三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约探底回升，日内交投于369.18-364.94元/克，尾盘报收367.66元/克，较上一日收盘价下跌0.30%，成交量13.7万手，日增43006手，持仓13.5万手，日减2866手；沪银主力2112合约高开下滑，尾盘报收5004元/千克，较上一日收盘价上涨0.32%。

市场焦点：（1）亚市美元指数低位回升，现交投于93.795，日涨0.01%。（2）10年期美债收益率时隔一周又创五个月新高。（3）英国9月CPI同比上涨3.1%，不及预期和前值3.2%。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓67176手，空头持仓34284手，净多头持32892手，较上一交易日减少4283手，多减空增；沪银2112合约前20名多头持仓246627手，空头持仓193779手，净多持仓52848手，较上一交易日增加6826手，多头增仓大于空头。

外盘持仓: 截至10月19日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为980.10吨，连续三日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17095.92吨，较上一交易日减少129.57吨。

行情研判：10月20日沪市贵金属走势分化，其中沪金主力探底回升，沪银主力高开震荡，波动剧烈。期间市场消息清淡，隔夜美元指数低位回升使得金银承压，而今日美指弱势震荡则对金银构成支撑。预期在市场流动性缩紧预期不改的压力下，金银仍将承压震荡。技术上，期金日线MACD指标红柱缩窄，但小时线KDJ指标向上发散；期银日线MACD红柱扩大，但KDJ指标拐头向下。操作上，建议沪金主力可于369.5-365.5元/克之间高抛低吸，止损各2元/克；沪银主力暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌低开震荡，截止北京时间15:38，报3529元/吨，日跌0.61%。沪锌主力2111合约低开重挫，日内交投于26880-25125元/吨，尾盘报收25415元/吨，较上一交易日收盘价下跌6.82%，成交量40.7万手，日增66218手；持仓60719手，日减16820手。基差缩至-45元/吨；沪锌11-12月价差维持-35元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数弱势震荡，现交投于93.795，日涨0.01%。（2）中国央行公开市场今日逆回购增加至1000亿元，单日净投放900亿元。

现货市场：10月20日SMM现货0#锌报价为25320-25420吨，均价较上一交易日下跌1740元/吨。长江有色报道，下游大跌后接货量明显增加，贸易商恐后期继续上涨，现货成交较昨好转。

库存方面：沪锌仓单报15837吨，较上一交易日增加800吨。截止10月19日，LME锌库报201700吨，较上一交易日增加14800吨。同时，截止10月15日当周，上期所沪锌库存报71444吨，周增9854吨，连增两周至四个月来高位。

主力持仓：沪锌主力2111合约前20名多头持仓40828手，空头持仓41612手，净空持仓784手，较上一交易日减少800手，空头减仓大于多头。

行情研判：10月20日沪锌主力2111合约低开重挫，回落至5日均线下方，回吐本周初以来涨幅。期间国家发改委研究对煤炭保供稳价，黑色系集体跳水影响基本金属多头氛围。而美元指数弱势震荡加之国内逆回购操作则对其构成一定支撑。现货方面，昨日LME期货库存骤涨，沪市持续累库，国内锌市消费平平。下游大跌后接货量明显增加，贸易商恐后期继续上涨，现货成交较昨好转。技术上，沪锌日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短。操作上，建议沪锌主力暂时观望为宜。

铅：

内外走势：今日LME铅高位震荡，截止北京时间15:06，报2364美元/吨，与昨日收盘价持平。沪铅主力2111合约亦高位震荡，日内交投于15990-15500元/吨，尾盘报收15725元/吨，较上一交易日收盘价下跌0.73%；成交量12.2万手，日增20264手；持仓43064手，日减6363手。基差扩至-300元/吨；沪铅11-12月价差缩至-55元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数弱势震荡，现交投于93.795，日涨0.01%。（2）中国央行公开市场今日逆回购增加至1000亿元，单日净投放900亿元。

现货市场：10月20日SMM现货1#铅报价为15350-15500元/吨，均价较上一交易日下跌125元/吨。长江有色报道，炼厂发货减少，市场流通有限，下游逢低入市，蓄企刚需采购为主，整体交投活跃度略有回暖。

库存方面：沪铅仓单报176731吨，较上一交易日减少4096吨。截止10月19日，LME铅库报55200吨，较上一交易日增加7025吨，刷新近两个月高位。同时，截止10月15日当周，上期所沪铅库存报186958吨，周减10972吨至两个月来低位。

主力持仓：沪铅主力2111合约前20名多头持仓31881手，空头持仓26189手，净多持仓5692手，较上一交易日增加3496手，空头减仓大于多头。

行情研判：10月20日沪铅主力2111合约高位震荡，多空交投延续谨慎。期间国家发改委研究对煤炭保供稳价，黑色系集体跳水影响基本金属多头氛围。而美元指数弱势震荡加之国内逆回购操作则对其构成一定支撑。现货方面，两市库存外增内减，国内消费有所好转，炼厂发货减少，市场流通有限，下游逢低入市，蓄企刚需采购为主，整体交投活跃度略有回暖。技术上，期铅日线KDJ指标拐头向下，但小时线MACD绿柱缩短。建议沪铅主力可于15950-15350元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

