【塑料】内忧外患PP未来供应结构性调整

发布时间：2019-09-29

三季度国内聚丙烯市场整体先跌后涨。分产品来看，9月份共聚涨势好于均聚，三大区共聚出厂价均保持较好。

七月下旬，共聚价格与拉丝价格不差上下;但随着金九需求的缓慢启动，刚需逐渐跟进;且宁夏宝丰，延长榆能化均有转产其他产品，部分市场共聚资源短缺，市场竞争压力相对减少，共聚价格重回高位。

未来走势来看，三季度末，因共聚资源偏少，共聚-拉丝价差扩大，不乏部分装置后期转产共聚，预计10月份资源结构性失调将有所缓解。但四季度因新投产及复产的装置，前期生产牌号以拉丝为主，预计标品竞争压力增大。目前塑料行业中、下游低库存已成为常态。四季度行情不乐观的大概率下，预计社会库存依然维持低位。个别套保商因2001交割，会适量做部分标品库存，但影响有限。

整体行情来看，巨正源计划投产，前期投产的中安联合、宝丰二期，以及复产的大唐多伦一线，合计有200多万吨的国内产能亮相。同时国外的马油、西布尔投产，部分产量进入国内，市场供应压力很大。三季度有装置检修及金九带动，但市场整体表现依旧偏弱，虽然9月份行情发力，但并未出现明显大涨，四季度随着需求面趋弱，下游对产量的消化能力越来越不明显，两油库存累积将成为常态，预计行情回落可能性较大。市场从业者信心不足，现货操盘难度加大，期货可逢高做空，适当止损。

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