地缘政治风险溢价重现油价飙升，隔夜伦锌收涨1.18%；海外订单提前备货，下游镀锌企业开工积极，锌锭低库存支撑明显，今现锌或上涨。

隔夜伦锌坚挺走强，开盘报2995.5美元/吨，高点报3053美元，低点2992美元，尾盘收于3034美元，涨35.5美元，涨幅1.18%；成交量5457手减少2220手，持仓量226605手减少1615手。隔夜沪锌2502主力高开震荡走稳，收于25350元/吨，涨240元，涨幅0.96%。

今日现货锌价行情预估：媒体报道以色列与哈马斯就加沙地带停火和交换被扣押人员的谈判取得积极进展，但仍有部分关键问题需要解决，特朗普表示巴拿马运河是“美国重要国家资产”，威胁美国将“收回”巴拿马运河，地缘政治风险升级，溢价重现，油价飙升，有色板块多数上涨，隔夜伦锌坚挺走强收涨1.18%至3034美元。前期锌价不断回调，加工费回升空间有限，冶炼厂开工率仍维持低位，持货商惜售情绪浓厚，叠加冬季恶劣天气影响运输受限，不分地区到货不足，现货货源流通偏紧，支撑锌价反弹。需求端来看，压铸锌合金海外订单提前备货，下游镀锌企业在铁塔订单支撑下开工积极，逢低采购意愿增强，锌锭低库存支撑明显，预计今现货锌上涨。

美元指数徘徊于两年高位，隔夜伦铅承压收跌0.65%；铅价上涨向需求传导不畅，下游高价接受度有限，沪铅偏弱震荡调整，今现铅或下跌。

隔夜伦铅偏弱震荡，开盘报1987.5美元/吨，高点报1998美元，低点1980美元，尾盘收于1980美元，跌13元，跌幅0.65%；成交量2257手减少2120手，持仓量141961手减少971手。隔夜沪铅2502主力合约震荡走弱，收于17355元/吨，跌70元，跌幅0.40%。

今日现货铅价行情预估：名义利率回升速率快于盈亏平衡通胀率，实际利率开始走高支撑美元指数徘徊于两年高位，美联储明年放缓降息影响虽有淡化，但始终是影响有色板块走势的重要因素，叠加临近特朗普上任时期，宏观情绪面整体未能形成定向，隔夜伦铅承压偏弱震荡收跌0.65%至1980美元。近日铅价多呈现高位震荡行情，但铅价上涨行情向下游需求端传导不畅，消费端步入短暂旺季，铅蓄电池企业开工率虽有回升，但对当前高价铅锭接受度有限，入市询价采购积极性欠佳，多呈现谨慎观望行情，择机补货，沪铅支撑减弱，表现为偏弱震荡调整状态，预计今现货铅下跌。

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