自本月15日沪胶创出今年新高后出现连续回调，上周四以及本周四都出现深幅下跌，屡次几乎全面跌停。市场资金快速流失，特别在23日的跳水过程中，两万关口未能再提供支撑对人气打击很大，预计胶价还会惯性下行，可能要下探去年底的调整低点寻找支持。

导致胶价急跌既有市场内在因素也有外在原因。首先，自2016年9月份以来，胶价累计涨幅已相当可观，以布林线反映的胶价波动标准差也创出2013年以来的新高，沪胶需要经过一段休整才有望继续牛市。其次，继2月14日抛储10万吨之后，泰国官员表示本月还将抛储9.6万吨橡胶，3月份再抛12.5万吨。抛储不断增加供应压力，也使得多头信心受挫。还有，泰国的橡胶出口商表示，前期主产区遭遇洪水仅部分影响船运计划，目前有足够库存能够满足供应需求。如果此前所预期的洪水将造成10%减产没有实现，则无疑还会对胶价产生压力。当然，股指期货松绑的消息也是引发多头获利回吐、资金外流的重要原因。

近期公布2月中旬青岛保税区的橡胶库存暴涨至15.66万吨，涨幅达到28.57%。其中天然橡胶11.62万吨，增幅27.55%；合成橡胶3.6万吨，增幅37.4%；复合胶0.44万吨，降幅2.22%。库存回升一方面说明供应充足，另一方面则部分反映出需求可能不及想象的那样旺盛。当然，事实情况还应更待汽车及轮胎产量数据还体现。说到轮胎生产，卓创资讯报道在23日刚结束的美国对华卡客车轮胎双反案投票中，美国国际贸易委员会共5名委员投票，三名委员认定不存在实质性损害及损害威胁，两名委员认定存在实质性损害，ITC（美国国际贸易委员会）作出最终裁决，认定从中国进口的卡客车轮胎未损害美国企业利益！该消息对国内轮胎行业以及橡胶市场都算是利多题材，但沪胶走势并未表现出有抗跌迹象，看来做空压力尚未得到充分释放。

技术上看，沪胶跌破两万关口之后或许还有下探到去年底的调整低点去寻找支撑。周四胶价出现恐慌性下跌，后期惯性下行的可能性大。不过，国内外天胶增产幅度放缓，全球橡胶下游需求逐渐增加的趋势没有改变，支持沪胶走牛的基础也未动摇。预计胶价经过近期的充分调整之后，3月份及此后还有恢复走强的可能。

更多内容扫描二维码关注微信公众号