一、行情快报

上海期铜价格小幅上涨。主力11月合约，以37300元/吨收盘，上涨60元,涨幅为0.16%。当日15：00伦敦三月铜报价4769美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.82，高于上一交易日7.81，上海期铜涨幅大于伦敦市场。
全部合约成交290080手,持仓量增加912手至440268手。主力合约成交172558手,持仓量减少2578手至178240手。

上海期铝价格小幅上涨。主力11月合约，以12145元/吨收盘，上涨110元,涨幅为0.91%。当日15：00伦敦三月铝报价1578.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.69，高于上一交易日7.6，上海期铝涨幅大于伦敦市场。
全部合约成交250330手,持仓量减少12710手至556518手。主力合约成交134810手,持仓量减少9098手至201986手。

上海期锌价格小幅上涨。主力11月合约，以17935元/吨收盘，上涨115元,涨幅为0.65%。当日15：00伦敦三月锌报价2287.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.84，低于上一交易日7.9，上海期锌涨幅小于伦敦市场。
全部合约成交579844手,持仓量减少9084手至525180手。主力合约成交368290手,持仓量减少13952手至252536手。

上海期铅价格上涨。主力11月合约，以14620元/吨收盘，上涨195元,涨幅为1.35%。当日15：00伦敦三月铅报价1964美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.44，高于上一交易日7.37，上海期铅涨幅大于伦敦市场。
全部合约成交23286手,持仓量增加2738手至36958手。主力合约成交18462手,持仓量增加2742手至21460手。

上海螺纹钢价格小幅下跌。主力1月合约，以2257元/吨收盘，下跌6元,跌幅为0.27%。
全部合约成交4715244手,持仓量增加24952手至4003754手。主力合约成交4515108手,持仓量增加28714手至3355942手。

【股市行情】周三早盘，沪深两市双双低开，沪指开盘后延续萎靡状态，午后开盘，两市小幅震荡走高，券商股拉升，盘面上，受鞍钢带动，钢铁板块内个股集体拉升，但无奈钢铁形单影只，其他题材股也是不温不火，昨日强势的PPP概念则是跌幅在前。两市依旧窄幅震荡，市场观望情绪浓厚。截止收盘，沪指报3025.87点，涨2.87点，涨幅0.1%，深成指报10583.4点，涨38.87点，涨幅0.37%，创业板报2162.13点，涨3.70点，涨幅0.17%。

二、国内焦点

铜价四季度将 “前高后低” 预计维持宽幅振荡

经过半个多月的盘整，铜价自4600美元/吨反弹至4700美元/吨上方。纵观下半年以来铜价的表现，自7月开始，铜价重心虽有所下移，但下方4600美元/吨平台支撑较强，整体维持振荡走势。四季度，流动性方面仍保持中性偏松格局，但基本面压力有所增加，预计铜价将维持宽幅振荡，节奏前高后低。

低利率环境格局持续

美国三季度以来总投资持续下行，制造业与非制造业均表现疲软，非农数据欠佳，经济增长偏弱运行，而偏宽松的环境亦是美联储货币政策方向。相比之下，欧元区保持缓慢上涨的经济增速，制造业仍旧偏弱，通胀徘徊在低位，低利率低通胀仍将持续。国内方面，短期来看，货币及信贷的增长，改变了前期国内投资下滑的局面，仍然对短期经济增长有良好的提振作用。

今年以来，铜精矿保持了较好的增速，高于年初预期。首先，新增铜矿项目投产基本顺利进行，且个别铜矿在今年的产出超过预期。其次，干扰罢工等扰动影响偏小，使得干扰率下降至2%，大大低于前期预计的5%，也是近年来的低位。最后，铜矿山今年以来不断通过降低成本来保持正常的生产，或者在较小盈利水平下通过扩产来增加整体利润。2016年，全球铜精矿增速预计为5.8%，矿增量均在境外，而需求增量又在国内，在较高加工费的传导之下，国内前8个月进口铜精矿累计增速保持在30%之上。

