黄金：

2023年7月20日晨会纪要观点

夜盘AL2308合约涨幅0.38%。美国6月零售销售环比增长低于预期，市场普遍关注美联储下周的利率决定；国内上半年GDP同比增长5.5%，国民经济恢复向好。基本面上，国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；云南地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比维持小幅下滑，周内型材及再生铝合金板块拖累整体开工率，建筑型材订单低迷，再生铝合金板块订单不足及生产亏损下延续弱势，后期消费淡季下，订单匮乏，成品库存积压，开工率或持续下行。库存上，国内外均处低位。现货方面，昨日各地成交较为一般。总的来说，宏观情绪谨慎，基本面供给稳定而需求不足，预计短期沪铝震荡整理。操作上建议，沪铝AL2308合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

隔夜沪铜窄幅整理，伦铜向下调整。美国6月份的零售销售数据未达到预期，但消费者增加或维持了其他方面的支出，增加了美联储下周加息的可能性，美元指数低位反弹。而国内发改委表示，将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，同时中央重磅部署促进民营经济，提振市场信心。技术上，沪铜2308合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。

隔夜HC2310合约震荡偏强，现货市场报价稳中有涨。本期热卷周度产量继续下滑，库存量则再度增加，表观消费量小幅提升。国家发改委表示，将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，同时中央重磅部署促进民营经济，或继续提振市场信心。技术上，HC2310合约1小时MACD指标显示 DIFF与DEA运行于0轴附近。操作上建议，震荡偏多交易，注意风险控制。

隔夜I2309合约增仓上行，进口铁矿石现货报价上调。本期澳巴铁矿石发运量及到港量均小幅增加，将提升现货供应。贸易商报价积极性尚可，报价随行就市为主；钢厂方面，部分钢厂刚需补库，由于钢厂维持小幅盈利，主动减产意愿不强，铁水产量维持高位震荡。另外，国家发改委表示，将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，对矿价也存在一定支撑。技术上，I2309合约1小时MACD 指标显示 DIFF与 DEA高位整理。操作上建议，回调择机做多，注意风险控制。

隔夜J2309合约冲高震荡，焦炭市场偏强运行。原料方面，煤矿安检加严，短期原料供应存在缩减预期，价格支撑抬升，焦炭炉料成本上移，在钢厂维持高开工的刚需采购下吨焦利润修复，焦企开工积极性提振。港口焦炭库存环比下降，焦炭消耗速度较快，焦钢厂去库效率提高。下游方面，铁水产量高位，焦炭二轮提涨落地，市场情绪提振，焦炭仍有续涨预期，但下游对高价接货意愿减弱，中间环节库存累积。策略建议：隔夜J2309合约冲高震荡，操作上建议以偏强震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

隔夜JM2309合约冲高震荡，炼焦煤市场稳中偏强运行。产地方面，山西内蒙煤矿安检趋严，短期焦煤供应或有缩减，产地出货顺畅，库存出至低位，炼焦煤线上竞拍好转，市场情绪高涨。需求方面，煤价上涨，钢厂盈利水平续增，生产积极性较高，日耗增加，焦炭成交氛围回暖，焦炭二轮提涨落地，但下游对高价原料接货意愿减退，后续需关注钢厂利润和政策情况。策略建议：隔夜JM2309合约冲高震荡，操作上建议以偏强震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

夜盘ni2308合约涨幅0.23%。近美国6月零售销售环比增长低于预期，市场普遍关注美联储下周的利率决定；国内上半年GDP同比增长5.5%，国民经济恢复向好。基本面上，上周镍矿港口库存下降，虽当下正处镍矿发货高峰期，但因提货及到货节奏转降，后市镍铁增产下，镍矿需求增加，镍矿到港量仍以增量为主，季节性累库趋势延续；电解镍随着检修结束复产及新产线放量等因素，供应持续增加趋势不变；镍铁方面，印尼镍铁增长迅速回流量较大，国内进口量处同期高位；需求端，不锈钢市场成交疲软，观望情绪较浓，加上竣工端改善不明显，需求较弱。库存方面，国内外处历史低位。现货方面，昨日市场交投氛围冷淡。总的来说，宏观情绪谨慎，基本面供给稳定而需求不足，预计短期沪镍震荡整理。操作上建议，ni2308合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

