一、行情快报

上海期铜价格上涨。主力5月合约，以37940元/吨收盘，上涨580元,涨幅为1.55%。当日15：00伦敦三月铜报价5009.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.57，低于上一交易日7.58，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

部合约成交663340手,持仓量增加16372手至716764 手。主力合约成交467704手,持仓量增加6868手至286684手。

上海期铝价格小幅上涨。主力5月合约，以11340元/吨收盘，上涨75元,涨幅为0.67%。当日15：00伦敦三月铝报价1525美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.44，高于上一交易日7.42，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交167948手,持仓量减少9102手至598354 手。主力合约成交94516手,持仓量减少6878手至223070手。

上海期锌价格上涨。主力5月合约，以14170元/吨收盘，上涨240元,涨幅为1.72%。当日15：00伦敦三月锌报价1791美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.91，低于上一交易日7.97，上海期锌涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交500154手,持仓量减少1120手至333020 手。主力合约成交400660手,持仓量减少9572手至159360手。

上海螺纹钢价格涨幅明显。主力10月合约，以2078元/吨收盘，上涨85元,涨幅为4.26%。

全部合约成交11883618手,持仓量增加105314手至3613926 手。主力合约成交8370102手,持仓量增加81572手至2207256手。

【股市行情】3月17日消息，周四早盘，沪深两市高开。开盘后市场快速冲高，盘中虽有所回落，但临近午盘创业板指标股大幅拉升，两市再度走强；午后开盘，两市一路高歌猛进，创业板盘中暴涨近6%，沪指也明显放量上攻并冲上2900点；临近尾盘，银行板块下挫，市场一度降温，但总体维持高位震荡。截至收盘，沪指报2904.83点，涨34.40点，涨1.20%；深指报9791.85点，涨322.82点，涨3.41%；创业板报2087.29点，涨109.75点，涨5.55%。成交量方面，沪市成交2138.44亿元，深市成交3582.20亿元，两市共成交5720.64亿元，较上一交易日大幅增量近1500亿。

二、国内焦点

中国矿业公司拟收购英国最大游戏开发商尝试转型

大宗商品价格断崖式下跌，使得一家以铁矿石为主的国内矿商以3亿美元（约合19.55亿元人民币）并购英国最大的游戏开发商和发行商，谋求业务转型。

3月15日晚间，山东宏达矿业(600532,股吧)股份有限公司（600532.sh，下称宏达矿业）发布公告称，宏达矿业拟与私募基金上海品田投资管理有限公司（下称品田投资）合作，共同对宏投网络进行增资，并通过宏投网络以不超过3亿美元的价格，收购英国jagexgamesstudiolimited公司100%股权。

宏投网络于今年2月在上海自贸区设立，注册资本1400万元，其中品田出资70%，宏达矿业出资30%。此次增资完成后，宏投网络注册资本升至22亿元，其中宏达矿业出资5.5亿元，股权占比为25%。

宏达矿业通过资产置换以及购买定增股份的方式借壳农药股华阳科技，于2012年底完成重大资产重组成功上市，以铁矿石为主业。但近年来，钢铁行业的持续萎靡，让宏达矿业的业绩承压。

2015年，国际大宗商品价格大幅下跌，铁矿石价格也出现断崖式下跌。受此影响，2015年全年，宏达矿业亏损3.5亿元。市场普遍认为，短期内钢铁行业难以复苏，宏达矿业因此转向寻找其他业务支撑。

去年9月，宏达矿业试图重组，重组的标的资产为江苏大圆银泰商品合约交易市场有限公司全部股权。由于双方在标的资产交易价格等方面存在分歧，未能在承诺的停牌时间内完成预案的披露工作，历时三个月的重组终以失败告终。

去年12月，中技系实际控制人颜静刚妻子梁秀红以7.7亿元入主宏达矿业，并承诺在未来条件成熟时，将利用上市公司平台对优质资产进行有效整合，从而增强上市公司的盈利能力。三个月过后，宏达矿业选择与英国游戏开发商“联姻”。

