一、行情快报

上海期铜价格下跌。主力3月合约，以46080元/吨收盘，下跌530元,跌幅为1.14%。当日15：00伦敦三月铜报价5704.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.08，低于上一交易日8.10，上海期铜跌幅大于伦敦市场。
全部合约成交352208手,持仓量减少19592手至434922 手。主力合约成交236030手,持仓量减少12154手至180960手。

上海期铝价格小幅下跌。主力3月合约，以13335元/吨收盘，下跌20元,跌幅为0.15%。当日15：00伦敦三月铝报价1815美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.35，与上一交易日持平，上海期铝跌幅与伦敦市场相当。
全部合约成交353560手,持仓量减少3104手至661658 手。主力合约成交230820手,持仓量减少8764手至296878手。

上海期锌价格下跌。主力3月合约，以22145元/吨收盘，下跌255元,跌幅为1.14%。当日15：00伦敦三月锌报价2718.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.15，高于上一交易日8.13，上海期锌跌幅小于伦敦市场。
全部合约成交737798手,持仓量减少10074手至365954 手。主力合约成交623114手,持仓量减少13520手至180750手。

上海期铅价格出现一定幅度下跌。主力3月合约，以17975元/吨收盘，下跌445元,跌幅为2.42%。当日15：00伦敦三月铅报价2245.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8，低于上一交易日8.05，上海期铅跌幅大于伦敦市场。
全部合约成交88932手,持仓量减少1632手至67694 手。主力合约成交69276手,持仓量减少466手至36364手。

上海螺纹钢价格出现一定幅度下跌。主力5月合约，以3194元/吨收盘，下跌68元,跌幅为2.08%。
全部合约成交3412452手,持仓量减少19302手至2761780 手。主力合约成交3147490手,持仓量减少22718手至2508784手。

【股市行情】1月20日消息，周五，市场迎来久违普涨，早盘两市单边上扬，午后指数窄幅震荡走高，资金发动次新券商和银行板块，新疆板块上涨后西藏板块跟风涨势也算突出，喧哗过后个股回落，而后资金试图发动高送转板块。行情反弹转暖，庄股黯然神伤。截至收盘，沪指报3122.83点，涨0.70%，创业板报1880.75点，涨1.99%。

二、国内焦点

特朗普登基之年 黄金更有可能上涨

国际现货黄金周五(1月20日)亚市盘初在1205美元/盎司上方窄幅整理，近日由于美联储主席耶伦支持进一步加息，金价承压自周二触及的近两个月高位1218.90美元/盎司回落。不过，美国侯任总统特朗普(Donald Trump)即将在日内正式宣誓就职，而根据以往的历史，在美国新总统就职的一年，金价往往会有不错的表现。

事实上，自1970年代以来，美国总统共出现七次交接，而新总统宣誓就职的一年中，黄金平均能收获近15%的年度涨幅，且在七年中有五年上涨。

相比之下，美股标普500指数在这七年中平均每年要下跌0.9%。

1974年金价曾飙升72%，也是当代总统交接年份中的最大年度涨幅，当时福特总统继任尼克松(Richard Nixon)成为新总统。第二大涨幅出现在2009年，当时奥巴马总统金融危机后临危受命，金价当天上涨了24%。

不过，也不是所有的交接年里金价都会上涨。比如1981年里根总统就职时，金价就下跌了33%。老布什(George H.W. Bush)1989年就职时，金价也出现下跌。

从福特(Gerald Ford)总统到奥巴马(Barack Obama)总统，黄金通常在政治变化中充当避险的工具。2017年，美国侯任总统特朗普政策的潜在经济影响忧虑，以及更多的贸易摩擦，加重了投资者在英国脱欧后的紧张情绪，金价年内已经累计上涨约4%。

黄金多头们认为，由于特朗普财政刺激计划缺乏细节，加之美国与包括中国在内等贸易伙伴之间的紧张关系，金价有望进一步扩大涨幅。

管理3亿美元资产的Merk Investments LLC创始人Axel Merk表示，“对于特朗普的政策，天知道未来会发生什么，所有人都有些紧张。黄金目前正相对低估，且可能上涨。”

