一、行情快报

上海期铜价格小幅下跌。主力3月合约，以34990元/吨收盘，下跌20元,跌幅为0.06%。当日15：00伦敦三月铜报价4372美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.00，高于上一交易日7.96，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交983902手,持仓量减少8094手至736354 手。主力合约成交672146手,持仓量减少2168手至315402手。

上海期铝价格小幅上涨。主力3月合约，以10725元/吨收盘，上涨25元,涨幅为0.23%。当日15：00伦敦三月铝报价1474.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.27，高于上一交易日7.25，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交300286手,持仓量减少26574手至684630 手。主力合约成交179042手,持仓量减少21976手至239268手。

上海期锌价格小幅上涨。主力3月合约，以12690元/吨收盘，上涨25元,涨幅为0.20%。当日15：00伦敦三月锌报价1493.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.50，高于上一交易日8.42，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交613882手,持仓量减少16250手至342162 手。主力合约成交500620手,持仓量减少10922手至177546手。

上海螺纹钢价格出现一定幅度上涨。主力5月合约，以1827元/吨收盘，上涨53元,涨幅为2.99%。

全部合约成交9576468手,持仓量增加250748手至3919586 手。主力合约成交9156242手,持仓量增加200840手至3353516手。

【股市行情】1月18日消息，周一早盘，沪深两市大幅低开，沪指直接跌破2850点“婴儿底”，低见2844.70点，并创出2014年12月以来新低。开盘后两市迅速冲高，创业板沪指相继翻红，权重股表现相对弱势，临近午盘国企改革突然爆发；午后两市全面走高，沪指盘中涨逾1.5%，创业板一度涨近4.5%；临近尾盘，两市高位回落，沪指再度逼近2900点。截至收盘，沪指报2913.84点，涨12.87点，涨0.44%；深指报10155.96点，涨158.04点，涨1.58%；创业板报2174.94点，涨62.03点，涨2.94%。成交量方面，沪市成交1736.20亿元，深市成交2989.36亿元，两市共成交4725.56亿元，较上一交易日缩量近650亿元。

二、国内焦点

钢铁出口“大”数据恐难延续

据《日本经济新闻》网站1月14日报道，中国的钢材出口量超过了世界第二大钢铁生产国日本的粗钢产量。在经济减速导致内需增长放缓和产能过剩的背景下，中国钢厂开始转向海外市场。

报道称，中国的钢材出口量连续6年增加。2015年12月的出口量达到1066万吨，时隔3个月再次突破1000万吨。另一方面，预计日本2015年度的国内粗钢产量受出口环境恶化影响，将同比减少4%，降至1.05亿吨左右。

中国的大量出口导致亚洲整体的钢材价格出现下跌。中国热轧线圈的出口价格在1吨270美元左右，较上年下跌超过40%。

日本钢铁联盟会长柿木厚司(jfe钢铁公司社长)表示，“(全球的供给过剩)正在进入前所未有的阶段”。各地频繁出现反倾销措施等贸易摩擦。主要由发达国家构成的经济合作与发展组织(oecd)将考虑召开部长级会议，要求中国采取措施限制出口。全球开始将其视为国际性问题。

钢材出口量延续高增长的背后，是国内钢铁产能过剩，国内需求不振。当前，中国钢铁总产能超过11亿吨，而2015年国内钢材需求量仅为6.68亿吨，这一现状致使大量钢铁企业不断走向海外寻找市场。

中国钢材出口量猛增，导致钢铁行业遭遇了频繁的国际贸易救济调查。据中国钢铁工业协会统计，2015年国际上发起的针对中国钢铁产品的贸易救济调查共37起，是2014年的2倍，涉及到全球5大洲15个国家和地区。

这类调查不仅立案数量多，复杂性也在增大。国外贸易调查部门的调查手段和方式，从过去单一贸易救济手段演变成多种救济手段重复使用，“反倾销+反补贴”、“反倾销+保障措施”、“贸易救济措施+关税”、“贸易救济措施+技术壁垒”等叠加措施越来越多。

业内专家对记者表示：2016年，中国钢材出口恐难维持高增速。目前全国每年的钢材贸易量大约为2亿多吨，中国钢材的出口量已经占到了全球贸易量的50%左右，这是一个很大的比重，未来再继续高速增长的空间不会很大。

从另一方面来看，中国出口的大部分都是普通钢铁产品，附加值较低，生产过程中消耗大量资源，而出口以后也赚不到多少钱。钢铁作为初级原材料，要适度出口，国家鼓励的是利用钢材生产的高端机电产品出口，这将极大提高产品的附加值，同时也有利于提高中国出口竞争力。