公开资料显示，宏达矿业收购标的jagex公司系英国最大的游戏开发商和发行商，在全球游戏产业中占有一席之地。其第一大股东insightventurepartners是纽约知名基金公司，管理着资产规模达130亿美元的9只基金，投资标的多达250家公司，旗下投资项目包括推特、飞丽博等互联网领域企业；而其另一位股东则是专注娱乐和数字媒体的全球性投资基金raine，该基金也是“华人文化产业投资基金”的战略合作伙伴。

jagex开发的大型多人在线角色扮演游戏《江湖》（runescape）目前已经运营了15年，在全球拥有超过2亿的玩家，规模仅次于暴雪的《魔兽世界》，曾打破“全球最大的多人在线角色扮演游戏”吉尼斯世界纪录。

据财报显示，2015年，jagex公司净利润约为2367.7万英镑（约合2.18亿元人民币），其中，来自北美等地区的收入占公司总收入的约54%。

据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2015年中国游戏产业报告》显示，2015年中国游戏市场规模约为1407亿元；全球游戏市场的体量则是中国市场的四倍。

宏达矿业表示，此次合作投资是公司业务转型的尝试，通过并购将开拓新的利润增长点，并将提升该公司对外并购经验和盈利能力。该公司预计，若本次交易成功，将给宏达矿业带来每年5000万元左右的投资收益。

宏达矿业表示，在4月30日前，若宏投网络未支付1亿美元的首付金额，《股份收购协议》存在终止的风险。

截至3月16日收盘，宏达矿业的股票报15.88元/股，跌幅为1.31%。

镍价短期振荡格局难破

1—2月疲软的开局数据暗示经济下行压力依然较大，市场信心有所下滑，稳增长政策仍需加码。同时，需求端复苏缓慢令市场处于观望状态，在库存高企、美指企稳反弹、油价回调等利空因素打压下，镍价有所松动。不过，旺季因素仍有提振作用，镍价短期或维持振荡格局。

消费提速预期增强

国家统计局数据显示，1—2月规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %，低于预期值5.6%，为2009年以来最为疲软的开年表现，经济形势依然严峻。其中，内外需低迷是主因，进出口数据、社会零售品销售均出现明显下滑。但在信贷支撑和一线楼市回暖带动下，投资回升明显。当前，全球经济增速普遍放缓，出口环境复杂，投资有望成为稳增长主力，从而带动大宗商品原材料需求。

前两个月中央投资项目完成1509亿元，3月还将有千亿元投资落地。而“促进房地产市场平稳运行”也被写入今年政府工作报告，房地产去库存将带动下游不锈钢终端制品需求。加上货币政策趋松、传统旺季来临等因素，市场对终端消费提速仍有预期，整体氛围仍然谨慎偏多。

终端需求复苏缓慢

从下游不锈钢市场来看，镍价快速上涨导致钢价报价混乱，市场资源不足，贸易商观望心态浓郁，不少终端客户持“买涨不买跌”心态，因此市场处于僵持状态。这种局面间接打压了钢厂开工积极性，目前上海地区钢厂在春节检修后多数仍未复产，以消耗成品库存为主。但从另一个角度看，若投资项目落地，终端采购回升将很容易推动钢价上涨，从而带动钢厂复工。

在电解镍方面，现货交投清淡，市场处于观望状态。不过，因人民币汇率逐渐摆脱贬值压力，沪伦比值较低，进口窗口持续关闭，国内镍板库存小幅下降。保税库溢价回落至170—190美元/吨，CIF溢价回落至160—170美元/吨，均价较3月初出现下跌。

供应收缩支撑镍价

国内供应收缩是镍铁价格回暖的一个主要因素。自去年11月底国内主要镍企提出联合减产声明以来，镍铁产量下滑势头明显。据统计，2月我国镍铁产量为2.25万吨（折合镍金属量），环比减少9.6%，同比减少18.5%，是近4年来产量最低的月份。

