本周，3月31日至4月3日，国内钴市场价格呈现分化震荡特征，产业链上下游博弈加剧。显示，1#钴现货价格周初持稳后小幅下行，地区均价由周初的249,000元/吨跌至4月3日的247,000元/吨，累计跌幅0.8%。 钴盐产品表现分化，电池级硫酸钴周内先跌后涨，周初因动力电池淡季拖累均价下跌200元至50,650元/吨，但4月3日回升100元至50,700元/吨，部分企业补库预期初现；四氧化三钴价格回升，周初受消费电子需求疲弱影响回调500元至211,750元/吨，随后在5G基站建设加速及智能穿戴设备需求带动下小幅上涨250元至212,000元/吨。 供应端政策扰动持续发酵，刚果（金）计划4月中旬实施的矿业税调整政策引发市场担忧，但短期当地矿山复产及国内冶炼厂主动限产在一定程度上缓解了原料短缺压力。不过，社会库存仍处3.5万吨高位，去化周期或延续至二季度末。需求端疲弱仍是核心矛盾，新能源领域受动力电池淡季影响，三元材料企业订单环比下滑，部分企业推迟采购；消费电子虽临近旺季，但磷酸铁锂电池对三元材料的替代效应仍压制钴需求弹性。 后市关注焦点集中于刚果（金）政策实际执行力度及二季度需求修复节奏。若矿业税上调超预期或新能源车产销旺季带动磁材厂补库，钴价或突破当前震荡区间；但高库存与需求结构性矛盾未解前，价格上行空间有限。市场需警惕政策炒作与基本面脱节风险，同时关注头部企业资源锁定能力及技术路线演变对长期钴需求的影响。