一、行情快报

上海期铜价格下跌。主力2月合约，以44070元/吨收盘，下跌730元,跌幅为1.63%。当日伦敦市场因假日休市。
全部合约成交493314手,持仓量增加3944手至512600 手。主力合约成交249022手,持仓量减少17842手至181694手。

上海期铝价格下跌。主力2月合约，以12640元/吨收盘，下跌130元,跌幅为1.02%。当日伦敦市场因假日休市。
全部合约成交407370手,持仓量减少6552手至689216 手。主力合约成交249754手,持仓量减少8970手至246292手。

上海期锌价格跌幅较大。主力2月合约，以19805元/吨收盘，下跌1350元,跌幅为6.38%。当日伦敦市场因假日休市。
全部合约成交899538手,持仓量减少32572手至417886 手。主力合约成交615064手,持仓量减少20570手至168268手。

上海期铅价格跌幅较大。主力2月合约，以17385元/吨收盘，下跌910元,跌幅为4.97%。当日伦敦市场因假日休市。
全部合约成交192434手,持仓量减少4124手至83102 手。主力合约成交168806手,持仓量减少2464手至42732手。

上海螺纹钢价格出现一定幅度下跌。主力5月合约，以2922元/吨收盘，下跌90元,跌幅为2.99%。
全部合约成交4901378手,持仓量增加100658手至2736248 手。主力合约成交4597294手,持仓量增加95590手至2499958手。

【股市行情】12月26日消息，周一，沪指今日小幅低开杀跌后，便进入了缓慢走高的反弹状态，午后走高速度加快，不仅收复3100点，更是一举翻红，走出深V走势。券商等板块成为反弹主力军。创业板同样也跟随沪指的脚步，紧随其后，同样成功翻红。截至收盘，沪指报3122.57点，涨0.4%，深成指报10233.42点，涨0.33%，创业板报1974.01点，涨0.48%。

二、国内焦点

印尼矿业及能源部长：考虑允许部分铝土矿和镍矿石出口

FX168财经报社(香港)讯 印尼矿业及能源部长Ignasius Jonan上周五(12月23日)称，该国考虑在某些特定情况下，允许铝土矿、镍等金属矿石可有一部分出口。

他当天表示，政府正在修改一法规，希望缓冲两年前施行的矿石出口禁令的影响。

Jonan指出，“我们对这个问题很务实，所以正在对现行的政府法规做修正，希望总统将很快公布或者批准，最快也许就是在明年1月初。”

为了促使矿企在国内兴建炼厂进行加工，印尼在2014年颁布了一项矿石出口禁令。但在行业抗议声中，政府做出了一些让步。全面开始实施该项禁令的时间料应该是1月12日。

诸如国营公司PT Aneka Tambang Tbk等印尼矿商此前一直在敦促政府允许放开一些出口。这家公司表示，如果政府继续禁止镍矿石出口，其将没有现金流来完成下游至少5亿美元的投资。不过，也有其他矿商认为，政府放宽出口可能打压金属价格，使得已经投产的投资受损。

印尼经济事务协调部长Darmin Nasution本周表示，如果矿商满足确切的条件，2017年1月后将允许铜精矿出口。

交易商密切关注此事进展，因为印尼是铜镍等金属的主要产国。

Jonan称，以铝土矿和镍的情况来说，如果没有足够的炼厂来加工所有矿石，那么政府将考虑允许出口一部分。

因年底假期前交投清淡 COMEX期铜周五收盘下跌

COMEX3月期铜合约收低0.8%，报每磅2.4790美元。从12月初以来，期铜累计下跌5%，因在11月快速上涨过后，投资者的热情消退。JuliusBaer的商品研究主管NorbertRuecker指出，“对于我们而言，涨势过大，现在期铜面临着‘真正的检验’。”

今年第四季度铜价大涨，受中国投资者的投机性需求推动，因冀望于中美两国的基础设施政策将提振金属需求和全球经济增长。

分析师指出，铜价同样可能易于下行，因投资者在年底前结清头寸。

方正中期：北方降温降雪需求再降 钢市延续承压跌势

期货：螺纹钢1705周五夜盘承压调整，收2977（跌7），总减仓10万余手，成交量减少。前十名资金流向：周五多头大幅集中减仓，持仓量小增，集中度降低；空头部分集中增减换仓，持仓量增加，集中度增加。当前抑制地产泡沫预期加大、建材需求较差，工业品延续承压跌势；短期市场心态悲观、抛压较重、资金打压主动性较高，3000关口下方资金支撑增强但难挡跌势。短期或延续承压跌势，注意2950-3020区多空资金集中增减流向，防范资金减仓反弹洗盘。