总体而言，在货币政策趋松支撑下，投资有望加速落地，带动终端需求回暖，从而提振镍价，但考虑到现货市场观望氛围仍浓，短期镍价受外围利空因素影响较大，市场或在波动中寻求均衡，维持振荡格局。因此，建议中短期投资者以低位买入为主，长线空头等待下游采购高峰过后择机入场。

需求回升 沪钢涨势尚未终止

最近沪钢期价波动加剧，需求改善预期叠加市场炒作促使钢价大幅上涨，然而短期大幅上涨缺乏供需面支撑，钢价又出现冲高回落之势。笔者认为，随着终端需求改善，钢市信心有望提升，沪钢涨势还将延续。

需求有望改善

在积极财政政策与房地产利好消息刺激下，市场对二季度经济阶段性企稳持乐观态度。虽然房地产从长周期看仍然面临调整压力，但是短周期处于政策蜜月期，利率走低、首付比例下调以及税费减免等措施提高居民支付能力。

随着房地产销量回升，房地产企业去库存压力下降。今年1—2月，商品房销售面积同比增长28.2%，增速比去年同期提高21.7个百分点；全国房地产开发投资同比增长3.0%，增速比去年同期提高2个百分点。

基本面改善使得今年春季需求或将扭转近年来旺季不旺的状态，上海地区线材和螺纹钢采购量维持季节性回升态势。

钢厂开工率提高

自去年年中到今年春节前后，随着钢企盈利能力恶化，钢厂减产停产范围扩大，开工率一度降至有数据统计以来的历史低位。随着钢价重心上移，钢企盈利能力明显改善。截至3月11日，全国钢厂盈利面提升至55.83%，全国高炉开工率回升至 77.49%。

经历长时间亏损之后，钢厂短期复产或者开工较为谨慎。不过随着钢价逐步走高，钢厂盈利转好使得钢厂复产趋势已经形成，最近一个多月唐山地区钢厂开工率已经提升6个百分点。据中钢协统计，2月下旬中钢协会员钢铁企业日产粗钢159.19万吨，旬环比增长2.34%；全国日产粗钢211.40万吨，旬环比增长2.68%。

钢市继续去库存

钢价暴涨是中间商在利好政策或者预期下拉涨的结果，缺乏供需面的支撑。在终端需求短期并未实质性恢复的情况下，钢厂增加开工就意味着供给压力增大，从而导致近期钢价波动明显加大。

然而，随着需求季节性改善、国家发改委设立基建专项基金以及货币政策趋松，需求环比回升有超预期的可能。钢材社会库存具有重要的蓄水池功能，终端需求改善程度能在库存变化上得到间接体现。

目前，钢材社会库存总量为1200万吨左右，较去年同期大幅下降。特别是近段时间钢材社会库存累积数量不够，一旦需求回升超出预期，钢市供应面会步入偏紧的格局。因此，钢市旺季需求面有望改善，钢材市场或还有一轮去库存的过程。

总体观察，钢铁行业在经历长时间低迷之后，处于低供给、低需求以及低价格状态。一旦需求复苏，钢材价格和生产利润弹性都会大幅提升。旺季时期需求预期将继续改善，而供给端调整相对滞后，钢市料将继续去库存，沪钢涨势有望重启。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜振荡走强，其中沪铜收市时3个月LME铜上涨0.52%至5011美元/吨，接近于此轮反弹高点5059美元/吨。目前伦铜重回均线组之上运行，接近于中长期上涨趋势线200日均线。持仓方面，3月15日，伦铜持仓量为33.7万手，较14日减少4407手，为连减三个交易日，多空积极减仓离场观望。

现货方面：据SMM报道，3月17日上海电解铜现货报贴水220-贴水160元/吨，平水铜成交价37360-37560元/吨。现铜贴水扩大，贸易商间询价活跃；之后期铜价格下行，品牌间出现分化，印度铜之流延续贴水270-贴水250元/吨，但仍乏人问津，国产平水铜低价难觅，报价持稳，令好铜下调空间受限。下游入市买量减少。贸易商寻大贴水货源，欲买现抛期。整体市况仍显现库存难以消化之态。

