2025年4月28日，湖北回天新材料股份有限公司（股票代码：300041）发布2024年年度报告。报告显示，公司全公司主营胶粘剂产品销量约 28.56 万吨，同比增长 41.23%；年实现营业收入39.89亿元，同比增长2.23%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降65.91%。此外，公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税），合计派现约8391万元，现金分红总额占归母净利润的82.4%。公告显示，公司营收增长主要得益于电子电器、汽车及包装业务的增长。其中，交通运输设备制造及维修业务收入同比增长36.73%，电子电器业务增长9.54%，包装业务增长21.87%。但受光伏板块毛利率下降7.82%、资产减值损失约3992万元以及研发费用增加1671万元等影响对利润端造成显著压力。 1、电子胶粘剂：高景气赛道突破增长 公司电子胶业务全年销售收入突破 6 亿元，同比增长 9.54%。在消费电子用胶领域，公司主要产品 PUR 热熔胶、环氧底填胶、UV胶等成功实现复制推广，已分别导入荣耀、联想、闻泰、龙旗等行业客户处。在汽车电子用胶领域，比亚迪、汇川技术等老客户稳定上量，并与多家全球领先的汽车零部件厂商形成合作，新客户布局成效显著，销量同比增长约70%。此外，半导体封装业务布局初见成果，导热凝胶产品成功导入美国MPS，芯片封装用胶系列产品underfill、edgebond、TIM、LID粘接等已在行业标杆客户处测试或供货，为电子用胶业务未来的高质量发展积蓄动能。2025 年一季度，电子胶销量同比增长超 50%，带动营收与效益显著提升，成为公司业绩复苏的核心引擎。 2、新能源汽车胶粘剂：动力电池领域实现国产替代 大交通业务全年收入 9.9 亿元，同比增长 36.73%，销量同比增长超50%，成为公司业绩表现最突出的赛道。其中锂电池用胶销售规模呈倍数级增长。公司自主研发的负极粘结剂（PAA/SBR）打破国外垄断，已进入宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等供应链。2024 年，公司在新能源汽车电池、ECU、激光雷达等领域新增订单超 50%，并成功进入小米汽车供应链。锂电业务有望成为公司新一年最大的增长机会点。 3、光伏胶粘剂：硅胶龙头地位稳固，背板业务承压 光伏硅胶销量同比增长 16%，在核心客户处供货份额稳居 40% 以上，持续领跑行业。但受光伏背板市场需求断崖式下降影响，相关业务资产计提减值约 4000 万元，拖累整体利润。公司通过优化产品结构，逐步向高毛利的透明背板、阻水胶等方向转型，其中高阻水密封胶 5166 荣获行业首张认证证书，导电性能衰减率由 5% 降至 2%，满足海上光伏等特殊场景需求。 4、包装业务领域：质量与效益双提升 包装用胶业务全年收入约3.88亿元，同比增长21.87%，毛利率同比提升3.8个百分点，经营质量稳步向好。公司增强包装胶销售团队建设，直供大客户业务拓展顺利；通过优化供应链管理、提高生产效率等方式，提升产品性价比，有效应对无溶剂产品市场的价格竞争，实现销量增长；同时，公司敏锐捕捉食品包装功能升级需求机会，积极推广环保型蒸煮胶和水煮蒸煮一体化胶，实现销售额稳定增长，整体毛利率得到提升。 2024 年研发费用达 1.96 亿元，同比增长 9.30%，占营收 4.93%。公司启动 49 项重点研发项目，其中 25 项进入量产阶段，新产品销售收入超 5.4 亿元。在固态电池、芯片封装、5G 通信等领域，公司成功实现多项国产替代，如 9516FW 单组份加成型密封胶温度跨度达 - 50℃至 230℃，性能优于国际竞品。 国内产能方面，湖北回天年产 4.4 万吨有机硅密封胶于 2024 年 11 月投产，新增产能有效缓解供需压力；锂电聚氨酯胶年产 1 万吨产线预计 2025 年 10 月投产，为新能源汽车业务提供支撑。海外市场方面，越南基地正式投产，年产 2600 万平米光伏封装材料，大幅提升东南亚客户交付能力；泰国生产基地启动建设，进一步完善全球化产能网络。 公司的战略定位为聚焦胶粘剂、延展功能性新材料，围绕核心赛道，为客户提供系统解决方案。公司将强化汽车、电子、光伏、包装四大赛道的胶粘剂业务发展，力争成为各细分赛道龙头，同时推进贸易金融业绩倍增和投资并购战略布局，系统化实施战略落地，实现百亿级产业的规模发展。 展望2025，公司提出“战略规划谋发展、流程变革促转型”目标，计划深耕胶粘剂主业，强化光伏、锂电、电子等高增长赛道，重点关注光伏钙钛矿、锂电固态电池等前沿技术发展动向，以及新能源汽车、汽车电子、消费电子、包装产业等重点市场动态，并携手华为云全面推进组织能力升级项目，深入推进制造数字化与流程数字化转型。