2024年国内造纸行业发展情况总体良好，市场整体呈现回暖态势。尽管宏观经济面临下行压力，但造纸行业作为强周期行业，仍表现出一定的韧性。 据生意社商品行情分析系统：2024年瓦楞原纸价格呈现“U”型走势，年末迎来强势上行。2024年12月31日瓦楞原纸140g出厂均价为2918元/吨，与2024年1月1日均价相比上涨了3.04%。 从2024年年初开始，受市场供大于求格局和主要原料 成本方面：后市市场利好支撑，或有上涨动力 上游原料废纸价格的涨跌基本与瓦楞纸联动而行，2024年12月31日浙江地区废黄板纸A级收购均价为1686元/吨，与1月1日均价相比上涨了4.33%。 2024年废纸价格也呈现先抑后扬走势，从11月起价格表现出大幅走高，直至年末价格保持上涨走势。预计2025年第一季度废纸市场受春节假期影响，纸厂废黄板纸库存储备计划或提速，部分纸厂或上调废黄板纸采购价格以刺激到货量增加，将助力废黄板纸市场价格上涨。因此成本端对瓦楞纸价格会起到支撑作用。 供应方面：产能产量仍有上涨预期，进口下滑缓解供应压力 产能：当前市场需求回暖，纸厂的库存压力逐步得到缓解，各大纸厂也新建投产小产能，2024年全年新增产能235万吨。随着下游需求逐年增加和行业标准逐步规范，预计2025年国内瓦楞纸产能或将达到3819万吨。 产量：从历史数据来看，2019-2023年纸及纸板生产量的年均增长率为2.4%，消费量年均增长率为3.02%，国内纸及纸板的产量和消费量总体呈现稳步增长的趋势。2024年1-11月全国机制纸及纸板产量14418.1万吨，同比增长9.1%。因此预计2025年瓦楞纸供应压力仍存。 进口量：据海关总署数据显示，2024年1-11月份瓦楞纸累计进口数量246.01万吨，同比减少23.83%。从数据来看2024年瓦楞纸进口量明显下滑，这对国内瓦楞纸供应压力有所缓解。预计2025年受海运不畅、运费上涨及国内纸厂生产供应能力提升等因素影响，瓦楞纸进口成本或将上升，进口积极性可能下降。 需求方面：出口上涨推动需求增加 2024年前三季度“弱需求”是瓦楞纸市场行情低迷的主要特征，但第四季度在规模纸厂涨价函的推动下，市场看涨情绪逐渐升温，而国内制造业的扩张也对瓦楞纸的需求产生了积极影响。随后西方节日消费的拉动以及国内出口商加快出口节奏，进一步提升了瓦楞纸的需求。 据海关总署数据显示，2024年1-11月份瓦楞纸累计出口数量约8.79万吨，同比增加93.34%，国内出口量显著增加。此外，随着电商和快递行业的蓬勃发展，瓦楞纸作为主要的包装材料，其市场需求不断上升。 综上所述，受到出口需求、国内制造业扩张以及消费旺季的共同推动下，2025年瓦楞纸的需求预计将继续保持增长态势。 四、后市展望 通过2024年造纸行业价格的回暖表现来看，2025年供应端，造纸行业将迎来产能周期的尾声，供应或将逐渐平衡。需求端，成品纸产能投放带来的刚性需求为纸浆价格托底，宏观刺激政策带来的需求增量可能会在消费旺季使木浆和成品纸均出现季节性行情。无论是供给端的压力变化，还是需求端的政策推动，市场正经历着由疲态向复苏的转变，预计2025年造纸行业有望迎来供需平衡的修复与温和增长。