内盘走势：今日沪铜主力合约1605振荡回升，尾盘收于37780元/吨，较昨日收盘价上涨1.04%，接近于年内3月7日的水平，本轮反弹高点为39000元/吨。日内沪铜继续减仓缩量运行。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1604合约和1605合约正价差扩至160元/吨，显示远期合约上涨意愿回升。

行情研判：今日沪铜1605合约振荡走强至37780元/吨，因美联储降低年内降息频率预期，美元指数承压下滑。同时技术上期铜在前半周释放回调风险后，重新站上均线组之上，暗示其上涨意愿较强。操作上建议沪铜1605合约可背靠37200元/吨之上逢低短多，入场参考37500元附近，目标38500元/吨。

铝：

外盘走势：今日亚市伦铝振荡走强，但其涨幅相对有限，其中沪铝收市时3个月伦铝上涨0.3%至1528.5美元/吨，两市比值升至7.43，显示伦铝表现弱于沪铝。目前伦铝跌回主要均线组之下，下方支撑继续关注1500美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，3月17日上海现铝成交集中11280-11290元/吨，贴水30-20元/吨。下游需求比较稳定，期铝上涨带动现货价格提升，持货商逢高出售意愿积极，流通货源持续增多，但看涨现货价格心态下，持货商并无调价意愿，市场成交稳定。

内盘走势：今日沪铝1605合约振荡走强，日内运行区间为11230-11365元/吨，尾盘收于11340元/吨，较昨日收盘价上涨0.58%，但其表现滞涨于其他基本金属。同时，目前沪铝RSI指标跌回正常区间，显示短期技术回调压力有所释放，晚间继续关注下方11300元/吨的技术支撑。

行情研判：今日沪铝605合约振荡微涨至11340元/吨，但其表现不及其他基本金属，因随着铝价上涨市场对铝企复产担忧加剧，尤其是本周中国宏桥宣布年内还将增产。操作上，建议沪铝1605合约可背靠11380元之下谨慎持空，目标关注11150元/吨。

铅：

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1792.5美元/吨，涨0.5%。今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报1815美元/吨，涨1.26%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走高，报收13685元/吨，较上一交易日涨1.18%，持仓量18364手，成交量8458手。

现货方面：3月17日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13550-13650元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦、南方炼厂出货，下游保持刚需少采，整体而言成交热度依旧不高。

行情研判：美联储利率决议利好与铅价落入前期震荡平台底部支撑形成共振，但整体上的震荡格局没有改变。操作上沪铅1605合约以日内交易为主，13600-13800元/吨区间交易，止损各100元/吨。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌震荡走高，收报1775美元/吨，涨1.43%。今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报1792美元/吨，涨0.96%。

现货方面：3月17日SMM现货0#锌报价为13940-14040元/吨，均价涨190元/吨。据SMM报道，炼厂正常出货，国产现货充裕，各品牌间价差很小；长单带动贸易市场成交，下游企业按需采购，整体成交正常，市场进口报价寥寥。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收14170元/吨，较上一交易日涨1.43%，持仓量159360手，成交量400660手。

行情研判：美联储维持利率不变，推动基本金属短期拉涨。国内两会闭幕，国家领导人继续强调对经济信心，以及供给侧改革推进决心，给锌市带来长期利好。操作上沪锌1605合约14000元/吨附近可以适当介入长期多单。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦黄金震荡走高，收涨2.39%，收于1262.26美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡走高，上涨2.13%，收于15.613美元/盎司。今日亚洲盘伦敦金探底回升，沪市收盘时收跌0.3%，报于1258.48美金/盎司；伦敦银探底回升，沪市收盘时跌幅0.14%，报15.591美金/盎司。

内盘走势：沪金主力合约开于258.75元/克，盘中震荡走高，报收263.3元/克，较上一交易日收盘价涨1.48%，成交量500638手，持仓量316900手。沪银主力合约开于3396元/千克，盘中震荡走高，报收3438元/千克，较上一交易日收盘价涨1%，成交量472724手，持仓量635010手。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月16日黄金ETF持仓量为792.23吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10135.66吨，日增0吨。