上半年，精铜产量约372万吨，同比增幅4.5%，该增速低于去年同期。由于新投产项目投产时间较晚，上半年贡献量有限，加上冶炼厂联合减产的落实，令上半年精铜产量增速维持在一般水平。进入三季度，年内精矿原料的采购已逐步告一段落，加工费的走高令炼厂生产动力强劲，月度产量逐步上升。四季度亦是炼厂为完成年度目标加快生产的时期，可观的冶炼利润之下，且大部分炼厂已完成检修计划，预计精铜产量将达到年内最高水平。

三、四季度消费预计持稳

即将进入四季度，宏观政策方面并未出现大的调整，经济增速也较为平稳，在较低的通胀水平下，货币政策的宽松并未受到挑战。四季度，流动性宽松将维持目前的稳定情况，继续为铜价下方提供支撑。

终端表现难有亮点。从线缆行业来看，今年大厂消费仍保持了一定的增长，但整体来看难言乐观或维持较低增速，而电网投资的倾向性也难对消费形成有效提振。自7月以来空调行业生产迎来了较大改善，因夏季炎热天气对消费的刺激及外销走好的带动。1—8月汽车产销同比分别增长10.8%和11.4%，继续高于上年同期。从四季度来看，房地产自去年年末以来的改善所形成的较大基数，仍将对下游相关行业消费形成支撑，铜下游终端消费仍将保持较为平稳的增速。

综合来看，在全球低利率环境下，流动性的宽松为铜等大宗商品提供上涨动力。而从基本面来看，四季度供应增加将令供需呈现小幅过剩，或令铜价上行动能逊色于供应端收缩的品种。铜价表现仍受宏观经济托底，四季度呈现为宽幅振荡格局，节奏上随着消费的季节性前高后低，预计LME三月期铜核心波动区间为4600—4850美元/吨，对应沪铜主力合约为36000—38000元/吨。

沪镍：厚积薄发 大势向好

从近期走势来看，沪镍自今年6月初发动上涨行情后，一路连续上行，从最低的67460，上涨至最高85700点，涨幅达到27%，价格变动极大。从7月初至今，价格开始趋于稳定，在77500到85700这个区间内震荡调整，价格波动较小，市场目前处于蛰伏期，价格没有明确的方向性，受到其他品种的涨跌影响较大，短期来看，这种现象还会延续一段时间。从持仓量与成交量上来看，也没有明显的变化，主力资金通过横盘震荡的方式，吸纳筹码。从长期来看，现在的横盘是处于上涨趋势中的调整阶段，未来价格继续上行的可能性较大。

从内外盘情况来看，国内沪镍自上市以来，与外盘走势基本相近，受到LME镍的影响较大，两者之间的比值一直维持在7.5附近，近期受到人民币贬值的影响，比价略有抬升，但两者背离程度不大，考虑上关税、汇率、增值税等因素，内外盘价格近乎相当，对于镍的价格影响处于中性。长期来看，我国是个镍进口大国，比值的稳定有利于进出口贸易的展开。

根据世界金属统计局（WBMS）最新公布数据显示，镍产业或由供应过剩转入短缺。WBMS近日公布的报告显示，2016年1-6月全球镍市供应短缺，表观需求超过产量8.08万吨。而2015年全年则为供应过剩4.52万吨。

目前全球的镍供给端出现了滞涨的迹象，主要是受制于两个方面：一是镍矿的供应出现减少，二是冶炼产量出现了收缩。WBMS最新数据显示，今年1-6月全球镍矿山产量为95.67万吨，较去年同期下滑10.04万吨。同时，菲律宾和印尼这些我国主要的镍矿进口国，都制定了减产或者限制出口的决定，菲律宾近期发起的国内矿业环保整顿，27家镍矿中已有7家被暂时停业，相当于该国总产能的8%以上。供给端出现了明显的短缺迹象。

此外根据WBMS最新数据显示，1-6月全球精炼镍产量总计为87.4万吨，需求量为95.5万吨，供应缺口为8.1万吨。我国受环保压力、成本价格倒挂等影响，目前镍生铁行业开工率维持在低位30%。

