上周五沪期铜1604合约开于35680元/吨，开盘后铜价下探低至35510元/吨，刺探20日均线获得支撑，基于对年后消费旺季的预期，基本金属齐涨，市场氛围偏暖，多头积极开仓布局，铜价大幅上窜，先后突破40日、5日和10日均线，高触36030元/吨。收35920元/吨，上涨230元/吨。收35960元/吨，上涨150元/吨。

现货市场：上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价格35270元/吨-35500元/吨，升水铜成交价格35300元/吨-35530元/吨。沪期铜低位回升，今日市场虽货源仍充足，但多为了等待正月十五之后下游企业的入市做买货换货准备，参与市场的贸易商和中间商增多，市场报价随之快速收窄，平水铜主流报价区间贴水210元/吨-贴水180元/吨，好铜成交区间贴水180元/吨-贴水150元/吨，中间商收取高贴水货源，买入量大幅增多，但随着尾盘的急拉成交略显受制，总体市场成交活跃度依然明显提升。午后，盘面延续涨势再上一层，贴水基本持稳，报贴水200-贴150元/吨，寻低价货源者较多，但成交较少，持货者普遍惜售，成交价格抬高至35500-35730元/吨。

废铜市场：上周五废铜价格继续持稳。市场方面，已经有厂家开始入市买货了，虽然总体成交还是不好，但是市场回暖的迹象还是十分明显的，预计本周市场就会恢复正常。

LME期铜上周五期铜收涨1%，报每吨4,621美元。

市场热点：中国汽车销售数据激发了市场对需求增加的憧憬。

市场消息:

1、海关总署公布的数据显示，1月未锻轧铝（包括铝合金）进口增长12%，至12,230吨。废铜进口下降11%，至27万吨。未锻轧铜（包括铜合金）进口增长7.2%，至39万吨。

2、 继月初下调首付比例后，中国房地产市场再度迎来新的刺激措施。多部门发文通知，自 2016 年 2 月 22 日起调整房地产交易环节契税、营业税。

业内评断：

上海中期：上周五LME铜价宽幅震荡，收盘录得0.30%涨幅，沪铜期价亦小幅回升，但仍稍显纠结，。我们认为当前对于铜价的判断已经不能拘泥于中国方面节后有多少需求回归，而更重要的是本次欧洲银行业风险释放之后新兴市场国家和发达国家基本面异化的缩小，这从新兴市场国家股市和汇市较发达国家的相对运行情况中可见一斑。我们认为目前新兴市场国家汇率稳定、原油价格暂稳，都将使通缩预期趋弱，风险偏好回归，为金属提供反弹的窗口。我们认为铜价仍将震荡偏强，但需关注上方周线级别均线系统的压制，短多思路操作。

招商期货：市场传言江铜近期可能减产10万吨，加上铜陵金昌冶炼厂电解线关停影响，现货贴水较多有贸易商出来接货等因素影响，铜价出现反弹，在熊市周期中，产业链库存都很低，任何订单好转引发的补库都会引发反弹。目前消费端仍然不确定，配网投资不明朗，地方电力招标也不确定，等三月底电力用铜消费的确定出来在做评判。从数据来看，上海库存32万吨，广东库存4.8万吨，增幅远超前年，说明节后冶炼厂往仓库发货积极，等节后加工行业复工后库存下降情况。预计今年消费仍很差，后期如果贸易溢价继续下跌，而复工后国内库存下降速度较慢，或许是新一轮的抛空机会。。

中财期货：美元走弱和中国股市反弹有利于近期期铜价格上涨，然而上期所铜库存上周增加3.6万吨，以及糟糕的中国需求情景对铜价上升构成了巨大的阻力。因此铜价总体保持震荡。我们认为，短期美元走弱概率较大，因此不排除铜价进一步反弹，但受基本面制约，铜价反弹空间有限，另外全球经济整体的不确定性仍然高，对铜的拖累可能随时发生。

光大期货：铜价继续震荡运行，一方面下游企业仍未返工，需求疲软难以改变，基本面难以支撑铜价大幅上行；另一方面宏观风险得到释放，全球风险资产价格普遍反弹，金融属性并不支持铜价加速下行。因此，以震荡思路对待较为合适。

金正资讯：现货方面节后首个交易周铜价走势表现震荡，市场成交意愿表现尚可，不过随着出货商出货力度的加大，总体流通货源的增多，或令短期后市铜价面临一定压力。

市场分析：市场整体风险 偏好可能升温，有利于基金属市场情绪转好。

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