行情研判：美联储FOMC会议声明公布，两次加息与通胀压力上的温和言语短期推动贵金属反弹，但目前判断贵金属将重新开启上行空间还为时尚早。首先对于此次不加息市场早有预期，新意上稍有不足，应谨防空头借用利好出尽做文章。操作上建议暂时观望，沪金1606合约若跌回5日线下方，则尝试空头策略，止损控制在1.5元/克；沪银1606合约观望。

五、宏观经济

广东横琴中山江门促进与港澳经济深度融合

广州3月17日电国务院日前正式印发《关于深化泛珠三角区域合作的指导意见》，作为粤澳全面合作示范区和战略腹地，广东省珠海横琴新区、中山翠亨新区、江门大广海湾经济区，正促进与港澳经济的深度融合。

江门大广海湾经济区面积约3240平方公里，东接港珠澳大桥，西接粤西沿海城市，北接广阔的内陆腹地，是广东省海洋经济发展规划“六湾区一半岛”的组成部分。

《关于深化泛珠三角区域合作的指导意见》明确提出，“支持广东与澳门共建江门大广海湾经济区”。江门市长邓伟根透露，澳门特区政府对这一区域的建设给予了大力支持。随着港珠澳大桥、深茂铁路、深中通道、南沙港铁路等跨区域重大基础设施建设，大广海湾作为连接港澳经济圈、粤西与泛珠“桥梁”的区位优势进一步凸显。

“粤澳共建江门大广海湾，包括积极创造条件，让澳门参与构建大广海湾重大交通通道，提升枢纽门户功能；抓好产业集群和产业载体培育，提升平台功能，力争在促进泛珠区域合作和国际合作中发挥更积极的作用。”江门市委书记毛荣楷说。

在珠海横琴，12个源自澳门、投资总额逾600亿的重点项目已经在粤澳合作产业园开工。“中葡商贸中心”、“万象世界”、“南光总部综合大楼”、“东西汇”等4个源自澳门的重点项目，已获得在横琴的建设用地。

这里的钜星汇商业广场项目，将打造集运动、演艺、酒店、餐饮及创意孵化产业于一体的标志性综合体。“通过推进这个项目，我们也感觉到了内地对澳门经济适度多元化的真诚支持。”钜联国际投资有限公司执行董事吴国寿说。

珠海市常务副市长刘小龙表示，珠海支持澳门企业在横琴发展，将促进两地更紧密合作。珠海将与澳门合作，支持澳门壮大旅游等优势产业，培育中医药、文化创意等新兴产业，推动产业协同发展。

据悉，中山市将从新建增量和整合存量两个层面，与澳门一道在首期启动的5平方公里土地上，重点建设产业合作园区、国际商贸服务平台、教育培训园区、文化交流区、旅游合作区。

中山市副市长杨文龙说，目前正在翠亨新区建设与港澳合作的“探索区”，将降低港澳金融、物流、文化创意等的进入门槛，推进与港澳服务业资格互认和市场对接，促进粤港澳服务业专业人才跨境流动和执业，并支持港澳企业、社会团体等参与翠亨新区的基础设施建设及营运。

由于粤澳游艇自由行是深化粤澳旅游合作、打造粤港澳优质旅游生活圈的重要内容，该项目已被列为广东省试点项目。

中国低碳发展蓝皮书透露煤炭消费总量或已达峰值

今天上午，清华-布鲁金斯公共政策研究中心联合社会科学文献出版社等单位共同发布了低碳发展蓝皮书《中国低碳发展报告2015-2016》。报告指出，中国2015年发电量增加277千瓦时，不及往年的十分之一。全国煤炭消费发生巨大的转折，煤炭消费总量很可能在2013年已达到峰值。

