一、行情快报

上海期铜价格上涨。主力4月合约，以36350元/吨收盘，上涨600元,涨幅为1.68%。当日15：00伦敦三月铜报价4659美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.80，高于上一交易日7.79，上海期铜涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交601836手,持仓量增加17548手至738174 手。主力合约成交398280手,持仓量减少1978手至268738手。

上海期铝价格上涨。主力4月合约，以11210元/吨收盘，上涨195元,涨幅为1.77%。当日15：00伦敦三月铝报价1550美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.23，高于上一交易日7.22，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交437304手,持仓量增加13160手至704662 手。主力合约成交220932手,持仓量增加2922手至250208手。

上海期锌价格涨幅明显。主力4月合约，以14220元/吨收盘，上涨430元,涨幅为3.12%。当日15：00伦敦三月锌报价1765美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.06，低于上一交易日8.11，上海期锌涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交588384手,持仓量增加21848手至387304 手。主力合约成交446626手,持仓量增加12938手至205948手。

上海螺纹钢价格涨幅明显。主力5月合约，以1962元/吨收盘，上涨81元,涨幅为4.31%。

全部合约成交8199684手,持仓量增加292252手至3750888 手。主力合约成交6568536手,持仓量增加167398手至2474776手。

【股市行情】2月22日消息，今天是刘士余接任证监会主席的第一个交易日，受此提振，沪指高开1%。开盘后小幅震荡，钢铁股、有色股大涨；10时30分左右，煤炭股大涨，沪指向上拉升，一举涨超2%，突破2900点。午后，保险股大幅拉升，银行股、券商股上涨，沪指涨幅扩大，高见2933.96点。充电桩概念、虚拟现实概念、传媒娱乐板块等题材股也走强。盘面上，两市板块普涨，2440股飘红，仅93股下跌，87股涨停，2股跌停。截至收盘，沪指涨2.35%，涨67.15点，报2927.18点；深成指涨2.05%，涨208.67点，报10370.99点；创业板涨1.56%，涨34.55点，报2245.56点。成交量方面，沪市成交2386.8亿元，深市成交3634亿元，两市共成交6021亿元。

二、国内焦点

两年亏损35亿 广东最大钢企拟剥离全部钢铁业务

在连续两年累计亏损约35亿元后，韶钢松山(000717,股吧)将带上st的帽子，母公司宝钢集团为此开出了大换血的药方：剥离其全部钢铁业务，并以非钢业务替代。

2月21日晚间，韶钢松山公告称，宝钢集团正筹划涉及该公司的重大重组事项，初步意向为出售全部钢铁业务资产，并收购宝钢集团下属的非钢铁业务资产。其计划在3月22日前公布本次重组方案。自今年2月1日起，韶钢松山停牌至今。

韶钢松山目前为广东省最大的钢铁生产企业。过去两年，由于行业产能严重过剩，供需矛盾不断扩大以及房地产等下游行业状况不佳，导致钢铁行业表现持续低迷，这家钢铁公司连续遭遇巨亏。2014年，亏损额为13.9亿元，而去年的亏损额预计将增加至21亿元。

宝钢集团为韶钢松山实际控制人，其下属的宝钢集团广东韶关钢铁有限公司持有韶钢松山53.05%的股份。韶钢松山原控股股东为广东省韶关钢铁集团有限公司，在国资委安排下，于2011年将所持韶钢松山51%的股份无偿转让至宝钢集团。

韶钢松山2015年上半年报告显示，其钢材产、销量和销售价格同比大幅下降，营业收入因此同比下降45.45%至55亿元，出现8.8亿元的亏损。去年前六个月，韶钢松山产钢材233万吨，同比下降25.35%；销售钢材221万吨，也同比下降27.4%。