现货:周末唐山钢坯2780（跌20）先跌后涨、成交较差，铁矿石、焦炭续调。当前受工地陆续停工需求较差、期货跌势影响全国主要城市螺纹钢延续下调，上海3260、北京3080，成交较差；当前河北钢厂复产，钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量均回升，供给压力大增；焦炭、高品位矿价仍较高，钢厂成本高位维稳、部分下调。春节将至，北方工地停工逐步增多，需求大减，市场年底资金回笼需求增大，部分钢厂贸易商出货意愿较强，主动降价促销，市场心态受期货波动影响加大。

宏观及外盘因素：李克强主持召开审议通过《西部大开发“十三五”规划》。发改委、工信部等五部门近日联合要求各地全面摸底盘查中频炉，并于12月26日前上报相关情况。证监会严辞警告资管行业：奉劝违法者立即收手，向公安机关自首。人民日报再谈“房子不是用来炒的”：综合施策让炒房者知难而退。美11月新屋销售环比增幅八年来第二大；消费者信心创近13年新高。周五收盘至早盘前:美股微涨，美元指数震荡微调，原油震荡上涨，美铜震荡下跌，黄金震荡微弹，短期钢铁产业品种或延续跌势。

简要策略：螺纹钢1705或延续承压跌势，注意2950-3020区多空资金集中增减流向，防范资金减仓反弹洗盘；波段操作：持空20%资金仓位，突破3000平仓，若3000-3070区承压弱势回落则做空，若2900-2950区支撑较强可平空、弱势破位留空。操作细节可咨询中期钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破2990平仓，若3000-3050区承压弱势回落则做空，若2900-2950区支撑较强可平空试多、弱势破位留空。

策略分析：短期市场需求大减、政策抑制投机炒房、期货加强监管等预期压制市场，市场短期心态悲观、抛压大增，盘面破位延续跌势。注意受整治中频炉、成本高位钢厂维稳挺价、库存偏低等影响，防范资金集中增仓打压大幅超跌后减仓反弹波动。操作上：压力区承压弱势回落时做空为主，超跌至强支撑区企稳后可平空试探做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

提示:习近平主持召开财经领导小组会议，要求准确把握住房的居住属性，规范住房租赁市场和抑制房地产泡沫。上海明年将继续加强房地产调控，防止资源、资金、资产脱实转虚。

三、有色金属

铜：
外盘走势：今明两日LME市场休市。上周五夜市伦铜承压下滑，跌幅进一步扩大，显示上方抛压较重，其中3个月伦铜重挫1.08%至5469美元/吨，收盘价接近于年内11月18日创下的低点。持仓方面，12月22日，伦铜持仓量为36.2万手，周剧减22670手，显示多空积极减仓离场，铜市人气下滑。

现货方面：据SMM报道，12月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价格43500元/吨-43860元/吨，升水铜成交价格43540元/吨43900元/吨。沪期铜缺乏外盘指引大幅减仓下跌，大半企业已进入年末结算状态，票据价差逐渐淡出市场，市场活跃度明显下降，供需两淡，现铜基本维持上周贴水状态水平报价，部分下游刚需接货，令湿法铜贴水出现收窄，年末氛围渐浓。

内盘走势：沪铜主力合约1702合约跟随其他基本金属承压下滑，尾盘收跌至44070元/吨，日跌1.63%，其跌幅小于沪镍（-7%）和沪锌（-6.38%），显示铜价表现抗跌。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1701合约和1702合约正价差缩窄至30元/吨，显示远期合约下跌意愿攀升。

行情研判：12月24日沪铜1702合约承压下滑至44070元/吨，勉强收于44000元之上，表现抗跌于其他基本金属，因印尼矿产品出口政策或生变，从而导致镍价领跌基本金属，铜价被动跟跌。此外，近两日缺乏外盘指引，沪铜走势或振荡。建议沪铜1702合约可于43500-45000元间高抛低吸，止损各500元/吨。

锌：
外盘方面:今日因为西方圣诞假期，LME休市一日，LME锌暂无交易。

现货方面：12月26日SMM现货0#锌报价为19820-19920元/吨，均价跌1470元/吨。据SMM报道, 现货市场锌价大跌冶炼厂惜售，市场货源依旧偏紧，下游逢低采购积极性增加，贸易商接货也较热情，整体成交较好，好于上周五。

内盘走势：沪锌主力合约大幅收跌，报收19805元/吨，较上一交易日结算价跌6.38%，持仓量168268手，成交量615064手。

行情研判：商务部禁止自朝鲜进口锌矿石，短期来看将令国内锌矿供应短缺状况加剧，对锌价形成支撑。今日欧美市场因圣诞假期休市，市场较为平淡，沪锌空头氛围浓厚，锌价大幅跳水。技术上沪锌主力合约周线暂获20日均线支撑，短期不确定性较大。操作上建议沪锌1702合约暂时观望。

