昨日夜盘，沪胶期价高开后震荡下行，今日早盘时虽出现一波短时间的反弹，但期价始终没有突破15000元/吨整数关口，截止今日收盘主力合约1509录的0.09%的涨幅，但整体反弹动力稍显偏弱。从1小时线上看，MA60位置测压力还是相对较大的。

前日，由于合成胶价格的坚挺，小编感觉似乎沪胶一波反弹要来了，但时至今日，我们看到反弹确实是有的，但是力度和时间都让人大跌眼镜。毕竟从基本面上来看，偏空的判断一时还难以撼动，而宏观数据方面也并没有太大的改观。

这些天，小编无意中把铁矿和橡胶的走势联系到了一起，作为年后这波调整跌幅最大的两个品种，似乎天胶与铁矿的走势有着异曲同工之处，而近几日的反弹与回落，黑色板块也无疑占据着波动率一哥的位置。听闻铁矿价格受到行业利润的支撑，下方的空间已经不大，那是不是意味，天胶在目前这个位置也能获得一定的支撑呢？

市场观点

终端消费不畅、投资开工低于年初市场预期，目前产业链自下而上倒逼各环节去库存。

传导路径：乘用车经销商库存持续处于警戒线上方→乘用车车企调降3月份产量→轮胎厂降低开工率→上游资源品价格被动持续下行→价差调整

建议：市场过剩部分随着价格下行以及价差关系回归逐渐出清。市场目前已趋于理性。

从跟踪的高频数据指标来看，短期难有有效反弹，但深跌动能亦在减弱。建议空单继续持有，择机适当减仓；场外资金持币观望。

2017年一季度沪胶波动较大，节前冲高节后回落7800点，2017年整体是对去年结构性牛市的修证行情。1、4-6月份预计胶价格呈现出先扬后抑，5月份或有小幅反弹，但回落概率较大，标胶三季度看1350-1500美金/吨左右，沪胶12000-13500左右。

三季度若没有气候性问题的背景下，大概率1709合约比现货贴水-500~-1000的格局,9-1价差或扩大至2300以上，标胶与沪胶盘面价格09合约在200-300附近。

胶的波动弹性较大，场外资金参与度较高，影响因素被放大导致预期提前或滞后、振幅也会被放大阶段性偏离基本面。

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