷款的使用会加以监督，保证贷款确实用在批准贷款的项目上，当然在监督的过程中，由于各国的情况不一样，也出现过个别贷款使用忽略了原有项目的情况。

胡晓炼认为，在贷款使用监督方面可从几方面加以完善。第一，对贷款方来说，在合同规定的严肃性方面会进一步加强。第二，诸如承包工程来说，会对资金支付的各个环节进一步加强监督。第三，在国家层面上，现在中国也主动和“一带一路”沿线国家开展国际合作，这种合作涉及到反对腐败的合作、反洗钱的合作等。

“我想有了这三个方面的努力，我们会保证资金能够更好地用于项目。”胡晓炼说。

有趣的是，在分论坛发言的开场白中，胡晓炼说，作为中国进出口银行的董事长应该谈融资的问题，因为“一带一路”需要大量的资金。但看到分组会的主题是 “一带一路（上）：联结发展梦想”，所以“我想我们的梦想绝对不是钱。除了经济的发展、人民生活水平的提高之外，我们还期望通过‘一带一路’倡议的实施，能够推动全球治理更加公平合理，这个理想就比单纯的钱要更高尚。”

英卓华：各国应该打破贸易壁垒

“贸易过去一直是全球经济增长的强大引擎。但我们也看到一些贸易壁垒的出现，所以各国应该通过一系列便利化的措施打破贸易壁垒。”3月20日，在由国务院发展研究中心主办的中国发展高层论坛上，世界银行常务副行长英卓华在“完善对外开放布局，促进全球共享发展”环节演讲时表示。

英卓华认为，未来几年，世界经济和贸易的流动将重新平衡，在这个过程中，会有更多全球资本寻求投资机会，他们将通过互联等手段激活商业活力和消费力量。

“由于经济贸易的全球化，各国将不得不寻找新的竞争力和适应贸易一体化的趋势。他们需要调动公共和私人资本以促进生产率的提升。可以通过基础设施、技能、创新和新技术的投入来实现。”英卓华表示。

英卓华认为，尽管经济增速放缓，但中国还是各国主要的贸易伙伴，对新兴国家和高收入国家都会产生重要的贸易影响。当前中国关注经济结构调整和改革开放的策略是正确的。

“如果有更开放的贸易就会有更快的增长，这是经过实践验证的。”英卓华说。

自金融危机以来，贸易发展崎岖不平。有哪些政策可以去扭转经济增速放缓？英卓华认为，要考虑到周期性和结构性的因素。第一，经济复苏的动力主要来自于政府的需求，而不是由消费和投资促成的。第二，全球贸易链的延伸受到了阻碍。第三，大宗商品名义价格的降低抑制了正常的贸易值。第四，自中国入世后，世界并未出现大幅贸易便利化措施。相反，很多国家都集中在双边和多边贸易协定。

如何才能让贸易恢复增长引擎的作用呢？英卓华建议，应该避免出台新的贸易保护主义措施，同时各国应逐渐退出经济危机后出台的贸易限制措施。“从2007年到现在，在20国集团成员里，有的国家的进口限制条目数增加了大概50％。我们希望在20国集团的贸易部长会上，能够逆转这样的政策。”

另外，英卓华强调，区域贸易协定需要保持开放、包容，并关注贸易创造而非贸易分流。同时应该减少商品贸易壁垒，提高海关通关效率、减少物流障碍。

如何才能更好地促进包容性发展？英卓华建议通过提高基础设施的互联互通达到促进贸易的效果。在谈到“一带一路”时，其表示，该倡议可以通过投资贸易的便利化促成贸易效率的提升、成本的降低。“通过结构的调整、贸易协定、投资与互联互通项目，我们一定能够重启和发挥贸易的作用。”

英卓华还提出，在贸易政策、基础设施、贸易的便利化之外，各国的政策制定者应该确保社会是包容的，而且国内和国际间都是包容的。

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