铝：

内外走势：今日LME铝大幅上行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报3024美元/吨，较上一交易日下跌2.55%。沪铝主力2111合约大幅下挫，最高24260元/吨，最低22420元/吨，收盘22805元，较上一交易日收盘价跌6.27%，持仓125547手，日减30294手。基差315元/吨；沪铝2111-12月价差-50元/吨。

市场焦点：（1）国家发改委：将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。（2）美联储理事沃勒表示，美联储应在11月会议后开始缩减资产购买；支持在2022年年中结束缩债计划，以便在必要时加息。

现货分析：SMM现货A00铝报23100-23140元/吨，均价23120元/吨，较上一交易日跌1120元。

仓单库存：沪铝仓单合计12306吨，日增1221吨；LME铝库存为1098300吨，日减4975吨。

主力持仓：沪铝主力2111合约前20名多头持76239手，日减13300手，空头持仓84730手，日减20642手，净空持仓8491手，日减4141手，多空及净空均减。

行情研判：美联储官员发布鹰派言论，美元指数止跌反弹。海外能源危机背景下，电力持续短缺，全球铝市供应紧张，对铝价形成较强支撑。不过，国内库存仍处累增，且下游开工率连续下滑，引发市场对于消费走弱担忧。同时，发改委连发3文，研究依法对煤炭价格实行干预措施，铝价成本支撑逻辑有所弱化，短线铝价承压明显。短线行情或有反复。技术上，AL2111 合约1小时 MACD 指标显示绿柱扩张，关注均线支撑。操作上，逢低做多思路对待。

铜：

内外走势：今日LME铜下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报10000.5美元/吨，日跌1.17%。沪铜主力2111合约大幅下滑，日内最高75490元/吨，最低72480元/吨，收盘价73380元/吨，较上一交易日收盘价跌3.21%，成交量197841，日增49917；持仓131489，日减18186。基差80元/吨；沪铜2111-2112月价差140元/吨。

市场焦点：（1）美联储理事Waller表示，倾向于美联储11月份宣布开始减码QE；如果通胀仍然保持在高位，将支撑FOMC提前加息。（2）国家发展改革委研究依法对煤炭价格实行干预措施。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价73100-73820元/吨，均价73460元/吨，日跌2320元/吨。

仓单库存：今日沪铜仓单合计11908吨，日减49吨；LME铜库存为172025吨，日减6200吨，连降16日。

主力持仓：沪铜主力2111合约前20名多头持仓89285，-9059，空头持仓84833，-12706，净持仓+4452，+3647，多空均减，净多增加。

行情研判：美国理事Waller表示，如果通胀仍然保持在高位，我将支持FOMC提前加息，美元指数止跌回升。并且国家发改委研究依法对煤炭价格实施干预措施，打击市场风险情绪。基本面，上游铜矿加工费继续上行，叠加硫酸价格走高，国内炼厂高利润下排产意愿较高；不过国内限电以及粗铜供应趋紧，炼厂开工率受限，导致精铜产量基本持平。同时国内库存保持低位，国外维持去库，LME0-3升水大幅走高，显示现货供应紧张，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2111合约1小时MACD指标绿柱，关注72000位置支撑。操作上，逢低轻仓试多。

五、宏观经济

中国宝武太钢集团向山西洪涝灾区捐款1亿元

为打赢防汛救灾攻坚战贡献力量

浦项集团与韩国水力核电公司开展钢铁厂副产氢利用

近期，浦项集团与韩国水力核电公司合作，通过利用钢铁厂副产氢，推进燃料电池发电业务。双方签署了“钢铁厂副产氢燃料电池发电业务及促进清洁氢的业务协议”。

六、全球观察

2021年1-9月份粗钢累计值同比增加2064万吨

西本讯：为确保2021年全国粗钢产量不能超过2020年，下半年多省钢铁企业陆续执行压减任务，粗钢产量同比逐月下降，截止国家统计局最新数据显示，2021年1-9月份粗钢累计值同比增加2064万吨，较1-6月份累计值减少3699万吨。

备注：2020年全国粗钢产量数据按未修改前统计录入。

越南对华H型钢启动反倾销日落复审立案调查

2021年10月19日，越南工贸部发布2021年10月13日第2301/QD-BCT号决议，对原产于中国的H型钢产品（越南语：théphìnhchữH）启动反倾销第一次日落复审立案调查。涉案产品的越南税号为7216.33.11、7216.33.19、7216.33.90、7228.70.10和7228.70.90。

2016年10月5日，越南对原产于中国（包括香港特别行政区）的H型钢进行反倾销立案调查。越南工贸部分别于2017年8月21日、24日签发第3283/QD-BCT号、3299/QD-BCT号公告，决定自2017年9月5日起对中国H型钢产品正式征收为期5年的反倾销税，有效期至2022年9月5日。

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