随着油价进一步走弱，化工品近期整体维持弱势。同时，市场资金面也因临近季末持续偏紧，对国内商品造成压力。在市场偏空氛围下，沪胶沿着前期下行通道进一步下探，技术上明显处于空头形态中，主力1709合约已运行至16000元/吨附近。

截至3月27日收盘，沪胶总持仓量为366364手，较3月20日收盘下降11464手，降幅为3.30%。从成交情况来看，最近5个交易日平均成交646087手，较前5个交易日均值下降94240手，降幅为12.73%。可以看到，近期沪胶成交持仓量均有所下降，并且成交量的降幅相对明显。

在存量资金方面，截至3月27日收盘，沪胶存量资金规模在70.45亿元左右，较3月20日收盘的82.2亿元流出了11.75亿元，幅度达14.29%。一方面是由于持仓量下滑；另一方面是跌幅比较明显，反映到存量资金上就出现了叠加减少效应。随着资金持续流出，多头反击缺乏能量，近期行情在下跌过程中并未遇到太大阻力。

目前沪胶移仓换月正在进行，截至3月27日收盘，多头前20名席位持仓总量为80085手，空头前20名席位持仓总量为102464手，前20名席位净持仓为22379手。过去一周主力多头共减持12512手，主力空头共减持9115手，主力多头离场迹象明显。因此，主力净空持仓再度出现攀升，并且逼近3月初高点。实际上，无论是成交持仓量的下降，还是主力席位上持仓量的减持，都与当前资金面压力增大有关，但资金压力对商品本身也产生价格压力，所以多头显得更为被动。

整体来看，在短期流动性压力以及原油利空带动下，沪胶紧随整体商品走势继续下探。目前多空主力在盘面上均有所减持，但多头无疑承受着更大的压力，主力净空量再度攀升，而多头缺乏资金面支持，短期行情仍将维持弱势，建议继续偏空操作为主。

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