特朗普此前曾威胁重新协商北美自由贸易协定，并警告那些将就业输出海外的公司，如果他们不把就业迁回美国，将面临额外的进口税。同时，特朗普还对中国的出口采取更强硬的态度。他提名的商务部长Wilbur Ross此前警告美国贸易伙伴，必须实现“公平贸易”。

去年四季度，金价曾创下逾三年来的最大季度跌幅，但进入2017年后，尽管美联储暗示将进行更多次加息，且美国股市也连续上涨，但金价盯住压力向上反弹。不过，金价的涨势能否延续，可能要取决于新政权如何平滑的过度。

Merk表示，“新总统总会带来一些希望，但之后还是要面对现实，毕竟政策的落实比想象的要难得多。”

国内再生金属现货市场行情

铜：本周铜价表现偏弱，临近春节假期，在资金获利了结打压下，伦铜重返5700美元一线展开窄幅盘整，今日国内期现两市铜价均变动不大，业者预计短期铜价或将持续窄幅震荡。本周尾段，大部分厂企基本停工放假，铜市需求明显减弱，贸易商方面也不再急于出货，交易量偏少。目前再生铜加工场工人已经陆续返乡，铜铝水箱拆解场及再生铜分拣场等已经停工，再生铜供应量明显减少。他们表示，短期内交易基本暂停，关注外盘行情变动，看看有没有值得订货的好时机，继续持币观望。

铝：本周铝价持续震荡整理，用铝厂家已陆续放假，市场购买力明显减弱，目前市场上的少量交易主要集中在贸易商之间。因铝市需求减弱，近日广东市场现铝库存量有所增多，不过预期春节期间到货量会有所增多。

锌：锌价涨势暂缓，价格表现平稳，市场交易气氛保持清淡。目前锌市用家大多处于放假状态中，节前备料积极性较低，本周广东市场锌锭库存量有所增多，贸易商接货谨慎，预计短期锌价仍将以区间震荡为主。

不锈钢：伦镍再破10000美元大关重挫不锈钢市场交易人气，不锈钢价格全线下跌。目前不锈钢市场已经进入春节倒计时，厂家认为此时调价意义不大，钢厂停工检修的现象也明显增多，需求大幅下滑。

钢坯三天暴跌超100，钢价你咋整？

1月19日，国内钢材市场弱势震荡。25个主要城市中，上海、济南、北京、广州等23个城市螺纹钢价格持平;上海、南京、北京、沈阳等10个城市热卷价格下跌10-40元/吨;广州、天津、西安等4个城市中厚板价格下跌10-20元/吨。

19日，唐山普方坯含税出厂价下跌50，三天累计暴跌110，现报2810元/吨，即日起至春节期间普方坯执行锁价政策。当日，唐山成品降后整体出货无改观：小窄带稳中降20，报3100-3110含税出厂;型钢稳中降30-40，现主流报价工字3270-3280，槽钢3270，角钢3400;盘螺3220，螺纹三大3280，个别跌20-30;唐山热轧趋弱10，现3.0卷3770。

19日，黑色系期货震荡偏弱，由于现货市场商家离市，炒作资金也逐渐消停。今日，山西临汾市因污染严重被环保部约谈，可能引发山西地区焦化厂限产，对“双焦”价格有一定支撑。

19日，国内1家建筑钢材生产企业下跌出厂价30元/吨，多数钢厂维稳观望，挺价意愿较强。

钢材现货市场

建筑钢材：1月19日，全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价3394元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨。当前市场节日气氛浓厚，多数中间商已离市休息，且据了解，部分一级经销商也将在未来几日放假，市场基本快处于无行情状态。今日唐山钢坯继续下跌，期货表现也不给力，因此预计明日本地建材市场或盘整为主。