铅：
外盘方面: 今日因为西方圣诞假期，LME休市一日，LME锌暂无交易。

现货方面：12月26日SMM现货1#铅报价为17550-17650元/吨，均价较上一日跌800元/吨。据SMM报道，期盘大跌，持货商积极报价，但下游观望情绪增加，拿货意愿不强，整体成交清淡。

内盘走势：沪铅主力合约大幅收跌，报收17385元/吨，较上一交易日结算价跌4.97%，持仓量42732手，成交量168806手。

行情研判：今日基本金属集体走弱，铅市空头氛围浓厚，资金撤离意愿强烈。技术面偏空，后市或仍有回落空间。操作上建议沪铅1702合约17400元/吨抛空，止损参考17800元/吨。

黄金：
外盘走势：今日欧美市场圣诞节休市一日。
 
内盘走势：沪金主力合约开于263.75元/克，盘中震荡走高，报收264.75元/克，较上一交易日结算价涨0.46%，成交量127840手，持仓量359872手。沪银主力合约开于3999元/千克，盘中震荡走低，报收3979元/千克，较上一交易日结算价跌0.72%，成交量486620手，持仓量716582手。

行情研判：欧美市场圣诞假期休市，市场交投平淡。今日金价延续反弹上穿5日线，但反弹力度仍需进一步观察，若金价出现有效反弹则择机介入多单。沪银主力合约受基本金属集体走弱带动，表现不及黄金，震荡收跌。操作上建议沪金1706合约260-265元/克区间交易，各止损1.5元/克。沪银1706合约3900-4000元/千克高抛低吸，各止损30元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货继续回落，RB1705合约终盘报收2922元/吨，跌90元/吨，持仓量2499958，日增仓95590。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3240元/吨，跌100元/吨；广州报价3720元/吨，跌80元/吨；北京报价2970元/吨，跌70元/吨；福州报价3320元/吨，跌80元/吨。

（2）钢厂调价：12月24日成都长峰对成都、重庆建筑钢材出厂价格进行调整，具体调整情况如下：1.对螺纹钢执行价格下调50元/吨。现HRB400EФ16-25mm螺纹钢出厂执行价格为3700元/吨。2.对高线执行价格下调50元/吨。现HPB300Φ8-10高线执行价格为3830元/吨，HPB300Φ6.5高线执行价格为3930元/吨。以上调整均为含税，执行日期自2016年12月24日起。

（3）消息面：中共中央政治局常委会12月22日听取国务院关于两家钢企违法违规行为调查处理工作的汇报，强调指出，以钢铁煤炭行业为重点推进去产能是深化供给侧结构性改革，落实“三去一降一补”任务的重要内容，针对调查发现的A钢厂生产销售“地条钢”、B钢厂未批先建边批边建钢铁项目，予以严肃查处，对相关责任人严厉追责问责，并公开通报调查处理结果。

周一RB1705合约增仓下挫。现货市场心态偏弱，商家仍以出货为主，预计短期价格继续弱势整理。操作上建议，5日线下空单继续持有。

五、宏观经济

中国经济已经非常接近底部 但并非触底

中国社会科学院高端智库论坛——供给侧结构性改革与国际产能合作暨第五届中国工业发展论坛今日举行，中国发展研究基金会副理事长刘世锦在发言中表示，经济已经非常接近底部，还没有真正的触底，接近底部和实现触底不是一回事。

为什么说接近底部呢？刘世锦指出，从两个底部来看，首先从需求侧来看，所谓接近底部主要是高投资要触底，中国经济过去相当长一段时间高增长，从需求侧是高投资来带动，高投资是有三大需求来源，第一是出口，第二是基础设施建设，第三是房地产。目前来看，出口过去有百分之二三十的增长，这一两年都是负增长，这只靴子已经落地了；基础设施占比重最高的时候是2000年左右，最近几年总体上已经处在回调的态势；房地产经过多年的高速增长以后，到2014年出现了一个回落，今年一季度房地产投资回升还是一个短期的现象。这样三只“靴子”落地，高投资触底，从需求侧来看就是见到了底部。

