一、行情快报

上海期铜价格小幅上涨。主力3月合约，以34800元/吨收盘，上涨50元,涨幅为0.14%。当日15：00伦敦三月铜报价4371.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.96，高于上一交易日7.95，上海期铜涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交824152手,持仓量减少15102手至762458 手。主力合约成交598056手,持仓量减少16172手至317570手。   上海期铝价格小幅下跌。主力3月合约，以10650元/吨收盘，下跌10元,跌幅为0.09%。当日15：00伦敦三月铝报价1468.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.25，低于上一交易日7.30，上海期铝跌幅大于伦敦市场。   全部合约成交321220手,持仓量减少8166手至726124 手。主力合约成交194338手,持仓量减少3328手至261244手。   上海期锌价格小幅下跌。主力3月合约，以12530元/吨收盘，下跌25元,跌幅为0.20%。当日15：00伦敦三月锌报价1488.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.42，低于上一交易日8.46，上海期锌跌幅大于伦敦市场。   全部合约成交714802手,持仓量减少5430手至368172 手。主力合约成交609326手,持仓量减少2056手至188468手。   上海螺纹钢价格上涨。主力5月合约，以1778元/吨收盘，上涨33元,涨幅为1.89%。 全部合约成交6881670手,持仓量增加317690手至3677178 手。主力合约成交6649864手,持仓量增加300804手至3152676手。   【股市行情】周五早盘，沪深两市低开，沪指击穿3000点，后保持低位震荡，军工板块逆势走强，盘中沪指上3000，随后钢铁煤炭板块砸盘，沪指跌幅加深。创业板盘中率先翻红，后宽幅震荡。午后开盘，沪指加速下挫，在2900点位上方震荡，盘中券商股有护盘动作，但仍难阻下行趋势，14点20左右沪指击穿2900点位，深成指再次失守万点关口，临近盘尾沪指险守2900点。盘面上，板块集体沦陷，钢铁、煤炭板块领跌，两市2306股飘绿。截止收盘，沪指报2900.97点，跌106.68点，跌幅3.55%，深成指报9997.92点，跌347.02点，跌3.35%，创业板报2112.9点，跌62.11点，跌幅2.86%。成交量方面，沪市成交2066.04亿元，深市成交3317.44亿元，两市共成交5383.48亿元。  

二、国内焦点

镍价大力反弹之后 可能重新震荡

现货市场：上海现货市场电解镍报66000-67500元/吨，其中上海市场金川镍报在67350，俄镍报在66200附近。

中期逻辑：当周，沪伦比值一度接近近月高点，主要是人民币贬值所致，现货进口预期压力制约国内镍价。中期展望市场逻辑不变，2016年印尼镍铁产能释放量仍然较大。印尼镍供应重返全球市场以及新喀里多尼亚解禁对中国镍矿出口，整体镍生产成本有望降低，中期镍价仍然看空。印尼镍铁产能增加仍然比较确定；高镍铁取代低镍铁+精炼镍的过程仍然在持续。

应对策略：当周镍矿价格平稳，短期港口库存依然较低，11月份，自菲律宾进口镍矿环比继续降低；另外，国内镍铁冶炼仍然没有利润，短期镍价缺乏足够的下行动力。

14日日内，镍价格大幅度反弹，盘中空头集中平仓，镍价大幅度攀升；因基本面不支撑镍价大幅度下跌，因此无法使得多头屈服，空头主动平仓，导致镍价一度大幅度回升，本质上，目前镍价属于震荡市。消息面显示，住友对非洲镍资产进行大幅度减值处理，使得2015年盈余处于不确定状态，低镍价的影响已经较为深刻。但以基本面而言，镍价直接上涨的理由也比较缺乏，因此，镍价反弹之后，可能重新震荡。