镁锭价格出现爆发性上涨

由于原煤供应压紧和硅铁价格上涨，价格低迷已久的镁锭在1月上中旬迎来意料之外的上涨。

上周，镁锭报价爆发性上调近1000元/吨左右，目前陕西镁锭现金出厂报出12000元/吨（含税），成交价格在11800-11900元/吨（含税）。

1月6日，陕西榆林神木地区一煤矿发生井下事故，当地政府暂定了多家焦化厂和煤厂的生产，进行安全排查和整顿，此举对陕西镁锭生产企业的供煤产生较大影响。陕西、山西地区镁价应声上调，1月11日当天陕西镁现货价格上调400元左右。行业数据显示，全国49.1%的镁产量来自陕西省，陕西价格对全国镁价有主导性影响。

同时，今年年初公布的硅铁招标价格上调，原材料涨价促使镁锭价格水涨船高。据了解，镁生产成本中近一半来自硅铁。此前亏损严重的硅铁厂在年初抱团挺价意愿明显，元旦后部分主产区价格上调300元/吨，成本上升促使镁企不得不提价。“其实之前的镁价已经太低了，这次价格起来也不算高。”中国有色金属工业协会镁业分会分析师对记者表示，“此前行业面临长期下行压力，开工率仅在五六成左右，年末库存偏低，供煤和硅铁等多方面因素诱发此次价格上涨，但未来价格上涨能否持续还要看采购方是否认可。” 

百川资讯镁行业分析师告诉记者，“这次涨价是偶发性因素导致，估计不会持续太久，眼下采购商仍以观望为主，市场实际成交稀少。”就需求端来看，镁的下游应用主要为铝合金、汽车、炼钢等行业。目前铝厂钢厂都面临去产能压力，镁金属市场的供求矛盾仍未解决。

现货市场遇冷 有色平台整理

上周，上期有色金属指数下跌1.87%，全球股市动荡和原油新低都对基本金属价格构成冲击，上期有色金属指数在周初大幅下跌后暂时企稳，最终报收于2047.06点。全周成分商品涨跌互现，铜、铝、锌、铅、镍、锡周涨跌幅分别为-2.94%、-0.47%、-2.52%、-2.01%、0.22%和1.28%。

从宏观面来看，近期指数下行压力主要来自于全球风险资产的抛售潮。2016年年初以来，CNY和CNH分别贬值1.39%和0.7%，去年8月汇改以来则分别贬值6.04%和6.43%。

年初至今，标普500指数下跌8%，创1928年以来最差开局，标普高盛全商品指数跌近12%，其中布油大跌近23%，破30美元/桶关口。相对而言，上期有色金属指数年初至今3.9%的跌幅已算强势。

从基本面来看，春节临近，现货市场淡季特征明显，期货盘面的纠结走势充分反映了现货市场的冷清。以铜市场为例，进口铜流入使整体货源充裕，加上下游消费逐步转弱，市场呈现供大于求的局面，铜价反弹遇阻。但价格下跌后，电铜与废铜价差迅速收窄，废铜商惜售情绪较高，加之炼厂惜售，对铜价又形成一定的支撑。短期来看，有色金属现货市场仍将维持此种交投清淡的局面。

展望后市，人民币汇率依然是判断价格趋势的核心要素。后市还需观察人民币为短期贬值还是中长期缓慢贬值，若是前者，必将加剧市场动荡，带来短期做空动能；若为后者，则将推升沪伦铜比值趋势性走高，对沪市金属价格形成一定支撑。

预计本周上期有色金属指数将处于波动率往下、价格走平的状态，在前期1990—2030点平台做振荡整理。

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，但还未收复上周五录得的较大跌幅，其中沪铜收市时3个月LME铜上涨1.26%至4380美元/吨，目前伦铜接近于2009年4月7日创下的低点（4350美元/吨），短期虽面临技术修正需求，但整体呈现偏空态势。持仓方面，1月14日伦铜持仓量为30.3万手，较13日增加4928手，一周多来伦铜以增仓下跌为主，显示空头占优。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价34680- 34900元/吨。今日期铜震荡走强，沪伦比值进一步扩大至8之上，进口货源充沛，换现意愿极强，而买盘极度稀缺，致使持货商不断调价，下游谨慎观望，周内贴水恐继续扩大。

