行情回顾

2015年初美国商务部发布了对华乘用及轻卡胎“双反”初裁结果,加上春节正处2月,下游采购多谨慎,回笼资金为主,春节期间多数轮胎厂放假15-30天,促使轮胎市场开工处于绝对低位,橡胶在13000左右震荡。随着国际原油的反弹及国内股市的走强橡胶主力合约反弹至15000点附近,但7月1日复合胶新标准的如期实施,再次雪上加霜,轮胎厂将承担更大的成本面压力,加上下半年内销外销基本无大幅改善的状况,期价跌破年初的低点。6月12日美国商务部发布了对华乘用车及轻卡车轮胎反倾销及反补贴终裁结果,认定中国输美轮胎存在倾销及补贴行为,国内股市的高位回调及原油的连续下跌,产能过剩加剧橡胶的下跌创出近年来新低。国内对购置1.6升及以下排量乘用车减轻购置税拉动内需的刺激政策有限,欧亚经济委员会11月24日发布对中国载重汽车轮胎反倾销终裁决定对进口自中国的载重汽车轮胎产品征收为期5年的反倾销税。

中国轮胎企业成品库存大幅提升,被迫缩减开工、关停减产及橡胶产量的稳定增长对期价形成反弹的压力,橡胶延续近强远弱的下跌态势。

行情展望

综合来看,全国人大常委会表决通过了人口与计划生育法修正案,全面二孩将于2016年1月1日起正式实施,乳胶在短期内需求将减少。中长期来看随着轨道交通、高铁的迅猛发展及汽车拥堵的矛盾未能有效缓解,汽车的使用频率将减小,橡胶过剩的局面仍将延续。人民币符合SDR(特别提款权)的所有标准,批准人民币进入SDR,于2016年10月1日起生效,自2016年1月4日起,银行间外汇市场交易系统每日运行时间延长至北京时间23:30,人民币的升值空间将扩大,随着投资品种的丰富传统橡胶投资的金融属性将减弱。

2016年是落实“十三五”规划开局之年,推进结构性经济改革去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。对橡胶的产能是需要进一步消化,供大于求的格局将延续,预计2016年橡胶价格继续下行概率增大,橡胶主力合约将下探7500点左右(下跌幅度25%-30%)。

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