忽如一夜寒冬来 钢价矿价齐下跌

2015年1月14日上午，国内钢市弱势明显，原料铁矿石价格跌幅扩大，钢价几乎全面下跌。且截至1月13日，生意社钢铁指数为529点，较12日下降了1点，较周期内最高点1053点(2013-02-21)下降了49.76%，较2015年12月20日最低点493点上涨了7.30%。(注：周期指2011-12-01至今)结束了24天的连涨态势。

现货市场方面：

据生意社价格数据监测显示：进口铁矿石港口粉矿价格全面下跌5-10元/吨，其中青岛和日照港(600017,股吧)口PB粉价格下跌7-8元/吨，日照318元/吨，青岛在315元/吨。

成品钢材价格全面下跌10-20元/吨：其中冷轧和镀锌市场稳中下行，高价报盘明显减少；彩涂市场继续保持稳定报价；建材价格跌势延续，热卷和中板价格则依旧稳中下行。

另外，1月14日唐山鑫达普方坯价格上涨10元/吨，至1630元/吨，含税出厂；或带动唐山钢坯市场价格上行。

综合来看，14日国内钢价基本开始反转下跌，结束连涨态势。即使现货资源紧缺行情，也难以支撑市场成交冷清带来的颓势。

期货市场方面：

截至午间收盘，连铁主力合约I1605小涨0.66%；沪螺主力合约RB1605亦小涨0.17%，两者走势均上行，且结束四连跌。其中，期矿价格虽然出现小涨行情，但依旧徘徊300元/吨的压力点位，市场成交渐多，多数操作为“平单”，显示市场心态的犹豫。另外，期螺今日走势波动较大，持仓和成交均开始减少，但“开单”较多，显示市场多空博弈激烈，整体多单渐多。预计下午期货价格会继续保持此种利好涨势，期矿今日难跌破300元/吨，而期螺操作空间扩大，多方开始建仓。

“量”化方面：

据中国钢铁工业协会统计，2015年12月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量151.55万吨，较上一旬减少5.29万吨，降低3.37%。据此估算，本旬全国日产粗钢201.45万吨，比上期降低3.05%%。

热点事件方面：

2015年1月11日，马来西亚国际贸易和工业部发布公告称，经调查，在调查期内热轧板卷的进口未出现急剧增加，而且严重损害与进口产品之间无因果关系，因此决定终止此次保障措施调查。

日前，石家庄市政府出台关于贯彻落实《河北省钢铁产业结构调整和化解过剩产能攻坚行动计划(2015-2017年)》的实施意见，指出在已压减炼铁产能158万吨、炼钢产能160万吨的基础上，到2017年底前，通过压减河北敬业集团部分钢铁产能，实施河钢石钢搬迁，累计完成省下达石市压减炼铁产能374万吨、炼钢产能482万吨总任务。

生意社观点：

生意社钢铁分社何杭生认为，13日钢价已经出现跌势，而14日上午跌势就开始扩大，使得市场心态不稳，恐慌加剧。但部分贸易商仍旧坚持报价，意图稳定市场；不过由于春节临近，市场补库情况较之前有所减弱，成交愈发冷清；且贸易商搬货操作现象在本周开始就已经逐渐减少并消失，所以涨价氛围消散；最后，下游终端厂家和贸易商的假日临近，多数都在年底催账和统计，清库。因此市场成交会愈发减少，预计本周钢价的下行速度会逐渐加快，春节前回归常态价格。

铜价放下高姿态 加速补跌

空头力量不断发酵

最近两周，受中国经济疲弱、下游需求偏淡、库存增加等多重利空因素影响，铜价承压连续回落，其中伦铜已跌破前期低位，沪铜暂失均线支撑。

我们认为，当前随着空头力量持续发酵，铜价下跌空间逐渐打开，后期将继续向下寻求支撑，投资者可逢高沽空。

中国经济数据疲软，基本金属重回跌势

国家统计局公布的数据显示，中国去年12月CPI同比增长1.6%，符合预期，高于前值1.5%，但PPI同比回落5.9%，已经连续46个月出现下滑。这意味着中国产能过剩压力较大，产业结构失衡，整体经济面临通缩风险。