韶钢松山2015年半年报显示，其主营业务包括钢铁产品、焦化产品等两部分，钢铁业务收入超过总营收的90%。

研究中心主任王国清分析称，这一资产重组方案符合宝钢集团近来在资本市场方面的策略，将旗下上市公司平台的不良资产剥离，并注入优质资产。“宝钢集团为综合性企业，其非钢业务包括加工、配送、电商等钢铁上下游板块，这些板块都拥有相当实力，而主营业务钢铁制造目前的盈利空间已相当有限。”王国清告诉界面新闻记者。

2011年，宝钢集团也曾将当时盈利情况不佳的不锈钢、特钢等钢铁资产从上市公司宝钢股份(600019,股吧)（600019.sh）剥离，这两项业务被划归至宝钢集团，并成立不锈钢及特钢事业部。

宝钢集团旗下以钢铁为主业的上市公司共有三家：宝钢股份、韶钢松山以及八一钢铁(600581,股吧)（600581.sh）。宝钢股份成为去年三家中唯一盈利的公司，净利润为9.61亿元。

王国清分析称，相比于宝钢股份，韶钢松山的钢铁业务在附加值方面没有竞争优势，当行业整体面临下行压力时，出现亏损并不意外。中国钢铁工业协会发布的数据称，2015年，会员钢铁企业总计亏损645.34亿元，亏损面为50.5%。

八一钢铁也已连续两年亏损，其预计2015年亏损额为25亿元左右，较上年亏损额增加25%。同韶钢松山一样，目前该公司也处于停牌中。其在2月1日公告称，宝钢集团正在筹划与公司有关的重大资产重组事项。截至目前，其并未公布具体的重组方案。这家位于新疆的钢铁厂正在执行生产人员的分流计划，比如安排员工转岗当保安，并面向女员工开设家政月嫂培训班。

钢铁业在需求下滑中改革求变

欧洲5000多名钢铁业者15日在比利时布鲁塞尔欧盟总部外举行游行，抗议来自中国的廉价进口钢材，并警告欧盟不要承认中国的市场经济地位。全球经济增长颓靡，导致全球钢铁市场持续供大于求。而受到相对较高币值的影响，欧洲钢铁基本已经无法与其他国家竞争，大规模游行将中国钢铁再次推到了风口浪尖。欧委会近期频繁针对中国钢铁产品发起贸易救济调查，中方对此高度关注。中方希望欧委会严格遵守世贸组织规则，审慎、克制、依法使用贸易救济工具。

伴随全球经济危机爆发，中国钢铁出口受到了各方的排挤，中国商务部数据显示，2015年，中国钢铁遭遇的贸易摩擦案件共37起，涉案金额达47亿美元。这是中国钢铁连续第八年列遭遇贸易摩擦次数最多的行业首位。与此同时，2015年，中国钢铁企业全年钢材出口量达到1.124亿吨，同比增加19.9%。

中国钢铁海外受阻真应了“树大招风”、“枪打出头鸟”的老话，假如我们把世贸比作一个超级市场，需求旺盛的时候都有钱赚，但是当下经济萧条，人气稀少利润下滑，单单中国钢铁物优价廉人头攒动，这就引来当地霸主的排挤，甚至要将中国钢铁驱逐门外，这是何等的不公平。有预计称，国内钢铁需求将在2016年从去年的6.68亿吨下滑至6.54亿吨左右。铁矿石进口量可能从9.3亿吨跌至9.2亿吨。

2月17日，商务部召开发布会，通报2016年1月份我国商务运行情况。商务部发言人沈丹阳表示，钢铁产能过剩是个全球性问题，中国钢铁业总体产能增长的态势基本得到遏制，市场竞争和环境压力等自发调节机制已促使一部分产能退出。沈丹阳直言，钢铁产能过剩是个全球性问题，中国政府和业界始终高度重视加快产业结构调整和化解过剩产能的工作，经过努力已取得初步成效。