热轧板卷：1月19日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3814元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨。下周市场商家陆续休市，因此逐渐有有价无量到无价无量呈现。因市场需求萎缩，而钢厂资源逐渐往现货市场转移，价格维持弱势盘整。

冷轧板卷：1月19日，全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4730元/吨，较上一交易价格上涨4元/吨。市场库存上升，下游买货减少，基于下周市场提前放假，市场再调价的意义不大，预计节前平稳操作。

中厚板：1月19日，全国23个主要城市中厚板均价3582元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨。目前市场成交逐步陷入停滞，心态面有明显走弱，短期价格弱势盘整。

原材料现货市场

进口矿：1月19日，青岛港61.5%澳洲粉矿报640元/吨，与上一交易日价格持平。年前大多钢厂补库基本完成，只剩个别钢厂询盘补库，多数贸易商已经不对外报盘，实行一单一议，进口矿市场价格弱稳运行，成交冷清。

焦炭：19日，国内焦炭现货市场稳中偏弱，西南、西北、华南个别企业补跌50-150，交投气氛平淡。山西地区焦炭市场现二级主流出厂含税1650元/吨;河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1800元/吨;唐山二级到厂1850-1920元/吨;华东地区焦炭市场现二级主流出厂含税1850-1860元/吨。受环保影响，山西部分焦企限产，供需两弱下短期焦市大概率持稳，不排除局部走弱可能。

废钢：19日，废钢市场主流持稳，成交清淡。现江苏地区价格维持在1770-1840元/吨，山东地区重废价格为1800-1850元/吨。福建地区重废含税成交价1700-1830元/吨。山西地区重废含税1460-1570元/吨。河北地区重废价格在1680-1740元/吨。以上均为含税到厂价格。

钢材市场预测

今日钢材市场波动不大，看点主要集中在钢坯、焦炭等原料端。

首先，随着雾霾天气好转，河北省解除应急响应，多数厂家开足马力生产，而节前需求停滞，导致资源供应端压力增大，唐山普方坯含税出厂价三天大跌110元至2810元/吨，逼的企业出台锁价政策。

其次，1月份焦炭价格持续弱势运行，短期跌势可能放缓。一方面，因春节煤矿放假，炼焦煤产量减少，价格趋稳。另一方面，因大气环境质量持续恶化，环保部约谈山西临汾市主要负责人，预计该市焦化、钢铁企业将进行整改。

尽管临汾市焦炭、钢铁产量不大，但是环保部约谈可能将督促其他重工业城市进行整改。临汾市目前有焦化企业20余家，2015年全市焦炭产量1754.1万吨、钢材产量1261.6万吨。

随着春节临近，市场几无成交，商家多以要款和年底对账为主业务。即使钢坯大跌，钢价也无跟跌意愿，毕竟跌多了还是没成交。市场基本快处于无行情状态，节前钢价弱势盘整。节后一旦需求启动缓慢，厂商还是有一定让利空间。

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜续跌0.52%至5710美元/吨，为连续第五日下滑，但仍有效企稳于主要均线组之上，上涨格局维持良好。持仓方面，1月18日，伦铜持仓量为34.3万手，日剧减5129手，本周伦铜减仓下行，显示多头减仓积极性更强。

现货方面：据SMM报道，1月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水40元/吨，平水铜成交价46300元/吨-46400元/吨，升水铜成交价格46360元/吨46480元/吨。沪期铜平盘整理，市场参与者进一步减少，好铜货源依然稀缺，但平水铜品牌多样，品牌间价差较大，且在第二交易时间段后因成交匮乏，平水铜持货商逐步调价出货，以求成交，整体市场已开始初步显现节假日特征。

内盘走势：沪铜主力合约1703承压重挫，尾盘收于46080元/吨，日跌1.39%，日收盘价创下年内1月9日来的新低，目前沪铜跌回均线交织处运行，但仍远远企稳于M60之上，反弹阻力关注47000元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1702合约和1703合约正价差略缩窄至100元/吨，显示远期合约下跌意愿攀升。