在我国，60%以上的镍都被用于制造不锈钢，根据统计报告显示，中国1-7月含镍300系列不锈钢产出扩增至1，120.1万吨，较2015年同期增长10%。全球不锈钢的产量也在不断的提高，出现稳步上涨的态势。中国是世界最大的不锈钢生产国，因此镍的需求端重点关注国内，中国不锈钢产量的上升，会在未来给镍价带来强力的支撑，进而推动镍价的继续上涨。

根据统计数据，2016年1-7月我国进口镍铁量55.38万吨，累计较去年同期增加45.64%，进口量出现暴增态势。由于镍价在2016年处于历史低位，且印尼出口禁令导致镍矿石供应下降后，中国就开始有意识的进行收储，预计这一收储行为，在下半年里还会继续进行，国内镍铁的进口量还将会有大幅的上涨，对于镍的需求端，是一个重大的利好。

库存方面，LME镍库存自2012年以来，一直持续上涨，从10多万吨的库存量，增长至最高46万吨，翻了4倍有余，庞大的库存量对于镍价是严重的压制，自2016年初以来，库存量终于出现下降，与之相对应的，镍价也出现了明显的上涨，库存压力开始明显缓解，长期来看，现在已经进入去库存化的阶段，随着库存量的不断下降，未来镍价还有继续抬升的可能。

国内方面，2015年前期，由于之前印尼控制原矿出口，国内镍矿进口受阻，导致港口的镍矿库存量被不断消耗，处于历史低位。今年国内受到进口量大增的影响，库存量不断上涨，最新数据已经达到11.2万吨，是最低时的近11倍。不过近期库存增长速度有所放缓，11万吨的存量还不至于对镍价形成太大的压制，后期是否会进一步扩大，需多加关注。于镍开盘时间较短，数据较少，因此以LME镍作为参考对象，从长期图形来看，镍价目前处于一个近10年的低位，如果再考虑上通货膨胀导致的货币贬值影响来看，现在的镍价说是历史最低也不为过，在此阶段，国际上交大的有色企业均出现减产等措施，已经成功的将镍价稳定，2016年全年都处于低位盘整的阶段。

中长期来看，镍供不应求的状况还会延续，基本面的向好会给镍价带来足够的支撑，在低位蛰伏一段时间后，镍价重回上涨走势是一个大概率事件。从短线来看，目前沪镍受制于40日均线的压力，出现了小幅的回调，是较好的入场建仓多单的时机。

煤钢大省8月产量大增 去产能遭遇价格“掣肘”

再多的行政命令，也很难抵过赚钱的号角声。

国家统计局的数字显示，8月全国粗钢产量为6857万吨，同比增长3%，环比增长2.6%。同期8月全国原煤产量为27809万吨，同比增长-11%，但环比增长3%。

这意味着在8月份，无论是钢铁还是煤炭，很多省区市加快了生产的步伐。

这种选择事出有因。国家统计局数字显示，2016年8月31日，秦皇岛港5500大卡动力煤每吨495元，比年初上涨125元，涨幅33.8%；比7月末上涨65元，涨幅15.1%。

此外，8月20-30日螺纹钢（ 16-25mm，HRB400）价格是每吨2547.2元，比7月同期每吨增加了156.1元，涨幅为6.5%；相比今年1月1到10日的水平，上升了30%以上。

无疑，在目前钢铁和煤炭价格走高的情况下，如何解决生产加快，与关停设备之间的矛盾，成为一个日趋尖锐的问题。

煤钢大省8月产量大增

钢铁和煤炭，是一些省区市的重要支柱产业，在8月份也表现突出。

数据显示，河北、江苏、山东8月粗钢产量分别为1578.92万吨、915.72万吨、596.56万吨，同比分别大增4.57%、4%、6.72%。与7月相比，上述三省产量也分别环比增长了3.71%、1.4%、1.36%。