虽然粗钢产量有所下降，但是不足以抵消需求的下降，钢材供大于求的矛盾仍然十分突出，钢铁行业陷入全面亏损境地。截至2月17日，34家上市钢企共有30家预告年度业绩，其中首亏的高达17家，即有一半的上市钢企由盈转亏。此外，全年增亏的有韶钢松山(000717,股吧)和八一钢铁(600581,股吧)2家，扭亏的仅有山东钢铁(600022,股吧)和凌钢股份(600231,股吧)2家。其中，酒钢宏兴(600307,股吧)去年预亏69.6亿元，位列上市钢企预亏额之首。

 去年受宏观经济增速放缓、钢铁行业产能过剩、供需失衡严重等因素影响，钢铁价格持续下行，行业亏损面不断扩大；钢材售价与成本严重倒挂，自有矿山成本优势渐失、运输物流成本较高、人民币贬值造成的汇兑损失等，多种因素综合导致了经营效益大幅下滑。中国钢铁工业协会数据显示，去年中国钢铁业经济效益大幅下降，国内大中型钢企实现利润总额为亏损645.34亿元，而上年为盈利225.89亿元；另外，目前我国粗钢产能约为12亿吨，按照2015年产量测算产能利用率不足67%。

钢铁、铁矿石等大宗商品的产能仍在持续释放，然而全球经济复苏迟缓，需求下滑仍是行业面临的严峻问题，钢铁行业能否好转更多地要看供给侧收缩的情况。因此，2016年是中国钢铁涅槃的开始，钢铁业将继续在艰难中前行，2016年我们已经嗅到了产业改革的春风！

铜价 趋势性反弹根基不牢

短期观测4620美元/吨一线的压制情况

春节期间，国际金融市场剧烈动荡，欧美股市、有色金属以及原油纷纷下跌。伦铜自4720美元/吨高点一路跌至最低4430美元/吨。目前，随着股市止跌以及市场风险情绪不断释放，金融市场逐步趋于平稳，大宗商品价格开始振荡反弹。上周，伦铜基本围绕在4526—4615美元/吨区间内窄幅波动，国内外持仓均呈现明显下滑，资金持续流出。
　　春节期间，国际金融市场剧烈动荡，欧美股市、有色金属以及原油纷纷下跌。伦铜自4720美元/吨高点一路跌至最低4430美元/吨。目前，随着股市止跌以及市场风险情绪不断释放，金融市场逐步趋于平稳，大宗商品价格开始振荡反弹。上周，伦铜基本围绕在4526—4615美元/吨区间内窄幅波动，国内外持仓均呈现明显下滑，资金持续流出。

矿企减产意愿不强，全球铜矿产能继续扩张

2015年铜价大跌，最低至4318美元/吨。为应对价格下跌，全球各大铜厂商纷纷减产停产，品位低成本高的矿被迫关停，只留下成本较低的矿继续生产。此举虽一定程度上给予铜价支撑，但同时也导致全球铜矿平均成本下移。据权威数据统计，4500美元/吨价格下影响现金成本的样本并不多，90分位下的矿山并不会出现大规模的亏损。近期，智利国家铜业称将采取新的成本削减措施将成本降至3300美元/吨下方，其他一些大型铜供应商也都在努力增加低成本矿山产量。从最新统计情况来看，全球主流铜供应商成本几乎都已降至4000美元/吨以下。从这个角度来看，当前铜价下，铜矿山仍有利可图，没有足够的理由大幅减产。

根据ICSG数据，2016—2018年全球铜矿产能将扩张至2744万吨，2015年全球铜矿产能为2280万吨，未来三年每年的扩张速率将保持在6%的水平。虽然铜价维持在底部位置可能会影响部分上游矿山的投产进度，但过去两年投产的项目依然会形成产能过剩的局面。智利铜业去年因价格暴跌部分减产，但全年铜产量仍较2014年增加0.2%到579万吨；秘鲁乃全球第三大产铜国，其2015年铜产量同比大幅增长23%到170万吨。

