丁根 　　3月中旬以来，不锈钢期货价格在第1季度达到高峰价位后开始回落调整，第2季度延续急剧下跌之势，一路震荡走低。6月下旬之初，不锈钢期货价格虽略有回升，但在3个交易日后又急剧下跌。7月份，不锈钢期货价格或将继续在低位运行。 　　6月份不锈钢期货价格波动下行 　　6月上旬，不锈钢期货价格处于相对高位水平，主力合约收盘价、最高价和最低价曾分别达到18880元/吨、18920元/吨和18550元/吨。但进入中旬后，不锈钢期货价格波动下行。在6月27日，不锈钢期货主力合约开盘价、最高价和最低价分别为16800元/吨、17000元/吨和16595元/吨；收盘价下降至16635元/吨，较上一交易日结算价减少575元/吨，降幅高达3.34%。 　　总体来看，6月份不锈钢期货价格呈现一路波动下行之势，6月下旬不锈钢期货更是跌宕起伏。 　　不锈钢现货价格止跌难度大 　　目前来看，现货市场消费“淡季”已经到来，不锈钢现货价格已经连续11周下跌。 　　近期，原料成本不断下移，多数不锈钢钢厂面临亏损，下游需求预期悲观。6月份，300系不锈钢减产明显；300系冷轧不锈钢社会库存小幅下降，但仍然处于相对高位。在需求疲弱的背景下，不锈钢市场价格更加理性，大型不锈钢钢厂持续下调报价以促进不锈钢现货成交。实际上，钢厂这样的举措更加引发市场担忧，不锈钢现货价格止跌困难。 　　6月份沪镍期货价格继续震荡下行 　　沪镍期货价格走势与不锈钢期货价格走势大致相似。自3月中旬以来，沪镍期货价格一路震荡走低。第2季度，沪镍期货价格震荡起伏，波动下行。6月下旬之初，沪镍期货价格虽略有回升，但很快又出现急剧下跌。这使得7月份沪镍期货价格低位弱势运行基本成为定局。 　　监测数据显示，6月24日，沪镍期货主力合约的开盘价、最高价和最低价分别为186100元/吨、189300元/吨和168000元/吨，收盘价为172310元/吨，较上一交易日结算价降幅达到8.91个百分点。不过，6月27日开市，沪镍期货主力合约的收盘价为179480元/吨，较上一交易日结算价降幅只有0.64%，显示出行情止跌（后期可能会有小幅回升）之势。但这有可能是因为之前沪镍期货价格降速过快而进行的技术性修复。 　　在现货市场，由于不锈钢现货价格快速下跌引发上游价格波动，镍铁、铬铁现货价格均下行。尤其是供需关系压力加大，使得镍铁现货价格明显走弱。据监测，6月24日，国内市场高镍铁均价为1415元/镍，较5月末的1540元/镍降低125元/镍，降幅为8.12%。目前，铁厂挺价难度较大，需求端制约镍铁报价，短期内行情回暖概率较小。 　　7月份不锈钢期货价格或弱势运行 　　近期，美联储加息、全球通胀，加之欧美国家6月份制造业PMI（采购经理指数）初值均超预期回落等，显示出世界经济衰退风险加剧。与此同时，镍铁供应明显增长，不锈钢需求增长缓慢，供需矛盾加剧，市场稳定性不佳，使得不锈钢和镍市场价格双双弱势运行。不过，不锈钢价格经过较长时间下跌后，下游开始采购补库。同时，不锈钢市场库存水平也处于相对低位，这有利于行情回暖和市场交易促成。而在上游镍方面，目前镍仓单已处于低位，对镍价有一定支撑。由此观之，从短期来看，不锈钢期货和现货市场大概率都将偏弱运行。 　　综上所述，笔者认为，7月份不锈钢期货价格将以弱势运行为主，尤其在7月上旬，价格上行动力较小、下行压力大。

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