三、有色金属

黄金：

本周金价延续震荡走势，周初特朗普对金砖国家及14国加征新关税的威胁推升避险情绪，金价 小幅走高，但美元低位反弹及美债收益率走高限制上行空间。随后美国零售销售及通胀预期数据边际改善， 近期美国“软数据”呈现回暖态势，市场风险偏好回升，部分多头获利了结，金价承压回调。美联储6月会 议纪要释放鸽派信号，官员对降息持开放态度，但部分鹰派言论仍强调关税可能带来的通胀风险，政策预 期摇摆令金价波幅加剧。美国劳动力市场数据韧性犹存，但就业增长放缓迹象显现，叠加财政赤字担忧持 续发酵，美元信用风险支撑黄金货币属性。资金流向方面，全球黄金ETF上半年增持380亿美元，央行购金 趋势延续，中国6月黄金储备连续第8个月上升，但CFTC投机净多头寸回落，显示短期资金博弈加剧。白银 方面，近期持续偏强运行，长期供需偏紧格局提供价格支撑，近期多头小幅减仓，但通胀前景仍存在较大 不确定性，导致降息预期摇摆不定，金银价比率较关税实施前亦大幅修复，短期内回调压力渐显。

期货从业资格号F30825507

期货投资咨询从业证号Z0020723

期货从业资格号：F03144963

锌：

本周沪锌主力下探回升，周线涨跌幅为-0.13%，振幅2.72%。截止本周主力合约收盘报价 22380元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

铅：

本周沪铅期货冲高回落。从期货市场来看，沪期铅主力合约 2508表现活跃，本周收跌 1.27%。市场交投活跃，受到海外去库，美元走弱和降息预期升温影响，沪铅价格震荡上行，整体 幅度较好，市场随着短期利好发酵上行后，周五出现回落迹象，本周价格依旧处于年线压制之下， 行情依旧拥有较好的延续性，技术形态出现了阴包阳，预计下周小幅回落可能性加大。

期货从业资格号F03142112

期货投资咨询从业证书号Z0021738

铝：

沪铝震荡偏强，周涨跌幅+0.29%，报20695元/吨。氧化铝先涨后跌，周涨跌+3.08%，报3117元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

助理研究员: 陈思嘉

期货从业资格号F03118799

铜：

沪铜主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅为-1.62%，振幅2.52%。截止本周主力合约收盘报价78430元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

助理研究员: 陈思嘉

期货从业资格号F03118799

四、钢材市场

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五、宏观经济

六、全球观察

2025年7月6日，由中冶赛迪机、电、液、控成套供货的山东嘉祥科伦普重工有限公司（下称科伦普）1380mm六辊六机架酸洗轧机联合机组热试成功，并下线第一卷成品卷。该机组定位于冷轧超薄带的连续轧制，机组的成功热试为科伦普在冷轧产品生产领域的发展树立了一个新的里程碑。该项目由中冶赛迪股份、中冶赛迪装备、中冶赛迪信息协同执行。

科伦普1380六机架酸连轧机组产品主要应用于高品质的建材、家电和汽车结构件，产品种类包括镀锌铝镁板卷、镀锡卷、镀铬卷、酸洗卷、轧硬卷和退火卷等，规格为0.16~4.0mm（厚）×750~1250mm（宽）。机组应用了CCR385型六机架六辊冷连轧机、大张力转盘式双卷筒卷取机、高速飞剪、双向可控高速活套、智能伺服节能液压站等中冶赛迪核心装备技术，配置了高精度冷轧控制模型、自动厚度控制、自动板形反馈控制、稳定通钢策略等中冶赛迪智能化控制技术，实现了“感知-控制-反馈-补偿”全流程智能控制闭环管控，确保机组的先进性、高效性、稳定性、可靠性以及产品高质量，为薄规格生产深度赋能。

多年来，中冶赛迪为钢铁企业在汽车、家电、新能源、航空航天等高端应用领域提供全流程冷轧解决方案，致力于在高端金属加工领域创造更多价值，助力客户实现"从钢铁到材料"的价值跃升。

7月9日，中冶京诚凤凰炉总包的福建青拓特钢不锈钢中厚板项目加热炉工程和固溶炉工程热试成功，标志着世界首创的热轧—热装—热退“三热一体”不锈钢中厚板生产线热试圆满成功，填补了我国常规中厚板轧机产品在不锈钢薄而宽领域的空白，同时再次彰显了中冶京诚凤凰炉在不锈钢工业炉领域的技术领先优势。　　

青拓特钢不锈钢中厚板生产线配套了1座步进式加热炉和3座全球首创的蓄热式连续在线固溶热处理炉。加热炉采用了目前世界上最先进的三排料技术以及空煤气双预热技术，具有产量高、能耗低、占地小的优点，加热炉技术指标先进。在线固溶热处理炉彻底颠覆了传统不锈钢生产分段冷却、再加热的模式，不锈钢钢板轧制完成后直接进入在线固溶炉完成热处理工艺，不仅缩短了生产工艺流程，而且充分利用了钢板轧制后的余热，可以大幅度节约能源和减少碳排放。此外，针对本项目固溶炉的煤气条件以及生产特点，在线固溶炉采用了空煤气双蓄热节能燃烧技术以及脉冲燃烧控制技术，实现了脉冲控制技术在双蓄热热处理炉上的首次成功应用，不仅提高了热处理温度的均匀性，而且进一步降低了煤气的消耗。与传统的固溶炉相比，本项目在线固溶炉可降低能耗30%以上，可以有效降低用户的生产成本。　　

该项目是青拓集团在不锈钢领域生产链的又一延伸，对青拓集团不锈钢产业延链、补链、强链具有重要意义。同时，该项目也将为我国高端不锈钢中厚板产品的研发和生产提供支持，助推地方经济高质量发展。　　

中冶京诚凤凰炉经过多年的精耕细作，在不锈钢工业炉行业内占据领先优势，并已为青山实业旗下各集团公司提供了多座大型不锈钢加热炉及热处理炉，各工程都已经成为行业翘楚及标杆。

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