由此可见，铜价以及能源价格下跌、美元指数走强致使全球铜矿生产成本动态下移，矿企减产意愿并不强烈，未来两到三年铜矿供应仍然增加，中长期将继续对价格形成压制。

铜进口增加，库存持续净流入

自2015年下半年以来，我国未锻造铜及铜材进口量呈现大幅增加态势，去年12月进口量为53万吨，逼近历史高位。今年1月进口量为43.7万吨，虽然环比略有下滑，但同比仍增加5.3%，依旧高于去年的月度均值40万吨。铜价也屡次因进口数据增加而受到支撑，市场将此解读为中国铜需求大增所致。但我们认为，事实并未如此乐观。去年末开启的人民币贬值导致沪伦铜比值大幅提高，进口商提前备货补库才是铜进口大增的主因，并非我国需求出现大幅改善。

自去年12月起，上期所铜库存便不断增加，最新数据显示，截至2月5日铜库存已升至241282吨，创下近半年来最高纪录。与此同时，COMEX铜库存也呈现持续上升态势，从去年平均2万余短吨的水平增至目前的6.8万短吨。虽然LME铜库存不断下跌，但全球铜库存整体表现为净流入。在库存没有消化的情况下，我国铜进口又在持续增加，原本在2月、3月开始的补库行为可能不会出现。在需求没有明显提振的背景下，国内铜市供应压力显而易见。

综上所述，我们认为，铜价在美联储加息节奏趋缓以及传统消费旺季到来的背景下，获得短暂喘息之机。但需求仍在下滑，供给侧未能有效出清都将继续拖累铜价。因此，不宜过分看高铜价的反弹空间。短期伦铜观测4620美元/吨一线的压制情况，若有效上破，则仍有进一步的上冲空间，预计伦铜4750—4800美元/吨区间存在较大压制，届时可考虑沽空机会。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜延续振荡偏强运行，其中3个月LME铜上涨1.13%至4658美元/吨，继续企稳于均线组之上。进入欧洲市，伦铜更进一步扩大涨幅，最高触及4698美元/吨，接近于2月4日的高点4720美元/吨。持仓方面，2月18日伦铜持仓量持平于30.7万手，上周伦铜整体以减仓上涨为主，显示空头积极回补刺激铜价反弹。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价35760-35920元/吨。日内贸易商和中间商仍维持买货换货，但仍不敌市场货源充足和期货盘面的快速上扬，市场贴水报价随之缓步扩大20元/吨附近。同时票据因素也开始影响市场，下游企业入市量仍较少，市场成交一般，主流成交仍在贸易商之间。

内盘走势：今日沪铜1604合约延续涨势，且进一步扩大涨幅，尾盘涨至36350元/吨，较上周五收盘上涨1.2%，该收盘价创下年内2月4日来的新高，目前铜价有效运行于均线组之上。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1603合约和1604合约正价差扩大至130元/吨，显示远期合约上涨意愿增强。

行情研判：今日沪铜1604合约进一步走强至36350元/吨，夯实近期沪铜反弹基础，显示短期多空争夺中，多头优势加强，受中国刺激经济政策及市场人气改善提振。操作上建议沪铜1604合约仍背靠35800元/吨之上谨慎持多，第一阻力37000元/吨。

铅：

外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1744美元/吨，涨0.35%。今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报1760美元/吨，涨0.92%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走高，报收13860元/吨，较上一交易日涨1.5%，持仓量22436手，成交量15512手。

现货方面：2月22日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13850-13950元/吨，均价涨100元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂出货，持货商积极报价，不过下游企业开工依旧不足，采购量较少。正月十五较多下游企业或在元宵节之后陆续开工，需求或有所好转。

行情研判：宏观层面货币政策宽松、财政政策刺激预期强烈，基本金属普涨。技术上期铅保持多头形态，但主力合约在前高或有压力。操作上建议沪铅1604合约单边观望为主，套利策略维持多锌空铅。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌震荡走高，收报1746美元/吨，涨2.46%。今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报1767.5美元/吨，涨1.23%。

