11月10日早盘一开,以煤炭为领头羊的黑色系大宗商品延续之前的“疯狂行情”直线上攻,就在此前两天,三大交易所刚刚联手祭出绞杀“煤炒疯”行动,发改委也曾六次召集煤企开会,抑制煤价过快上涨。

脱缰

黑色系商品无疑是2016年期货市场的当家花旦。以煤炭为领头羊,黑色系大宗商品一直在持续上涨。近一个月,焦煤、焦炭期货涨幅超过50%,而今年以来涨幅更是超过2倍。

为了抑制这次被称为 “史上之最”的黑色系脱缰疯涨,监管层联合围剿。

11月3日,国家发改委召开“规范煤炭企业价格提醒告诫会”,要求煤企主动降价。这已经是近两个月以来,国家发改委连续六次召集煤炭企业开会,旨在去产能、保供应的前提下,抑制煤价过快上涨。基于此,多家煤企集体下调了煤价。中煤能源集团从11月3日起,动力煤现货价格在现有基础上下调10元/吨。随后,神华集团、伊泰集团决定,现货煤炭价格在原基础上下调10元/吨。11月7日,据兖矿集团公布,兖州煤业自11月7日起对本部煤炭价格进行调整,其中本部各流向动力煤(洗动力、混煤)普降10元/吨,各矿煤泥普降5元/吨。

随后,三大交易所也纷纷祭出杀手锏——“调高手续费”,针对黑色系商品的日内高频交易加大打击力度。上期所自2016年11月9日起,螺纹钢1701合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之二;天然橡胶1701合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之零点四五调整为成交金额的万分之一。郑商所自11月8日晚夜盘交易时起,动力煤品种日内先开仓后平仓的平仓交易手续费标准按30元/手计收。自11月11日晚夜盘交易时起,若某客户当日在动力煤单一合约交易量超过8000手(含),且日内平今仓交易量超过2000手(含),对该客户该合约当日交易手续费加收30元/手。大商所8日结算时起,焦炭、焦煤品种最低交易保证金标准提高至11%,涨跌停板幅度调整至9%。自11月8日晚夜盘交易时起,焦炭和焦煤品种非日内交易手续费标准由成交金额的万分之零点六提高至万分之一点二。

11月9日,证监会再次下发通知,要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务,不得为配资活动提供便利。据悉,证监会已多次向各期货交易所和中国期货市场监控中心下发风险提示函,要求加大对交易、结算、交割等重点环节的监管力度,严防交易、结算风险,加强异常交易行为监管,加大违法违规行为排查力度,严防投机资本操纵市场价格。

虽然监管层频频出手干预,但显然对黑色系的疯狂并没有太多抑制作用。11月8日开盘,黑色品种一度跳水,动力煤主力合约甚至跌停,但11月9日,除动力煤外,黑色品种再度创出阶段新高,铁矿石涨停,焦炭、焦煤延续暴涨行情,螺纹钢、PP、PVC、热卷涨幅超4%,沪银、橡胶、塑料、沪铜超3%,沪金、沪镍涨幅超2%。

病根

今年以来,监管层第二次出重拳,却难压黑色系之疯涨,病根究竟在哪?业内期货分析师普遍认为,黑色系疯涨主因是供给侧改革对三高类“高过剩、高耗能、高污染”行业的产能限制。贵州省一位煤炭分析师告诉本报记者:“今年6月份已经分析出贵州煤炭8月份供需失衡的情况,煤炭会疯涨。”

该分析师称:“现在贵州省标准电煤坑口含税420-450元/吨,大概到明年三月份会回归理性价格,含税在320元/吨。”

也有分析师表示,人民币贬值使得进口商品成本提高,而流动性充裕使得资金积极进入大宗商品市场也起到了推波助澜的作用。

针对近期煤炭价格上涨的异常情况,发改委副秘书长兼投资司司长许昆林11月9日表示,“对近期的价格上涨我们要有清醒的认识,这是阶段性需求变化带来的,而且个别投机炒作也起了推波助澜的作用,有非理性的成分,这不是长期趋势,当前煤炭产能过剩的状况并没有改变。”

一位不愿透露姓名的期货操盘手在电话中告诉本报记者,现在煤炭到底是过剩还是不过剩,这种基本面信息已经不重要了,最初是去产能启动了这一波行情,但后来,因为股市资金进入期货市场,现在是市场的博弈阶段,多头一定要把空头打爆,这也就是监管在这个时候显得比较无力的原因。

来源：中国经济时报

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