内盘走势：今日沪铜1603合约围绕35000元附近窄幅波动，运行区间为34450-35200元/吨，尾盘收于34990元/吨，较上周五收盘价上涨0.55%，但目前沪铜仍运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。期限结构方面，铜市由近高远低转化为近低远高的正向排列，显示远期合约上涨意愿较强，其中沪铜1602合约和1603合约正价差为50元/吨。

行情研判：今日沪铜1603合约振荡微涨至34990元，受黑色系金属强势上涨推动，但美元指数振荡走高及A股表现仍相对疲软，限制铜价反弹高度。同时技术上，铜价仍接近于近一个月低点，且仍运行于均线组之下，短期跌势未扭转。建议沪铜1603合约背靠35500元之下谨慎持空，下方支撑关注34000元。

铅：

外盘方面：周五夜伦铅震荡走低，收报1598美元/吨，跌1.63%。今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报1614美元/吨，涨1.00%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走高，报收12890元/吨，较上一交易日涨2.42%，持仓量14094手，成交量12434手。

现货方面：1月18日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13050-13150元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，报价基本为贸易商库存，货源依旧紧张，下游大型蓄电池企业常规备库，但沪市由于货源少、价格高，整体成交量偏小。

消息面：杜伊斯堡-埃森大学汽车研究所预测，由于低油价2016年全球小汽车新车销量将额外增加60万辆，达到7863万辆，比2015年增长2.5%。

行情研判：周边回暖，沪铅主力合约在前低附近反弹，供应支撑强于锌等其他基本金属品种，后市可以适当介入多单。近日低点或为阶段性底部，操作上建议沪铅1603合约调整至12500-12550元/吨附近逢低买入，止损下看100元/吨。

锌：

外盘方面：周五夜伦锌震荡走低，收报1475.5美元/吨，跌2.58%。今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报1493.5美元/吨，涨1.22%。

现货方面：1月18日SMM现货0#锌报价为12620-12720元/吨，均价涨50元/吨。据SMM报道，炼厂出货正常，市场供需两淡，成交无起色；进口锌品牌有限，下游按需采购，成交情况不理想。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收12690元/吨，较上一交易日涨1.28%，持仓量177546手，成交量500620手。

消息面：杜伊斯堡-埃森大学汽车研究所预测，由于低油价2016年全球小汽车新车销量将额外增加60万辆，达到7863万辆，比2015年增长2.5%。2015年，全社会用电量55500亿千瓦时，同比增长0.5%。分产业看，第一产业用电量1020亿千瓦时，同比增长2.5%；第二产业用电量40046亿千瓦时，同比下降1.4%；第三产业用电量7158亿千瓦时，同比增长7.5%。

行情研判：供给侧改革的呼声再次引领市场，基本金属的整体回暖预示市场对于中国政府改革供给端的决心较乐观。沪锌主力合约运行到前期低点附近获得支撑，后市将震荡夯实阶段性底部。建议沪锌1603合约12540元/吨附近逢回调介入多单，止损12440元/吨。

黄金：

外盘走势：周五夜伦敦金震荡走高，收涨0.97%，报收1088.67美金/盎司；周五夜伦敦银冲高回落，涨幅0.62%，报收13.924美金/盎司。今日亚洲盘伦敦金冲高回落，沪市收盘时收涨0.1%，报于1089.79美金/盎司；伦敦银冲高回落，沪市收盘时涨幅0.18%，报13.949美金/盎司。

内盘走势：沪金主力合约开于232.8元/克，盘中冲高回落，报收233.5元/克，较上一交易日收盘价涨0.39%，成交量334226手，持仓量278082手。沪银主力合约开于3296元/千克，盘中冲高回落，报收3301元/千克，较上一交易日收盘价涨0.21%，成交量534562手，持仓量474614手。

消息面：1美联储威廉姆斯称，利率重返常规可能需要三年的过程。联储不会以仓促的方式提高利率。2、美国12月份生产者价格指数下降0.2%，预期下降0.2%。3、美国12月份零售销售下降0.1%，前值上升0.4%。

行情研判：全球股市风险加剧以及原油市场持续下挫，导致避险情绪大幅升温，短期助推贵金属觅得反弹。不过考虑到避险需求的支撑一向难以持久，加之中国A股今日已出现回暖迹象，贵金属获得支撑料将很快削弱。而同时原油市场的持续疲软将拖累全球通胀水平的回升，中长期不利于贵金属的走高。贵金属继续保持逢反弹抛空的策略。操作上建议沪金1606合约234.5元/克抛空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约3320元/千克轻仓做空，止损上看30元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货增仓上行，RB1605合约终盘报收1827元/吨，涨53元/吨，持仓量3353516，日增仓200840。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1870元/吨，涨20元/吨；广州报价2160元/吨，持平；北京报价1810元/吨，涨40元/吨；福州报价2030元/吨，涨40元/吨。