进入2016年，风险因素不断溢出引起全球股市下跌，其中上证指数已经下滑15%，中国经济前景堪忧和需求低迷预期使得基本金属价格遭到重创。

消费淡季企业开工率下滑，铜库存逐渐显性化

亚洲金属网数据显示，1月受春节临近等因素影响，部分电线电缆厂开始减产或者停产，铜杆企业开工情况将继续萎缩，其中江铜华北天津铜业已经开始大规模检修，预计检修时间为1个月，并下调2016年产量2万吨，至17万吨。这加剧铜现货市场供应压力，持货商于是开始大量抛货，铜现货贴水扩大至200元/吨左右，但下游企业观望情绪较浓，仅按需采购。随着农历新年来临，下游企业将逐步放假，对铜的需求量将再次减少，铜现货将继续维持大幅贴水状态。

从库存来看，由于消费疲软，上期所铜库存已经上升至3.8万吨。伦铜现货和3月期货价格自去年12月下旬以来一直处于贴水状态，伦铜库存连续减少趋势暂缓，短期有止跌回升的迹象。我们预计随着贴水结构的变化隐性库存将逐渐显性化。

人民币贬值暂缓，国内铜价坚挺理由暂失

我国央行维稳人民币中间价，自1月7日以来已经连续5天将中间价维持在6.56。同时，央行通过离岸市场大幅购买并持有人民币，使市场流动性大幅趋紧，以达到缩窄两岸价差的目的，本周一离岸人民币大涨990点，基本达到2015年年末水平。随着人民币大涨，国内铜价失去坚挺的理由，走出补跌行情。我们认为如果央行继续干预外汇市场，人民币贬值预期没有兑现，那么国内铜价将继续承压。沪伦比值上涨受阻，内强外弱格局将逐渐被打破。

我们的观点是，铜价反弹格局逐渐形成，投资者在农历新年前应以反弹抛空为主。在操作上，可在40日均线附近做空沪铜，下方看至前期低点，不建议直接追空。另外，短期人民币大幅贬值遭到遏制，国内铜价坚挺局面逐渐消退，建议内外盘套利者应逐渐转向单边沽空。

 

三、有色金属

铜：

外盘走势：亚市伦铜振荡下滑，未能延续隔夜反弹，显示上方存在较强反弹阻力，其中沪铜收市时3个月LME铜下滑0.56%至4380美元/吨，目前伦铜接近于2009年4月7日创下的低点（4350美元/吨），短期虽面临技术修正需求，但整体呈现偏空态势。持仓方面，1月13日伦铜持仓量为29.9万手，较12日增加1147手，一周多来伦铜增仓下跌，显示空头占优。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水230-贴水150元/吨，平水铜成交价格34820-34940元/吨。早间期铜维持低位整理，持货商维稳昨日贴水水平报价，但成交寥寥，第二交易时段隔月价差收窄至百元附近，市场已难觅低价贴水货源，供需拉锯状态持续，接货者仍限于中间商换货，交割前市场报价依然紧随隔月价差变动。

内盘走势：今日沪铜1603合约冲高回落，尾盘收于34800元/吨，较日内高点35330元/吨回落1.5%，且较昨日收盘价收跌0.37%，目前沪铜仍运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。期限结构方面，铜市维持近高远低排列，其中沪铜1602合约和1603合约负价差缩窄至10元/吨。

行情研判：今日沪铜1603合约冲高回落至34800元，受中国股市承压下滑及强势美元打压。同时技术上，铜价仍接近于近一个月低点，且远远运行于均线组之下，短期跌势延续。建议沪铜1603合约背靠35300元之下谨慎持空，下方支撑关注34000元。

铅：

外盘方面：隔夜伦铅震荡运行，收报1624.5美元/吨，涨0.15%。今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报1606美元/吨，跌1.14%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走低，报收12585元/吨，较上一交易日跌1.95%，持仓量13382手，成交量12156手。