夜盘pb2308合约涨幅0.19%。美国6月零售销售环比增长低于预期，市场普遍关注美联储下周的利率决定；国内上半年GDP同比增长5.5%，国民经济恢复向好。基本面上，原生铅交割品牌检修部分已结束，供应阶段性增加，流通货源增多；铅蓄电池方面，近期开工率处于较低位置，短期消费未见好转迹象。库存上，海内外低位，交仓移库下铅锭社库上升。现货方面，昨日成交好转。总的来说，宏观情绪谨慎，基本面供给稳定而需求不足，预计短期沪铅震荡整理。操作上建议，pb2308合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

夜盘沪市贵金属普遍收涨，沪银涨幅较大。昨日公布的美国6月新屋开工总数年化143.4万户，预期148万户，前值自163.1万户修正至155.9万户；营建许可总数144万户，预期149万户，前值自149.1万户修正至149.6万户，美国房市数据不及预期且整体走弱，或有利未来通胀水平下降。非美国家方面，英国6月CPI同比升7.9%，预期升8.2%，前值升8.7%；环比升0.1%，预期升0.4%，前值升0.7%。6月核心CPI同比升6.9%，预期升7.1%，前值升7.1%；环比升0.1%，预期升0.4%，前值升0.8%，整体海外通胀下降，市场对各大海外央行加息预期皆有所下调。往后看，贵金属价格在市场对货币政策转宽松预期增强的影响下或持续得到提振。操作上建议，日内轻仓做多，请投资者注意风险控制。

隔夜RB2310合约震荡偏强，现货市场报价上调。本期螺纹钢周度产量小幅下滑，库存量则延续增加，表观消费量小幅回落。国家发改委表示，将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，同时中央重磅部署促进民营经济，或继续提振市场信心。 技术上，RB2310合约1小时MACD指标显示DIFF 与 DEA运行于0轴附近。操作上建议，震荡偏多交易，注意风险控制。

硅铁市场稳中偏弱运行。供应方面，硅铁厂家开工延续低位回升，宁夏、内蒙地区有电费下调消息，现货成交一般，市场较为悲观，厂家信心不足，开工或持稳。需求方面，钢厂开工保持高位，对炉料刚需不减，且部分钢厂为新投高炉备货，拿货积极性上升，现货成交活跃度不高，部分地区由于仍在亏损保持低开工，下游对高价硅铁接受度不高，社会库存高位，厂家套保仓位或有增加。策略建议：SF2310合约冲高震荡，操作上建议以日内短线交易，关注上方7100附近压力，请投资者注意风险控制。

周三SI2309合约震荡偏强，现货市场报价相对平稳。由于北方大厂大幅让利下游刚需客户，低价货源冲击现货市场，当前工业硅库存仍旧偏高，传统淡季下游订单不足开工率上行乏力。但国家发改委表示，将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，提振市场信心，国内大宗商品普涨。技术上，SI2309合约30分钟MACD指标显示 DIFF与 DEA运行0轴附近。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。

锰硅市场偏弱运行。供应方面，主流钢招定价低于市场预期，焦炭继续上涨，厂家利润压缩明显，心态悲观，市场有看跌情绪，南方厂家接连停产，山西陕西厂家基本排单生产为主，锰硅整体开工下滑。宁夏厂家处于亏损边缘，厂家有低价惜售情绪。下游方面，钢厂开工高位，对炉料保持采购刚需；现货成交弱势，南方需求偏弱，厂家盘面出货意愿增强，套保仓位或有增加，限制后续涨幅。关注后续钢厂利润和具体行业政策。策略建议：SM2310合约冲高震荡，操作上建议以宽幅震荡思路对待，关注上方6750附近压力，请投资者注意风险控制。

夜盘不锈钢2308合约涨幅0.33%。美国6月零售销售环比增长低于预期，市场普遍关注美联储下周的利率决定；国内上半年GDP同比增长5.5%，国民经济恢复向好。供应端，镍铁及铬铁高利润状态叠加新产能持续扩张，且镍铁进口量增加，铬铁到港增加，原料供应稳定，钢厂方面产量稳定，300系不锈钢产量处于高位；需求端进入消费淡季，下游厂商购货积极性降低，且海外出口转差，终端消费或以刚需为主。现货市场方面，需求终端疲软，昨日成交不佳。总的来说，市场消化宏观情绪，基本面供给偏宽需求偏弱，现货表现平平，钢价上行空间不足。操作上建议，不锈钢2308合约短期震荡偏空交易为主，注意操作节奏及风险控制。

