近期，以PVC为代表的塑料期货价格持续上涨受到市场关注。业内人士认为，在库存较少等基本面影响下，上游工厂和贸易商普遍惜售，带来行情看涨局面。

      由于七八月塑料的装置检修增多，供应相应减少，且供给侧改革导致石化库存持续走低，促使石化品种期货价格反映了市场未来预期。同时，虽然受英国“脱欧”影响，原油价格出现下降，但二季度国际原油一直处于上涨行情，对下游石化也有带动。

      从现货市场情况看，由于近年宏观经济增速放缓，市场参与者对后市普遍悲观，上游工厂多采用负库存销售策略，基本维持超卖格局，而贸易商库存也在下降，下游企业一直保持随采随用原则，库存较低；同时，出口方面增长亦较为强劲。这两方面因素叠加，导致国内总体社会库存较低。此外，杭州G20峰会将于9月3—4日召开，对浙江地区周边的运输会造成影响，都导致此轮行情上涨。

      PVC出口量大增及低库存运行的说法，也得到业内印证。中国氯碱工业协会副秘书长张培超表示，今年1—5月，中国PVC纯粉累计出口总量为46.9万吨，相比去年同期累计出口33.8万吨的数量增加38.8%。出口量的增加对今年以来PVC社会库存量的减少起到较大作用。新疆天业(600075,股吧)的相关负责人也表示，上半年企业PVC出口达21万吨，远超去年全年出口量3万吨，7月已接出口订单4万吨。

      分析认为，PVC期货行情走势一方面有力配合了供给侧改革和市场基本面，另一方面交割注册品牌制度实施后，高品质商品能通过交割渠道进入期市，是PVC期货价格真正体现市场主流、价格发现功能有效发挥的体现。

      据介绍，PVC期货交割注册品牌制度的核心是“准入制度”，即能进入期货交割环节的品牌都是现货市场的优质品牌。据了解，由于PVC现货市场长期产能过剩，现货贸易已具有鲜明的品牌特性，生产连续、品质稳定的产品才是市场主流，而这些品质正是选择交割注册品牌的主要依据。

      交割注册品牌制度实施后，期货主力合约价格逐渐由贴水现货转变为升水现货，正是制度作用初显的体现。如5月初，PVC9月合约基差在180元/吨上下，到6月初基差收窄为100元/吨左右，至6月28日，基差为－245元/吨。由于能参加期货交割的产品代表了市场主流，价格上涨既是投资者对三季度需求旺季看好的体现，也反映了期货交割注册品牌对应产品质优价高的市场规律。

       自PVC期货交割注册品牌制度实施以来，PVC期货交易的活跃度逐渐提升，2015年3月以来，PVC期货交易量达294.1万手，同比增幅55.0%；尤其进入2016年以来，月平均交易量达37.4万手，同比增幅超过141.3%。数据显示，PVC期货法人参与客户数今年来同比增长62%，体现了期货价格发现功能逐渐恢复后，市场主体重回市场进行避险操作。

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