粗钢如此，煤炭也不甘落后。

8月内蒙古、山西的煤炭产量分别达到6778.3万吨、6655.5万吨，同比分别增长-7.35%、-20.18%，但是环比分别增长了1.94%、1.31%。陕西8月煤炭产量为4540.1万吨，同比增长1.4%，环比大涨12.03%。另外，新疆8月煤炭产量为1295.8万吨，同比和环比分别达到了8.88%、10%的高速增长。

上述几个省区的粗钢和煤炭产量为全国前几名，极大地带动了全国钢煤产量的上涨。

在全国钢煤去产能的背景下，为什么会出现产量大增？核心的原因是利润升高。

国家统计局数字显示， 2016年8月下旬（8月21日到30日）， 24个省（区、市）流通领域的螺纹钢（ 16-25mm，HRB400）、线材（ 6.5mm，HPB300）、热轧普通薄板（3mm，Q235）价格分别为每吨2547.2元、2607.5元、2955.3元，分别比7月同期上涨6.5%、6.3%、9%，相比1月同期分别上涨34%、32.6%、42%。

全国煤炭价格也在快速上升，除了上述的秦皇岛港5500大卡动力煤快速上升外，2016年8月31日，秦皇岛港5000大卡动力煤每吨445元，比年初上涨34.8%，比7月末上涨14.1%；4500大卡动力煤每吨390元，比年初上涨30.0%，比7月末上涨9.9%。

价格的上升使得钢铁和煤炭企业关张的意愿并不强烈。

事实上，在今年6月16日到18日，国家发改委在河北石家庄市、唐山市调查时也发现，从整个季度看，主要钢铁企业中盈利者也不在少数。据瑞丰钢铁总经理温瑞臣介绍，今年以来销售利润已经实现5亿元；港陆钢铁党委书记韩志进介绍，该企业今年已经实现利税3.7亿元。

需解决去产能和价格升高难题

根据21世纪经济报道记者了解，正在生产的一些钢铁和煤炭企业，不少属于需要关停的对象。特别是像河北地区，一些钢铁高炉和转炉已经列入9月被拆除的行列。

而近期国家发改委查处江苏新沂小钢厂的情况说明，的确有部分企业违规恢复应该被淘汰产能的情况。

对此，国家发改委要求，各地有关部门不得以任何名义、任何方式备案新增产能的钢铁项目。所有备案钢铁项目必须落实产能置换指标，并向社会公告。各相关部门和机构不得为新增产能项目办理供地、能评、环评、生产许可审批和新增授信支持等相关业务。

从9月18日开始，国务院10路督查组正在各地进行包括去产能的督查，这是继今年中央环保督查，以及去产能专项督查后，再次消减煤炭和钢铁落后产能的雷霆行动。

煤炭科学研究总院煤炭战略规划研究院副院长吴立新告诉记者，国务院督查组在进行去产能的高压督查，使国企可能会继续完成去产能任务，但是很多小企业可能会恢复生产，因为现在的价格是有利可图。

他表示，尽管目前各地房地产投资加快拉高了钢铁和煤炭需求，但是整体而言，未来不太可能进入新一轮的经济繁荣周期。总体而言，煤炭和钢铁需求不会大增，所以国家应该做好调控，仍需要大力淘汰和消减落后产能，特别是一些环保条件差的企业，保留大而强、环保技术水平高的企业，确保经济稳定可持续发展。

兰格钢铁产业研究中心主任王国清也指出，近期粗钢产量快速增长，并不一定意味着新的繁荣时期到来。“现在之所以看起来钢铁需求增加，是因为民企很多冶炼旧钢材的炉子被关闭，这部分不在国家统计范围，使得实际可能产生了一些缺口。”

他指出，关键是去产能要做好执行工作，以保证停产以后不死灰复燃。

吴立新也告诉记者，现在的确需要警惕价格上升后，产量再次提升，最后导致扰乱市场的局面发生。“煤炭需求难以再大涨，所以国家仍需要下决心推进去产能。”

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜振荡下滑，其中3个月伦铜微跌0.24%至4769美元/吨，目前伦铜运行于M60和M200均线交织处，震荡走势还未扭转，上方反弹阻力关注4800美元/吨。持仓方面，9月19日，伦铜持仓量为33万手，较16日减少5580手，资金继续逃离铜市，显示多头做多信心不足。