现货方面：1月15日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13000-13150元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市货源保持紧张，价格高企抑制下游采购积极性，加之周五因素，下游蓄电池企业仅少量刚需拿货，交投清淡。

行情研判：宏观经济下行压力有增无减，铅市需求端支撑较为悲观。基本金属全线下挫，沪铅跟随走低，再度运行至前期低点附近。操作上建议沪铅1603合约离场观望。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌震荡走高，收报1514.5美元/吨，涨1.95%。今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报1489美元/吨，跌1.68%。

现货方面：1月15日SMM现货0#锌报价为12570-12670元/吨，均价跌20元/吨。据SMM报道，临近周末，市场出货积极，加之仓单流出，进口锌增多，货源充裕；但下游畏高观望，成交不如前两日。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收12530元/吨，较上一交易日跌0.71%，持仓量188468手，成交量609326手。

行情研判：国内经济风险尚未消除，基本金属仍然承压。长期反弹的时点尚未到来，操作上建议持空头思路。建议沪锌1603合约12600元/吨抛空，止损12700元/吨。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦金震荡走跌，收跌1.38%，报收1078.22美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅2.22%，报收13.838美金/盎司。今日亚洲盘伦敦金震荡走高，沪市收盘时收涨0.47%，报于1083.29美金/盎司；伦敦银震荡走高，沪市收盘时涨幅0.19%，报13.864美金/盎司。

内盘走势：沪金主力合约开于233.05元/克，盘中探底回升，报收232.6元/克，较上一交易日收盘价跌0.62%，成交量263662手，持仓量275630手。沪银主力合约开于3296元/千克，盘中震荡走低，报收3294元/千克，较上一交易日收盘价跌0.54%，成交量416502手，持仓量474618手。

消息面：1、美国1月9日当周初请失业金人数28.4万，高于预测值27.5万及前值27.7万。2、美联储布拉德称，低油价对美国经济依然是净利好，  通胀重返2%所需时间可能比想象更长。

行情研判：隔夜美国就业数据稍弱，但市场反应平淡。贵金属缺乏继续攀高的动能，短期高位回落概率较大。技术性短期指标趋弱，建议维持空头思路。操作上建议沪金1606合约233.5元/克抛空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约3310元/千克轻仓做空，止损上看30元/千克。

 

四、钢材市场

国内期市：周五螺纹钢期货增仓上行，RB1605合约终盘报收1778元/吨，涨33元/吨，持仓量3152676，日增仓300804。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1850元/吨，持平；广州报价2160元/吨，持平；北京报价1770元/吨，持平；福州报价1990元/吨，持平。

（2）螺纹主要钢厂调价信息：2016年1月14日，裕丰在“1月7日广州裕丰建筑钢材出厂价格调整信息”基础上进行如下调整： HRB400螺纹钢出厂价下调20元/吨，现Φ18-25mm（HRB400/HRB400E）执行价格为2230元/吨。以上调整均为含税，执行日期自2016年1月14日12：00执行。

（3）消息面：12月末，广义货币（M2）余额139.23万亿元，同比增长13.3%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年末高1.1个百分点。

周五RB1605合约增仓上行。伴随着价格的不断调整，市场库存也在缓慢降低，短线行情有反复。操作上建议，短线1800-1740区间高抛低买，止损20点。

 

五、宏观经济

市政协九届六次会议胜利闭幕

1月14日上午，中国人民政治协商会议第九届北海市委员会第六次会议，圆满完成大会各项议程，胜利闭幕。

王可、林山青、李蔚、李树华、杨志远、谢小麟、欧余军、陈红、包盛刚、何文礼在主席台前排就座。

廖德全、蔡中平、陈维、伍国辉、彭鸣达、麦承标、李伦兵、毛艳琼、赵增连和历届市政协老领导，市人大、政府领导班子成员，市中级法院、检察院、海事法院负责人，北海军分区、水警区负责人等在主席台就座。

