三、有色金属

黄金：

本周初，特朗普对欧盟、墨西哥加征30%关税激发避险买盘，然而市场对谈判缓和的预期迅速稀释 涨幅。美国6月CPI核心商品通胀受关税传导初显抬升，使得家具/家电价格走强，但服务业价格温和叠加汽 车价格回落致使整体低于预期，美元宽幅震荡施压金价。随后6月PPI增速停滞印证企业成本传导阻滞，通 胀滞后风险担忧与联储降息预期合力推动周中反弹。临近周末，美国6月零售销售环比超预期增0.6%凸显消 费韧性，美元强势反弹压制黄金。但特朗普突袭式对日加征25%关税再度点燃避险需求，金价于多空拉锯中 维持高位震荡。资金流向分化：央行购金及全球ETF上半年增持380亿美元构筑长期支撑，CFTC投机净多减 仓折射短期获利了结压力；白银受半导体需求强劲支撑相对坚挺，光伏用银转弱则限制上行空间。

期货从业资格号F30825507

期货投资咨询从业证号Z0020723

期货从业资格号：F03144963

锌：

本周沪锌主力下探回升，周线涨跌幅为-0.38%，振幅1.83%。截止本周主力合约收盘报价 22295元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

铅：

本周沪铅期货震荡下行。从期货市场来看，沪期铅主力合约 2508表现活跃，本周收跌 1.49%。市场交投活跃，受到海外需求影响，沪铅价格震荡下行，虽然整体价格开始走弱，但是伴 随联储可能出现降息消息影响，整体沪铅价格有望企稳，行情依旧拥有较好的延续性，技术形态出 现了阴包阳，预计下周上行可能增加。

期货从业资格号F03142112

期货投资咨询从业证书号Z0021738

铝：

沪铝震荡偏弱，周涨跌幅-0.89%，报20510元/吨。氧化铝小幅反弹，周涨跌+0.51%，报3133元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

助理研究员: 陈思嘉

期货从业资格号F03118799

铜：

沪铜主力合约周线低位震荡，周线涨跌幅为-0.03%，振幅1.13%。截止本周主力合约收盘报价78410元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

助理研究员: 陈思嘉

期货从业资格号F03118799

四、钢材市场

宏观面，反内卷推动落后产能有序退出预期继续发酵；产业面，消费淡季，螺纹钢整体保持低产量，低库存，煤焦 矿保持强势成本端支撑增强。RB2510合约追高需谨慎，回调仍可考虑择机做多，注意操作节奏及风险控制。

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

五、宏观经济

六、全球观察

宝山钢铁股份有限公司（以下简称“宝钢”）通过宝钢工程技术集团有限公司于2025年7月与达涅利签订了一台1300吨冷剪的设备供货合同，这标志着达涅利与宝钢的合作关系再上新台阶。

宝钢于2024年开始条钢厂初轧产品结构优化改造项目，该项目改造后由大棒线和小棒线组成，此次供货的冷剪设备将安装于小棒线冷床出口区域，剪切产品规格为ø20~100mm；剪切钢种为高合金管坯和不锈钢、工模具钢、轴承钢、齿轮钢、弹簧钢、合金结构钢及优质碳素钢；最大剪切小时产量为150t/h，最大定尺长度为10m。

此合同中的冷剪为达涅利最新一代的1300吨冷剪设备，配备进口液压离合器和抱闸系统，可在保持稳定运行的同时，大幅度减少维护次数和成本，为稳定生产提供了有力保障。此冷剪设备已应用于国内多个特钢生产线，得到客户的广泛好评。

达涅利将与宝钢持续深化战略伙伴关系，携手推动钢铁行业技术创新与高质量发展。此次强强联合标志着双方协同发展的重要里程碑，为未来全方位协同构建了坚实根基。达涅利期待充分发挥其全球领先的技术优势，与宝钢共同谱写特钢领域创新发展的新篇章。

海关总署最新数据显示，2025年6月，中国出口钢铁板材593万吨，同比增长2.1%；1-6月累计出口3632万吨，同比下降0.1%。

6月，中国出口钢铁棒材152万吨，同比增长45.5%；1-6月累计出口903万吨，同比增长48.7%。其他出口情况如下表所示：

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