三、有色金属

黄金：

本周贵金属市场受关税政策预期反复、美联储降息博弈及就业数据扰动影响，整体呈震荡偏强 走势。周初白宫宣布中美达成协议暂缓对等关税，市场避险情绪边际降温，金价上行承压，但特朗普施压 美联储紧急降息及财政赤字扩张预期仍提供支撑。随后，ISM制造业PMI虽小幅回升但仍处收缩区间，叠加 ADP就业数据意外下滑，市场对非农放缓的预期升温，推动金价突破3350美元/盎司关键阻力。然而，6月非 农新增人数超出市场预期，失业率由劳动力参与率下降的作用下意外下滑，叠加ISM服务业PMI回暖，令7月 降息概率回落，美元与美债收益率反弹压制金价涨幅。尽管本次就业人数录得超预期增长，但仍有迹象表 明就业市场呈现放缓态势，主要反映出招聘活动进一步放缓，失业人群再次就业的比例显著下行。白银表 现相对坚韧，受益于工业属性提振及ETF资金流入，金银比小幅收敛。整体来看，短期多空因素交织，金价 在避险需求减弱与降息预期延后间反复博弈，财政赤字扩张及去美元化趋势仍为金价提供支撑。

期货从业资格号F30825507

期货投资咨询从业证号Z0020723

期货从业资格号：F03144963

锌：

本周沪锌主力震荡调整，周线涨跌幅为+0.00%，振幅1.90%。截止本周主力合约收盘报价 22410元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

铅：

本周沪铅期货震荡走强。从期货市场来看，沪期铅主力合约 2508表现活跃，本周涨幅 0.99%。市场交投活跃，受到海外去库，美元走弱和降息预期升温影响，沪铅价格震荡上行，整体 幅度较好，市场随着短期利好发酵上行后，周五出现回落迹象，本周价格依旧处于年线压制之下， 行情依旧拥有较好的延续性，连续两周上涨，技术形态出现了较好的多头趋势。

期货从业资格号F03142112

期货投资咨询从业证书号Z0021738

铝：

沪铝震荡偏强，周涨跌幅+0.27%，报20635元/吨。氧化铝低位反弹，周涨跌+1.27%，报3024元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

助理研究员: 陈思嘉

期货从业资格号F03118799

铜：

沪铜主力合约周线先涨后跌，周线涨跌幅为-0.24%，振幅1.86%。截止本周主力合约收盘报价79730元/吨。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

助理研究员: 陈思嘉

期货从业资格号F03118799

四、钢材市场

宏观面，关税扰动与反内卷治理并存；产业面，螺纹钢整体保持低产量，低库存，煤焦矿反弹成本端支撑增强。 RB2510合约考虑回调择机短多，注意操作节奏及风险控制。

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

五、宏观经济

六、全球观察

武钢集团7月2日，武钢集团与长江新区签署战略合作协议，双方将围绕产业升级、绿色转型、科技创新等重点领域展开深度合作。武汉市委常委、长江新区党工委书记张俊勇，武钢集团党委书记、董事长、中国宝武武汉总部总代表肖扬出席活动并见证签约。

张俊勇代表长江新区党工委、管委会对长期以来武钢集团为新区经济社会发展作出的贡献表示感谢。他指出，武钢集团在产业园区运营、城市服务等领域底蕴深厚、实力强劲，长江新区正在构建“两港驱动”发展格局，深耕“大宗商品贸易+先进制造业”双链协同，持续优化营商环境，汇聚发展动能，双方合作基础坚实、前景广阔。

肖扬对长江新区给予武钢集团的信任和支持表示感谢。他表示，长江新区区位优势显著、发展潜力巨大，战略定位与武钢集团发展定位高度契合。武钢集团将充分发挥自身在产业积淀、园区运营、城市服务等领域的综合优势，紧密对接新区发展需求，全力推动协议各项内容落地生根。期待双方以此次签约为契机，优势互补、携手并进，共同探索产业升级与区域发展的新路径，实现共赢发展。

长江新区二级巡视员涂平晖与武钢集团副总经理王炳松分别代表双方签署协议。

近日，包钢股份稀土钢板材厂首次轧制极限薄规格铁路车厢用钢获得成功，其表面质量和力学性能均达到产品标准要求。此举标志着包钢股份在热轧耐候钢技术领域取得了新突破。

耐候钢具有抗低温、抗腐蚀、良好焊接性等特点，广泛应用于集装箱、车辆、铁道工程等领域。近年来，随着铁路运输行业对这一产品需求量的不断增大，其市场前景愈加广阔。此前，包钢股份稀土钢板材厂生产的热轧耐候钢主要以铁路车厢用钢为主，且产品规格无法完全满足用户需求。想要在这一领域赢得更多的市场份额，需要继续实现新的突破。

今年以来，稀土钢板材厂持续开展一系列技术攻关，结合产线实际制定攻关措施，细化轧制工艺，优化运行参数，提升设备功能精度，连续突破轧制厚度极限。通过专业技术人员的密切配合和多次小批量试验，最终成功实现了极限薄规格热轧高强耐候钢板生产，为稀土钢板材厂后续实现稳定批量供货、提升市场竞争力奠定了坚实基础。

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