报告指出，从宏观和历史来看，中国经济从持续30年的高速增长转向中高速增长阶段，其对低碳发展的直接影响在于能源消耗和碳排放的增速明显下降。能源消耗增速下降情况在电力生产和消费上表现明显。2000至2014年的14年间，全国发电量年均增加近3000亿千瓦时。2015年，发电量仅增加277亿千瓦时，不及以往年均增量的十分之一，势头明显减退。受到用电量增速下滑和清洁能源发电量增加双重影响，全国煤炭消费发生了巨大转折。2000至2013的13年间，全国煤炭消费量年均增加2.18亿吨，年均增长8.8%。2013年煤炭消费量达到峰值，总量超过42.2亿吨。2014年则出现了首次下滑，总量减少1.23亿吨，降幅为2.9%。2015年以来，煤炭消费量继续下滑，降幅达3.7%。

目前来看，中国煤炭消费总量很有可能已在2013年达到峰值，未来煤炭消费难以显著高于2013年水平。经济新常态下未来五年经济增速将进一步下调，从而使能源需求总量增速降低。研究认为，“十三五”期间的电力需求增速将大幅下降，“十一五”和“十二五”期间全社会用电增速8%甚至10%以上的阶段已经一去不复返了。从2014年和2015年前十个月的用电数据来看，未来电力需求增长将持续低迷，“十三五”期间年均电力需求增长将可能维持在1%至2%。在电力装机方面，该研究指出，现有煤电容量已经严重过剩，未来5年已经不需要再上马任何煤电项目，火力发电平均小时数将被进一步压缩，有些火电可能面临提前退役。

六、全球观察

德意志银行高管暗示今年可能继续亏损

据海外媒体报道，德意志银行首席执行官John Cryan表示，随着业务整改的推进，德意志银行今年可能继续亏损。受此影响，德意志银行昨日在法兰克福证交所交易的股票价格一度下跌6%，成为德国DAX30指数中跌幅最大的成分股。今年以来，该股已累计下跌逾20%。

John Cryan表示：“我们说过今年不会是盈利的一年，或将小幅盈利也可能小幅损失，目前还不确定。”受投行及消费者银行业务资产减记以及诉讼费用拖累，德意志银行此前拿出了一份悲惨的财报。德意志银行今年1月表示，2015年全年净亏损68亿欧元，去年第四季度投行业务税前亏损11.5亿欧元。上周，德意志银行再次预警，去年净亏损可能会达到67亿欧元。

谁也没有想到，欧洲银行业巨头德意志银行正一步步滑向危机深渊。与此同时， 一系列法律诉讼使得德银面临巨大压力。数据显示，德银去年用于应对法律诉讼的财务支出达52亿欧元。更糟糕的是，德意志银行还面临许多来自监管层的调查，其被怀疑涉嫌操纵LIBOR、外汇及其他市场，该行抵押贷款支持证券（MBS）交易也正接受调查。

德意志银行还不得不对公司进行“瘦身”。德银去年10月曾表示，将从10个国家撤出，并裁减9000个工作岗位，将在2017年底前关闭200家分支机构。事实上，从去年下半年开始，关于德意志银行是否会成为“第二个雷曼”的争论就不断涌现。

印尼雅万高铁项目获得印尼交通部特许经营权

印度尼西亚雅加达至万隆高速铁路合资公司16日晚在雅加达和印尼交通部签署特许经营协议，标志着雅万高铁的全面开工建设获得重要法律保障。

据新华网17日报道，印尼交通部长约南祝贺合资公司获得高铁的特许经营权。他在协议签署仪式上表示，雅万高铁合资公司在今年1月份高铁破土动工后不到两个月的时间就获得特许经营权，这一速度之快甚至远远高于印尼国内其他铁路项目。

约南说，这是印尼交通部第一次将铁路的特许经营权给予一家外资持股企业。协议签订后，交通部将会颁发高铁的建设和运营许可证。

根据协议，合资公司对雅万高铁的特许经营权将从2019年5月31日开始，为期50年。同时，合资公司须在建设许可证颁发后3年内完成修建工作。协议还将项目的总造价从此前的约55亿美元确定为51.35亿美元。

据了解，雅万高铁全长150公里，连接印尼首都雅加达和第四大城市万隆，最高设计时速350公里，计划3年建成通车。届时，雅加达到万隆的车程将由现在的3个多小时缩短至40分钟。

更多内容扫描二维码关注微信公众号