会议由李蔚主持。

大会审议通过了政协第九届北海市委员会常务委员会工作报告的决议；审议通过了政协第九届北海市委员会提案委员会关于政协九届六次会议提案审查情况的报告；审议通过了政协第九届北海市委员会第六次会议政治决议。

闭幕大会前举行了选举大会，通过关于接受吴道业同志请辞政协第九届北海市委员会副主席职务的决定；通过关于接受滕朝祥同志请辞政协第九届北海市委员会副主席职务的决定；通过关于接受黄海波同志请辞政协第九届北海市委员会秘书长职务的决定。补选何文礼同志为政协第九届北海市委员会秘书长，补选王善健、韦国猛、纪旭华同志为政协第九届北海市委员会常务委员会委员。

李蔚在闭幕大会上说，会议期间，委员们紧紧围绕我市“十三五”规划的制定和实施、改革发展稳定重大问题和群众关心的实际问题，积极建言献策，提出了许多有价值的意见建议，展示了政协委员为北海改革发展履职尽责的积极追求，有效发挥了人民政协作为协商民主重要渠道和专门协商机构的作用。会议开得既隆重简朴，又严谨有序，是一次团结民主、求真务实、凝心聚力、共襄发展的大会。

李蔚说，成绩已成为过去，未来需要我们继续奋斗。发展蓝图已经绘就，目标已经确定，此时此刻，我们又站到了新的起点上，担责尽力，攻坚克难，实现任务是我们唯一的选择。

就做好下一阶段工作，李蔚强调，一要增强忧患意识，凝心聚力做事创业。新常态下经济大势充满变数，要以更强的忧患意识分析形势、看到困难，主动应对危机挑战，实现新的发展目标。

二要增强责任意识，尽力作为。如果说政协委员是社会精英，那么就要有相应的责任担当：就是热爱北海，建设幸福家园。作为政协委员，生逢盛世，虽然国无突阵却敌的急需，己无治国安邦的重任，手无管人管财管项目的职权。但是，我们绝不是身无责任，庸碌无为，安享太平。发扬民主，集思广益，建言献策，凝心聚力，共襄发展，就是我们的职责。

三要增强修身意识，提升精神境界。如果说政协委员是社会精英，那就应该有相应的思想道德和智慧力量。面对责任我们要坚持修身养性，完善提升。做不到日而三省，也要自知不足，知明而行。养成坚持学习思考的习惯，学习掌握履职必须的知识，涵养做事创业的思想智慧和人格力量。以深沉的家国情怀，以勤谨真诚的操守和敏行实干的作风，把力量用在急切需要的事情上，竭智尽力，艰苦实干，成就事业，奉献社会。

大会在雄壮的国歌声中闭幕。

水利部召开安全生产领导小组会议

1月14日，水利部召开安全生产领导小组会议，传达习近平总书记、李克强总理关于安全生产工作的重要讲话批示和马凯副总理在全国安全生产电视电话会议上的讲话精神，研究部署2016年水利安全生产工作。水利部副部长、部安全生产领导小组组长刘宁主持会议。

党中央、国务院对安全生产工作高度重视。近日，习近平总书记在中央政治局常委会上对安全生产工作发表了重要讲话，李克强总理对安全生产工作作出了重要批示，马凯副总理在全国安全生产电视电话会议上对2016年安全生产重点工作进行了安排部署。水利部党组高度重视，陈雷部长三次对水利安全生产工作作出批示，要求各级水行政主管部门认真贯彻落实党中央、国务院领导同志的重要指示批示和全国安全生产电视电话会议精神，确保组织领导到位、责任机制到位、防范措施到位、监督检查到位，坚决防止发生重特大生产安全事故，切实抓好水利安全生产工作。