行情研判：1月20日沪铜1703合约承压续跌至46080元/吨，本周铜价回调除了受外在因素打压外，铜价持续上涨，多头逢高获利了结需求亦明显增加，但因短期上涨格局犹存，此次回调幅度不宜太过看空。操作上，建议沪铜1703合约可背靠45600元/吨之上逢低多，入场参考46000元，目标关注47000元/吨。

铝：
外盘走势：亚市伦铝围绕1800美元/吨附近窄幅波动，其中3个月伦铝微跌0.19%至1814美元/吨，表现远强于其他基本金属，目前伦铝有效企稳于均线组之上，但近三周来伦铝累计上涨7.88%，其上方反弹阻力关注1850美元/吨，短期需警惕技术回调可能。

现货方面：据SMM报道称，1月20日上海现铝成交集中13290-13300元/吨，对当月贴水50-20元/吨，无锡成交集中13280-13290元/吨，杭州成交集中13280-13300元/吨。虽然铝锭库存大增4万吨，但冶炼厂挺价惜售，贸易商降库存已基本完成，市场流通货源进一步缩紧，临近春节，期现价差缩窄，中间商接货意愿趋冷，下游企业备货基本完成，接货需求趋弱，整体成交开始进入年前轨道。

内盘走势：沪铝主力合约1703连续第六日继续围绕13350元附近弱势振荡，日内交投区间为13455-13325元/吨，尾盘收于13335元/吨，日微跌0.15%，上方反弹阻力关注13600元/吨。同时，沪铝1702和1703合约正价差维持于65元/吨，显示远期合约上涨意愿减弱。

行情研判：1月20日沪铝1703合约振荡整理至13335元/吨，其表现抗跌于铜镍，显示铝价内在下跌意愿偏弱，沪铝1703合约维持偏多思路，建议背靠13150元之上逢低多，入场参考13300元，目标13600元。

锌：
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报2720美元/吨，较上一交易日收盘价跌1.31%。

现货方面：1月20日SMM现货0#锌报价为22400-22500元/吨，均价较上一交易日涨40元/吨。据SMM报道, 现货市场，炼厂正常出货，贸易商及下游开始陆续放假，市场报价、询价均较少，市场渐显供需两淡，整体成交较为清淡，不及昨日。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收22145元/吨，较上一交易日结算价跌1.14%，持仓量180750手，成交量623114手。

行情研判：中国宏观数据向好，经济持稳态势明显，利好锌市需求。五大行近日已获央行定向降准1个百分点，料市场资金紧张局面将的到缓解。国内假期临近，部分投资者获利离场，沪锌主力合约午后跳水，暂获20日均线支撑，整体延续震荡走势，逢低买入为主。操作上建议沪锌1703合约21700元/吨附近做多，止损参考21400元/吨。

黄金：
外盘走势：今日亚洲盘伦敦金震荡走高，3点报于1207.74美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.25%；伦敦银震荡走高，3点报17.018美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.03%。

内盘走势：沪金主力合约开于271.2元/克，盘中震荡走高，报收271.4元/克，较上一交易日结算价跌0.11%，成交量159596手，持仓量364202手。沪银主力合约开于4115元/千克，盘中震荡走低，报收4102元/千克，较上一交易日结算价跌0.61%，成交量468122手，持仓量676654手。

行情研判：昨夜公布的美房地产和就业市场数据表现强劲，但美国新财长在听证会中虽表示强势美元在长期而言非常重要，但短期强势美元会对美国贸易造成负面影响，受此影响美元冲高回落，国际金价小幅走高。欧洲央行利率决议符合预期，并未给金融市场造成冲击，但德拉基的鸽派言论使得欧元短线走低。北京时间今晚22：:30特朗普即将就任美国总统，市场希望能从其就职演说中寻找到新政府对经济、外交政策的思路，料特朗普的发言对黄金市场影响较大，在此之前建议暂时观望。

