伦敦金属交易所(LME)已批准首个印尼品牌精炼镍上市。

“DX-zwdx”并不是最令人难忘的历史标志，但这个新品牌被列入伦敦金属交易所(LME)的优良交货名单，对全球汽车行业来说是一个分水岭。

五年前，印尼的镍产量仅为60万吨，其中大部分作为未经加工的矿石运往中国，在那里被合金化成不锈钢。

去年，该国开采了203万吨含金属，占世界产量的一半以上。它现在出口一系列镍产品，包括纯度可接受LME交付的精炼金属。

对印尼来说，这是对其从2020年起禁止铁矿石出口、迫使矿商向下游转移政策的证明。

对于伦敦金属交易所来说，这是一个受欢迎的流动性助推器，因为它希望在2022年危机后重建其镍合约。

不过，对其他所有人来说，印尼的生产能力向市场力量的转变可能存在更多问题。

新镍厂

印尼禁止出口未经加工的矿石，这一禁令在其他国家并不受欢迎。2022年，欧盟在世界贸易组织(wto)赢得了针对中国的诉讼。

印尼总统佐科·维多多(Joko Widodo)对这一裁决不屑一顾，称“没关系”。上诉很快被提出。出口禁令仍然有效。

尽管存在争议，但不可否认，这一政策取得了成功，不仅是在镍产量方面，而且在产品组合方面。

镍生产商(其中许多是中国生产商)已经找到了将印尼品位相对较低的镍资源转化为可用于电动汽车电池的金属的方法。

新的“DX-zwdx”品牌，分级至少99.8%的纯镍，是该技术发展的高潮。中国电池材料集团CNGR Advanced materials Co.与当地一家企业合资的PT CNGR鼎兴新能源(PT CNGR Ding Xing New Energy)每年可生产5万吨这一规格的全板金属。

随着印尼在电池材料价值链中占据越来越大份额的不懈努力，其他运营商可能会紧随其后。

改变出口流量

印尼在全球镍供应链中角色的转变，体现在该国与其主要镍客户中国的贸易中。

早在2018年，两国之间的镍流动仅以矿石或镍生铁(NPI)的形式进行，这是印度尼西亚政府要求的工艺升级的第一阶段。

中国从印尼进口的铁矿石在2020年禁令后枯竭，但从印尼进口的镍铁(一种海关编码，包括NPI)从60万吨迅速增加到2023年的790万吨。

随着中国企业开辟了电池级硫酸镍的新加工路线，越来越多的产品出现在两国的贸易中。

中国在2022年之前没有从印尼进口镍砂，因为印尼没有生产镍砂。去年的进口量为30.1万吨。

在同一时期，混合氢氧化物沉淀等中间产品的进口量从零增长到83万吨。

现在印尼向中国出口硫酸镍和精炼镍。

硫酸盐从去年年初才开始流入，总量达到6万吨。今年头三个月的产量已经超过4万吨。

去年12月，印尼向中国出口了首批精炼金属，2024年第一季度增长到4250吨。今年以来，印尼一直是中国第二大精炼镍供应国，仅次于俄罗斯。

结构性转变

这并不是说中国现在需要很多精炼镍。

中国从印尼进口的中间产品越来越多，自己生产的产品也越来越多。

中国精炼镍净进口量从2021年的25.6万吨降至2022年的13.3万吨，到2023年仅为5.5万吨。

今年3月，该国的出口自2014年以来首次超过进口。

CNGR Advanced materials Co.也在本土生产精炼镍。其“CNGR”品牌的年产量为1.25万吨，已于今年2月在伦敦金属交易所上市。

伦敦金属交易所(LME)在不得不于2022年暂停交易后，急于为其合约吸引实物流动性，已批准了5个新的中国品牌，可交付年产能为7.91万吨。

如果算上CNGR的印尼工厂，则为12.91万吨。

向东漂移

中国-印尼高纯度I类镍生产中心的出现，对LME来说是一个有利的时机。

最新的制裁方案禁止LME接受俄罗斯诺里尔斯克镍业(Norilsk Nickel) 4月12日以后生产的金属。

诺里尔斯克的年产量超过20万吨，历来是镍市场一级市场的大型流动性供应商。

截至4月底，俄罗斯金属占LME镍库存的三分之一。但该系统中的中国镍量已从去年8月的零增长到12096吨。

部分得益于中国新品牌的交付，LME库存今年稳步上升，上周达到84090吨的两年高位。

不过，伦敦金属交易所股票的构成正开始东移。它将继续这样做，因为lme一级市场的交割能力也在东移。

这使得在中国和印尼建设精炼金属产能的中国企业掌握了大量潜在的贸易实力。

而且只会越来越大。

印尼的镍生产热潮并没有在短期内结束的迹象。根据国际镍研究组织(International Nickel Study Group)的数据，2024年前三个月，该国的开采产量同比又增长了19%。

即将上任的总统普拉博沃·苏比安托(Prabowo Subianto)表示，他将追随前任的雄心壮志，利用该国的镍资源成为全球电动汽车中心。

即将卸任的本届政府刚刚在其战略项目清单上增加了16个项目，这些项目将获得国家支持，其中包括5个镍加工工业园区。

还有更多的印尼镍即将问世。其中一些很可能会流入伦敦金属交易所。

更多内容扫描二维码关注微信公众号