会议强调，水利安全生产工作虽然取得了一些成绩，但是与党中央、国务院领导同志的要求，与人民群众的期盼还存在一定差距，与水利建设发展新形势、新要求还有一定距离，水利安全生产自身也还存在诸多薄弱环节。要进一步提高对水利安全生产工作的认识，认清做好水利安全生产工作的极端重要性和长期性、艰巨性，不断强化安全生产红线意识和底线思维，狠抓部署落实，全力做好水利安全生产各项工作，确保人民生命和财产安全，保持水利安全生产形势持续平稳。一要认清形势，把思想认识统一到党中央、国务院的决策部署上来；二要认清责任，进一步明确和落实安全生产监管责任和主体责任；三要认清能力，不断提高安全监管水平和事故灾害应对能力；四要认清隐患、危险源，做到闭环管理、严格管控；五要认清底线，严格履职，防控风险，守住安全生产“红线”。

会议要求，要认真贯彻落实全国安全生产电视电话会议和全国水利厅局长会议精神，按照进一步补充完善后的《2016年水利安全生产工作要点》，切实做好安全生产各项工作。一要强化安全意识，切实落实责任。二要强化重点领域安全监管工作。三要强化行业部直属单位安全生产工作。四要深入开展隐患排查治理和风险防范工作。五要加强水利安全生产基础和能力建设。六要切实抓好春节和“两会”期间的安全生产工作。

水利部安全生产领导小组办公室汇报了2016年水利安全生产工作要点和部直属单位安全生产检查安排。水利部安全生产领导小组各成员单位结合各自工作发表了意见和建议。

会上还传达了国务院防震减灾工作联席会等会议精神，并对水利防震减灾等工作进行了安排。

 

六、全球观察

美联储货币政策正被中国牵着鼻子走？

新年伊始全球股市开门黑或许不能全怪中国，但瑞信分析师近日称，中国的汇率政策正在驱动美国的货币政策。

彭博日前援引瑞信全球利率策略董事总经理Helen Haworth表示，人民币波动和欧洲美元曲线（跟踪3个月期美元海外存款预期收益率的期货合约）之间的关系，暗示了中国的汇率政策正在影响市场对美国加息政策的预期。

增长和通胀的影响，导致全球央行采用更宽松的货币政策。”

彭博称，随着人民币持续贬值和中国政府管理人民币问题上的不确定性，欧洲美元期货走势越来越不符合美联储点阵图的预期。Haworth指出，市场对紧缩周期速度和幅度的预期有限，“显然处于政策错误区域”。

Haworth总结指出，“距离3月份的FOMC会议还有两个月，金融形势仍有稳定下来的空间。鉴于近期美国强劲的经济数据，市场认为美国利率进一步提高仍有可能，但门槛已被提高。”

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath和另一位记者Justin Lahart上周同时撰文称，通胀疲软是阻碍美联储加息的重要因素。除了大宗商品价格持续下跌，Lahart明确指出，中国是阻碍美联储加息的另一重要元素。中国经济增速放缓导致全球需求持续降低，海外经济体整体疲软使国内进口价格承压，加上市场预期人民币兑美元将进一步贬值，都令美国通胀率回升之路“道阻且长”。

3月还是6月，这是一个问题

《华尔街日报》最新调查显示，多数接受调查的经济学家预计，美联储将等到3月会议上加息。

《华尔街日报》调查的经济学家中，约66%的经济学家认为，美联储下一次将在3月15-16日的政策会议上提高联邦基金利率。约25%的经济学家预计，美联储将等到6月14-15日的政策会议才采取行动。7%的经济学家认为，继12月之后美联储将在4月26-27日的政策会议上加息，另外1%的经济学家则认为，美联储会按兵不动，一直等到2017年年初。此外，没有一位经济学家认为美联储会在1月26-27日的会议上加息。

美银美林经济学家Ethan Harris表示，3月、4月和6月都有可能，但他猜测美联储会在6月采取下一次行动。

中佛罗里达大学（University of Central Florida）经济学家Sean Snaith称，“缺乏紧迫性将使美联储缓慢提高利率。”他也预计，美联储的下次加息将发生在6月。