现货方面：2月22日SMM现货0#锌报价为14050-14150元/吨，均价涨450元/吨。据SMM报道，部分炼厂出货，贸易商逢高贴水交投活跃；进口锌贸易商持货挺价，下游陆续开工，成交稍有回暖。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收14220元/吨，较上一交易日涨2.19%，持仓量205948手，成交量446626手。

行情研判：需求端，中国房地产新政愈演愈烈，有望支撑锌市需求回暖。供应端，期待已久的锌供应短缺现象开始露头，中国锌冶炼商已同意大幅调降原材料加工精炼费。宏观层面，货币政策宽松、财政政策刺激预期强烈，基本金属普涨，沪锌主力合约站上万四上方，短期或有望保持强势，多单可持有。操作上建议沪锌1604合约14150元/吨附近做多，止损在14050元/吨。套利策略上可以维持多锌空铅策略。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦黄金探底回升，收跌0.39%，收于1226.35美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡运行，收跌0.29%，收于15.35美元/盎司。今日亚洲盘伦敦金震荡走低，沪市收盘时收跌0.8%，报于1216.49美金/盎司；伦敦银震荡走低，沪市收盘时跌幅0.78%，报15.231美金/盎司。

内盘走势：沪金主力合约开于258.95元/克，盘中震荡走低，报收256.2元/克，较上一交易日收盘价跌0.7%，成交量468326手，持仓量303564手。沪银主力合约开于3476元/千克，盘中震荡走低，报收3446元/千克，较上一交易日收盘价跌0.75%，成交量406224手，持仓量524986手。

消息面：1、美联储梅斯特称，从更长远来看，通胀预期相对稳定，总体通胀率将在较低水平维持更长时间，但仍然预期中期内通胀率回升至2%；美国经济基本面仍然稳健，美元汇率是美国经济的逆风因素之一；必须考虑中国对全球经济的影响。2、美国劳工部公布的数据显示，1月份核心消费价格指数(CPI)月率上涨0.3%，创下2011年8月以来最大升幅，上月上涨了0.2%。
  
行情研判：周五夜美联储官员的言论略显鸽派，美国CPI数据则好于预期。消息面对贵金属的影响多空均有，市场的焦点仍在于央行的宽松政策。全球大约有四分之一的经济体面临某种形式的负利率以及增长乏力，不过短期大宗商品受刺激反弹，避险需求降温，使得贵金属调整压力加大。操作上建议适当建立空单，沪金1606合约257元/克抛空，止损258.5元/克；沪银1606合约3460元/千克，止损3490元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货增仓上行，RB1605合约终盘报收1962元/吨，涨81元/吨，持仓量2474776，日增仓167398。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1930元/吨，涨30元/吨；广州报价2170元/吨，涨20元/吨；北京报价1920元/吨，涨20元/吨；福州报价2040元/吨，涨50元/吨。

（2）钢厂调价：2月21日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“2月1日沙钢出台2016年2月上、中旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢价格上调50，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为2000元/吨，高线价格上调30，现HPB300Ф6.5mm普碳高线执行价格2130元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2016年2月21日起。

（3）消息面：去产能、去库存、去杠杆举措，与2008年金融危机爆发后中央政府所采取的四万亿刺激政策大相径庭，2015年11月10日，中央财经领导小组第十一次会议首度提出在适度扩大总需求的同时，更加注重供给侧改革，为去产能、去库存、去杠杆埋下伏笔。

周一RB1605合约增仓上行。由于现货价格的持续上涨，不少归市的中间商以及提早回归的终端开始陆续进场采购，市场多头氛围浓厚。操作上建议，多单依托1900持有。

五、宏观经济

专家：经济增长向“L”型转变

“推进供给侧改革的真正原因是中国企业不愿意投资了，是因为生产力下降，比较优势下降，竞争力不够，这就是我们现在面临的问题。”中国社科院副院长蔡昉2月20日在由证券市场周刊举办的第十五届（2016）远见杯—全球宏观经济预测春季年会上表示。