现货方面：据SMM报道，9月21日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价37310-37350元/吨。沪期铜震荡，现铜升水继续维稳。贸易商继续逢低采买交付长单，令高性价比平水铜报价较为坚挺。持货商换现积极，但也努力呵护升水状态。尽管国内物流因行业规范而运费上涨，但零单市场发货以买家自提为主，影响相对较小，下游继续按需采购。

内盘走势：沪铜主力合约1611合约陷入高位振荡整理，运行区间为37500-37190元/吨，尾盘企稳至37300元/吨，较昨日收盘价微涨0.05%，回到一个月前的水平，但还未有效突破上方M60即37350元/吨的阻力。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1610合约和1611合约正价差缩窄至20元/吨，显示远期合约上涨意愿减弱。

行情研判：9月21日沪铜1611合约振荡企稳至37300元/吨，因美联储议息会议公布在即，多空交投谨慎，以减仓离场为主，尤其是伦铜减仓幅度较大。不过同时，因周边其他商品尤其是黑色系金属强势攀升，部分改善市场投资情绪。建议沪铜1611合约可背靠36800元之上谨慎持多，目标38000元/吨。

铝：
外盘走势：亚市伦铝延续窄幅波动，交投仍十分清淡，其中3个月伦铝微涨0.22%至1576美元/吨，令伦铝勉强运行于M60附近，但短期伦铝RSI指标跌至超卖区域，需警惕技术修正需求，下方支撑关注1550美元/吨，上方反弹阻力1650美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，9月21日上海现铝成交集中12690-12720元/吨，对当月升水340-350元/吨，无锡成交集中12690-12740元/吨，杭州成交集中12670-12720元/吨。国庆前夕持续的货源偏紧状态，华东市场俨然成为卖家市场，持货商报价节节攀升，市场看涨氛围浓厚，中间商接货意愿极其强烈，几近疯狂，市场低价货源瞬间被抢光，下游企业有提前备货意愿，但畏高情绪成交略微逊色，整体成交在卖家市场中活跃于贸易商之间。

内盘走势：沪铝1611合约振荡走高，尾盘收涨至12145元/吨，较昨日收盘价上涨0.66%，上方还未有效突破均线压制，短期下跌风险犹存。同时，铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1610和1611合约负价差缩窄至215元/吨，显示远期合约下跌意愿明显减弱。

行情研判：9月21日沪铝1611合约振荡微涨至12145元/吨，鉴于8月中国原铝产量环比重新攀升，显示国内铝市供应压力较大，同时技术面上沪铝偏空格局未改，建议沪铝1611合约可背靠12200元之下谨慎持空，目标参考11950元/吨。

锌：
外盘方面：隔夜伦锌震荡走高，收报2298.5美元/吨，涨1.95%。今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报2287.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.48%。

现货方面：9月21日SMM现货0#锌报价为18040-18140元/吨，均价涨120元/吨。据SMM报道，现货锌升水相对坚挺；炼厂正常出货；贸易商正常报价，市场交投清淡，以长单交付为主。下游持观望态势，成交一般；市场整体成交平平。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收17935元/吨，较上一交易日收盘价涨0.11%，持仓量252536手，成交量368290手。

行情研判：8月份国内锌产量有所降低，加上沪锌库存较上周减少934吨，且第四季度为锌的消费传统旺季，短期锌市基本面利好。沪锌在外盘的带动下连续反弹，重新站到18000元之上显示强势。操作上建议沪锌1611合约17930元/吨做多，止损17740元/吨。

黄金：
外盘走势：隔夜伦敦金震荡走高，收涨0.11%，报收1313.98美金/盎司；隔夜伦敦银走高，涨幅0.43%，报收19.247美金/盎司。今日亚洲盘伦敦金宽幅震荡，收涨0.33%，3点报于1319.26美金/盎司；伦敦银震荡上行，涨幅0.81%，3点报19.403美金/盎司。