美联储官员近日也纷纷暗示，美联储可能会采取一个低于市场预期的，“不太激进”的加息进程。

亚特兰大联储主席Lockhart本周一曾表示，在美联储3月会议之前，可能并没有关于通胀更多的数据，以支持美联储加息决策。

周三，波士顿联储主席Eric Rosengren发表讲话指出，美国经济增长速度似乎在下降，这可能会迫使美联储采取不太激进的加息进程。

周四，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，近期的油价暴跌可能会影响美联储的决策进程。仅仅今年1月，油价就已下跌近18%，拉动股市下跌并令投资者对美国经济是否会长期放缓产生担忧。

老郑说汇：人民币回稳汇市重归平静

近两周，人民币为汇市重大看点。但本周人民币已止跌回升，且中国的贸易数据好于预期。本周美元来回波动，暂无方向感。

美元冲高回落

本周美元冲高回落，但波幅不大。截至本周四20：10，美元指数暂报98.757点，本周迄今共涨0.33%。

今年美联储共有8次利率会议，最近一次是在1月26日，几乎所有人相信暂不会加息，但多数人认为，3月中旬的第二次利率会议可能加息。3月之前，美国自身经济指标是影响加息预期的最主要因素。

此外，人民币走势、油价等因素亦可能左右加息预期。

本周，美联储官员讲话、美联储褐皮书等多方面因素对美元走势造成干扰，但好在这些因素要么中性，要么形势缓和，所以本周美元保持震荡整理，暂未有明显方向性突破。

除美元自身因素外，对手货币的走向也会对美元构成影响，其中最主要的应是英镑，因英央行周四宣布利率会议结果。此外，欧央行周四稍晚将公布上次会议的纪要，若出人意料，应该会产生一些影响。

英镑持续走低

本周英镑以跌为主。英镑承压诱因较多，一方面，英国退欧公投的声音再起，另一方面是英镑避险功能明显不如日元、欧元。此外，市场对周四英央行利率会议结果不抱多少乐观预期。

市场认为，这次英央行利率会议将按兵不动，即仍维持利率于0.5%不变，且投票结果将是8：1。此外，原先3750亿的量宽额度将保持原样。昨晚20时，英央行如期结束利率会议，所宣布事项与上述预期完全一致。

市场对这次会议主要看点是英央行委员对未来的看法，英央行在会后声明中的表态似乎并不疲软。在利率前景方面，英央行表态相对平衡，因其表示：“加息将会进行，但会很缓慢。“

市场曾认为，英央行将于今年上半年加息，此后这种预期又延至今年下半年，最近加息预期再度被推迟。这次英央行会议所释出的信号相对中性，暂未使加息预期进一步后移。

值得注意的是，欧元兑英镑的交叉盘比较重要，因这会影响英镑兑美元的汇率。虽然欧元区及英国经济均一般，但2015年底欧央行所推的宽松政策明显低于预期，故交叉汇率压力几乎就全压在英镑身上。

澳元跌势趋缓

本周澳元继续下跌，不过，幅度较上周的大跌4.30%轻微得多。澳元上周惨跌与人民币快贬密切相关。本周，人民币已明显稳住，故澳元跌势趋缓。

本周中国公布的2015年12月贸易数据不错，澳元虽未完全扭转跌势，但受该因素提振显得抗跌。中国2015年12月以美元计价或以人民币计价的进出口同比数据均明显优于预期。

在澳洲自身方面，近期澳洲经济指标亦不错，比如就业数据较好。此外，近期一些机构的问卷调查结果显示，受访的经济学家及分析师认为澳大利亚今年GDP将增2.6%，应高于绝大多数成熟经济体。

不过澳洲仍有降息机会，只是最近几月不太可能，市场人士目前一般预期澳央行会在今年5月降息。由于市场预期美联储于今年3月会加息，这种情况下，澳元的压力似难以通过这两周的下跌而完全释放。