蔡昉表示，目前我国经济的潜在增长率在下降，这主要是因为人口红利已经消失，劳动年龄从2010年开始出现负增长趋势。从劳动力供给、资本回报率等指标来看，潜在增长率是下降的。“这个变化是阶段性变化，因此我们看不到‘V’字型变化，没有触底回升的转折点，而是中央经济工作会议提到的‘L’型的变化趋势。”

蔡昉表示，如果改革有不同组合，比如提高生育率，提高全要素生产率，提高劳动参与率等等，就会有不同结构的潜在增长率，最好状态下，经济潜在增长率就会很接近“L”型，有一定扬起，因此改革着眼于提高劳动参与率和潜在全要素生产率，最终能实现提高潜在增长率。

“盘活存量在提高经济潜在经济增长率上将发挥重要作用。”在同一场合，中国国际经济交流中心研究部部长徐洪才认为，2016年投资仍然是关键，尤其是通过金融来支持实体经济，这与25年前不同的是，目前的改革是要培育市场机制，让市场在资源配置中发挥决定性作用。

在政府引导盘活存量资源方面，徐洪才提出四点建议：一是根据面临全球价值链分工和产业结构对现有产业主动对外开放；二是商业银行要走出去；三是资本市场应该有所作为，比如加大并购重组；四是要开展金融创新，尤其要推进资产证券化。

复旦大学经济学院教授韦森在会上表示，在目前中国经济供给侧结构改革中，缺少了减税环节。他表示，减税应该成为供给侧改革的重中之重。中国应该考虑总量减税而不是结构性减税，减税才能促进企业增加外贸出口、增加就业，才能提高居民消费比例，转变经济增长方式。

市场预期2月信贷仍将强劲 物价继续呈现结构化特征

继1月份人民币贷款创出2.51万亿的天量后，市场对2月份信贷总量的预期也在水涨船高。

华创证券的调研显示，大部分商业银行在2月份的新增信贷进程较1月份同期加快，甚至有部分银行表示截至目前的新增人民币信贷量已超过2015年全年新增量的一半。其中有相当一部分是2015年的储备项目在一季度的集中投放。

平安证券银行业研究团队判断2月份信贷规模仍可能一定程度上延续1月份的强劲增长，但规模会有所收敛，主要原因有二：一是央行在1月中旬会议之后要求各银行上报了全年的贷款计划，但仍未对银行有明显额度指导和节奏把控。因此，银行上报央行的整体规模仍应在央行可接受范围之内；二是2月份前半月预计贷款投放仍较多，但银行在贷款投放上已出现了更大程度的分化，部分1月份新增贷款较高的银行2月以来已明显感觉到新增信贷需求和储备项目的不足，伴随影响1月份信贷一次性的因素的消退，后续有效需求不足的情况仍会存在。

值得关注的是，1月份天量新增贷款数据出来后，舆论开始热议央行再次开启大水漫灌的模式。

海通证券首席宏观分析师姜超表示，1月份信贷创出2.51万亿天量，狭义货币（M1）和广义货币（M2）增速大幅反弹，尤其M1增速已经接近20%。在经济潜在增速下行的背景下，超发的货币未必会对经济有用，极有可能推升通胀上行，形成滞胀。

央行的调查问卷也显示居民通胀预期回升，在四季度货币政策执行报告中指出，物价涨幅相对稳定，并继续呈现结构化特征，但央行也指出当前物价绝对水平不低，人工成本、服务业价格等具有一定刚性，房地产价格等还在上升，并有可能向其他领域传导。

六、全球观察

买买买！中资“横扫全球”收购海外公司

中国企业不断在海外“扫货”，激进的阵势“吓坏”外国监管机构，使得不少收购案遭遇法律障碍。

最近中国企业加快了海外资产收购步伐，根据Dealogic数据，今年开年仅两个月，便宣布了102桩中国企业海外收购协议，价值总计816亿美元，成为史上最抢眼的开年表现。去年同期仅有72桩案例，价值110亿美元。

