隔夜美国ADP数据概况 7月3日，美国6月ADP就业数据意外"翻车"——新增就业人数录得-3.3万人，不仅终结了此前连续增长的势头（5月数据下修至2.9万），更与市场预期的+9.8万形成强烈反差。这是自2023年3月以来ADP就业数据首次陷入负增长，瞬间点燃全球市场对经济降温的担忧，金融市场随即上演"冰火"行情。 市场"应激"：美元急跌、黄金飙升，降息预期快速升温​ 数据公布后，金融市场反应迅速且剧烈： 美元指数短线跳水，下探96.7附近近期新低，创阶段弱势格局，主因市场对经济放缓的恐慌情绪压倒了对美联储短期政策的博弈； ​现货黄金直线拉升11美元，一度触及3344.7美元/盎司高位，避险资金加速流入推升金价，随后震荡回落； ​美债市场同步波动，2年期国债收益率快速下行，反映市场对经济动能减弱的定价； ​降息预期边际强化，联邦基金利率期货显示7月降息概率从20%升至25%，部分机构直言若本周非农数据延续疲软，美联储或提前至年中启动降息。不过，美联储官员仍强调需综合评估多维度数据，"观望"基调未根本动摇。 ​美元承压：短期扰动叠加长期隐忧​ 美元的短期走弱直接受ADP数据冲击，但更深层的压力来自多重结构性矛盾： 内部压力​：美国财政赤字持续扩大、债务上限调整后的债务滚续压力，叠加贸易政策的不确定性，正逐步侵蚀美元信用； ​外部环境​：地缘政治风险长期发酵，部分机构已开始重新评估美元在全球储备货币中的地位，中长期或面临"慢熊"压力。 短期看，市场对美联储"观望"立场的预期限制了美元抛售动能（如在96.80附近获得支撑），但经济数据的持续疲软可能打破这一平衡。 美股分化：科技股领涨暗藏"非理性繁荣"信号​ 隔夜美股呈现"冰火"分化：纳指表现强于道指，科技股成绝对主力——标普500成分股中市值超万亿的科技巨头对涨幅贡献率超40%，阿特斯太阳能等太阳能板块因关税谈判利好大涨（一度涨超9%），美国铝业等铝金属股受中美贸易缓和预期提振涨幅超3%。 但繁荣背后藏隐忧：巴克莱银行警告，当前市场"非理性繁荣"指标已攀升至高位，高估值板块的风险值得警惕。资金过度集中于科技股的"抱团"现象，或加剧市场波动风险。 工业金属迎"暖风"及今日预测 ​​近期表现​​：隔夜工业金属分化，伦铜突破 10000 美元 / 吨大关，伦铝连涨五日创近两年新高，伦铅电 3 合约收于 2614.5美元 / 吨，涨幅 0.48%，伦锌电 3 合约收于 2753 美元 / 吨，涨幅 1.46%，结束三连跌，伦镍震荡上行，涨幅 0.99%，延续反弹趋势；伦锡微跌收阴，跌幅 0.12%； 今日（5月2日）预测及亮点​​： 预计国内工业金属市场7月3日多数飘红，沪铜稳站8万元关口，沪铝、镍、沪铅小幅跟涨；国际市场方面，LME铜因库存去化及关税博弈推动上涨，铝价受中美贸易缓解支撑微幅震荡。但今日 20:30 将公布美国 6 月非农就业数据，资金面偏谨慎，谨防回调；值得关注的是，​钴价因刚果（金）出口禁令延长刺激，铀价则逼近关键点位，实物投资基金增资入场提振市场预期。 展望后市，分析人士指出，美元走弱叠加美联储降息预期升温，将继续支撑工业金属需求预期；国内稳增长政策的加码落地，或进一步推动铜、铝等基本金属震荡上行。而钴、铀等小金属因供给端扰动频发，弹性或更胜一筹。不过，需警惕非农数据对宏观情绪的短期冲击，以及库存变化对价格的修正影响。