（2）螺纹主要钢厂调价信息：1月18日山西晋钢集团(晋城福盛）对螺纹钢、线材、盘螺产品价格公布如下：螺纹价格上调10元/吨：现Φ16-25mm螺纹钢出厂价格为2090元/吨， 线材、盘螺价格上调10元/吨，现HPB300Φ6.5-12mm高线出厂价格为2130元/吨，HRB400Φ8-10mm盘螺出厂价格为2170元/吨。以上价格均为出厂含税过磅现汇价，执行日期自2016年1月18日。

（3）消息面：与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有27个，上涨的城市有39个，持平的城市有4个。环比价格变动中，最高涨幅为3.2%，最低为下降0.9%。

周一RB1605合约增仓上行。低库存与低需求的碰撞下，市场情绪由前期的看空转为反弹，注意短线资金炒作。操作上建议，短线可依托MA5偏多交易。

五、宏观经济

首届国际物联网标准与产业峰会在上海举行

2016年1月18日，首届国际物联网标准与产业峰会在上海举行，来自海内外200多位物联网领域专家参加了本次大会，共同探讨物联网标准与产业热点。此次会议也是ISO/IEC JTC1 WG10国际物联网标准工作组全会首次在中国召开。国家973物联网首席科学家、国家物联网基础标准工作组组长刘海涛表示本次大会选择在中国召开，充分彰显了中国在国际物联网标准化舞台的影响力。

本次大会正式发布了《物联网标准化白皮书》，并举行了物联网标准化联合实验室等揭牌仪式。据悉，物联网标准化联合实验室，国家物联网基础标准工作组物联网职业考评办公室由中国电子技术标准化研究院和无锡物联网产业研究院联合发起。

论坛环节，ISO/IEC JTC1 WG10主席Sangkeun YOO就物联网国际标准制定情况做了主题报告。他介绍了WG10工作组目前在研的ISO/IEC 30141物联网参考体系结构标准，此标准草案由中国国家成员体提出并立项，美国、德国等专家参与制订。对于如何有效发展物联网标准，Sangkeun特别强调了技术、市场需求、干系关系、应用领域和用户实例对物联网发展的重要性。

中国电子技术标准化研究院党委书记林宁表示，电子标准院作为标准化专业研究机构，牵头编制完成了《物联网综合标准化建设指南》、61项物联网标准研制、牵头承担了北方物联网检测平台的研发建设工作等等；2016年，电子标准院将在物联网顶层规划、面向智慧城市的物联网应用咨询、与物联网产业联盟合作以及物联网标准化培训等几个方面开展工作。作为国内标准化工作的权威机构，中国电子技术标准化研究院，在电子和信息技术领域积聚了丰富的标准化经验，是国家从事电子和信息技术领域标准化的专业研究机构。

本次峰会由国家标准化管理委员会指导，中国电子技术标准化研究院、国家物联网基础标准工作组、科技日报社和无锡物联网产业研究院联合主办。无锡物联网产业研究院主要从事物联网相关技术研发，先后主导编写了传感网、物联网领域几个重要的国际、国家标准。

电子合同平台“国家队”来了！首批接入P2P开始预约

随着2015年12月28日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）的发布，各大P2P平台均开始学习《办法》，解读政策并调整运营模式，以符合《办法》的要求，这是对所有P2P平台的一个考验，同时也是一次机遇。

《办法》第二十二条要求，各方参与网络借贷信息中介机构业务活动，需要对出借人与借款人的基本信息和交易信息等使用电子签名、电子认证时，应当遵守法律法规的规定，保障数据的真实性、完整性及电子签名、电子认证的法律效力。

《办法》第二十三条要求，网络借贷信息中介机构应当采取适当的方法和技术，记录并妥善保存网络借贷业务活动数据和资料，做好数据备份。保存期限应当符合法律法规及网络借贷有关监管规定的要求。

《办法》发布后，国内相当比例的P2P公司都开始积极筹备接入电子签名、电子认证服务，在线签署带有CA电子签名的电子合同，并将电子合同托管在第三方平台做数据备份。而目前在P2P行业提供电子签名、电子认证、数据备份服务的第三方平台也正处于发展初期，平台公信力及合规性也正在接受市场考验。