内盘走势：沪金主力合约开于284.55元/克，盘中震荡走高，报收285.35元/克，较上一交易日收盘价涨0.18%，成交量152780手，持仓量324646手。沪银主力合约开于4297元/千克，盘中震荡走高，报收4345元/千克，较上一交易日收盘价涨1%，成交量664526手，持仓量643102手。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月20日黄金ETF持仓量为938.75吨，日减3.86吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11305.47吨，与前日持平。

行情研判：日本央行公布将继续维持-0.1%的利率不变的政策为贵金属价格提供了一些支撑，贵金属多头回暖。操作上建议沪金1612合约285.3元/克做多，止损283.3元/克；沪银1612合约4343元/千克做多，止损4300元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周三螺纹钢期货震荡偏弱，RB1701合约终盘报收2257元/吨，跌6元/吨，持仓量3355942，日增仓28714。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2320元/吨，跌30元/吨；广州报价2660元/吨，持平；北京报价2430元/吨，持平；福州报价2370元/吨，涨30元/吨。

（2）钢厂调价：9月21日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“9月11日沙钢出台2016年9月中旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：①螺纹钢价格下100元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为2450元/吨，②高线价格持平，现HPB300Ф6.5mm普碳高线执行价格2610元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2016年9月21日起。

（3）消息面：Mysteel预估9月中旬粗钢产量继续微增，全国粗钢预估产量2158.93万吨，日均产量215.89万吨，环比9月上旬增幅0.65%。G20峰会结束已有2周时间，期间限产、停产的高炉设备也于中秋节前全部恢复开工状态，但由于高炉复产时间并不集中，加之近期现货价格开始下跌，而原材料价格仍较为坚挺。

周三RB1701合约震荡偏弱。沙钢继续下调9月下旬出厂价，而现货报价仍较混乱，其中商家反馈低位出货较好。操作上建议，短线空单仍可持有，止损参考2290。

五、宏观经济

发改委约谈部分省市相关部门 确保如期全面完成去产能目标任务

近日，国家发改委运行局会同国家能源局煤炭司等召开会议，对进度滞后的部分省区市相关部门进行约谈。各有关省区部门负责人表示坚决落实部际联席会议要求，主动加压，采取更有力的举措，确保如期全面完成去产能目标任务。

供给侧结构性改革与全面深化改革、落实新发展理念是相通的，核心是体制机制创新，最终目标是形成经济增长新机制。产能过剩、库存积压等问题，短期看有市场供求关系变化的影响，长期看则是企业体制、市场机制等存在缺陷，导致供需错配。从这个意义上讲，供给侧改革还应该把配套的体制机制改革放在突出位置。在产能、库存上做减法的同时，更不忘在体制机制的改革上做加法。

转型期的供给侧改革，不仅要打赢狭路相逢的攻坚战，更应该理顺功在长远的发展脉络。通过强有力的措施、手术刀式的治理，为结构性调整创造条件是必要的，但决不能忽略体制机制的改革，否则就容易踏上治理、复发，再治理、再复发的老路。只有通过体制机制改革形成新的发展动力，中国经济才能在新常态下抵达新境界。

产能的严重过剩矛盾具有系统性和长期性，不可能在较短时间内得以有效化解，在治理路径上，必须由短期的行政干预逐步向长期的依法治理转型。

一方面，加快完善化解过剩产能的政策法规体系，确保化解过剩产能工作有法可依、有章可循。中央政府应抓紧建立完善化解产能过剩相关的立法工作，从产能利用效率、排放标准、土地、环保、节能等层面，从严制定、修改、完善相应的法律法规，实施逐步由行政干预向依靠法治和经济手段治理转型，建立常态化的化解过剩产能的长效治理机制。

另一方面，深化配套改革，释放供给端活力。一是抓好国有企业改革。有关数据显示，仅A股市场就有266家企业依靠政府“输血”为生。必须通过国有企业的混合所有制改革，以管资本为主加强国有资产监管，提高国有资本配置和运行效率，推进国有经济布局战略性调整，引领新常态下的创新驱动、技术进步、人力资本提升、知识增长等要素升级。