四、钢材市场

国内期市：周四螺纹钢期货减仓下挫，RB1705合约终盘报收3194元/吨，跌68元/吨，持仓量2508784，日减仓22718。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3310元/吨，持平；广州报价3610元/吨，持平；北京报价3150元/吨，持平；福州报价3450元/吨，持平。

（2）钢厂调价：1月19日达钢对成都市场建筑钢材指导价格进行调整，具体调整情况如下： 1.对螺纹钢执行价格下调30元/吨，现HRB400Φ18-25mm三级螺纹钢指导价格为3830元/吨。2.对高线执行价格下调30元/吨，现HPB300Ф8-12mm高线指导价格为3880元/吨。 以上调整均为含税，执行日期自2017年1月19日起。

（3）消息面：2016年12月我国粗钢产量6722万吨，同比增长3.2%；2016年我国粗钢产量80837万吨，同比增长1.2%。2016年12月我国钢材产量9571万吨，同比下降0.2%；2016年我国钢材产量113801万吨，同比增长2.3%。

周五RB1705合约减仓下挫。近两日现货市场商家已开始陆续离市，故报价明显减少，仍在营业的经销商则普遍报平。操作上建议，3300附近空单持有，突破5日线止盈。

五、宏观经济

2016年12月份规模以上工业增加值增长6.0%

2016年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%（下同，增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），较11月份回落0.2个百分点。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.46%。2016年全年，规模以上工业增加值比上年增长6.0%。

分三大门类看，12月份，采矿业增加值同比下降2.5%，制造业增长6.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长8.0%。

分经济类型看，12月份，国有控股企业增加值同比增长6.4%；集体企业下降11.7%，股份制企业增长6.5%，外商及港澳台商投资企业增长5.2%。

分行业看，12月份，41个大类行业中有33个行业增加值保持同比增长。其中，农副食品加工业增长5.7%，纺织业增长2.2%，化学原料和化学制品制造业增长3.1%，非金属矿物制品业增长4.7%，黑色金属冶炼和压延加工业下降13.1%，有色金属冶炼和压延加工业下降0.8%，通用设备制造业增长8.4%，专用设备制造业增长8.0%，汽车制造业增长16.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业下降1.9%，电气机械和器材制造业增长7.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长13.5%，电力、热力生产和供应业增长7.7%。

分地区看，12月份，东部地区增加值同比增长6.2%，中部地区增长8.0%，西部地区增长7.6%，东北地区下降0.9%。

分产品看，12月份，统计的589种主要产品中有376种产品同比增长。其中，钢材9571万吨，同比下降0.2%；水泥19979万吨，下降1.2%；十种有色金属473万吨，增长9.2%；乙烯152万吨，下降1.0%；汽车298.2万辆，增长12.7%；轿车124.2万辆，增长0.6%；发电量5329亿千瓦时，增长6.9%；原油加工量4782万吨，增长3.7%。

12月份，工业企业产品销售率为98.8%，比上年同期提高0.2个百分点。工业企业实现出口交货值11619亿元，同比名义增长3.9%。

2016年中国经济数据今公布 GDP总量料破70万亿元

按照日程安排，国家统计局今日将公布2016年国内生产总值（GDP）等重磅数据。根据官方预测，2016年中国经济总量会突破70万亿元大关，预计GDP全年增速在6.7%左右，经济继续运行在合理区间。

2016年中国经济“成绩单”今揭晓

国家统计局数据显示，2016年前三季度GDP同比增长6.7%，其中一季度、二季度、三季度均增长6.7%。2016年全年经济增长“成绩单”如何，备受瞩目。

对于2016年经济增速，中新网记者注意到，目前市场普遍预期增速在6.7%左右。其中，中国社科院发布的2017年《经济蓝皮书》认为，2016年就业、物价保持基本稳定，中国经济可以实现年初预期的经济增长目标，预计全年增长6.7%左右。

国家发改委主任徐绍史近日在国新办发布会上也透露，2016年供给侧结构性改革有序推进，“三去一降一补”重点任务取得初步成效。一季度、二季度、三季度GDP增速都是6.7%，预计全年也在6.7%左右。

