4月3日，数据显示，综合多晶硅现货价32000-34000元/吨，均价33000元/吨，连续多个交易日持平。 截止3日收盘，多晶硅期货主力2506收43650元/吨，下跌10元，跌幅0.02%。盘中最高43775元/吨，最低43370元/吨，振幅0.93%，日增仓3306手。 现货市场的平淡表现主要源于供需两端的弱平衡。供应端，尽管缅甸地震导致云南、四川部分拉晶厂短期减产3-5GW，但硅料交付延迟影响有限，头部矿企通过绕道运输保障供应。国内多晶硅产能持续释放，新疆、内蒙古等主产区新增产线逐步达产，企业库存压力有所累积。尽管部分厂商尝试挺价，但下游硅片企业采购意愿谨慎，买卖双方僵持不下。 需求端，光伏产业链中下游环节成本压力犹存，组件价格低迷导致电池厂开工率维持低位，终端装机需求尚未出现超预期增长。 期货市场的小幅反弹则透露出资金对远期需求回暖的预期。一方面，近期光伏行业政策暖风频吹，国家层面强调新能源产业高质量发展，地方性补贴政策陆续落地，市场对下半年需求回暖抱有期待。另一方面，硅料进口成本受国际物流扰动影响小幅抬升，叠加部分老旧产能退出预期，多头资金借势布局。 此外，美国“对等关税”政策4月5日生效，覆盖亚太地区98%的电池片进口来源，短期或推升美国市场组件价格，但中东、欧洲替代产能建设滞后，出口压力向产业链上游传导。 短期内，现货市场受高库存压制，下游压价意愿强烈，成交清淡；期货市场则因仓单矛盾显现分歧。刚果（金）矿业税调整、印尼出口配额削减等政策落地在即，若执行力度超预期，可能触发脉冲式上涨。但基本面弱势未改，资金面多空博弈加剧，主力合约2506预计在42000-44000元/吨区间震荡。