正当P2P平台的CEO们为解决电子合同及数据备份合规性问题而绞尽脑汁时，国内最大最具公信力的电子认证机构--中国金融认证中心（简称CFCA）成立了电子合同平台——安心签。该平台由CFCA全资子公司北京中金国信科技有限公司承建，采用CFCA的电子签章技术，对电子合同的数据备份也计划与国家权威机构合作。这一剂强心针无疑解决了目前P2P平台向《办法》要求转型的核心难题之一。

中国金融认证中心市场部相关人士就此表示：“CA数字认证已在网上银行、电子政务等领域广泛采用，可以保障数据的真实性、完整性，使用CFCA颁发的CA数字证书完成的电子签名符合《中国人民共和国电子签名法》。CFCA为互联网金融行业提供电子签章服务的技术是成熟的，以前在P2P行业只是小范围应用，门槛较高，主要是因为政策不明确，不能放开做。而现在《办法》出来了，政策基本明确了，并且对电子签名有专门要求，所以无论是为了社会效应还是市场效益，CFCA的市场策略理应做相应调整。”

据了解，“安心签”是CFCA针对互联网金融行业量身定制的平台，为了维护自身的品牌形象，将采取试点后推广的方式进行，在试点阶段仅向部分P2P平台开放。目前已经启动接入预约，并计划首批接入50家P2P平台。平台可通过安心签接入报名邮箱（axq@cfca.com.cn）咨询并提交申请材料，CFCA将根据平台运营情况确定试点企业，并对试点企业提供包括实名认证、金融数据在内的增值服务。

六、全球观察

油价“跌跌不休” 俄罗斯经济还好吗

在内忧外患的困扰下，俄罗斯经济在2015年遭遇自上世纪90年代来的寒冬。而这波寒潮依旧有蔓延之势。

导致俄罗斯经济下滑的罪魁祸首，便是近年来以国际原油为代表的大宗商品的价格波动。自2014年年中以来，布伦特原油价格从当时100美元/桶的巅峰一泻千里，截至今年1月15日，布伦特原油价格为31.03美元/桶（俄罗斯选择布伦特原油作为基准油）。这一价格距离高盛等国际投行预计的20美元/桶的国际油价新低不远了。

低油价，再加上西方对俄因乌克兰危机的经济制裁并未解除，对于以欧盟为主要出口市场的俄罗斯而言，国际能源市场的版图不断缩小。

由于能源出口额占出口总额的48%，同时又占GDP总量的1/3，2014年俄GDP增速仅为0.6%。尽管俄国家统计局尚未公布2015年俄GDP的最终情况，相比于俄方此前乐观预估的1%增幅，国际货币基金组织（IMF）认为，俄2015年经济依旧会萎缩。

低油价与制裁导致的“卢布危机”不断蔓延。此外，止不住的资本外逃也使得俄经济更为脆弱。俄央行预计2015年资本外逃总额将达1200亿美元，与2014年持平。

据获悉，风险与监管报送服务商威科集团（Wolters Kluwer）在国内推出企业征信解决方案。该方案帮助在华金融机构满足中国人民银行颁布的企业征信报送新标准。

荷兰威科集团在华推出企业征信解决方案

威科集团银行业监管分析师冯德诚告诉证券时报说，威科企业征信解决方案直接从金融机构核心系统中提取信贷业务数据，执行逻辑运算，通过内置校验过程核对确认数据后，按人民银行要求的格式创建和生成电子文件以上报。征信系统数据使金融机构能全面了解其客户的财务数据、信贷风险敞口与资产质量和抵质押状况，借此提升金融机构的信用风险识别和管理能力。

他还提到，中国监管机构从1997年开始通过“银行信贷登记咨询系统”，即现企业征信系统的前身以收集企业及商业银行数据。企业征信最初只适用于存款类银行业金融机构。为了改进性能，监管机构分别在2007年和2012年对该系统进行了后续升级。

“我们推出的企业征信解决方案构建在我们最新的OneSumX监管报表平台上。为响应监管要求，预计将有更多金融机构使用该企业征信解决方案。”冯德诚说。

据了解，企业征信系统将有助于监管机构规范信用采集标准和数据质量，便于建立完善的社会征信体系。通过建设高质量与自动化的征信系统，可以梳理银行现有信贷体系，提高信贷管理和信贷决策水平以及提升风险之别能力。

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