发布时间：2024-05-27
在近期金融市场中，COMEX铜价的走势引发了广泛关注。在通胀数据公布之前，市场普遍预期美国通胀压力将有所缓解，这一预期推动了铜价的上涨。与此同时，COMEX铜部分合约存在的挤仓风险也为铜价的上涨提供了动力。在此背景下，投机资金纷纷涌入铜市，基金多头仓位持续增加，空头则闻讯而逃，导致铜价在短时间内大幅攀升，刷新了历史高位。
尽管美国4月通胀数据如期降温，但市场对此的反应并不如预期般强烈。一方面，通胀数据仅边际降温，多数分项绝对水平仍高，这令市场对未来通胀走势的预期并不乐观；另一方面，美联储在通胀数据公布后并未立即释放降息信号，而是采取了更为谨慎的态度，这进一步加剧了市场情绪的波动。5月21日当周，基金多头仓位微落至162887手，空头仓位明显下降至91193手，总持仓回落至303409手。
美联储多为官员在近期公开场合的表态显示，其对通胀的容忍度有所提高，且对经济增长的前景持乐观态度。这一态度导致市场对美联储未来降息的预期降温，进而影响了铜价的走势。在美联储态度偏鹰的背景下，市场情绪明显降温，铜价在高位累积风险后出现了明显的回调。
从供需面来看，近期铜市供应相对稳定，但需求方面并未出现明显的增长。一方面，全球经济复苏的步伐放缓，对铜的需求增长有限；另一方面，新能源汽车等新兴产业对铜的需求虽然持续增长，但尚未形成足够大的规模以支撑铜价的持续上涨。此外，国内铜产量高位回落以及巴拿马铜矿复产前景不明等因素也对铜价产生了一定的影响。
COMEX铜价此前的逼空行情主要得益于美国通胀降温和挤仓风险的叠加效应。然而，随着市场情绪的变化和美联储态度的调整，铜价在高位累积风险后出现了明显的回调。
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