周四，据两名知情人士透露，中国最大的铜冶炼厂已经提出了减产5%至10%的建议，并决定不再公布第二季度的铜处理费（TC）指导价格。这一决定是在中国冶炼厂采购小组（CSPT）于商业中心上海召开会议后作出的，该小组此前正面临着原材料供应短缺和现货市场TC价格的大幅下跌的双重困境。

与会者对路透表示，大型冶炼厂对目前现货市场的情况感到担忧，认为其已经脱离了真正的市场基本面。

值得注意的是，CSPT上一次拒绝设定指导价是在2021年的第二季度。此外，大型冶炼厂曾在今年1月提出过限制产量的建议，但并未付诸实际行动。

对于此次的减产提议和不公布TC指导价格，江西铜业、金川集团和中国铜业等冶炼厂尚未对此发表评论。

然而，市场分析人士对此持不同观点。花旗大宗商品团队预测，由于供应受限，2024年和2025年全球铜市场将分别出现20.7万吨和21.5万吨的缺口，这可能会推动铜价在今年达到每吨9125美元，到2025年更是攀升至每吨10250美元。

然而，市场反应似乎并未完全跟随这一预测。截至格林尼治时间09:27，伦敦金属交易所3个月期铜基准价格下跌了0.2%，至每吨8,832.15美元。交易员们认为，市场对于冶炼厂的减产计划已有预期，因此油价并未因此出现大幅上涨。

同时，CSPT还计划扩大其规模，吸收三名新成员。这一决策或许能为CSPT带来更多的影响力和议价能力，从而更好地应对市场变化。

此前，CSPT设定的第一季度TC/RC指引为每吨80美元，每磅8.0美分。然而，由于严重依赖海外原材料供应，全球最大精炼铜生产商遭遇了意外的供应短缺，这主要由第一量子公司旗下的Cobre巴拿马矿的关闭引发。

TC/RC是冶炼厂的主要收入来源，当矿商出售精矿或半加工矿石以提炼成金属时，他们会支付这一费用。当精矿市场供应紧张时，冶炼厂为获取原料不得不接受较低的价格，从而导致TC/RC价格下滑。

今年3月11日，中国现货铜TC价格跌至每吨11.20美元，较去年12月底的价格下跌了80%，达到了自2013年Fastmarkets开始发布每周指数以来的最低水平。这一价格的迅速下跌给主要依赖现货购买的冶炼厂带来了亏损压力，而大型冶炼厂则通过以每吨80美元的年度基准价格签订的长期合同获取大部分精矿。

随着冶炼厂开始进入维修期，现货市场价格可能在第二季度从历史低点回升。然而，考虑到冶炼厂今年的产量仍在不断增长，预计供应短缺的情况仍将持续。

中国国家统计局的数据显示，今年1、2月份，中国精炼铜产量同比增长了10.7%，达到了约222万吨。然而，海关数据显示，同期中国铜矿石和铜精矿的进口量仅同比增长了0.6%，至466万吨。

尽管行业正在努力控制产量，但政府支持的研究机构安泰科预测，今年中国精炼铜的总产量仍将增长3%以上。这表明，尽管面临供应短缺和价格下跌的挑战，中国的铜冶炼业仍保持着一定的增长势头。

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