例如青岛海尔收购通用电气家电业务、中联重科收购美国工程机械巨头特雷克斯公司、清华紫光收购美国西部数据15%股份、中国化工以440亿美元收购瑞士农业巨头先正达等。

就在最近，海航集团还宣布拟以60亿美元收购美国IT产品服务分销商英迈(Ingram Micro)。

有分析认为，随着中国经济放缓，以及海外股市的低估值，使得中国企业有动力“走出去”。

“考虑到经济在放缓，中国企业越来越希望通过寻找外部补充来提振企业增长，”瑞信（Credit Suisse）新兴市场业务负责人Vikas Seth表示。

德勤并购交易主管Patrick Yip表示，中国企业的海外并购交易规模会逐渐扩大，因为中国企业想通过海外收购品牌、购买知识产权和高科技，从而提高自身在全球价值链中的地位。普华永道交易服务部主管David Brown预测，中国海外并购交易未来几年将会保持50%的增长。

梅麦思律师事务所（O'Melveny & Myers ）最近的一份研究显示，大量中国投资者看好美国的经济增长潜力，所以让美国企业成为具有吸引力的投资选项。其中近半投资者认为美国是全球最有吸引力的投资低，但也有47%的人认为美国的监管和法律法规是收购行动的主要障碍。

例如，最近颇受争议的一件收购案例是中国重庆财信企业集团收购芝加哥股票交易所，导致45名美国议员联名致信美国财政部，要求对此项收购进行“全面和严格的调查”。

同样在本月，民营企业复星国际与央企华润集团对外收购的两笔交易在同一天受挫。复星近日宣布，将终止向以色列德勒克集团(Delek Group)收购保险和金融集团Phoenix Holdings控股股份的交易。其原因可能是复星遭到以色列监管机构的阻力。同时，华润集团和华创投资向美国飞兆半导体发出的26亿美元收购要约，但遭到拒绝。

英国《金融时报》援引外国投资委员会专家Chris Brewster称，美国外国投资委员会（CFIUS）的年度报告显示，美国对外国投资仍持开放的态度，但同时警告称，CFIUS的审查力度变得更大，被审查的交易范围在扩大，包括房地产。CFIUS是负责对外资收购美国企业进行安全审查的政府部门。

该委员会向国会递交的年度报告显示，该委员会2014年审核了24宗来自中国的收购申请，这是遭到审核的中国买家数量连续第三年超过其它国家。

拉加德连任IMF总裁

据新华社电 国际货币基金组织（IMF）19日宣布，IMF执行董事会一致同意现任总裁克里斯蒂娜·拉加德连任IMF总裁一职，她的第二个任期将从2016年7月5日开始，为期五年。

IMF执行董事会资深执董阿列克谢·莫任当天发表声明说，执董会认为拉加德在担任IMF总裁的第一个任期内展现出富有智慧的领导力。在世界经济的动荡期，拉加德增强了IMF对成员国的政策建议和融资能力，并加强了IMF自身能力建设。拉加德还在重修IMF与新兴市场和发展中经济体关系上发挥了关键作用。

莫任表示，IMF欢迎拉加德提出的关于IMF未来治理的意见，其中包括在关系到宏观经济稳定性问题上为成员国提供政策建议。IMF执董会期待与拉加德一起努力完成IMF维护全球经济和金融稳定的目标。

拉加德当天发表声明说，她将珍惜连任IMF总裁的机会，继续和成员国一起通过国际合作确保全球经济和金融稳定。

此外，拉加德在当天举行的新闻发布会上谈到世界经济形势时说，现在处于需要全球合作的时刻。她期待在二十国集团会议上，与会者关注各国政策造成的外溢性和溢回效应。

拉加德2007年至2011年担任法国财政部长，2011年7月接替因性侵丑闻辞职的斯特劳斯－卡恩就任IMF总裁。拉加德也是唯一被提名的下任IMF总裁候选人。

过去五年，拉加德领导IMF帮助应对欧洲主权债务危机，推进IMF份额和治理改革，让中国等新兴经济体拥有了更大话语权。

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