【PVC】烧碱装置检修量3月维持较高水平，并在4月初有所下降，而4月中旬仍有一定检修量。需求相对不足，生产企业降价去库存，电解单元利润随回落，而液氯需求良好，对PVC开工有负面影响。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游需求仍然不足，处于往年同期最低水平。印度BIS认证推迟至6月24日实施，近期出口小幅走弱。近几周受检修影响总体小幅去库，与去年同期水平差距扩大。由于PVC贸易结构变化，社会库存持续处于偏低状态。当前PVC供应处于平均水平，预期4月开工先升后降，总体维持当前水平。下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。出口需求略有走弱。期货价格PVC基本面维持偏空，近期宏观情绪偏多，推动反弹。【烧碱】氧化铝短纤烧碱现货价格从高位回落，而液氯发货补贴大幅减少，电解单元利润仍能维持略高水平，氯碱企业检修量提升。利润进一步下降，开工从高位回落，但开工率仍高于往年同期水平，实际产量维持历史最高水平。纺织印染持续复工，开工率略有走平，不及往年同期；粘胶开工提升。铝当前下游对烧碱高价接受意愿较弱，压制烧碱生产企业提价空间。氯碱企业检修量增加，开工率和产量下降，但在烧碱价格高位时，下游接货意愿弱，库存持续累库，接近历史最高水平。上游供应下降，电解单元利润尚可；氧化利润下降，但开工和产量仍维持高位，非铝下游开工提升。下游对烧碱价格敏感，烧碱价格高位下游拿货意愿下降，库存连续累库至历史高位，烧碱生产企业需降价去库存。新湖期货（来源：）。