上周国内钢价上半周全面上涨，下半周部分市场转跌。8月5日-8月12日，建筑钢材指数西本——钢材指数继续上涨，周五收在2610元/吨，环比上涨60元/吨。

上周公布的7月各项经济增长及信贷数据全面爆冷，尤其是被寄于厚望的基建投资增速大幅回落，旺季需求好转的预期或将被证伪。

库存连续四周回升

8月12日，上海建筑钢材库存总规模为39.25万吨，较8月4日持平。上周申城再度迎来高温天气，市场成交低迷，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量数据环比下降13.6%。不过，近期江苏、山东等不少小钢厂受环保检查影响停产、减产，市场到货量不多，库存量整体变化不大。

从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周末全国综合库存总量为918.6万吨，环比增幅为1.61%。总体来看，全国钢材市场库存连续第四周回升，但较去年同期仍下降16.94%。

当前市场处于传统消费淡季，终端需求表现低迷，同时在钢价上涨局面下，部分商家增加了库存，导致库存从钢厂向市场转移较为明显。

投资全线回落

上周公布的7月数据显示投资全线回落。1-7月，固定资产投资同比增长8.1%，较1-6月份回落0.9个百分点，创下1999年12月以来最低。其中，房地产、工业、基建三大投资增速全面回落：房地产开发投资同比增长5.3%，比1-6月回落0.8个百分点；工业投资同比增长3.4%，比1-6月回落0.8个百分点；基础设施投资同比增长19.6%，增速比1-6月回落1.3个百分点。1-7月，民间投资同比增长2.1%，较1-6月回落0.7个百分点，再创历史新低。

7月，新增社会融资仅4870亿元，较上月的1.63万亿一落千丈。7月，新增人民币贷款4636亿元，同比少增1.01万亿元，创2014年七月以来新低。7月M2增速大幅降至10.2%，7月M1增速继续攀升，达到25.4%，M1与M2增速剪刀差拉大。

西本新干线高级分析师邱跃成认为，7月份各项经济增长和信贷数据全面不及预期，国内经济下行压力加大，钢材市场需求整体表现疲弱，对市场信心形成一定打击。

去产能政策加码

7月，我国长江中下游及北方地区出现大范围的洪涝灾害等，对部分钢企生产形成一定影响。

1-7月，我国钢铁煤炭去产能完成情况总体不理想，近期中央层面发令加码去产能，将今年地方和国有企业完成去产能时间分别提前至11月上旬和月底。其中，河北省发改委将加快推动张家口、承德、秦皇岛、保定4市成为“基本无煤矿市”，张家口、保定、廊坊3市将研究制定钢铁产能全部退出方案。去产能政策的发力加码，对钢厂产能释放仍将形成抑制，国内市场短期供应明显回升的可能性不大。

邱跃成认为，综合来看，短期国内钢价或将呈偏弱整理走势。

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