三、有色金属

黄金：

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锌：

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锌：

行情回顾：本周沪锌主力大幅下滑。宏观面，美联储下调明年降息预期，美元指数强势；基本面上， 锌矿进口量增长明显，炼厂生产压力有所缓解，产量小幅回升，下游需求淡季采购转弱，库存去化 放缓。

行情展望：宏观面，美联储官员近期表达偏鹰派态度，削减降息预期，同时市场关注即将公布的美 国非农就业数据，美元指数表现强势。基本面 ，上游锌矿进口量大幅回升，国内外锌矿加工费有 所回升，国内冶炼厂生产亏损缩小，预计精炼锌产量逐步恢复。同时进口窗口开启，刺激精锌进口 继续增加，为国内市场供应带来一定补充。需求端，下游进入需求淡季，采购需求逐渐转淡，库存 去化放缓。不过现货升水高位，预计近期锌价企稳调整。技术上，缩量建仓，多空交投平淡，关注 MA10压力。

策略建议：操作上，暂时观望。

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

王凯慧期货从业资格号F03100511

铅：

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铝：

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铜：

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四、钢材市场

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五、宏观经济

六、全球观察

海关总署新闻发言人吕大良今日在新闻发布会上表示，中国是负责任大国，也是世界贸易组织负责任的一员。

一直以来，严格按照世界贸易组织规则与各国开展互利共赢的贸易往来。中国钢铁产业不断创新升级，主要是满足国内钢材需求，同时也为许多国家提供了创新优质的产品。在去年三季度的发布会上，我也提到我们的手撕钢代表着业内先进水平。

我国钢材出口，符合市场原则和世界贸易组织规则，一些国家对我国钢材采取保护主义措施，破坏了国际贸易规则，推高下游生产成本，不利于全球产供链稳定，也无助于解决其自身的问题和关切。海关将立足职责做好我们的工作，切实维护中国企业的正当、合法权益。（中国网）

海关总署1月13日数据显示，2024年12月中国出口钢材972.7万吨，较上月增加44.9万吨，环比增长4.8%；1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。

12月中国进口钢材62.1万吨，较上月增加14.8万吨，环比增长31.3%；1-12月累计进口钢材681.5万吨，同比下降10.9%。

12月中国进口铁矿砂及其精矿11248.6万吨，较上月增加1062.4万吨，环比增长10.4%；1-12月累计进口铁矿砂及其精矿123654.6万吨，同比增长4.9%。

12月中国进口煤及褐煤5234.6万吨，较上月减少263.6万吨，环比下降4.8%；1-12月累计进口煤及褐煤54269.7万吨，同比增长14.4%。

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