动力煤市场稳中偏强运行。主产区产销稳定，大部分煤矿出货顺畅，煤价震荡运行。全国高温盛行，居民端用电需求攀升，但工业用电需求偏弱，沿海电厂耗煤波动较大，且由于长协煤补充及时，电厂库存始终处于相对高位，并无释放明显补库需求。港口方面，大秦线达到满发状态，但下游对高价煤有抵触心理，市场追涨情绪较为谨慎。进口方面，内贸煤价格回落拖累进口煤成交，不过海外季节性需求较好，进口煤价坚挺。策略建议：观望。

夜盘zn2308合约跌幅0.05%。美国6月零售销售环比增长低于预期，市场普遍关注美联储下周的利率决定；国内上半年GDP同比增长5.5%，国民经济恢复向好。基本面上，近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好；炼厂方面，全球天气异常高温，连日高温大幅增加了居民用电需求，海外电价上涨，国内电力供需缺口增大，或会影响炼厂生产，加上北方冶炼厂7-8月集中检修，产量或略有下降，但大量进口锌流入市场，供应压力仍存。需求端，上周镀锌开工率在黑色价格略有走强下销售好转，带动开工提升，压铸和氧化锌开工则走弱，整体来看季节性淡季仍对锌下游有所压制，订单未有改善；房地产新开工施工面积减少，初端及终端需求未见明显提振。库存上，国内外偏低。现货市场方面，昨日各地交投氛围延续清淡，升水持续回落。总的来说，宏观情绪谨慎，基本面供给稳定而需求不足，预计短期沪锌震荡整理。操作建议，沪锌zn2308合约短期震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏。

09:15 中国至7月20日一年期贷款市场报价利率

09:30 澳大利亚6月季调后失业率

14:00 德国6月PPI月率

14:00 瑞士6月贸易帐

16:00 欧元区5月季调后经常帐

20:30 美国至7月15日当周初请失业金人数

20:30 美国7月费城联储制造业指数

22:00 美国6月成屋销售总数年化

22:00 美国6月谘商会领先指标月率

22:30 美国至7月14日当周EIA天然气库存

次日02:30纽约原油8月期货完成场内最后交易

A股解禁市值为：76.11亿

工业和信息化部有关负责人解读上半年工业发展

行至年中，工业经济走势备受关注。面对压力挑战和多重不确定因素，工业经济发展如何？稳住工业发展，下一步将出台哪些举措？在19日举行的国新办发布会上，工业和信息化部有关负责人进行了回应。

江西：提升建材、钢铁等12条制造业重点产业链现代化水平

为提升产业链韧性，加快建设现代化产业体系，江西省日前印发《江西省制造业重点产业链现代化建设“1269”行动计划（2023-2026年）》，以产业链链长为抓手，提升电子信息、有色金属、装备制造、新能源、石化化工、建材、钢铁、航空、食品、纺织服装、医药、现代家具12条制造业重点产业链现代化水平。

河南鑫金汇不锈钢1780mm深加工项目能报告获批

许昌市发展改革委：

你委《关于呈报河南鑫金汇不锈钢产业有限公司再生不锈钢1780mm深加工项目节能报告的请示》（许发改环资〔2023〕79号）及有关材料收悉。按照《中华人民共和国节约能源法》、《固定资产投资项目节能审查办法》、河南省发展改革委《关于印发<河南省固定资产投资项目节能审查实施细则>的通知》（豫发改环资〔2017〕399号）及相关要求，经审查，原则同意该项目节能报告。现将我委批复同意的《河南省固定资产投资项目节能审查意见表》印发给你们，请组织落实。

2023年7月17日

河南济源钢铁特殊钢大圆坯改造工程节能报告获批

济源示范区发改统计局：

你局《关于呈报河南济源钢铁（集团）有限公司特殊钢大圆坯改造工程节能报告的请示》（济管发统〔2023〕93号）及有关材料收悉。按照《中华人民共和国节约能源法》、《固定资产投资项目节能审查办法》、河南省发展改革委《关于印发<河南省固定资产投资项目节能审查实施细则>的通知》（豫发改环资〔2017〕399号）及相关要求，经审查，原则同意该项目节能报告。现将我委批复同意的《河南省固定资产投资项目节能审查意见表》印发给你们，请组织落实。

2023年7月14日

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