从供给侧来看，去产能要到位，需求侧三大需求在回落，供给侧特别是重化工业也在调整，但是调整的速度相对比较慢，于是就出现了严重的产能过剩。在这种情况下，中央提出要“去产能”，在过去一年多的时间，“去产能”还是取得了一定程度的进展，既有一些行政性的手段在起作用，更多的还是市场的力量在起作用。这个表现在于PPI在去年9月份由负转正，工业企业利润也恢复了正增长，其实最近一段时间大概大多数的行业利润增长的状况还是相当不错的。现在判断供求关系更多的还是要关注市场信号，尽管市场信号有它的缺陷，有时候可能由于会放大一些供求关系，但是市场信号毕竟还是最能够反映真实供求状况的。这些信号都表明供给侧也在接近底部。

针对报道称“XXX讲中国经济已经触底”，刘世锦强调还没有真正的触底，接近底部和实现触底不是一回事。在今后一到两年的时间如果我们宏观政策比较得当，供给侧改革有实质性的进展，触底是一个大概率事件。刘世锦表示，所谓的触底是10%左右的高速增长的平台切换到未来的一个中速增长的平台，是平台的切换，并不是在原有平台上的周期性的波动。所以触底它的确切含义是不再下降了，稳住了，逐步进入一个中速增长的平台。

刘世锦指出，在今后一年多的时间有其他几个因素需要关注，一是房地产泡沫和高位扭曲，对创新、实体经济的影响。二是金融风险的冲击，过去一年多的时间，“三去”，去产能、去库存有进展，但是去杠杆，从全社会来讲杠杆率还在上升，这次中央经济工作会议把防控金融风险放在相当重要的位置。三是国际形势的动向，特别是特朗普到底采取什么政策。四是政策导向，经济越接近底部，不排除有时候经济还会往下滑。因为根据我们的估计，由于房地产投资增长速度还会进一步的回落，回落以后会带动它后面一堆行业的回落，估计大概到明年的某个时候，很可能是年中左右，经济会有一个比较大的下行压力。但是这个压力不会太大。但是在这个时候要求货币政策、宏观政策放松的声音可能会很大，但中国经济这个水已经放得不少，再继续放水对我们转型是很不利的。

国资委印发央企负责人经营业绩考核办法

国资委12月23日消息，近日国资委印发《中央企业负责人经营业绩考核办法》（国资委令第33号）。《考核办法》强化了业绩考核与激励约束的紧密衔接。国资委指出，为确保《考核办法》顺利实施，将在结合考核期内的工作实际和最新要求，适时制订年度考核、任期考核、经济增加值考核、任期激励等具体实施方案，并尽快以国资委配套文件形式印发。

《考核办法》对不同功能企业，提出不同考核要求。对主业处于充分竞争行业和领域的商业类企业，重点考核企业经济效益、资本回报水平和市场竞争能力，鼓励企业承担社会责任。对主业处于国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担国家重大专项任务的商业类企业，在保证合理回报和国有资本保值增值的基础上，加强对服务国家战略、保障国家安全和国民经济运行、发展前瞻性战略性产业以及完成重大专项任务情况的考核。对公益类企业，坚持经济效益和社会效益相结合，把社会效益放在首位，重点考核产品服务质量、成本控制、营运效率和保障能力，相关考核指标引入第三方评价。此外，为强化分类考核基础管理，《考核办法》设立了业绩考核特殊事项清单管理制度，将不同功能企业承担的特殊事项列入管理清单，对当期经营业绩产生重大影响的，在考核时予以适当处理。

六、全球观察

美国线材进口价格上涨

受原材料价格上涨及钢材价格继续看涨的影响，美国线材进口价格攀升。本周土耳其线材报价为490-500美元/吨（CFR），而上周该价格水平接近480美元/吨（CFR）。美国贸易商表示土耳其资源报价不低，主要是土耳其废钢价及黑海小方坯价格有上行趋势，而且近期美国线材厂的大幅提价也迫使买主开始考虑采购进口资源，短期内土耳其价格下跌的可能性不大。不过，相较于土耳其资源，来自独联体地区的线材资源报价更低，包括俄罗斯、乌克兰及白俄罗斯等地区，价格在475-485美元/吨。

中国成为越南最大的钢铁供应国

据《越共电子报》网站12月20日报道，越南海关总局的最新数据显示，2016年前11个月越南的钢铁进口量为1690万吨，同比增加22.5%。

报道称，今年11月份越南钢铁进口量为146万吨，比上一月下降5.8%，进口额为7.12亿美元，比上一月下降2%。2016年前11个月钢铁的平均进口价同比下降13.1%，导致钢铁进口金额仅达72.5亿美元。

报道称，2016年前11个月中国成为越南最大的钢铁供应国，进口量达990万吨，同比增加18%。其次是日本达244万吨，同比增长7%；韩国达169万吨，同比增长6.5%。

更多内容扫描二维码关注微信公众号