二是深化财税金融体制改革，充分发挥财税金融在去产能过程中的“杠杆作用”。中央和地方政府要杜绝向“僵尸企业”输血，应安排专项资金支持行业压缩过剩产能和“僵尸企业”退市；对优势企业的兼并重组实行优惠税收政策；重点支持产业企业转型、产品结构调整和技术创新改造等战略举措。金融部门应优化信贷结构，对产能严重过剩行业实施严格信贷，对“僵尸企业”停止放贷、发债和上市融资。

三是深化行政体制管理改革。进一步简政放权，逐步向监管型和服务型政府转变。也应以“去产能”为核心修订完善地方政府的考核体系，破除政府与“僵尸企业”和过剩产能企业之间利益捆绑的体制机制。

四是加快要素市场化改革。供给侧改革的核心和导向是市场化制度的供给，应破除政府主导的土地、资本等重要资源要素分配模式，重视市场机制的调节作用，强化要素市场的体制机制创新，通过市场上产品价格和要素价格改革，引导资本和劳动在不同部门的优化配置，进而实现过剩产能的出清。

五是尽快修订和完善《破产法》。使产能过剩企业和“僵尸企业”可以依照法律程序申请破产，从法律层面解决长期积累的债权债务关系、不良资产处置、失业人员再就业和生活保障等各项遗留问题。

区域协同发展战略将推重磅举措

《经济参考报》记者日前获悉，今年下半年，我国将针对区域协同发展推出一系列重磅举措，包括制定促进东部地区加工贸易转型和向中西部地区转移的政策举措；出台实施西部大开发、振兴东北“十三五”规划；制定新十年促进中部地区崛起规划等。

据了解，今年上半年，区域经济运行总体平稳、稳中有进，东部地区生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资同比分别增长7.6%、6.4%、11.0%，分别高出全国平均水平；中部地区生产总值增速为7.8%，工业增加值增速为7.3%，固定资产投资完成6.8万亿元，增速为12.8%；西部地区地区生产总值为8.0%，继续处于“四大板块”首位；东北地区生产总值同比增长2.2%，较一季度提高0.3%，工业增速降幅较一季度收窄1个百分点。

下半年，我国将针对区域协同发展进一步“出招”，这在发改委近期公开工作中均有迹可循。9月中旬，国家发改委召集了西部地区的地市级发改部门负责同志培训，由西部司巡视员欧晓理做了“‘一带一路’建设与西部地区对外开放”的专题辅导，副司长肖渭明以“‘十三五’期间深入实施西部大开发战略的总体考虑”为主题做了辅导报告。

9月14日，国家发改委又就《中西部地区外商投资优势产业目录》修订稿征求意见，明确提出这一产业目录的主要原则是支持中西部地区承接产业转移，发展外向型产业集群；立足中西部地区产业基础和劳动力、资源等优势，增加对当地经济发展有显著带动作用的产业条目；改造提升传统产业，促进服务业发展，严格控制产能过剩项目等。

中国区域经济学会秘书长陈耀认为，随着第三批自贸区的设立，“十三五”期间西部发展的方式、动力引擎会发生非常大的改变。他认为，过去提出东部加工贸易企业向中西部转移，但因为加工贸易是面向国外市场的，西部没有这个条件。现在西部的口岸加大开放后，可以直接输送到国际市场，节省了人力物力成本，“十三五”时期，产业会加速向西部转移。

东北地区方面，国家发改委此前发布了推进东北振兴三年滚动实施方案，分年度明确了137项重点工作和127项重大项目。日前，由国家电网投资的内蒙古扎鲁特-山东青州±800千伏特高压直流工程正式开工，这是东北首条特高压电力外送通道，也是上述127项重大项目中第一个开工的，预计2017年建成。据了解，这些重大项目估算总投资1万多亿元，目前已经列入了所在行业和领域的“十三五”专项规划，有些也已纳入国家“十三五”规划重大工程。