而在经济总量方面，中国经济很可能会再上一个新台阶，迈过70万亿元大关。徐绍史预计，2016年经济总量会突破70万亿元人民币，增量大约是5万亿元，这个增量与五年前年增长10%的增量基本相当，相当于1994年中国的经济总量，在全球主要经济体中表现也是突出的。

目前，部分2016年全年数据已经披露。数据显示，城镇新增就业已经超过1300万；全年居民消费价格指数（CPI）涨幅为2.0%，完成了全年3%左右的物价调控目标。进出口逐季回稳，第四季度进、出口均实现正增长。

北京大学经济学院教授曹和平对中新网记者表示，2016年“黑天鹅”事件不断出现，但四季度以来中国经济多项指标回升，预计四季度经济增速不会低于6.7%，全年经济目标能较好完成，这也意味着“十三五”会迎来一个良好开局。

2017年中国经济有望继续稳定运行

对于2017年中国经济走势，分析认为，2017年中国经济面临的环境存在很多不确定性，但仍有望保持稳中求进的态势，并不会出现“硬着陆”。

徐绍史指出，2017年经济发展面临的内外环境依然复杂严峻，总的来看，世界经济缓慢复苏，但是不确定、不稳定因素明显增多。国内经济虽然缓中趋稳、稳中向好，但是仍然面临一些突出矛盾和问题。

“不过，中国有信心、有条件、有能力确保经济运行在合理区间。”徐绍史说，外界说中国经济“塌方式”下滑、“硬着陆”不可避免，这些预言和预判都会落空。

“中国经济的潜在增长能力依然很大，重要的是增长质量的提升。”交通银行首席经济学家连平表示，如果2017年外需环境改善，房地产市场运行平稳，民间投资回升，预计2017年中国经济增速将高于6.5%。

曹和平认为，2017年上半年，中国经济仍可能延续四季度以来稳中向好的态势。今年，中国需要进一步推进供给侧结构性改革，要重点防范金融等各类风险，同时，通过减税降负等措施努力提振实体经济，继续提升经济运行的稳定性。

当前，国际上一些机构对未来中国经济走势也表示看好。联合国近日发布的2017年《世界经济形势与展望》认为，中国经济在2016年呈现了稳定的增长，缓解了各方短期内对其增长将急剧放缓的担忧。在稳健的国内需求和支持性的财政措施推动下，中国经济预计在2017年和2018年每年将增长6.5%。

六、全球观察

土耳其对部分钢管进口征30%附加关税

土耳其近日声称，对进口的部分钢管征收30%附加关税，涉案产品海关编码730300100011、730300100012、730300900011、730300900012和730300900019。但不包括从欧盟以及从与土耳其有自由贸易协定国家的钢管进口。

据称，2016年1-11月，土耳其就上述钢管进口同比大增84%，到3.06万吨，其中78%仅从两个国家即中国和印度进口。因此，中国对土耳其钢管出口将受影响。

美国钢材市场维持强势之姿

薄板市场，继续上行。近期，美国薄板价格上涨，CaliforniaSteelIndustries(CSI)就宣布上调3月的订单报价40美元/短吨，但在新价格水平上成交稀少，主要是服务中心目前的库存水平较为合理，并不急于订货，同时买主还担心价格可能触顶回落。不过，有钢厂认为市场接受提价只是时间问题，预计今年1季度的市场需求较去年同期会有明显增长，服务中心发货量也将随着增长。

本周，美国中西部钢厂的热卷出厂基价为620-640美元/短吨，环比上涨20美元/短吨，冷卷出厂基价为820-840美元/短吨，环比上涨10美元/短吨。

虽然美国钢厂仍有螺纹钢库存，但因需求回升，库存正趋于紧张，因此预计近期的提价将反映在2月交付的资源上。另外，新年来土耳其进口资源报价较高也支撑了美国螺纹钢提价。

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