中国国际经济交流中心信息部副部长王军说，在各个区域里，东部地区转型早、见效早，民营经济活跃，但是目前阶段新经济体量还不够大，需要进一步培育以对冲传统产业调整带来的压力；中西部地区过去几年发展很快，但转型后劲有待夯实；而东北地区总体改革攻坚仍有不少硬仗要打。

多位专家表示，目前来看，“一带一路”建设，京津冀协同发展，长江经济带发展三大战略将成为引领各区域发展的核心力量，各地应抓住这个契机，推进供给侧结构性改革加力增效，不断激发经济活力。

根据此前公布的《关于贯彻落实区域发展战略促进区域协调发展的指导意见》（以下简称“《指导意见》”），从国家层面，区域协调合作被提到了一个新的高度。在东北振兴、中西部重点经济区域，都将以三大战略为指导，进一步扩大区域协调合作的广度和深度。《指导意见》明确提出，支持成渝、中原、长江中游、关中—天水、北部湾等中西部重点经济区结合贯彻国家战略规划，加快一体化发展进程。此外，还将探索建立毗邻省份发展规划衔接机制，支持和鼓励在省际交界地区开展区域一体化发展试点试验。这一区域协调机制的经验已经在之前的城市群联动中获得了成效，并将推广至全国。

在产业结构方面，也将结合三大战略，充分发挥中西部和东北地区比较优势，促进产业的有效转移与承接。国家层面将加强对重点地区产业转移的政策引导，支持承接产业转移示范区建设，进一步优化产业空间布局，引导产业集聚发展。探索建立区域产业转移引导制度和区域产业链条上下游联动机制。创新各类园区管理模式和运行机制，鼓励有条件地区发展“飞地经济”，鼓励中西部和东北地区通过委托管理、投资合作等多种形式与东部沿海地区合作共建产业园区。

六、全球观察

泰国对中国热镀锌板卷启动反倾销调查

应国内曼谷钢工业公司等的申请，泰国商务部于9月15日对自中国、韩国等国进口的热镀锌板卷启动反倾销调查。

据西本新干线9月21日消息，该调查涉及7210和7212项下的47个产品海关编码，调查期限一年，或可再延期半年。当地钢厂指控称，自中国进口的镀锌板卷倾销幅度39.47%，韩国9.84%。同一天，泰国商务部还对自中国进口的低碳盘条反倾销税豁免进行重新审查，今年3月份终裁低碳盘条的反倾销税率12.81%-31.15%，但据说存在一些漏洞。

过去的两年，泰国加强对当地钢厂的保护措施。2014年5月17日对高碳合金盘条征收5.17%-33.98%反倾销税。2015年9月18日对自中国、韩国等进口的不锈钢管展开反倾销调查。今年2月4日又对进口热轧H型结构合金钢进行保障措施立案调查，3月4日对进口合金元素的热轧板材产品实施的保障措施延长3年，从2016年2月27日至2019年2月26日。

阿根廷政府希望吸引外国投资拉动经济

阿根廷总统毛利西奥•马克里在近日于布宜诺斯艾利斯召开的阿根廷商业和投资论坛上称，政府期望2017年吸引外国投资拉动经济的发展，实际上是宣布再次开启了招商引资大门。来自世界各国顶尖的逾1500名管理者和CEO参加了该会议。

阿根廷的经济衰退可能在今年底结束，2017年阿根廷的经济增长主要基于石油和天然气、可再生能源、工业、采矿、农业、基础设施以及建筑等项目，目前已接收到几个能源项目。预计私人投资将增，过去10年外国投资缺少的现象也将出现逆转。

阿根廷最大的钢铁公司Techint称，基于宏观经济的展望，阿根廷将给投资者带来独一无二的机会，给投资者带来高额的回报。他称，农业、能源和基础设施项目也提供给钢铁行业新的发展机会。

而就在一年前，也就是马克里赢得选举前，这样的展望不可想象。阿根廷不仅面临着重大经济挑战，且没有清晰的“翻身计划”，这让全球的政治和金融精英们对在阿根廷投资不以为然。

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